الأوراق المالية القابلة للتسويق في الميزانية العمومية (التعريف ، الأنواع)
ما هي الأوراق المالية القابلة للتسويق؟
الأوراق المالية القابلة للتسويق هي الأصول السائلة التي يمكن تحويلها بسهولة إلى نقد يتم الإبلاغ عنها تحت الأصول المتداولة الرئيسية في الميزانية العمومية للشركة والمثال الأعلى منها يشمل الأوراق التجارية وأذون الخزانة والأوراق التجارية وأدوات سوق المال المختلفة الأخرى .
هذه الأوراق المالية هي فئات استثمار أساسية وهي المفضلة لدى الشركات الكبرى. كما هو موضح في الصورة أدناه ، تمتلك Microsoft أكثر من 50٪ من إجمالي أصولها كاستثمارات قصيرة الأجل أو أوراق مالية قابلة للتسويق.
ميزات الأوراق المالية القابلة للتسويق
حسنًا ، هناك العديد من ميزات هذه الأوراق المالية ، لكن أهم ميزتين تميزهما عن البقية موضحة أدناه.
# 1 - سائل للغاية
- ربما تكون الميزة الوحيدة الأكثر أهمية التي يجب أن تمتلكها كل أداة مالية لتصنيفها على أنها أوراق مالية قابلة للتسويق.
- هذه الأوراق المالية عالية السيولة ويمكن تحويلها بسهولة إلى نقد في غضون فترة زمنية قصيرة وبسعر معقول.
- ما يرقى إلى وقت قصير لا يجب تحديده في أي مكان ، ولكن وفقًا للاتفاقيات والمبادئ المقبولة عمومًا ، يجب أن تكون هذه المدة أقل من عام واحد.
- بعض الأمثلة على الأدوات التي تظهر الميزات التالية وبالتالي مصنفة كأوراق مالية قابلة للتداول هي الأوراق التجارية وأذون الخزانة وأذون السندات والأدوات الأخرى قصيرة الأجل.
# 2 - قابل للتحويل بسهولة
- من أجل أن تكون هذه الأوراق المالية عالية السيولة ، يجب أن تكون قابلة للتحويل بسهولة.
- تعد ميزات هذه الأوراق المالية عالية السيولة والقابلة للتحويل بسهولة مكملة لبعضها البعض.
- هذه الأوراق المالية هي أدوات يمكن تحويلها بسهولة في البورصة أو غير ذلك.
يمكن استخدام السمتين المذكورتين أعلاه لتصنيف أي ورقة مالية على أنها أوراق مالية قابلة للتسويق.
دعونا نفهم كيف يتم استخدام هذا كأداة تصنيف بمساعدة التوضيح العملي.
أمثلة على الأوراق المالية القابلة للتسويق
تستثمر شركة X Inc. في سندات الخزانة الأمريكية التي تبلغ مدة استحقاقها 30 عامًا في السنة المالية 2016. ويواجه المراقب المالي للشركة ، السيد آدم سميث ، معضلة بشأن ما إذا كان سيتم تصنيف هذه الاستثمارات على أنها هذه الأوراق المالية أم لا .
الحل - كما نوقش أعلاه ، يجب الحكم على تصنيف الأوراق المالية كأوراق مالية قابلة للتداول بناءً على ميزتين أساسيتين - سيولة عالية وقابلة للتحويل بسهولةلا يعتمد تصنيف هذه الأوراق المالية على المدة الزمنية التي يحتفظ بها المستثمرون بها. يمكن أن تكون الأوراق المالية القابلة للتسويق في الميزانية العمومية طويلة الأجل أو قصيرة الأجل. تتمتع الأوراق المالية الحكومية عمومًا بمدة استحقاق طويلة. على سبيل المثال ، يمكن أن يصل استحقاق الخزانة الأمريكية إلى 30 عامًا أو أقل من 28 يومًا. الأمن الحكومي هو أحد الأساليب المفضلة للاستثمار التي تستخدمها العديد من شركات Fortune 500. على الرغم من أن هذه الأوراق المالية لا تعد بإعادة رأس المال إلى المستثمر لمدة 30 عامًا ، إلا أنه يمكن بيعها بسرعة نسبيًا في سوق السندات. ومن ثم فهي عالية السيولة وقابلة للتحويل بسهولة. وبالتالي ، يتم تصنيفها على أنها أوراق مالية قابلة للتداول.
انظر أيضًا أدناه أمثلة على Microsoft. نلاحظ أن الاستثمارات التي يقل تاريخ استحقاقها عن 3 أشهر يتم تصنيفها على أنها معادلات نقدية ، وتلك التي يزيد تاريخ استحقاقها عن ثلاثة أشهر وأقل من سنة يتم تصنيفها كاستثمارات قصيرة الأجل.
المصدر: مايكروسوفت
# 3 - انخفاض العائد
- العائد على أي ورقة مالية يتناسب طرديا مع المخاطر المرتبطة به.
- كلما زادت المخاطر ، زاد العائد.
- نظرًا لأن هذه الأوراق المالية عالية السيولة وقابلة للتحويل بسهولة ، فإن التضخم * ومخاطر التخلف عن السداد * المرتبطة بها منخفضة جدًا مقارنة بأنواع الأوراق المالية الأخرى.
- يجب على المستثمر إجراء مفاضلة بين المخاطرة والعائد عند اختيار هذه الأوراق المالية.
أنواع مختلفة من المخاطر المرتبطة بأي أمان
- مخاطر التخلف عن السداد : مخاطر التخلف عن السداد هي احتمالية عدم قدرة المُصدر أو المقترض على سداد التزامات الدين في تاريخ الاستحقاق.
- مخاطر أسعار الفائدة: مخاطر أسعار الفائدة هي المخاطر المرتبطة بأداة العائد الثابت مثل السندات والسندات التي تنخفض قيمتها بسبب ارتفاع سعر الفائدة.
- ı خطر nflation: على خلاف مخاطر أسعار الفائدة، مما يؤثر أدوات الدخل الثابت فقط. تؤثر مخاطر التضخم على جميع أنواع الأوراق المالية. على الرغم من أنه يؤثر على كل اقتصاد ، إلا أنه يظهر تأثيرًا أكثر في الاقتصاد التضخمي المرتفع حيث يرتفع مستوى أسعار السلع بشكل كبير كل عام. يؤدي ارتفاع مستوى السعر إلى انخفاض قيمة المال ، ويؤدي انخفاض قيمة الأموال إلى انخفاض العائد على الأصول.
# 4 - التسويق
- الأوراق المالية القابلة للتسويق لها سوق نشط حيث يمكن شراؤها وبيعها ، على سبيل المثال ، بورصة لندن ، بورصة نيويورك ، إلخ.
- القابلية للتسويق تشبه السيولة ، باستثناء أن السيولة تعني الإطار الزمني الذي يمكن خلاله تحويل الأوراق المالية إلى نقد. في المقابل ، تعني القابلية للتسويق سهولة شراء الأوراق المالية وبيعها.
تصنيف
المصدر: مايكروسوفت
يمكن تصنيف الأوراق المالية القابلة للتسويق في الميزانية العمومية إلى فئتين:
- الأوراق المالية: الأوراق المالية القابلة للتداول هي أدوات حقوق الملكية التي يتم تداولها في أسواق الأوراق المالية. النوع الشائع من الأوراق المالية هو الأسهم الممتازة. يجب الاحتفاظ بهذه الأداة لأغراض التداول أو يجب أن تكون متاحة للبيع. إذا تم الحصول على هذه الأوراق المالية للحصول على السيطرة ، فإن هذه الأوراق المالية لا تعتبر أوراق مالية قابلة للتداول ، ولكن بدلاً من ذلك ، يتم تصنيفها كاستثمار طويل الأجل في الميزانية العمومية.
- سندات الدين: أوراق الدين القابلة للتسويق هي سندات الدين التي يتم تداولها في سوق السندات. الأنواع الشائعة من سندات الدين هي سندات الحكومة الأمريكية ، والأوراق التجارية ، وما إلى ذلك. يجب الاحتفاظ بهذه الأدوات لأغراض تجارية أو يجب أن تكون متاحة للبيع.
أنواع الأوراق المالية القابلة للتسويق
هناك أنواع مختلفة من الأوراق المالية القابلة للتسويق. تتم هنا مناقشة بعض الأوراق المالية الشائعة المتوفرة في السوق.
# 1 - الأوراق التجارية
- الأوراق التجارية هي أدوات دين قصيرة الأجل لا تزيد مدتها عن 270 يومًا.
- هم ديون غير مضمونة. أي أنها ليست مدعومة بضمانات أو ، بعبارة أخرى ، لا يضمن المقترض السداد.
- يتم استخدامها للتمويل قصير الأجل ، أي استخدامها لشراء المخزون والأصول المتداولة والوفاء بالالتزامات قصيرة الأجل.
- نظرًا لأنها غير مؤمنة ، يتم إصدارها من قبل مؤسسات كبيرة ويتم شراؤها من قبل الشركات الكبيرة والثروة.
- السلطات التنظيمية لا تنظمها ، وهذا يجعلها وسيلة فعالة من حيث التكلفة للتمويل. يتم إصدارها دائمًا بخصم من القيمة الاسمية.
# 2 - الكمبيالات او قبول المصرفيين
- قبول المصرفيين هو المبلغ الذي يقترضه المقترض ، مع وعد بدفعه في المستقبل ، مدعومًا ومضمونًا من قبل البنك.
- الفرق بين الأوراق التجارية والكمبيالات هو أن الكمبيالات ، على عكس الأوراق التجارية ، هي دين مضمون.
- مثل الأوراق التجارية ، فهي أيضًا أداة مالية قصيرة الأجل تُستخدم عمومًا لشراء المخزون والأصول المتداولة والوفاء بالالتزامات الأخرى قصيرة الأجل.
- تحدد موافقات المصرفيين مبلغ المال وتاريخ الاستحقاق واسم الشخص المراد السداد له.
# 3 - أذون الخزانة (أذون الخزانة)
- إن أذون الخزانة هذه هي أوراق مالية قصيرة الأجل ذات استحقاق أقل من عام واحد.
- في السوق ، يمكن للمرء أن يجد فئات مختلفة من أذون الخزانة مع استحقاق ثلاثة أشهر وستة أشهر وسنة واحدة.
- تتمثل إحدى ميزات T-Bills ، التي تجعلها شائعة لدى المستثمرين العاديين ، في أنها لا تصدر بفئات كبيرة.
- يتم إصدارها بفئات 1000 دولار و 5000 دولار و 10000 دولار وما إلى ذلك.
- مثل الأوراق التجارية ، يتم إصدارها بخصم ، ويحصل المستثمرون على قيمة اسمية عند الاستحقاق.
لفهم كيفية حساب الخصم والعائد ، دعونا نلقي نظرة على الرسم التوضيحي أدناه.
تصدر حكومة الولايات المتحدة سندات الخزانة بقيمة اسمية قدرها 10000 دولار استحقاق ستة أشهر بسعر 9800 دولار.
- في هذه الحالة ، سيتعين على المستثمر تأجيل مبلغ 9800 دولار أمريكي لشراء T-Bill. في نهاية ستة أشهر ، يمكن للمستثمر إعادة بيع سند الخزانة للحكومة بمبلغ 10000 دولار. وهكذا يكسب نفسه
- 200 دولار ، وهو معدل الخصم أو معدل الفائدة المكتسب من خلال الاحتفاظ بسندات الخزانة. ومن ثم يقال إن أذون الخزانة تصدر دائمًا بسعر مخفض.
# 4 - شهادات الإيداع
- هذه تشبه حسابات التوفير.
- يتم إصداره بدلاً من الأموال المودعة في أحد البنوك لفترة محددة.
- هذه أدوات قابلة للتداول وبالتالي يمكن تحويلها بسهولة.
- تختلف فترة استحقاق شهادة الإيداع من سبعة أيام إلى سنة في حالة البنوك التجارية ، ومن سنة إلى ثلاث سنوات في حالة المؤسسات المالية.
لماذا تشتري الشركات أوراق مالية قابلة للتسويق منخفضة العائد؟
قبل أن نجيب على هذا السؤال ، دعونا نلقي نظرة على مثال آخر للأوراق المالية القابلة للتسويق. ما مقدار الأمان القابل للتسويق الذي تحتفظ به شركة Apple؟ أبل ، الشركة الأكثر قيمة في وول ستريت ، تحافظ على كومة ضخمة من هذه الأوراق المالية.
في الصفحة 49 من التقرير السنوي لشركة Apple Inc. لعام 2015 ، تتوفر التفاصيل التالية حول أوراقها المالية القابلة للتسويق.
التقرير السنوي لشركة Apple Inc. عن العام المنتهي في 2015
| تفاصيل | الأوراق المالية قصيرة الأجل (المبلغ بآلاف ′ مليون) | الأوراق المالية طويلة الأجل (المبلغ بآلاف ′ مليون) |
| صناديق الاستثمار | 1،628 | - |
| سندات الخزانة الأمريكية | 3،498 | 31،584 |
| وكالة الأوراق المالية الأمريكية | 767 | 4270 |
| الأوراق المالية غير الحكومية | 135 | 6056 |
| شهادات الإيداع | 1،405 | 877 |
| ورقة تجارية | 1035 | - |
| الأوراق المالية للشركات | 11،948 | 104،214 |
| سندات البلدية | 48 | 904 |
| الأوراق المالية المدعومة بالرهن العقاري والأصول | 17 | 16،160 |
| مجموع | 20481 دولارًا | 164.065 دولار |
المصدر: تقرير أبل السنوي
يتجاوز المبلغ الإجمالي لهذه الأوراق المالية (قصيرة الأجل وطويلة الأجل) التي تحتفظ بها Apple 184 مليار دولار ، في حين أن النقد والنقد المعادل يبلغ 21 مليار دولار. بعض الملاحظات الحيوية التي يمكن للمرء أن يستمدها من خلال النظر إلى البيانات المذكورة أعلاه هي كما يلي -:
- تمتلك شركة Apple قدرًا من ثروتها في الأوراق المالية القابلة للتداول (184 مليار دولار) أكثر بكثير مما تحتفظ به في شكل نقد (21 مليار دولار). السبب واضح لأن النقد لا يعطي أي عائد ، فمن الأفضل الاحتفاظ بأموال في شكل مثل هذه الأوراق المالية التي تقدم عائدًا مع الحد الأدنى من المخاطر.
- لا تحتفظ بجميع أوراقها المالية في أداة واحدة فقط. ومع ذلك ، فقد قامت بتوزيعها في أنواع مختلفة من الأوراق المالية القابلة للتسويق مثل الصناديق المشتركة ، وأوراق الخزانة الأمريكية ، والأوراق التجارية ، والأوراق المالية للشركات ، وما إلى ذلك. والسبب في هذا التوزيع هو تنويع المخاطر المرتبطة بامتلاك مثل هذه الأوراق المالية.
- من بين الأنواع المختلفة للأمان القابل للتسويق ، استثمرت Apple أكثر من نصف أموالها في الأوراق المالية للشركات (104 + 11 = 125 مليار دولار). تختلف الأوراق المالية القابلة للتسويق في الميزانية العمومية بشكل كبير من حيث المخاطر والعوائد. تنطوي إيداعات الشهادات والأوراق المالية الحكومية الأمريكية والأوراق التجارية على مخاطر منخفضة وعوائد منخفضة. من ناحية أخرى ، تقدم الصناديق المشتركة والأوراق المالية للشركات عوائد أعلى مع مخاطر أعلى. قد يكون السبب المحتمل وراء احتفاظ Apple بأكثر من نصف صناديق الأوراق المالية القابلة للتسويق في ودائع الشركات هو ارتفاع شهيتها للمخاطرة.
لماذا الاستثمار في الأوراق المالية القابلة للتسويق؟
الآن دعونا نعود إلى السؤال المطروح أعلاه. ستستثمر كل شركة تقريبًا مبلغًا معينًا من الأموال في الأوراق المالية القابلة للتداول. أسباب واسعة للاستثمار في الأوراق المالية القابلة للتسويق على النحو التالي -:
- بديل للنقد النقدي - وهي بديل ممتاز للنقد والأرصدة المصرفية. لا ينمو النقد الخامل لأنه لا يتم استلام أي عائد عن طريق الاحتفاظ به. من ناحية أخرى ، لا يوفر الرصيد المصرفي سوى عائد ضئيل. وحيث أن هذه الأوراق المالية لا تقدم فقط عائدًا مناسبًا ولكنها تحتفظ أيضًا بالمزايا المرتبطة بحيازة الأموال لأنها عالية السيولة وقابلة للتحويل بسهولة.
- سداد الخصوم قصيرة الأجل - كل شركة لديها التزامات مقسمة إلى التزامات قصيرة الأجل وطويلة الأجل. يتم سداد الخصوم طويلة الأجل على مدى فترة أطول ، والتي عادة ما تكون أكثر من عام واحد. في المقابل ، يجب سداد الالتزامات قصيرة الأجل في غضون عام واحد. تعتبر مصروفات المكافأة ، ومصروف ضريبة الدخل ، وما إلى ذلك ، بعض الأمثلة على المسؤولية قصيرة الأجل. هذه الأوراق المالية هي أفضل طريقة لدفع الالتزامات قصيرة الأجل لأنها عالية السيولة ، وفي غضون ذلك ، توفر أيضًا للشركة دخلًا إضافيًا في شكل فوائد وأرباح.
- المتطلبات التنظيمية - من أجل جمع الأموال والقروض من المؤسسات المالية ، يتعين على الشركات اتباع إرشادات وقواعد محددة تُعرف بالعهود التي تحمي مصالح المقرضين. يتم الاتفاق على هذه التعهدات من قبل المقترض والمقرض وهي محددة في كل اتفاقية قرض. غالبًا ما تكون تعهدات الديون في شكل نسب يتعين على المقترض الاحتفاظ بها طوال فترة القرض. تتعامل هذه النسب في الغالب مع السيولة وصحة الملاءة طويلة الأجل للشركات. يساعد الحفاظ على هذه الأوراق المالية القابلة للتداول في تلبية نسب الملاءة لأن معظم الأوراق المالية القابلة للتداول تعتبر أصولًا متداولة. ومن ثم ، كلما زاد عدد هذه الأوراق المالية ، زادت النسبة الحالية ونسبة السائل. (أيضا ، تحليل نسبة الخروج)
استنتاج
جميع الميزات والمزايا المذكورة أعلاه للأوراق المالية القابلة للتسويق في الميزانية العمومية جعلت منها وسيلة شائعة جدًا للأداة المالية. تمتلك كل شركة تقريبًا قدرًا من الأوراق المالية القابلة للتسويق. يعتمد السبب المحدد للاحتفاظ بها بشكل كبير على الملاءة والوضع المالي للشركة. على الرغم من العديد من المزايا ، هناك بعض القيود مثل انخفاض العائد ، ومخاطر التخلف عن السداد ، ومخاطر التضخم المرتبطة بالأوراق المالية القابلة للتسويق. تحتفظ بها الشركة لأغراض المتاجرة أو السيولة. بشكل عام ، يتم تأجيلها إلى فترة استحقاقها. ومع ذلك ، يجوز للشركة بيعها قبل استحقاقاتها المعلنة لأسباب استراتيجية ، بما في ذلك ، على سبيل المثال لا الحصر ، توقع تدهور الائتمان وإدارة المدة.
المشاركات المفيدة
- معنى جرد المواد الخام
- تتكون حقوق المساهمين من <
