تكلفة صيغة رأس المال | أمثلة الحساب خطوة بخطوة
ما هي تكلفة صيغة رأس المال؟
تحسب صيغة تكلفة رأس المال المتوسط المرجح لتكلفة جمع الأموال من أصحاب الديون وحقوق المساهمين وهي مجموع إجمالي ثلاثة حسابات منفصلة - ترجيح الدين مضروبًا في تكلفة الدين ، ووزن الأسهم الممتازة مضروبًا في تكلفة الأسهم الممتازة ، ووزن حقوق الملكية مضروبا في تكلفة حقوق الملكية. يتم تمثيلها على أنها ،
حساب تكلفة رأس المال (خطوة بخطوة)
الخطوة # 1 - أوجد وزن الدين
يتم احتساب وزن عنصر الدين بقسمة الديون المستحقة على إجمالي رأس المال المستثمر في الشركة ، أي مجموع الديون القائمة والأسهم الممتازة والأسهم العادية. يتوفر مبلغ الدين القائم وحصة التفضيل في الميزانية العمومية ، بينما يتم حساب قيمة الأسهم العادية بناءً على سعر السوق للأسهم والأسهم القائمة.
وزن الدين = مبلغ الدين المستحق ÷ إجمالي رأس المال
إجمالي رأس المال = مبلغ الديون المستحقة + مبلغ حصة التفضيل + القيمة السوقية للأسهم العادية
الخطوة # 2 - أوجد تكلفة الدين
يتم احتساب تكلفة الدين بضرب مصروفات الفائدة المفروضة على الدين بعكس النسبة المئوية لمعدل الضريبة ثم قسمة النتيجة على مبلغ الدين المستحق والمعبر عنه بالنسبة المئوية. صيغة تكلفة الدين هي كما يلي:
تكلفة الدين = مصروفات الفائدة * (1 - معدل الضريبة) ÷ مبلغ الدين المستحق
الخطوة # 3 - ابحث عن وزن حصة التفضيل
يتم حساب وزن عنصر الأسهم الممتازة بقسمة مبلغ حصة التفضيل على إجمالي رأس المال المستثمر في الشركة.
وزن حصة التفضيل = مقدار حصة التفضيل ÷ إجمالي رأس المال
الخطوة # 4 - ابحث عن تكلفة المخزون المفضل
تكلفة المخزون المفضل بسيطة ، ويتم حسابها بقسمة أرباح الأسهم على حصة التفضيل بمقدار حصة التفضيل ويتم التعبير عنها من حيث النسبة المئوية. معادلة تكلفة حصة التفضيل هي كما يلي:
تكلفة حصة التفضيل = توزيعات الأرباح على حصة التفضيل ÷ مقدار المخزون المفضل
الخطوة # 5 - تحديد وزن حقوق الملكية
يتم حساب وزن عنصر الأسهم العادية بقسمة منتج القيمة السوقية للأسهم وعدد الأسهم القائمة (القيمة السوقية) على إجمالي رأس المال المستثمر في الشركة.
وزن حقوق الملكية = القيمة السوقية للأسهم العادية ÷ إجمالي رأس المال
الخطوة # 6 - أوجد تكلفة حقوق الملكية
تتكون تكلفة حقوق الملكية من ثلاثة متغيرات - العائد الخالي من المخاطر ، ومتوسط معدل العائد من مجموعة من ممثلي الأسهم في السوق ، وبيتا ، وهو عائد تفاضلي يعتمد على مخاطر المخزون المحدد في مقارنة بالمجموعة الأكبر من الأسهم. يتم التعبير عن تكلفة حقوق الملكية من حيث النسبة المئوية ، والصيغة كما يلي:
تكلفة حقوق الملكية = عائد خالي من المخاطر + بيتا * (متوسط عائد المخزون - عائد خالي من المخاطر)
مثال تكلفة صيغة رأس المال (مع قالب Excel)
دعونا نأخذ مثالاً على شركة ABC Limited لمعرفة ما إذا كانت قادرة على تحقيق عوائد.
يمكنك تنزيل نموذج Excel الخاص بتكلفة صيغة رأس المال من هنا - تكلفة نموذج Excel لصيغة رأس المال
أعلنت الشركة عن عائد للسنة المالية الأخيرة بنسبة 10.85٪. الشركة لديها ديون مستحقة قدرها 50000000 دولار أمريكي ، وأسهم تفضيلية قدرها 15.000.000 دولار أمريكي وأسهم عادية بقيمة 70.000.000 دولار أمريكي. معدل الضريبة 34٪. وقد دفعت 4،000،000 دولار أمريكي كمصروف فائدة على ديونها. دفعت الأسهم الممتازة أرباحًا بقيمة 1،50،000 دولار. يبلغ معدل العائد الخالي من المخاطر 4٪ ، بينما يبلغ العائد على Dow Jones Industrials 11٪ ، وبيتا ABC Limited هو 1.3.
أولا علينا حساب ما يلي -
إجمالي رأس المال:
لذلك ، إجمالي رأس المال = 50،000،000 دولار + 15،000،000 دولار + 70،000،000 دولار
- إجمالي رأس المال = 135.000.000 دولار
وزن الدين:
لذا ، فإن وزن الدين = 50،000،000 135،000،000 دولار
- وزن الدين = 0.370
تكلفة الدين مع االفوائد المستحقة:
لذلك ، تكلفة الدين = 4،000،000 دولار أمريكي * (1 - 34٪) ÷ 50،000،000 دولار أمريكي
- تكلفة الدين = 5.28٪
وزن حصة التفضيل:
ومن ثم ، فإن وزن حصة التفضيل = 15.000.000 135.000.000 دولار
- وزن حصة التفضيل = 0.111
تكلفة حصة التفضيل:
لذا ، تكلفة حصة التفضيل = 1،500،000 15،000،000 دولار
- تكلفة حصة التفضيل = 10.00٪
وزن حقوق الملكية:
لذا ، وزن حقوق الملكية = 70.000.000 135.000.000 دولار
- وزن حقوق الملكية = 0.519
تكلفة حقوق الملكية:
لذلك ، تكلفة حقوق الملكية = 4٪ + 1.3 * (11٪ - 4٪)
- تكلفة حقوق الملكية = 13.10٪
لذا مما سبق ، قمنا بجمع المعلومات التالية.
لذلك ، سيكون حساب تكلفة معادلة رأس المال -
ستكون الصيغة في Excel -
بناءً على الحسابات المذكورة أعلاه ، فإن عائد ABC Limited بنسبة 10.85٪ أعلى بشكل كافٍ من تكلفة رأس المال البالغة 9.86٪.
تكلفة حاسبة رأس المال
يمكنك استخدام الآلة الحاسبة التالية لمعرفة تكلفة رأس المال.
| وزن الدين | |
| تكلفة الدين مع االفوائد المستحقة | |
| وزن حصة التفضيل | |
| تكلفة حصة التفضيل | |
| وزن حقوق الملكية | |
| تكلفة حقوق الملكية | |
| تكلفة رأس المال = | |
| تكلفة رأس المال = | (وزن الدين × تكلفة الدين) + (وزن حصة التفضيل × تكلفة حصة التفضيل) + (وزن حقوق الملكية × تكلفة حقوق الملكية) | |
| (0 × 0) + (0 × 0) + (0 × 0) = | 0 |
الصلة والاستخدام
- يعد فهم تكلفة رأس المال أمرًا مهمًا للغاية لأنه يلعب دورًا محوريًا في عملية صنع القرار في الإدارة المالية. الهدف من تكلفة رأس المال هو تحديد مساهمة تكلفة كل مكون من مكونات هيكل رأس مال الشركة بناءً على نسبة الدين وأسهم التفضيل وحقوق الملكية.
- يتم دفع معدل فائدة ثابت على الدين ، ويتم إعطاء عائد توزيعات الأرباح الثابتة على الأسهم الممتازة. على الرغم من أن الشركة غير مطالبة بدفع معدل عائد ثابت على حقوق الملكية ، إلا أن هناك معدل عائد معين متوقع لجزء حقوق الملكية.
- استنادًا إلى المتوسط المرجح لجميع مكونات التكلفة ، تقوم الشركة بتحليل ما إذا كان معدل العائد الفعلي قادرًا على تجاوز تكلفة رأس المال ، وهي علامة إيجابية لأي عمل تجاري. على أساس ذلك ، يتم اتخاذ قرارات إدارية مختلفة تتعلق بسياسة توزيع الأرباح ، والرافعة المالية ، وهيكل رأس المال ، وإدارة رأس المال العامل ، والقرارات المالية الأخرى ، إلخ.
