تحوط التدفق النقدي (التعريف) | أمثلة على تحليل تحوط التدفقات النقدية
ما هو تحوط التدفقات النقدية؟
التحوط من التدفقات النقدية هي طريقة لطريقة الاستثمار التي تستخدم للتحكم في التغيرات المفاجئة التي يمكن أن تحدث في التدفقات النقدية الداخلة أو الخارجة أو الخارجة فيما يتعلق بالأصل أو الالتزام أو المعاملات المتوقعة ويمكن أن تنشأ مثل هذه التغييرات المفاجئة بسبب العديد من العوامل مثل الفائدة تغير السعر ، تغيرات أسعار الأصول ، أو تقلبات أسعار صرف العملات الأجنبية.
المعاملة المتوقعة هي المعاملة مع طرف آخر والتي من المتوقع حدوثها في تاريخ ما في المستقبل. من الممكن أيضًا التحوط من المخاطر المرتبطة بالجزء فقط إذا كان من الممكن قياس فعالية التحوط ذي الصلة الذي يمكن قياسه.
مثال على تحوط التدفق النقدي مع التحليل
هناك شركة X ltd تعمل في مجال المنسوجات وتتطلب أطنانًا من القطن كمادة خام كل ثلاثة أشهر لإنتاج منتجاتها النسيجية الجاهزة وبيعها في السوق. تشتري المواد الخام من السوق الأمريكية وتدفع الدولار مقابل المنتج الذي تم شراؤه.
تعتمد الأسعار في سوق الولايات المتحدة على عوامل مختلفة مثل العوامل البيئية ، والطلب ، والعرض للمنتج ، وتغيرات سعر الصرف ، وما إلى ذلك. بسبب هذه العوامل ، فإن أسعار السلع المختلفة بما في ذلك القطن ترتفع أو تنخفض ، وأحيانًا هذه الزيادة أو النقصان حادة للغاية.
الآن حيث أن القطن مطلوب من قبل الشركة كل ربع سنة لذا فإن إدارة الشركة تريد تقليل مخاطر تقلب أسعار المواد الخام ، لذا تريد أن تعرف كيف يمكنها أن تفعل الشيء نفسه؟
تحليل هذا المثال لتحوط التدفقات النقدية
في الحالة الحالية ، شركة X ltd. تتطلب أطنانًا من القطن كموادها الخام كل ثلاثة أشهر لإنتاج منتجاتها النسيجية النهائية ، لكن أسعار القطن في سوق الولايات المتحدة تعتمد على عوامل مختلفة مثل العوامل البيئية والطلب والعرض للمنتج وتغيرات أسعار الصرف ، إلخ. بسبب أنه يزيد وينقص بشكل متكرر.
لذا فإن الشركة لا تعلم أنه بعد عدة أشهر ماذا سيحدث لأسعار القطن وسيعتمد الدفع على سعر سوق القطن في الولايات المتحدة في تاريخ شراء القطن. أي تقلب في أسعار القطن يمكن أن يكون له تأثير كبير على تكاليف الإنتاج الإجمالية للشركة وأخيراً على المحصلة النهائية.
لغرض تقليل هذه المخاطر ، يمكن للشركة إنشاء تحوط للتدفق النقدي يمكنها تحويل مدفوعاتها المستقبلية المتغيرة إلى دفعة مستقبلية ثابتة. نظرًا لأن الشركة تخطط لشراء القطن بعد عدة أشهر ، فإن هذا يعرض تقلبات التدفقات النقدية وبالتالي فهو عنصر التحوط.
من أجل إنشاء تحوط ، يمكن للشركة الدخول في عقد آجل مع طرف آخر. لنفترض أنه تقرر أن تقوم الشركة بشراء 100000 جنيه من القطن بعد فترة ثلاثة أشهر عندما يكون سعر القطن 0.85 دولار في التاريخ الحالي ، فيصبح 0.85 دولار هو السعر المتفق عليه أو سعر العقد وقفلت الشركة الإجمالي. السعر 85000 دولار أمريكي بغض النظر عن سعر سوق القطن في تاريخ الشراء.
الآن بعد الأشهر الثلاثة ، يمكن أن تظهر حالة واحدة من المواقف الثلاثة ، أي أن السعر سيرتفع ، أو سينخفض السعر أو سيبقى السعر محايدًا والذي يتم تحليله على النحو التالي:
- زيادات الأسعار: ستزيد الأسعار بعد 3 أشهر إلى 1.2 دولار للرطل ولكن صافي الدفع النقدي للشركة سيظل 85 ألف دولار حيث يتعين على الشركة دفع 120 ألف دولار للمورد ، لكنها ستتلقى 35 ألف دولار (120 ألف دولار - 85 ألف دولار) من أصل عقد الشحن.
- انخفاض الأسعار: انخفضت الأسعار بعد 3 أشهر إلى 0.60 دولار للرطل ولكن صافي الدفع النقدي للشركة سيظل 85000 دولار حيث يتعين على الشركة دفع 60 ألف دولار للمورد ، ولكن إلى جانب ذلك سيتعين عليها دفع 25 ألف دولار (85 ألف دولار) - 60.000 دولار) للطرف الذي أبرم معه العقد الآجل.
- يبقى السعر: تظل الأسعار بعد 3 أشهر 8.5 دولارًا للرطل ، لذا فإن صافي الدفع النقدي للشركة ، في هذه الحالة ، سيكون 85000 دولارًا أمريكيًا يتم دفعه للمورد ولن تكون هناك خسارة أو ربح من عقد الشحن.
هنا ، العقد الآجل هو أداة تحوط والتحوط فعال فقط إذا كانت التغيرات في التدفق النقدي لأداة التحوط والتحوط يقابلان بعضهما البعض. على الجانب الآخر ، إذا لم تعوض التغيرات في التدفق النقدي لأداة التحوط والتحوط كل منهما ، فسيتم اعتبار التحوط غير فعال.
في الحالة الحالية ، يتم تعويض التغير في التدفق النقدي لشراء القطن (بند مغطى) كليًا عن طريق إعادة توجيه التدفق النقدي للعقد (أداة التحوط) ، مما يجعل التحوط فعالًا بنسبة 100٪.
مزايا تغطية التدفقات النقدية
هناك العديد من المزايا المختلفة. بعض المزايا هي كما يلي:
- يساعد الشركة في تقليل المخاطر المرتبطة بالعنصر المحوط
- تعمل محاسبة التحوط على مواءمة المعالجة المحاسبية للبند المغطى ، أي التدفق النقدي وأداة التحوط.
عيوب تحوط التدفق النقدي
بصرف النظر عن المزايا ، فإنه يحتوي على قيود وعيوب أيضًا وهي كما يلي:
- تتمثل إحدى المشكلات الرئيسية في تحوط التدفق النقدي في الوقت الذي يتم فيه الاعتراف بالمكاسب أو الخسائر في الأرباح في حالة ارتباط معاملة التحوط بالمعاملة المتوقعة.
- إذا لم تعوض التغيرات في التدفق النقدي لأداة التحوط والتحوط كل منهما ، فسيتم اعتبار التحوط غير فعال ويصبح الغرض من التحوط غير مفيد.
النقاط الهامة في تحوط التدفق النقدي
- يجب إنهاء محاسبة تحوط التدفق النقدي في حالة ظهور أي من الحالات التالية:
- ترتيب التحوط لا يكون فعالاً أكثر من النمل.
- أداة التحوط منتهية الصلاحية أو منتهية.
- تم إلغاء تعيين التحوط من قبل المنظمة.
- يكون التحوط ساريًا فقط إذا كانت التغيرات في التدفق النقدي للأداة المحوطة والتحوط يقابلان بعضهما البعض. على الجانب الآخر ، إذا لم تعوض التغيرات في التدفق النقدي لأداة التحوط والتحوط كل منهما ، فسيتم اعتبار التحوط غير فعال.
استنتاج
تحوط التدفقات النقدية هو تحوط من التعرض للتغير في التدفق النقدي لالتزام أو أصل محدد أو معاملة مسبقة الصنع تعزى إلى مخاطر معينة ؛ بكلمات بسيطة ، إنها طريقة من طرق الاستثمار تستخدم لتحويل التغييرات المفاجئة التي يمكن أن تحدث في التدفق النقدي أو التدفق النقدي.
تشتري جميع الشركات المصنعة أو بعض شركات الخدمات أيضًا سلعًا مثل السكر والقطن واللحوم والزيت والقمح وما إلى ذلك بشكل منتظم لعملهم ، لذلك ، في هذه الحالة ، يعد تحوط التدفق النقدي مهمًا من أجل انحراف التغيرات المفاجئة التي يمكن أن تحدث في التدفقات النقدية الداخلة أو الخارجة لهذه السلع.
