إصدار حقوق الأولوية - كيف يتم إصدار الأسهم؟
ما هي الأسهم المصدرة؟
إذا كنت مستثمرًا ، فمن المهم أن تفهم كيفية عمل إصدار حقوق الأسهم.
بعبارات بسيطة ، عندما تستغل الشركة المساهمين الحاليين للحصول على رأس مال إضافي وتصدر أسهمًا بسعر مخفض ، خاصةً بالنسبة إلى هؤلاء المساهمين الحاليين ، فإننا نسميها أسهم إصدار الحقوق. الفكرة هي الحصول على رأس مال إضافي من المساهمين الحاليين دون تجربة أي طرق خارجية.
هذا مفيد بشكل خاص للشركات المثقلة بالديون.
مثال على إصدار الحقوق
سنأخذ مثالًا بسيطًا لإصدار الحقوق لتوضيح ذلك. السيد جون مساهم حالي في شركة TMC. يمتلك 20 سهماً بقيمة 200 دولار لكل شركة.
- تقوم شركة TMC بإصدار الأسهم الصحيحة لجون وتقدم خصمًا بنسبة 30 ٪ على سعر السوق للسهم. وأسهم إصدار حقوق الاكتتاب على 1 لكل 2 سهم موجود.
- نتيجة لذلك ، يستطيع John شراء 10 أسهم حق الإصدار بسعر 140 دولارًا لكل سهم.
- في هذا السيناريو ، قد يبدو أن السيد جون يستفيد من أسهم إصدار الحقوق. ونعم ، إذا باع جميع أسهمه المصدرة الصحيحة بسعر السوق إلى مستثمر آخر قبل تاريخ انتهاء الصلاحية ، فسيتمتع بربح ضئيل.
ولكن إذا نظرنا عن كثب ، فسنرى أن هناك انخفاضًا في سعر السهم.
إذا أضفت عدد المشاركات ووجدت متوسطًا ، فسنرى -
- [(20 * 200 دولار) + (10 * 140)] / 30 = (4000 دولار + 1400 دولار) / 30 = 5400 دولار / 30 = 180 دولارًا لكل سهم.
لذلك يمكنك أن ترى أنه حتى لو بدا أن السيد جون يحصل على خصم بنسبة 30٪ ، أي 60 دولارًا أمريكيًا لكل سهم في إصدار الحقوق ، فإنه يحصل بالفعل على خصم 20 دولارًا أمريكيًا لكل سهم.
لماذا أسهم الإصدار الصحيح؟
هذا سؤال كبير لأنه إذا ذهبت الشركات إلى البنك أو المؤسسة المالية ، فيمكنها الحصول على قرض. لماذا تذهب لإصدار حقوق الأسهم إذن؟ اتضح أن هناك عدة أسباب وجيهة تجعل الشركة تتجه نحو إصدار الحقوق وليس الدين الخارجي.
فيما يلي الأسباب التالية التي تدفع الشركة للحصول على أسهم إصدار حقوق -
- عندما تعاني الشركات من ضائقة مالية: عندما لا يكون لدى الشركات نقود أو تكون مدينًا بالفعل ، فإنها لا تريد الذهاب إلى بنك آخر أو مؤسسة مالية أخرى لجمع الأموال. بدلاً من ذلك ، يذهبون إلى المساهمين الحاليين ويسألونهم عما إذا كانوا مهتمين ببعض الأسهم الإضافية بسعر مخفض. ليس كل المساهمين الحاليين مهتمين ، لكن البعض منهم يحبون الفكرة ويتم إصدار الأسهم الصحيحة.
- عندما تريد الشركات أن تنمو: لإصدار الأسهم الصحيحة ، لا تحتاج جميع الشركات إلى أن تكون غير صحية من الناحية المالية. تسعى العديد من الشركات التي لديها ميزانيات نظيفة أيضًا للحصول على الحقوق من خلال الاقتراب من المساهمين الحاليين ، فهم يرفعون رأس المال الذي يحتاجونه للنمو والتوسع.
كيف تعمل قضايا الحقوق؟
في هذا القسم ، سوف نفهم كيفية عمل أسهم إصدار الحقوق من وجهة نظر الشركة. سوف نأخذ مثالاً آخر لتوضيح ذلك.
لنفترض أن شركة Grand Power Ltd. تعاني من ضائقة مالية. إنهم مدينون ولا يمكنهم الخروج والحصول على دين آخر حتى الآن. لذلك اعتقدوا أن أفضل طريقة للبقاء واقفة على قدميها هي إصدار الأسهم الصحيحة. قرروا أنهم سيصدرون الأسهم الصحيحة للمساهمين الحاليين بسعر 35 دولارًا للسهم عندما يكون سعر السوق لأسهمهم 50 دولارًا لكل سهم. سيتم إصدار كل حق حق الإصدار لثلاثة أسهم قائمة.
في هذا المنعطف ، لدى المساهمين الحاليين ثلاثة خيارات -
- يمكنهم اختيار شراء الأسهم الصحيحة: هذا ما تتوقعه الشركة من المساهمين الحاليين. إذا قام المزيد من المساهمين الحاليين بشراء الأسهم المناسبة ، فسوف يقومون بجمع المزيد من رأس المال.
- يمكنهم اختيار تجاهل الأسهم الصحيحة: يتجاهل العديد من المساهمين الحاليين فكرة شراء المزيد من الأسهم إذا كانت الشركة على وجه الخصوص لا تعمل بشكل جيد من الناحية المالية. لماذا تشتري من شركة مثقلة بالديون؟
- يمكنهم اختيار شراء الأسهم وبيعها: يمكن للعديد من المساهمين شراء الأسهم المناسبة ويمكنهم بيع الأسهم إلى مستثمرين آخرين. نتيجة لذلك ، يمكنهم تحقيق أرباح من الأسهم المناسبة وستكون الشركة أيضًا قادرة على زيادة رأس المال المطلوب.
إذن ما الذي يجب أن تفعله شركة Grand Power Ltd. هل يجب أن يشرعوا في إصدار الأسهم الصحيحة؟ هل سيكون مفيدا؟
الجواب هو أنه يجب عليهم بالتأكيد إصدار الأسهم الصحيحة. ولكن قبل أن يقرروا إصدار الأسهم المناسبة ، يجب أن يكونوا واضحين بشأن كيفية الاستفادة من رأس المال الذي تم جمعه. هل سيسددون الديون؟ هل سيستثمرون في مشروع جديد لتوليد المزيد من التدفق النقدي؟ أم أنها فكرة جيدة أن تشتري شركة جديدة / تتوسع؟
بمجرد توضيح ما يريدون فعله بالمال ، يمكنهم تحديد هدف وإصدار الأسهم المناسبة وفقًا لذلك.
سعر السوق بعد الإصدار الصحيح
هناك العديد من العوامل المسؤولة عن سعر السوق. على سبيل المثال ، يمكننا التحدث عن النظرة العامة للصناعة التي تعمل فيها شركة معينة ، أو نظرة مستقبلية للشركة ، واتجاهات السوق ، وسعر السوق للمنافسين ، وما إلى ذلك.
وبالتالي ، من الصعب تحديد ما سيحدث لسعر السوق بعد إصدار الحقوق. ولكن يمكن القول بسهولة أن المساهمين الحاليين قد لا يحصلون دائمًا على الفائدة كما هو مذكور في إصدار حقوق النشر.
ما هو سعر الحقوق السابقة؟
سعر حقوق الاستحقاق هو متوسط سعر السوق للسهم بعد إصدار حقوق الأولوية.
- لنفترض أن راميش يمتلك 100 سهم بقيمة 10 دولارات لكل سهم. لقد اشترى 50 سهمًا حق الإصدار بسعر 7 دولارات للسهم.
- الآن بعد إصدار الحقوق ، سيكون متوسط سعر السوق للسهم = ($ 10 * 100) + ($ 7 * 50) / 150 = 1000 دولار + 350 دولارًا / 150 = 9 دولارات.
- 9 دولارات هو سعر الحقوق السابقة.
لماذا معرفة سعر الحقوق السابقة مهم؟ لأنه يخبرنا بما يحصل عليه المساهمون بالفعل بدلاً مما وعدت به الشركة. في المثال أعلاه ، تقدم الشركة خصمًا بنسبة 30٪ على إصدار الحقوق ، ولكن في الواقع ، حصل المساهم على خصم بنسبة 10٪ بشكل عام.
كما ذكرنا في الأقسام السابقة ، هناك العديد من العوامل التي تحدد ما إذا كان المساهمون سيحصلون على الفائدة المذكورة أم لا. في بعض الأحيان ، لا يحصل المساهمون على أي فائدة إذا انخفض سعر السوق بعد إصدار الحقوق.
