جودة الأرباح (مثال) | أفضل المؤشرات لجودة الأرباح
ما هي "جودة الأرباح"؟
تشير جودة الأرباح إلى الدخل الناتج عن العمليات الأساسية (المتكررة) للأعمال ولا تشمل الإيرادات غير المتكررة (غير المتكررة) المتولدة من مصادر أخرى. سيساعد تقييم الجودة مستخدم البيانات المالية على إصدار أحكام حول "يقين" الدخل الحالي وآفاق المستقبل.
- يستخدم تقرير جودة الأرباح بشكل أساسي لتقييم دقة واستدامة الأرباح التاريخية بالإضافة إلى إمكانية تحقيق التوقعات المستقبلية.
- في حالة عمليات الاستحواذ ، تستند التقييمات عادةً إلى مضاعفات EBITDA (الأرباح قبل الفوائد والضرائب والاستهلاك والإطفاء). لذلك ، من الأهمية بمكان أن يفهم المشتري الأرباح التاريخية والاتجاهات والافتراضات الهامة المستخدمة في التنبؤات واستدامة الأرباح.
- لكي يتم اعتبار مقياس الدخل عالي الجودة ، يجب أن يعكس التدفق النقدي ، ويجب أن يكون مستدامًا. الأرباح "المقيدة" في حسابات القبض ، على سبيل المثال ، ليس لها قيمة كبيرة لأنها ، على الرغم من الاعتراف بها ، لم تتحقق بعد. وبالمثل ، فإن الأرباح غير المستدامة بسبب انخفاض النفقات بسبب منصب تنفيذي شاغر ، على سبيل المثال ، من شأنها أن تبالغ في تقدير الأرباح المستدامة.
مثال
لنفترض أن صافي دخل شركة ABC زاد بنسبة 130٪. وقفزت مبيعاتها بنسبة 200٪ ، فيما تمكنت من خفض مصاريفها العمومية والإدارية بنسبة 10٪. على العكس من ذلك ، لنفترض أن مبيعات الشركة XYZ كانت ثابتة إلى حد ما ، وارتفعت نفقاتها بنسبة 5٪ فقط ، وزاد صافي دخلها بنسبة 130٪ بعد أن غيرت طريقة استهلاك بعض أصولها ومخزونها.
- من الحكمة القول إن شركة ABC تتمتع بجودة أرباح أفضل مقارنة بـ XYZ لأن أرباح شركة ABC تأتي من تحسينات حقيقية في العمليات الأساسية ، أي بيع المنتجات.
- تمكنت شركة XYZ من تسجيل ارتفاع مماثل في صافي دخلها بشكل أساسي نتيجة للتغييرات المحاسبية (تغيير حساب الإهلاك) ، وزيادات الأرباح ليست أكثر بقليل من الأرباح الورقية. من المهم ملاحظة أن شركة XYZ لم تفعل شيئًا غير قانوني أو خاطئ ، لكن جودتها أقل من جودة شركة ABC.
العوامل المؤثرة في جودة الأرباح
وفقًا لمسح أجرته جامعة Emory ، يعتقد 94.7٪ من المديرين الماليين أن الأرباح إما مهمة جدًا أو ضرورية إلى حد ما للمستثمرين في تقييم الشركة. من الصعب تحديد جودة الأرباح ، وعلى الرغم من عدم وجود معايير محددة لتقييمها ، إلا أن هناك العديد من العوامل التي يمكن أخذها في الاعتبار عند تقييم الأرباح.
- بشكل عام ، يمكن تلخيصها على أنها الدرجة التي تكون فيها الأرباح نقدية أو غير نقدية ، متكررة أو غير متكررة ، وبناءً على قياس دقيق أو تقديرات قابلة للتغيير.
- إذا تمكنت شركة ما من زيادة أرباحها كل عام عن طريق تحسين كفاءة التكلفة أو المبيعات الناتجة عن حملة تسويقية ، فستحصل هذه الشركة على دخل عالي الجودة. إذا كانت أرباح الشركة مرتبطة بمصادر خارجية مثل زيادة أسعار السلع ، فسيتم اعتبار الشركة ذات جودة منخفضة من الأرباح.
- أيضًا ، قد تبلغ الشركة عن نمو في المبيعات ، ولكن قد يكون هذا بسبب زيادة مبيعات الائتمان. عادة ، لا يحب المحللون سياسات الائتمان الفضفاضة ويفضلون النمو العضوي في المبيعات. قد يكون للشركة صافي دخل مرتفع ، ولكن في نفس الوقت ، تدفقات نقدية سلبية من العمليات. يمكن القيام بذلك من خلال وسائل اصطناعية.
مؤشرات جودة الأرباح الإجمالية
يمكن أن تقدم البيانات المالية بعض الإشارات التي يمكن للقراء استخدامها لتقييم الأرباح على مستوى عالٍ. هذه (على سبيل المثال لا الحصر):
- سنة إلى سنة أو ربع سنة إلى ربع سنة اتساق السياسات المحاسبية
- الدرجة الكلية للتقدير أو الذاتية في تحديد الأرباح
- الاتجاه في أرصدة الاحتياطيات
- شفافية الإفصاحات
- مناقشة المعاملات غير المتكررة وغير العادية
- وجود مقاييس شكلية للأرباح
- الإفصاح عن المعاملات مع الأطراف ذات العلاقة
- نسبة صافي الدخل إلى النقد من العمليات
جودة مقاييس الأرباح
وتجدر الإشارة أيضًا إلى أن الشركات قد تتلاعب بمقاييس الأرباح مثل ربحية السهم ونسبة السعر إلى الأرباح عن طريق إعادة شراء أسهم الأسهم ، مما يقلل من عدد الأسهم القائمة. نتيجة لذلك ، قد تتمكن الشركة ذات الدخل الصافي المتناقص من تسجيل نمو في أرباح السهم. نظرًا لارتفاع الأرباح ، تنخفض أيضًا نسبة السعر إلى الأرباح ، مما يشير إلى أن السهم مقوم بأقل من قيمته الحقيقية أو معروض للبيع. في الواقع ، قامت الشركة ببساطة بإعادة شراء الأسهم. يتعلق الأمر بشكل أساسي عندما تأخذ الشركات ديونًا إضافية لتمويل عمليات إعادة شراء الأسهم.
استنتاج
لا توجد خاصية واحدة لقياس جودة الأرباح. ومع ذلك ، يجب على مستخدمي البيانات المالية ، وخاصة لجان التدقيق والإدارة ، أن يكونوا حذرين في تقييم جودة التقارير المالية. يجب أن تركز المؤشرات والخصائص المحددة على تقييم جودتها.
