seychellesartprojects.org

هجين الأوراق المالية المعنى

الأوراق المالية الهجينة هي مجموعة الأوراق المالية التي تجمع بين خصائص نوعين أو أكثر من الأوراق المالية ، وعادةً ما تكون مكونات الدين وحقوق الملكية. تسمح هذه الأوراق المالية للشركات والبنوك باقتراض الأموال من المستثمرين وتسهيل آلية مختلفة عن السندات أو طرح الأسهم. يتم شراء هذه الأوراق المالية أو بيعها بشكل عام عبر البورصة أو من خلال وسيط.

• وهي بشكل عام أكثر خطورة من الأسهم وأقل خطورة من الأوراق المالية التقليدية ذات الدخل الثابت. مع وجود مخاطر أعلى ، فإنه يوفر مكون فائدة إضافيًا ، بشكل عام أعلى من إصدارات الديون العادية.
• أكثر أنواع الأوراق المالية المختلطة شيوعًا هي السندات القابلة للتحويل. يسمح للمستثمرين بكسب معدل فائدة ثابت وأيضًا التعرض لسهم الشركة.

أنواع الأوراق المالية الهجينة

النوع # 1 - السندات القابلة للتحويل

تقدم السندات القابلة للتحويل معدل عائد أعلى مع فرصة للاستثمار في أسهم الشركة. تقدم هذه السندات عادةً سعر قسيمة ، أعلى بشكل عام من سندات الدين العادية. أساس السعر هو أسعار السوق السائدة ، وجودة الائتمان للمصدر ، وتوقعات الأسهم العادية (علاوة التحويل).

على سبيل المثال ، أصدرت شركة Awesomely Growth Inc. سندات قابلة للتحويل بقيمة اسمية تبلغ 1000 دولار وسعر تحويل السهم 10 دولارات. إذا أراد حامل السند تنفيذ هذا التحويل وأراد التعرض لسهم الشركة ، فسيكون لديه 100 (1000 دولار / 10 دولارات = 100) سهم من شركة Awesomely Growth Inc.

اكتب # 2 - أسهم التفضيل القابلة للتحويل

على غرار السندات القابلة للتحويل ، تتيح الأسهم الممتازة القابلة للتحويل للمستثمرين الاحتفاظ بمزايا الأسهم الممتازة العادية. يربح هؤلاء أرباحًا منتظمة أو ثابتة مع فرصة لكسب عائد أعلى عن طريق التحويل إلى الأسهم العادية للشركة.

تقدم هذه الأوراق المالية معدل ثابت أو عائم لأرباح الأسهم مع خيار كسب عوائد أعلى من خلال آفاق النمو المستقبلية إذا تم تحويلها إلى أسهم عادية.

اكتب # 3 - ملاحظات رأس المال

هذه بشكل عام أوراق دين لها ميزات تشبه حقوق الملكية. على عكس السيارات القابلة للتحويل ، لا يقوم المستثمرون عادةً بتحويل استثماراتهم إلى أسهم. يحصلون على ميزات تشبه الأسهم مضمنة في الملاحظات بأنفسهم. على سبيل المثال ، سندات الدين الثانوية ، سندات الدين الضائعة ، سندات الدين الدائمة ، إلخ.

المخاطر المرتبطة بالأوراق المالية الهجينة

سننظر في بعض المخاطر التي تنطوي عليها هذه الأوراق المالية.

# 1 - تشغيل الأحداث

تمت صياغة سيناريوهات معينة على أنها "أحداث محفزة" تحدد ما إذا كان الأمن سيتولى الآلية المقصودة أم لا. على سبيل المثال:

• يمكن أن يتسبب فقدان الأرباح في تأجيل مدفوعات الفائدة ويمكن أن يؤثر بشكل كبير على العوائد المتوقعة من هذا الضمان.
• يمكن أن تؤثر التغييرات التنظيمية أو في قوانين الضرائب على العائد المتوقع للأمن المختلط. يمكن أن يؤدي حتى إلى تعليق فوري لسندات الدين في وقت مبكر أو متأخر عما هو متوقع.
• يمكن أن تؤثر التغييرات في الصحة المالية للمنظمة على العائدات بشكل غير مؤكد. يمكن أن يؤدي إلى تحويل سندات الدين إلى حقوق ملكية بشروط غير مواتية للمستثمرين.

# 2 - التقلب

يمكن أن يؤثر التقلب في الأسواق ، خاصة حول سعر الورقة المالية ، على العوائد المتوقعة. يخلق حالة من عدم اليقين حول الأداء المستقبلي للأمن. على سبيل المثال ، يتم تداول السند القابل للتحويل في البورصة ، وقد انخفض سعره كثيرًا عن قيمته الاسمية الأصلية البالغة 1000 دولار إلى قيمة سوقية تبلغ 840 دولارًا.

يمكن أن تؤدي عدة عوامل إلى حدوثه. على سبيل المثال ، التغيرات في أسعار الفائدة بشكل عام ، والتغيرات في ربحية الشركة أو آفاقها ، ومشاعر السوق ، وما إلى ذلك.

# 3 - مخاطر السيولة

يتم تداول معظم الأوراق المالية الهجينة من خلال بورصة أو وسيط. ومع ذلك ، يمكن أن تختلف أحجام التداول الخاصة بهم بشكل كبير بناءً على الطلب والعرض الخاصين بهم. يمكن أن يخلق مزيدًا من عدم اليقين حول السيولة ويزيد من مستوى المخاطرة لهذا الأمان المحدد.

بشكل عام ، يحتاج المستثمرون إلى سيولة حول انكشافهم. بهذه الطريقة ، يمكنهم بسهولة شراء أو بيع هذه الأوراق المالية متى طلبوا ذلك.

# 3 - غير مؤمن

كما ناقشنا حتى الآن ، فإن الأوراق المالية الهجينة هي بشكل عام أدوات دين مع ميزة إضافية لمكونات حقوق الملكية. هذه الأوراق المالية بشكل عام غير مضمونة وعادة ما تكون غير مضمونة مقابل أصول الشركة. كما يتم تصنيفهم أيضًا في مرتبة أدنى في حالة بدء السداد. وهذا يعني أن القضايا المضمونة والقضايا الكبرى الأخرى ستكون لها الأسبقية على الهجينة ، إذا دخلت الشركة في إجراءات السداد أو الأسوأ من ذلك ، الإفلاس.

# 4 - مخاطر الدفع المسبق

يتم إصدار الكثير من الهجينة على أنها قابلة للاستدعاء / قابلة للاسترداد ، مما يعني أنه يمكن للشركات الاتصال واسترداد عرض السندات إذا رأت ذلك مناسبًا. يحدث هذا عادة مع التغيرات في أسعار الفائدة بشكل عام.

إذا كانت معدلات الفائدة منخفضة ، فستحاول الشركة سداد سندات دينها الحالية بأسعار فائدة أعلى واستبدالها بأوراق مالية جديدة بأسعار أرخص. كما أنه يخلق حالة من عدم اليقين حول جدوى هذه الأوراق المالية ويؤثر على عوائدها المتوقعة.

مزايا الاستثمار / الإصدار في هذه الأوراق المالية

• عوائد أعلى: تقدم بشكل عام عوائد أعلى من عروض السندات التقليدية. أيضًا ، وفر فرصة للمشاركة في نمو الشركة إذا كان هناك زيادة في الأسهم العادية للشركة.
• التنويع: يسمح بتنويع المحفظة من خلال أداة واحدة ، مما يقلل من عنصر المخاطر الكلي. على سبيل المثال ، فإن إضافة مزيج هجين إلى محفظة سندات الأسهم التقليدية يقلل من المخاطر الإجمالية ويضيف التنويع.
• التقلبات: على الرغم من أن التقلب هو عنصر مخاطرة مع السيارات الهجينة ، إلا أنه بشكل عام أقل تقلبًا من حيث سعر السوق مقارنةً بالأسهم التقليدية. نظرًا لأن هذه الأوراق المالية توفر تدفقًا ثابتًا للدخل ، فهي عادة ما تكون أقل تقلبًا.
• تكلفة رأس المال: من خلال الجمع بين مزايا الديون وحقوق الملكية ، تعمل السيارات الهجينة عادةً على خفض التكلفة الإجمالية لرأس المال بالنسبة للمُصدر. بالإضافة إلى ذلك ، يستفيد المصدر من خلال السندات الهجينة لأن تأثيرها ضئيل على التصنيف الائتماني العام.

استنتاج

تعكس الهجينة وجهة نظر مختلفة لمستثمريها الذين يبحثون عن عنصر عائد إضافي ويريدون تنويع محفظتهم الاستثمارية. عادة ما توفر إمكانات كبيرة لتحقيق عوائد أعلى في سيناريو السوق العادي. على الجانب السلبي ، تعتبر السيارات الهجينة استثمارات أكثر خطورة بشكل عام بسبب الكثير من عوامل الخطر التي تحدثنا عنها.

يجب على المستثمرين التحليل والبحث بعناية حول القضايا الفردية قبل الاستثمار وكذلك البحث عن التحليل التنبئي لسيناريوهات السوق المستقبلية.

مع التطورات الأخيرة في السوق وزيادة الرغبة في المخاطرة ، توفر السيارات الهجينة قدرًا كبيرًا من فرص الاستثمار للمستثمرين بشكل عام وأيضًا لأولئك الذين يبحثون عن فرص معينة مدفوعة بالحدث.