اتفاقية إعادة الشراء (الريبو) | التعريف ، أنواع ، إيجابيات وسلبيات ، أمثلة
تعريف اتفاقية إعادة الشراء (الريبو)
تُعرف اتفاقية إعادة الشراء أيضًا باسم RP أو الريبو هو نوع من الاقتراض قصير الأجل الذي يستخدمه الأفراد الذين يتعاملون في الأوراق المالية الحكومية ويمكن أن تحدث مثل هذه الاتفاقية بين عدد من الأطراف ويمكن تصنيفها إلى ثلاثة أنواع- إعادة الشراء المتخصصة ، وإعادة الشراء المحتجزة ، وإعادة الشراء من طرف ثالث.
خاطئة
يمكن أن يكون استحقاق اتفاقية إعادة الشراء من ليلة وضحاها إلى عام. اتفاقيات إعادة الشراء ذات النضج الأطول يشار إليها عادة باسم اتفاقيات إعادة الشراء "المفتوحة" ؛ هذه الأنواع من اتفاقيات إعادة الشراء ليس لها تاريخ استحقاق محدد. يشار إلى الاتفاقيات ذات النضج القصير المحدد باسم اتفاقيات إعادة الشراء "المحددة الأجل".
يقوم التاجر ببيع الأوراق المالية للمستثمرين بين عشية وضحاها ويتم إعادة شراء الأوراق المالية في اليوم التالي. تسمح الصفقة للتاجر برفع رأس المال على المدى القصير. إنها أداة سوق المال قصيرة الأجل حيث يتفق طرفان على شراء أو بيع ورقة مالية في تاريخ مستقبلي. هو في الأساس عقد آجل. العقد الآجل هو اتفاق للتعامل في المستقبل بسعر متفق عليه مسبقًا.
إنها شروط بسيطة عبارة عن قرض مضمون بضمان أساسي له قيمة في السوق. مشتري اتفاقية إعادة الشراء هو المُقرض وبائع اتفاقية إعادة الشراء هو المقترض. يحتاج بائع اتفاقية إعادة الشراء إلى دفع فائدة في وقت إعادة شراء الأوراق المالية التي تسمى سعر إعادة الشراء.
أنواع اتفاقية إعادة الشراء
دعونا نناقش كل نوع من اتفاقيات إعادة الشراء بالتفصيل -
# 1 - Tri-Party Repo
هذا النوع من اتفاقية إعادة الشراء هو الاتفاق الأكثر شيوعًا في السوق. يعمل طرف ثالث كوسيط بين المُقرض والمقترض. يتم تسليم الضمان إلى الطرف الثالث وسيقوم الطرف الثالث بتقديم ضمانات بديلة. ومن الأمثلة على ذلك قيام المقترض بتسليم مبلغ معين من الأسهم يمكن للمقرض أن يأخذ سندات ذات قيمة متساوية كضمان.
# 2 - إعادة شراء الأسهم
كما يوحي الاسم ، حقوق الملكية هي الضمان في هذا النوع من اتفاقيات إعادة الشراء. سيكون سهم الشركة هو الضمان الأساسي أو الضمان الأساسي للمعاملة. تعتبر هذه المعاملة أيضًا محفوفة بالمخاطر نظرًا لأن قيمة الأسهم قد تنخفض إذا لم تعمل الشركة كما هو متوقع.
# 3 - الريبو الكامل للقرض
إعادة شراء القرض بالكامل عبارة عن اتفاقية إعادة شراء يكون فيها القرض أو التزام الدين هو الضمان بدلاً من الضمان.
# 4 - بيع / شراء أو شراء / بيع الريبو
في اتفاقية إعادة الشراء الخاصة بالبيع / الشراء ، يتم بيع الأوراق المالية وشراؤها على إعادة الشراء الآجل في وقت واحد. شراء / بيع وظائف عكس ذلك ؛ يتم شراء الأوراق المالية وبيعها عند إعادة الشراء في وقت واحد. الاختلاف في اتفاقيات إعادة الشراء للبيع / الشراء أو الشراء / البيع عن اتفاقية إعادة الشراء التقليدية هو أنه يتم التعامل معه في السوق.
# 5 - الريبو العكسي
إعادة الشراء العكسي هي معاملة لمقرض اتفاقية إعادة الشراء. يشتري المُقرض الورقة المالية من المقترض بسعر مع اتفاق لبيعه بسعر أعلى في تاريخ مستقبلي متفق عليه مسبقًا.
# 6 - إقراض الأوراق المالية
يتم إبرام هذا النوع من اتفاقية إعادة الشراء عندما ينقص المستثمر في الأوراق المالية. لإكمال المعاملة ، سيحتاج المستثمر إلى اقتراض الورقة المالية. بمجرد اكتمال الصفقة ، سوف يسلم الضمان للمقرض.
# 7 - الفاتورة المستحقة
اتفاقية إعادة شراء الكمبيالة المستحقة لها حساب داخلي يتم فيه الاحتفاظ بالضمانات الخاصة بالمقرض. عادةً ما يسلم المقترض حيازة الضمان للمقرض ولكن في هذه الحالة ، يتم وضعه في حساب مصرفي آخر. هذا الحساب المصرفي باسم المقترض لفترة الاتفاقية. هذا ليس ترتيبًا شائعًا لأنه أمر محفوف بالمخاطر بالنسبة للمقرض لأنه لا يتحكم في الضمانات.
مثال على اتفاقية إعادة الشراء
تحتاج إلى 10000 دولار بشكل عاجل وصديقك جيمس لديه الفائض هو حسابه المصرفي. إنه صديق جيد ولكنه يريد ضمانًا لتسديد المبلغ لك. يرى ساعتك وهي ساعة قديمة نادرة قدمها لك جدك ، والتي تقدر قيمتها بأكثر من 30 ألف دولار ؛ يسأل جيمس عن الساعة كضمان.
أنت توافق على منحه الساعة واستعادة الساعة منه بعد 6 أشهر بمجرد أن تدفع 10000 دولار بالإضافة إلى الفائدة على سبيل المثال ، 3000 دولار. يقوم بتحويل المبلغ إلى حسابك وتعطيه الساعة مع الفاتورة. إذا فشلت في دفع المبلغ في التاريخ المستقبلي ، فقد تفقد الساعة إذا لم تكن الصداقة !!
هذه اتفاقية إعادة شراء بسيطة. فائدة 3000 دولار هي معدل إعادة الشراء لهذه المعاملة.
الايجابيات
- الريبو هو قرض مضمون.
- إنها استثمارات آمنة لأن الأوراق المالية الأساسية لها قيمة في السوق والتي تعمل كضمان للمعاملة.
- يتم بيع الأوراق المالية الأساسية كضمان ، وبالتالي فهي تخدم الغرض لكل من المقرض والمقترض.
- إذا تخلف المقترض عن السداد ، يمكن للمقرض بيع الورقة المالية.
- إنه تمويل مضمون للمقرض وسيولة سهلة للمقترض.
سلبيات
- تخضع اتفاقيات إعادة الشراء لمخاطر الطرف المقابل بالرغم من أن الضمان يوفر الحماية.
- في حالة تعثر الطرف المقابل ، تكون الخسارة غير مؤكدة. لا يمكن تحديده إلا بعد انخفاض العائدات المتحققة بعد بيع الورقة المالية الأساسية إلى جانب الفائدة المتراكمة إلى أقل من المبلغ المحدد في اتفاقية إعادة الشراء.
- إذا تعرض الطرف المقابل للإفلاس أو الإعسار ، فقد يعاني المقرض من خسارة رأس المال والفائدة.
استنتاج
- في اتفاقية إعادة الشراء ، يتم نقل الملكية مؤقتًا إلى المُقرض بينما تظل الملكية مع المقترض.
- إنها معاملات قصيرة الأجل تسهل رأس المال قصير الأجل.
- في معظم الحالات ، يكون الضمان الأساسي هو سندات الخزانة الأمريكية.
- إنها عقود آجلة يتم إبرامها من قبل أطراف تتفق بشكل متبادل على شراء وبيع ورقة مالية في تاريخ مستقبلي.
