نسبة الرأس (التعريف ، الصيغة) | حساب نسبة الرأس بالأمثلة

ما هي نسبة الرأس؟

نسبة رأس المال ، التي تُطبق عادةً على المؤشرات ، هي عبارة عن تقييم مضاعف لأسعار الأسهم يتم حسابه باستخدام ربحية السهم التي يتم تعديلها للتغيرات الدورية في الاقتصاد والتضخم. تم اختراعه من قبل السيد روبرت شيلر ، الأستاذ في جامعة ييل في الولايات المتحدة ، لتحليل تأثير الوضع الاقتصادي على نسبة PE للمؤشرات. إنه يعطي المستثمر فكرة عما إذا كانت الأسواق مقومة بأعلى من قيمتها أو بأقل من قيمتها.

  • يتم استخدامه بشكل شائع من قبل المحلل المالي ومحلل سوق الأوراق المالية لاتخاذ قرار بشأن استراتيجيات الاستثمار الخاصة بهم ، أي شراء أو بيع الأسهم في السوق.
  • يتم استخدامه عادةً للتنبؤ بالعائد المستقبلي من السهم أو المؤشر في السنوات العشر إلى العشرين القادمة باستخدام بيانات السنوات العشر السابقة وتعديلها مع عامل التضخم للوصول إلى رقم ربحية السهم الأكثر صحة.
  • يأخذ في الاعتبار التغيرات الاقتصادية التي لها تأثير كبير على الأعمال ذات الطبيعة الدورية بشكل أكبر.

صيغة نسبة الرأس 

معادلة نسبة الرأس هي:

نسبة الرأس = سعر السهم / متوسط ​​التضخم لمدة 10 سنوات - الأرباح المعدلة

أمثلة على نسبة الرأس

فيما يلي أمثلة على نسبة الرأس.

يمكنك تنزيل قالب Excel لـ Cape Ratio من هنا - نموذج Cape Ratio Excel

مثال 1

دعونا نأخذ المثال المذكور أدناه لفهم حساب نسبة رأس المال لمؤشر:

المحلول:

في المثال أعلاه ، تم رسم بيانات EPS للسنوات العشر الماضية في ورقة excel ، وتم عمل EPS المعدلة لدينا عن طريق إزالة عامل التضخم من كل عام EPS للوصول إلى EPS القابل للمقارنة الصحيح. آخر وهو نفس المعدل لمدة 10 سنوات للوصول إلى متوسط ​​العائد على السهم 10 سنوات المعدل حسب التضخم.

نسبة الرأس = 1000 / 52.13 = 19.12. هذا يدل على أنه على الرغم من أن نسبة pe الحالية هي 10 ، فإن نسبة رأس المال هي 19.12 ، أي أن المؤشر مبالغ فيه.

المثال رقم 2

دعونا نأخذ آخر ، على سبيل المثال ، لفهم هذا المفهوم بشكل أفضل. فيما يلي تفاصيل مؤشر S & P 500.

  • نسبة PE = 16
  • نسبة الرأس = 32
  • متوسط ​​نسبة السعر إلى السعر التاريخي = 17

المحلول :

في الحالة المذكورة أعلاه ، على الرغم من أن نسبة pe التاريخية المستندة إلى المتوسطات البسيطة تشبه نسبة pe الحالية ، لا يزال المؤشر مبالغًا في تقديره كثيرًا ، مع الأخذ في الاعتبار نسبة رأس المال ، والتي تأخذ نسبة pe المعدلة حسب التضخم لآخر 10 مما يعطي صورة أفضل عن النسبة المئوية للمؤشر ويسمح للمستثمرين باتخاذ قرار مستنير.

سيكون من الأفضل للمستثمرين عدم وضع أموالهم في السوق الحالية ذات الأسعار المرتفعة على النحو الذي تعكسه نسبة رأس المال والبقاء في الوضع حتى يحدث تصحيح ، وتنخفض نسبة رأس المال قليلاً وتصل إلى النسبة المتوقعة عادة للسعر. الأسواق.

يمكنك الرجوع إلى نموذج التفوق المذكور أعلاه للحصول على حساب مفصل لنسبة الرأس.

مزايا نسبة الرأس

إنها واحدة من أهم الأدوات لتحليل نسبة pe للمؤشر ، مع الأخذ بعين الاعتبار التغيرات الدورية في الاقتصاد على مدى فترة زمنية. فيما يلي بعض المزايا الرئيسية لنسبة الرأس:

  • من السهل جدًا حسابها في ورقة Excel.
  • إنها عوامل التضخم في الاقتصاد على مدى فترة من الزمن.
  • إنه يعطي صورة وقيمة عادلة لنسبة pe منذ أن تم أخذ متوسط ​​السنوات العشر الماضية بعد تعديلها مع عامل التضخم للوصول إلى متوسط ​​EPS الصحيح.
  • معلمة جيدة لمراقبة النمط المستقبلي للفهرس ؛

عيوب نسبة الرأس

  • لا يمكن مقارنة الأعمال بالطريقة التي كانت تعمل بها قبل 10 سنوات ، وبالطريقة التي تعمل بها اليوم.
  • حدثت تغييرات هائلة في القوانين التنظيمية والمحاسبية على مدى عقد من الزمان.
  • يرجع سبب ارتفاع نسبة السعر إلى السعر حاليًا إلى ارتفاع أسعار الفائدة من قبل البنك الفيدرالي.
  • يتجاهل تماما عائد توزيعات الأرباح.
  • لا يأخذ في الاعتبار الزيادة في الطلب على الاستثمار في أسواق الأوراق المالية كما كانت قبل 10 سنوات.
  • لا يأخذ في الاعتبار جميع الاستثمارات الخالية من المخاطر في السوق مثل السندات السيادية والودائع الثابتة وما إلى ذلك.

حدود نسبة الرأس

  • أكثر رياضية أقل عملية.
  • يتجاهل وظيفة العرض والطلب ، وهي أساسيات علم الاقتصاد.
  • تتغير التفضيلات وأنماط الاستثمار للأفراد على مدار فترة زمنية.
  • أكثر تعقيدا.

يشير إلى ملاحظة

يفضل عادة التنبؤ بالنمط المستقبلي للمؤشر ، أي التنبؤ بالعوائد المستقبلية والسلوك. يجب أيضًا ملاحظة أن طريقة حساب EPS قد خضعت لتغييرات في السنوات العشر الماضية في كل من المصطلحات المحاسبية والرياضية. تندرج هذه النسبة في الاعتبار مع المعدلات السائدة الخالية من المخاطر للسندات الحكومية.

استنتاج

نسبة الرأس هي آلية لقياس ما إذا كان هناك سهم أو مؤشر معين مبالغ فيه أو مقوم بأقل من قيمته الحقيقية. يساعد على تخفيف تأثير التغيرات الدورية والتغيرات الاقتصادية ويعطي صورة أفضل لعائد السهم المحسوب للتنبؤ بالعائدات المستقبلية لنفسه. من المؤكد أن ارتفاع نسبة رأس المال ليس مؤشرًا على انهيار السوق. إنه يعطي فقط نقطة انطلاق للمستثمر لتوخي الحذر لأنه انعكاس للاتجاه في الاقتصاد.


$config[zx-auto] not found$config[zx-overlay] not found