الملكية الخاصة مقابل رأس المال الاستثماري | 7 اختلافات أساسية يجب أن تعرفها!

الفرق بين الملكية الخاصة ورأس المال الاستثماري

كل من رأس المال الخاص ورأس المال الاستثماري يقومان باستثماراتهما في الشركات حيث يتم الاستثمار في الأسهم الخاصة بشكل عام في الشركات التي هي في مرحلة نضج من العمل بينما في حالة رأس المال الاستثماري ، يتم الاستثمار في الشركات التي هي في مراحلها الأولى من العمل.

من الناحية الفنية ، فإن رأس المال الاستثماري هو مجرد مجموعة فرعية من الأسهم الخاصة. كلاهما يستثمر في الشركات ، وكلاهما يقوم بتعيين مصرفيين استثماريين سابقين ، وكلاهما يكسب المال من الاستثمارات بدلاً من الرسوم الاستشارية. لكن إذا ألقيت نظرة فاحصة عليهم ، سترى أنهما مختلفان بشكل كبير.

يشير مصطلح "الأسهم الخاصة" بشكل عام إلى الأموال المستثمرة في الشركات الخاصة. تصبح هذه الشركات خاصة من خلال الاستثمار. على الرغم من ذلك ، يستخدم معظم العاملين في مجال التمويل مصطلح "الأسهم الخاصة" للإشارة إلى الشركات التي تشتري الشركات من خلال عمليات الاستحواذ بالرافعة المالية (LBOs) - وهكذا سنستخدمها هنا.

  • لذا ، فإن الأسهم الخاصة ، باختصار ، هي استثمار تقوم به شركة أسهم خاصة في شركة معينة. يمكن أن يكون الاستثمار جزئيًا أو كاملًا ، على أمل تحقيق عوائد عالية.
  • عندما نتحدث عن الشركة المستهدفة ، هناك العديد من التغييرات التي يمكن أن تقوم بها شركة الأسهم الخاصة. يمكن إجراء تغييرات فيما يتعلق بالاستراتيجيات والإدارة والنفقات وما إلى ذلك لجعلها مربحة.
  • يساعد هذا التغيير الشركة المستهدفة على الأداء بشكل أفضل وبالتالي تحقيق عوائد جيدة لشركة الأسهم الخاصة.
  • بعد فترة من 5 سنوات ، دعنا نقول ، تبيع الأسهم الخاصة الشركة التي تحقق ربحًا وبالتالي عوائد عالية من خلال الصفقة بأكملها.

قد يشعر الكثير منكم بالفضول لمعرفة ما يفعلونه بالضبط وما الذي يجعلهم مختلفين عن بعضهم البعض. فلنبدأ إذن ونجد الإجابات. في هذه المقالة نناقش ما يلي -

    ملاحظة - الدورات الموصى بها
    1. دورة الأسهم الخاصة - أكثر من 35 ساعة فيديو
    2. دورة صناديق التحوط - أكثر من 20 ساعة فيديو
    3. دورة المصرفية الاستثمارية - أكثر من 500 ساعة فيديو
    4. دورة النمذجة المالية - أكثر من 50 ساعة فيديو

    انفوجرافيك حقوق الملكية الخاصة مقابل رسوم معلومات رأس المال الاستثماري

    من هؤلاء؟

    ستساعدك الصورة التي تراها أدناه على فهم معنى الملكية الخاصة.

    لنفترض أنك الشخص الذي يسقي تلك الشجرة الكبيرة. لقد ساعدتك رؤيتك في اختيار هذه الشجرة الواحدة من الحديقة ، والتي تعتقد أنها يمكن أن تثمر المزيد من الفاكهة بمجرد تغذيتها بالأسمدة والرعاية الجيدة.

    لقد جمعت المال (للأسمدة) من أصدقائك وعائلتك الذين يعتزمون أيضًا تناول ثمار الشجرة الحلوة بعد ذلك. بقصد أن تثمر الشجرة المزيد من الثمار ، فأنت تسقيها بانتظام.

    اربط الآن هذا المثال بما يحدث في الملكية الخاصة.

    أنت: شركة الاسهم الخاصة
    شجرة: الشركة المستهدفة (إما شركة محتملة أو شركة بحاجة إلى إعادة هيكلة).
    أصدقاؤك وعائلتك الذين ساهموا في تمويل الأسمدة: المستثمرون الذين يساهمون بأموال في شركة الملكية الخاصة.
    فاكهة الحلويات المراد توزيعها على جميع: عوائد الصفقة التي يتم توزيعها على المستثمرين.
    أنت تفرض رسومًا على رعاية الشجرة نيابة عن الجميع: تتقاضى شركة الملكية الخاصة رسوم الإدارة لهذه الصفقة.

    لنأخذ نفس المثال لفهم ما هو رأس المال الاستثماري.

    افترض أن كل شيء لا يزال على حاله مثل القياس السابق الذي رأيناه فيما يتعلق بالصورة أعلاه. الاختلاف الوحيد هو:

    • الآن وضعت عينك على شتلة صغيرة (بدلاً من شجرة كبيرة كاملة النمو)
    • السبب وراء اختيارك للشتل هو خصائصه المناعية مثل المتانة ، ومقاومة الأمراض ، وفترة تحمل الفاكهة الأقصر ، وما إلى ذلك.
    • فيما يتعلق برأس المال الاستثماري ، فإن الشتلة تصور شركة ناشئة وأنت (سقي الشتلات) هي شركة رأس المال الاستثماري
    • وهذه هي الطريقة التي يعمل بها رأس المال الاستثماري. يقدم أصحاب رأس المال الاستثماري الأموال للشركة الناشئة أو الشركات الصغيرة التي لديها إمكانات نمو طويلة الأجل. (شتلة لها خصائص مناعية موصوفة أعلاه).

    هنا يمكن أن تكون المخاطر عالية ، وكذلك العوائد المتوقعة.

    إحصاءات الملكية الخاصة ورأس المال الاستثماري (2014):

    • الأصول الخاضعة للإدارة: 3.8 تريليون دولار
    • تم جمع رأس المال الإجمالي: 495 مليار دولار

    إذا كنت ترغب في اكتساب مهارات الملكية الخاصة بشكل احترافي ، فيمكنك إلقاء نظرة على دورة الأسهم الخاصة هذه

    جدول مقارنة

    تستثمر شركات الأسهم الخاصة ورأس المال المغامر في الشركات وتكسب المال عن طريق الخروج ، أي بيع استثماراتها بشكل عام. لكن الطريقة التي يفعلون بها ذلك مختلفة.

    الملكية الخاصة رأس المال الاستثماري
    منصة تشتري شركات الاستثمارات الخاصة شركات عامة ناضجة. يستثمر المستثمرون الجريئون في الغالب في شركات المرحلة المبكرة.
    أنواع الشركات تشتري شركات الأسهم الخاصة شركات في جميع الصناعات. يركز Venture Capital على شركات التكنولوجيا والتكنولوجيا الحيوية والتكنولوجيا النظيفة.
    ٪ مكتسب من الواضح أن شركات الأسهم الخاصة تشتري دائمًا 100٪ من الشركة في LBO تستحوذ Venture Capital فقط على حصة أقلية والتي عادة ما تكون أقل من 50٪.
    مقاس تقوم شركات الأسهم الخاصة باستثمارات كبيرة. (100 مليون دولار إلى 10 مليارات دولار) يقوم رأس المال الاستثماري عمومًا باستثمارات أصغر غالبًا ما تقل عن 10 ملايين دولار لشركات المرحلة المبكرة.
    بنية تستخدم شركات الأسهم الخاصة مزيجًا من الأسهم والديون. تستخدم شركات رأس المال الاستثماري فقط حقوق الملكية (النقدية)

    الرغبة في المخاطرة

    • يستثمر أصحاب رؤوس الأموال في صناديق البدء. لكن هل هم متأكدون تمامًا من أن كل هذه الشركات ستجعلها كبيرة يومًا ما؟ الفرص هنا قليلة جدًا بالنسبة للقطات 100٪.
    • ومن ثم يتوقع أصحاب رؤوس الأموال المغامرة أن العديد من الشركات التي يستثمرون فيها ستفشل. لكن الأمل هنا هو أن استثمار واحد على الأقل سيولد عوائد ضخمة ويجعل الصندوق بأكمله مربحًا.
    • أيضًا ، يستثمر أصحاب رؤوس الأموال المغامرة مبالغ صغيرة من المال في عشرات الشركات ، وهذا هو السبب في أن هذا النموذج مناسب لهم.
    • لكن هذا النموذج سيثبت أنه كارثة إذا تم تطبيقه من قبل شركات الأسهم الخاصة. في PE ، يكون عدد الاستثمارات أصغر وحجم الاستثمار أكبر بكثير.
    • لذلك حتى لو فشلت شركة واحدة ، فإن الصندوق بأكمله سيحكم عليه بالفشل. وهذا هو سبب استثمار أموال الأسهم الخاصة في الشركات الناضجة حيث تكون فرص الفشل في المستقبل القريب 0٪.

    عودة الاختلافات

    "ما هو النموذج الذي ينتج عوائد أعلى بالفعل؟" هو السؤال الأساسي الذي يمكن أن يطرأ في ذهنك.

    • من الناحية الفنية ، يدعي كل صندوق أنه يستهدف عوائد أعلى ولكن هناك الكثير من الجدل في هذا المجال.
    • لكن السيناريو الفعلي: العوائد في كليهما أقل بكثير مما يدعي المستثمرون تحقيقه.
    • 20٪ من العوائد هي ما تستهدفه معظم رؤوس أموال المجازفة وصناديق الأسهم الخاصة. ولكن ما يُلاحظ عمومًا هو أنهم قادرون على تحقيق عوائد تصل إلى 10٪ (باستثناء بعض الحالات).
    • رأس المال الاستثماري: تعتمد العائدات في الغالب على الشركات الكبرى. إنهم يؤمنون بالاستثمار في فائز واحد كبير وجني الأموال منه.
    • الملكية الخاصة: يمكن للمرء أن يكسب عوائد كبيرة دون الاستثمار في أكبر وأشهر الشركات أيضًا.

    المشاركة في عمليات الشركة المستهدفة

    الملكية الخاصة: 

    • بسبب طفرة LBO في الثمانينيات ، كانت هناك صورة سيئة لشركات الأسهم الخاصة. نظرًا لتلك التجارب ، لطالما فكر الناس في PE كمكان يتم فيه شراء الشركات ببساطة ، وطرد الناس ، ثم تثقل كاهل الشركة بالديون ، وفي النهاية يتم بيعها.
    • الفكرة العامة هي أنهم يبيعون الشركة أخيرًا دون فعل أي شيء لتحسين العمليات. لكن هذه هي الفكرة الخاطئة في سيناريو اليوم.
    • تعمل شركات الاستثمارات الخاصة الآن بجد من أجل تحسين الشركات واكتشاف طرق لتوسيعها. وهذا صحيح تمامًا في حالات الركود عندما لا يكون هناك الكثير من عمليات البيع والشراء للشركات الكبيرة.

    رأس المال الاستثماري:

    • تشارك مع شركة أو مشروع معين منذ بدايتها. ومن ثم يجب أن يكون لديهم ارتباط أكبر ومشاركة أكبر مع الشركة.
    • نظرًا لأنهم يعملون مع الشركات في مراحلها الأولى ، يجب أن يكون لديهم حافز أكبر لتحسين الشركة.
    • ومع ذلك ، من الناحية العملية ، تعتمد مشاركتهم على تركيز الشركة ، ومرحلة دورة حياتها التجارية ، ومدى رغبة رائد الأعمال في مشاركتهم. لكن لاحظ أنه يمكن دائمًا وجود استثناءات للبيانات الواردة أعلاه.

    معظم الاختلافات التي رأيناها تتعامل بشكل خاص مع الجزء النظري لشركات الملكية الخاصة ورأس المال الاستثماري.

    سنركز الآن على الاختلافات المحددة بين الاثنين ، مما سيساعدك على تحديد:

    • تتضمن عمليات المقابلة إذا كنت ترغب في الدخول في أي منها.
    • من هم الأشخاص المشاركون في الملكية الخاصة ورأس المال الاستثماري؟
    • العمل المتضمن
    • مقارنة الراتب
    • ثقافة
    • فرص الخروج

    مقابلة PE و VC

    تتمثل النقطة الرئيسية لأوجه التشابه التي تنطوي عليها عملية المقابلة في أن "كلا النوعين من الشركات يركزان على خلفيتك وخبرتك في التعامل". لكن هذا كل شيء. هذا هو التشابه الوحيد.

    PE:

    • ضع في اعتبارك أن مقابلات الأسهم الخاصة ليست للذين يتمتعون بالحيوية ولا هي قطعة من الكعكة. يمكن أن تحتوي المقابلة على دراسة حالة كاملة أو اختبار نمذجة.
    • هذا لأنهم يريدون اختبارك لأنك ستقضي الكثير من الوقت في عمل النمذجة التحليلية والمالية.

    VC:

    • تعد المقابلات الخاصة برأس المال الاستثماري أكثر جودة وتركيزًا على الملاءمة ، خاصة بالنسبة للشركات في مراحلها الأولى.
    • نظرًا لأن Venture Capitals تعمل مع شركات أصغر حجمًا ، فإن النماذج المالية التفصيلية لا معنى لها هنا. ولهذا السبب يركزون على العلاقات بدلاً من ذلك.

    الأشخاص المتورطون

    الملكية الخاصة

    • نظرًا لأن النمذجة المالية وعمل العناية الواجبة الذي تقوم به في PE مشابه جدًا للمعاملات في الخدمات المصرفية الاستثمارية ، تركز شركات الأسهم الخاصة على توظيف محللي الخدمات المصرفية الاستثمارية السابقين.
    • أيضًا ، يمكن للمستشارين وأي شخص لديه خلفية تشغيلية الدخول في PE ، ولكن بعد ذلك تكون معركة شاقة.

    رأس المال الاستثماري

    • بينما سترى في VC مزيجًا من السكان بما في ذلك المصرفيين السابقين والمستشارين ورجال تطوير الأعمال وحتى رواد الأعمال السابقين.

    PE و VC - العمل

    PE:

    • لا يختلف العمل كثيرًا عن الخدمات المصرفية الاستثمارية ، خاصة في شركات الأسهم الخاصة الكبيرة. على الرغم من وجود عمل أقل بالمقارنة ، إلا أنك لا تزال تقضي الكثير من الوقت في برنامج Excel ، وتقييم الشركات ، والنظر في البيانات المالية ، وإجراء العناية الواجبة.
    • ومع ذلك ، فإن المسؤولية أكبر لأنك تحتاج إلى التنسيق مع المحاسبين والمحامين والمصرفيين وشركات الاستثمارات الخاصة الأخرى أثناء العمل على صفقة.

    VC:

    • كلما تقدمت من "صندوق الاستثمار الشخصي الضخم" إلى "رأس المال الاستثماري في المرحلة المبكرة" ، يصبح العمل أقل كميًا وأكثر اعتمادًا على العلاقات.
    • بعض الناس يكرهون هذا في الواقع لأنهم يكرهون الاتصال البارد والبحث المستمر عن شركات جديدة. بينما يفضل البعض من ناحية أخرى التحدث إلى الناس بدلاً من العمل في Excel.
    • لذلك من الصعب تحديد ما هو "أكثر إمتاعًا" - يعتمد الأمر على ما إذا كنت تنزل نحو المبيعات أو التحليل أو العمليات.

    PE و VC - الدفع

    • ستجني دائمًا أموالًا في الأسهم الخاصة أكثر من رأس المال الاستثماري.
    • السبب: في الأسهم الخاصة ، هناك المزيد من الأموال المتضمنة وحجم الصناديق أكبر بكثير.
    • ومع ذلك ، إذا كنت ترغب في جني أموال طائلة من رأس المال الاستثماري ، فكل ما عليك فعله هو العثور على شركة للاستثمار والتي يمكن أن تتحول إلى شركة Google التالية. لكن هذا نادر جدًا في العادة.
    • إذا كانت لديك خبرة سابقة في الخدمات المصرفية الاستثمارية ، فإن الرواتب الأساسية في كلا المجالين تبلغ حوالي 100 ألف دولار مع مكافآت متغيرة على نطاق واسع.
    • ولكن بشكل عام ، إذا كنت ترغب في جني أكبر قدر من المال في أقصر فترة زمنية ، فإن الأسهم الخاصة هي الخيار المناسب لك.

    الثقافة

    • يتشابه مناخ العمل وثقافة الأسهم الخاصة إلى حد كبير مع الخدمات المصرفية الاستثمارية وتجذب بعض المصرفيين الأكثر تطرفاً والقسوة.
    • تميل الثقافة في رأس المال الاستثماري إلى أن تكون أكثر استرخاءً. أيضًا لأن الناس يأتون من خلفيات متنوعة.
    • غالبًا ما يأتي الأشخاص في PE من خلفيات مالية بحتة ، بينما يميل الأشخاص في رأس المال الاستثماري إلى أن يكونوا تقنيين تحولوا إلى ممولين.
    • بشكل عام ، تميل ساعات العمل في شركات الأسهم الخاصة الأعلى إلى أن تكون أطول مقارنة بساعات رأس المال الجريء حيث يكون النهج أسبوع عمل "عادي".

    PE و VC - فرص الخروج

    فرص خروج PE

    • صناديق التحوط: يقرر الكثير من المتخصصين في الأسهم الخاصة الانتقال إلى صناديق التحوط ، حيث يمكن كسب العائدات والأموال بسرعة أكبر.

      يشعر محترفو الأسهم الخاصة بالإحباط بسبب الوتيرة البطيئة ومهام عقد الصفقات الشاقة. أيضا ، من الصعب أن تصبح مليونيرا بين عشية وضحاها ، سوف يستغرق الأمر على الأقل من 5 إلى 10 سنوات.

    • رأس المال الاستثماري: قد يجد بعض المتخصصين في الأسهم الخاصة أيضًا أن عقد صفقات كبيرة ليس مثيرًا مثل الاستثمار في الشركات الناشئة. ومن ثم يتحولون إلى رؤوس أموال المجازفة.
    • الانضمام إلى شركة / شركة محفظة: تتكون وظيفة الأسهم الخاصة من العمل مع شركات المحافظ لمساعدتها على النمو لذلك ، من الشائع جدًا لمحترفي الأسهم الخاصة أن يقرروا الذهاب للعمل في إحدى شركات محافظهم في منصب رفيع (المدير المالي ، الرئيس التنفيذي ، رئيس تطوير الأعمال).
    • فرص الخروج الأخرى للأسهم الخاصة هي:
      • إطلاق صندوقك الخاص
      • العودة إلى الأدوار الاستشارية
      • الصناديق الثانوية ، صندوق الصناديق
      • ريادة الأعمال

    فرص الخروج من رأس المال الاستثماري

    • الاكتتاب
    • عمليات الاندماج والاستحواذ (M&A)
    • إعادة شراء الأسهم
    • البيع إلى مستثمر استراتيجي آخر / صندوق رأس المال الاستثماري

    أي واحد يجب عليك أن تختار؟

    إذن ، الأسهم الخاصة مقابل رأس المال الاستثماري ، ما الذي تخطط له؟

    • ميلك نحو واحد منهم يعتمد على هدفك.
    • إذا كنت ترغب في العمل في صفقات المعاملات أو كنت تحاول جني الأموال في أقصر وقت ممكن ، فإن الأسهم الخاصة هي خيار أفضل.
    • إذا كنت مهتمًا أكثر ببدء شركتك الخاصة يومًا ما وتفضل العلاقات للتحليل ، فإن Venture Capital أفضل.
    • آمل أن تساعدك المقارنة التي تم إجراؤها في هذه المقالة على معرفة الاختلافات وأوجه التشابه بين الملكية الخاصة ورأس المال الاستثماري.
    • أيضا ، الخروج من الاستثمار المصرفي مقابل الأسهم الخاصة

    يوصي المقالات

    لقد كان هذا دليلًا للملكية الخاصة مقابل رأس المال الاستثماري. نناقش هنا الفرق بين الملكية الخاصة ورأس المال الاستثماري في المخاطر والعوائد. يمكنك أيضًا الاطلاع على المقالات التالية -

    • Angel Investment مقابل Venture Capital - مقارنة
    • كيف تصل إلى رأس المال الاستثماري؟
    • دورة رأس المال الاستثماري
    • الملكية الخاصة في الهند
    • <