عرض العطاء (التعريف ، العملية) | أفضل 10 أنواع من عروض العطاء
ما هو عرض العطاء؟
عرض المناقصة هو اقتراح مقدم من المستثمر لجميع المساهمين الحاليين في شركة عامة متداولة لشراء أو جزء من أسهمهم للبيع بسعر ووقت معينين. يمكن تنفيذ هذه العروض دون إذن من مجلس إدارة الشركة ويمكن للمشتري التنسيق مع المساهمين لتولي الشركة. يمكن أيضًا الإشارة إليه على أنه "استحواذ عدائي" ويكون صحيحًا عندما يعارض مديرو الشركة المستهدفة حصول المستحوذ على السيطرة على الشركة.
دعونا ننظر في مثال على فهم واضح. يتم تداول سعر السهم الحالي لشركة ABC Ltd بسعر 15 دولارًا أمريكيًا للسهم الواحد ، ويجوز لأي شخص يرغب في تولي الشركة إصدار عرض مناقصة بقيمة 18 دولارًا أمريكيًا لكل سهم بشرط أن يتمكن من الحصول على 51٪ على الأقل من الأسهم.
أفضل 10 أنواع من عروض المناقصات
من وجهة نظر المساهمين ، تعتبر هذه العروض بمثابة إجراء طوعي للشركات حيث يمكنها التداول بسبب عرض أفضل. ومع ذلك ، بالنسبة لمقدم العطاء ، قد يكون تقديم عرض إلزاميًا.
# 1 - إلزامي
إلزامي هو العرض الذي يجب على الكيان الذي يقدم العرض أن يقدمه لبقية أسهم الشركة المستهدفة. وذلك لأن أصحاب المصلحة الأغلبية يمكنهم استخدام حق التصويت في الجمعية العمومية لصالحهم على حساب المساهم. وبالتالي ، إذا كان الكيان الذي يقدم العرض قد وصل بالفعل إلى حصة معينة في الشركة المستهدفة وتجاوز عتبات معينة ، فيجب عليه تقديم عرض لبقية الأسهم.
# 2 - طوعي
يمكن للشركة أن تختار طواعية تقديم عرض.
# 3 - عرض ودود
عندما يتم تقديم عرض للأسهم القائمة لشركة مستهدفة ، يتم إبلاغ مجلس الإدارة عادة بالنوايا. يمكنهم كذلك تقديم المشورة لمساهميهم حول قبول أو رفض العرض. في حالة توصية مجلس الإدارة بقبول العرض ، يُطلق عليه عرض ودي.
# 4 - عرض عدائي
إذا لم يقم الشخص / الكيان المقدم للعرض بإبلاغ مجلس إدارة الشركة المستهدفة بالعطاء المعني أو إذا كان المجلس يعتقد أن سعر العرض منخفض للغاية ويستمر الشخص / الكيان الذي يقدم العرض في الإعلان عن العطاء ، فإن العرض يعد عدائيًا .
# 5 - عرض زاحف
في معظم البلدان ، تنص القواعد التي تحكم الاستحواذ على النسبة المئوية المسموح بها وما هو غير مسموح به. من خلال هذا العرض الزاحف ، يتبنى المستثمرون أو مجموعة من الأفراد استراتيجية للاستفادة من هذه القواعد. ستكتسب مجموعة الأفراد تدريجياً حصص الشركة المستهدفة في السوق المفتوحة.
الهدف النهائي لمثل هذا العرض هو الحصول على حصص كافية من الأسهم ليكون لديك مصلحة كافية في الشركة لإنشاء كتلة تصويت في اجتماع الجمعية العمومية للشركة المستهدفة. إنه تكتيك ماكر يحاول العرض من خلاله الالتفاف على المتطلبات القانونية وشراء الأسهم بهدوء بأجزاء صغيرة من مساهمين آخرين مختلفين. بمجرد الحصول على عدد كبير من الأسهم مع المجموعة ، تتم عملية إيداع المستندات لدى لجنة الأوراق المالية والبورصات مما يؤدي إلى أن تجد الشركة المستهدفة نفسها في عملية استحواذ عدائية قبل أن تحصل على أي فرصة للاستعداد.
# 6 - مناقصة حصرية
يُحظر هذا النوع من العرض بشكل عام لأن مقدمي العروض قد يعرضون شراء الأسهم القائمة من بعض المساهمين مع استبعاد الآخرين.
# 7 - العطاء الصغير
هذا عرض لشراء أقل من 5٪ من أسهم الشركة مباشرة من المستثمرين الحاليين. لا يتم تنظيم مثل هذه العروض من قبل قانون الأوراق المالية والبورصة ولا يوجد شرط مذكور في الكشف. غالبًا ما تنطوي هذه المناقصات على مخاطر عالية نظرًا لأن النوايا الفعلية للجهة التي تقدم العرض غير واضحة.
# 8 - العطاء الجزئي
هذا عرض لشراء بعض وليس كل أسهم الشركة.
# 9 - العطاء الذاتي
إنه عرض تقدمه الشركة لمساهميها لشراء بعض أو كل الأسهم التي سيشتروها مرة أخرى بعد مرور بعض الوقت. يُشار إلى هذا أيضًا باسم عرض إعادة الشراء ويمكن أن يكون أسلوبًا لمنع الاستحواذ العدائي أو جعل الأمر أكثر صعوبة.
# 10 - مستويين
في البداية ، ستقدم الشركة المستحوذة عرضًا للحصول على التحكم في التصويت للشركة المستهدفة ، وفي المرحلة الثانية ، سيتم شراء باقي الأسهم.
عملية عروض العطاءات
- يجب أن تضع الشركة المتقدمة في العطاء إستراتيجية حول التوسع من خلال الاستحواذ على شركات أخرى. يمكن أن يكون التوسع إما عضويًا (مثل فتح فروع جديدة) أو غير عضوي (عمليات الدمج والاستحواذ). ربما يشارك العديد من الاستشاريين في وضع استراتيجيات مثل الاستشاريين الإداريين والمستشارين الماليين (المحاسبين والمراقبين) والمستشارين القانونيين وما إلى ذلك.
- ستطلب الشركة المزايدة الموافقة من المساهمين.
- يجب أن تكون الأموال اللازمة في مكانها المناسب لعمليات الشراء المستقبلية المحتملة والتي يمكن أن تكون من خلال إصدار الدين أو حقوق الملكية (في حالة إصدار حقوق ملكية إضافية ، يجب على الشركة أولاً استدعاء إصدار حقوق أولوية)
- يجب تدوين قائمة واسعة من الأهداف وإدراج أبرز الأهداف في القائمة المختصرة.
- في حالة وجود عرض مناقصة ودي ، بذل العناية الواجبة لتجنب أي ظروف غير متوقعة. يمكن أن تشمل:
- فحص السجلات المالية للشركة المستهدفة
- مراقبة العمليات الداخلية
- الميزانيات والتخطيط والتحليل
- العقود مع البائعين والموردين وأصحاب المصلحة الآخرين
- فحص وثائق التأمين
- ستحدد الشركة سعر العرض وتعين صانعي الصفقات ووكلاء الدفع لتنفيذ عروض العطاء.
- سيقوم وكيل الدفع بإعداد مستند الطرح / العرض بالتعاون مع المستشارين القانونيين. سيقومون أيضًا بالتسجيل لدى السلطات التنظيمية ذات الصلة والتأكد من الإعلان العام السلس عن العرض.
- ستقوم جميع الأطراف المرتبطة مثل الوسطاء والتجار والأوصياء وغيرهم بإرسال المعلومات إلى المالكين المستفيدين من الأوراق المالية.
- يجب على وكيل الدفع تجميع التعليمات من المساهمين وحساب نجاح العرض. كما يجب عليهم نشر النتائج رسميًا. بالإضافة إلى ذلك ، فهم مسؤولون أيضًا عن تحصيل الأموال ودفع الضرائب.
استنتاج
عرض العطاء هو عرض لشراء بعض أو كل أسهم المساهمين في الشركة وعادة ما يكون السعر المعروض للأسهم أعلى من سعر السوق لفترة زمنية محددة ؛ وبالتالي ، فهي ببساطة دعوة لتقديم عطاءات للمشروع أو قبول عرض رسمي مثل عرض استحواذ
يمكن أن يكون مثمرًا جدًا للمستثمرين أو الأعمال أو المجموعة التي تسعى للحصول على أغلبية في أسهم الشركة. في حالة اكتمالها دون علم مجلس الإدارة ، يُنظر إلى هذه العروض عمومًا على أنها شكل من أشكال الاستحواذ العدائي. ومع ذلك ، من المهم أن تنتبه الشركات إلى القواعد واللوائح التي تحكم عروض المناقصات.
يمكن أن تكون مفيدة للغاية من خلال إعطاء الوقت الكافي للشركة لتحديد ما إذا كان العرض مناسبًا أم لا للعمل. تساعد اللوائح أيضًا الشركات المستهدفة في رفض العرض إذا كان يتعارض مع مصالح الشركة.
