طرق الميزانية الرأسمالية | نظرة عامة على أفضل 4 طرق للموازنة الرأسمالية
أعلى طرق الميزانية الرأسمالية
تُستخدم طرق إعداد الميزانية الرأسمالية للمساعدة في عملية اتخاذ القرار في إعداد الميزانية الرأسمالية ويمكن أن تكون طرق تدفق نقدي غير مخصوم ، والتي تشمل فترة الاسترداد ، وما إلى ذلك ، وطرق التدفقات النقدية المخصومة ، والتي تشمل صافي القيمة الحالية والربحية الفهرس ومعدل العائد الداخلي.
تشمل طرق إعداد ميزانية رأس المال الأعلى -
- فترة الاسترداد
- صافي القيمة الحالية
- طريقة معدل العائد الداخلي
- مؤشر الربح
# 1 - طريقة فترة الاسترداد
يشير إلى الفترة التي يولد فيها المشروع المقترح نقودًا كافية بحيث يتم استرداد الاستثمار الأولي. يتم اختيار المشروع ذو فترة الاسترداد الأقصر.
يتم تمثيل صيغة فترة الاسترداد على النحو التالي ،
فترة الاسترداد = الاستثمار النقدي الأولي / التدفق النقدي السنوي.مثال
ABC Ltd لديها رأس مال إضافي 200،000 دولار أمريكي للاستثمار في نشاط الإنتاج الخاص بها. الخيارات المتاحة هي المنتج "أ" والمنتج "ب" ، وهما منتجان متنافيان. تبلغ المساهمة لكل وحدة من المنتج (أ) 50 دولارًا ، والمنتج (ب) هو 30 دولارًا. ستعمل خطة التوسع على زيادة الإنتاج بمقدار 1000 وحدة للمنتج أ و 2000 وحدة للمنتج ب.
وبالتالي فإن التدفق النقدي الإضافي سيكون (50 * 1000) 50000 دولار للمنتج أ و (30 * 2000) 60 ألف دولار للمنتج ب.
يتم حساب فترة الاسترداد للمنتج أ على النحو التالي ،
المنتج أ = 200000/50000 = 4 سنوات
يتم حساب فترة الاسترداد للمنتج ب على النحو التالي ،
المنتج ب = 200000/60000 = 3.3 سنوات
ومن ثم سوف تستثمر ABC Ltd في المنتج B لأن فترة الاسترداد أقصر.
إنها الطريقة الأكثر بساطة. ومن ثم فإن الأمر يستغرق وقتًا أقل ، ويتم بذل جهد في التوصل إلى قرار.
لا يتم اعتبار القيمة الزمنية للنقود في طريقة الاسترداد. بشكل عام ، التدفقات النقدية المتولدة في المرحلة الأولية أفضل من التدفقات النقدية المستلمة في المرحلة اللاحقة. قد يكون هناك مشروعان لهما نفس فترة الاسترداد ، لكن مشروع واحد يولد المزيد من التدفق النقدي في السنوات الأولى. ومن ثم فإن القرار الذي يتم اتخاذه بهذه الطريقة في هذا السيناريو بالذات لن يكون هو القرار الأمثل.
وبالمثل ، قد تكون هناك مشاريع قد يكون لها فترة استرداد أطول ولكنها تولد تدفقات نقدية أكبر بعد فترة الاسترداد. في هذا السيناريو ، يعد اختيار مشروع بناءً على فترة استرداد أقصر دون مراعاة التدفقات النقدية المتولدة بعد فترة الاسترداد من قبل المشروع الآخر ضارًا بالشركة.
معدل العائد من المبلغ المستثمر لا يؤخذ في الاعتبار في طريقة الاسترداد. لذلك إذا كان العائد الفعلي أقل من تكلفة رأس المال ، فإن القرار الذي تم التوصل إليه خلال فترة استرداد أقصر سيكون ضارًا للشركة.
# 2 - طريقة صافي القيمة الحالية (NPV)
تستخدم معظم الشركات طريقة NPV هذه لتقييم مقترحات الاستثمار الرأسمالي. قد تكون هناك تدفقات نقدية متفاوتة تتولد خلال فترات زمنية مختلفة. يتم خصمها بتكلفة رأس مال الشركة. يتم مقارنتها بالاستثمار الأولي الذي تم إجراؤه. إذا كانت القيمة الحالية للتدفقات الوافدة أكبر من التدفق الخارجي ، فسيتم قبول المشروع أو رفضه بأي طريقة أخرى.
تعتبر القيمة الزمنية للنقود في هذه الطريقة وسمات لهدف الشركة وهو تعظيم الأرباح للمالكين.
كما أنه يأخذ في الاعتبار التدفق النقدي خلال فترة ملكية المنتج بالكامل ومخاطر هذه التدفقات النقدية من خلال تكلفة رأس المال. يتطلب استخدام تقدير لحساب تكلفة رأس المال.
يتم تمثيل صيغة NPV في Excel على النحو التالي ،
صافي القيمة الحالية (NPV) = القيمة الحالية (PV) للتدفقات الداخلة - القيمة الحالية (PV) للتدفقات الخارجةعندما يكون هناك مشروعان لهما NPV موجب ، فحدد المشروع مع NPV أعلى.
مثال
تريد XYZ Ltd فتح منفذ بيع بالتجزئة باستثمار 1 مليون دولار. يمكن للشركة فتحه في مومباي أو بنغالور. بالنسبة لمومباي ، تبلغ القيمة الحالية للتدفقات النقدية 150 ألف دولار سنويًا لمدة 10 سنوات بمعدل خصم XX في المائة وهو 1.2 مليون دولار. بعد طرح المصروفات الأولية البالغة 1 مليون دولار ، فإن صافي القيمة الحالية هو 0.2 مليون دولار. بالنسبة إلى بنغالور ، تبلغ القيمة الحالية للتدفق النقدي 175000 دولار سنويًا لمدة 6 سنوات بمعدل خصم XX في المائة وهو 1.3 مليون دولار. بعد طرح المصروفات الأولية البالغة 1 مليون دولار ، فإن صافي القيمة الحالية هو 0.3 مليون دولار.
ومن ثم ستختار الشركة بنغالور لفتح منفذ البيع بالتجزئة حيث أن صافي القيمة الحالية لديها أعلى.
# 3 - معدل العائد الداخلي (IRR)
يتم تعريف IRR على أنه المعدل الذي يكون فيه NPV صفرًا. بهذا المعدل ، فإن القيمة الحالية للتدفق النقدي تساوي التدفق النقدي الخارج. تعتبر القيمة الزمنية للنقود أيضًا. إنها الطريقة الأكثر تعقيدًا.
إذا كان معدل العائد الداخلي أكبر من المتوسط المرجح لتكلفة رأس المال ، فسيتم قبول المشروع ؛ خلاف ذلك ، يتم رفضه. في حالة وجود أكثر من مشروع ، يتم اختيار المشروع الذي يحتوي على أعلى معدل عائد داخلي.
مثال
لدى ABC Ltd مقترحان في متناول اليد مع معدل عائد داخلي يبلغ 14 بالمائة و 18 بالمائة على التوالي. إذا كانت تكلفة رأس المال للشركة 15 بالمائة ، فسيتم تحديد الاقتراح الثاني. لن يتم اختيار الاقتراح الأول لأن معدل العائد الداخلي أقل مما يعتبره WACCIRR التدفق النقدي خلال كامل فترة المنتج ومخاطر هذه التدفقات النقدية من خلال تكلفة رأس المال
لكن القرار الذي توصل إليه IRR قد لا يكون دقيقًا في السيناريوهات التالية.
- للمشاريع المتنافية ؛
- عندما يكون هناك تقنين لرأس المال ؛
أيضًا ، لا يمكن استخدام IRR إذا تغيرت علامة التدفقات النقدية خلال عمر المشروع.
لا توجد صيغة واحدة يمكنك من خلالها الوصول إلى معدل العائد الداخلي. طريقة التجربة والخطأ هي الطريقة الوحيدة للوصول إلى معدل العائد الداخلي. ومع ذلك ، يمكن استخدام برنامج Excel للوصول إلى معدل العائد الداخلي تلقائيًا.
# 4 - مؤشر الربحية
مؤشر الربحية هو نسبة القيمة الحالية للتدفقات النقدية المستقبلية مخصومة بمعدل العائد المطلوب للتدفق النقدي الخارج في مرحلة الاستثمار.
يتم تمثيل صيغة مؤشر الربحية على النحو التالي ،
مؤشر الربحية = القيمة الحالية للتدفقات النقدية الداخلة / الاستثمار الأولي.يشير مؤشر الربحية الأقل من 1.0 إلى أن القيمة الحالية للتدفقات النقدية الداخلة أقل من تكلفة الاستثمار الأولي. وبالمثل ، فإن مؤشر الربحية الأكبر من 1.0 يعني أن المشروع يستحق وسيتم قبوله.
استنتاج
طريقة NPV هي الطريقة المثلى لوضع الميزانية الرأسمالية.
الأسباب:
- يأخذ في الاعتبار التدفق النقدي خلال فترة ملكية المنتج بالكامل ومخاطر هذه التدفقات النقدية من خلال تكلفة رأس المال.
- وهو يتماشى مع هدف تعظيم القيمة للشركة ، وهذا ليس هو الحال في مؤشر العائد الداخلي للربحية والربحية.
- في طريقة NPV ، من المفترض أنه سيتم إعادة استثمار التدفقات النقدية الداخلة على حساب رأس المال. في طريقة IRR ، من المفترض أن يتم إعادة استثمارها في IRR ، وهذا ليس دقيقًا.
استنتاج
تشير الميزانية الرأسمالية إلى عملية اتخاذ القرار المتعلقة بالاستثمارات طويلة الأجل حيث تتضمن طرق الميزانية الرأسمالية المختلفة فترة الاسترداد ومعدل العائد المحاسبي وصافي القيمة الحالية والتدفق النقدي المخصوم ومؤشر الربحية ومعدل العائد الداخلي طريقة.
