تكلفة حقوق الملكية (المعنى ، أمثلة) | ما هو Ke في CAPM & DDM؟
تكلفة حقوق الملكية هي مقياس لمقدار العوائد التي يجب على الشركة إنتاجها للحفاظ على مساهميها مستثمرين في الشركة وزيادة رأس المال الإضافي عند الضرورة للحفاظ على تدفق العمليات.
إنها واحدة من أهم السمات التي تحتاج إلى النظر إليها قبل أن تفكر في الاستثمار في أسهم الشركة. دعونا نلقي نظرة على الرسم البياني أعلاه. تبلغ تكلفة Yandex 18.70٪ ، بينما تبلغ تكلفة Facebook 6.30٪. ماذا يعني هذا؟ كيف تحسبها؟ ما المقاييس التي يجب أن تكون على دراية بها أثناء النظر إلى Ke؟
سننظر في كل ذلك في هذه المقالة.
ما هي تكلفة حقوق الملكية؟
تكلفة حقوق الملكية هي معدل العائد الذي يطلبه المستثمر من السهم قبل النظر في الفرص الأخرى القابلة للتطبيق.
الأهم - تنزيل نموذج تكلفة حقوق الملكية (Ke)
تعلم كيفية حساب تكلفة حقوق الملكية في ستاربكس (Ke) في Excel
إذا تمكنا من العودة وإلقاء نظرة على مفهوم "تكلفة الفرصة" ، فسنفهمه بشكل أفضل. لنفترض أن لديك 1000 دولار أمريكي لتستثمرها! لذلك أنت تبحث عن العديد من الفرص. وتختار الشخص الذي ، حسب رأيك ، سيحقق عوائد أكثر. الآن ، نظرًا لأنك قررت الاستثمار في فرصة معينة ، فسوف تتخلى عن الآخرين ، وربما المزيد من الفرص المربحة. يُطلق على خسارة البدائل الأخرى اسم "تكلفة الفرصة البديلة".
دعنا نعود إلى كه. إذا كنت ، كمستثمر ، لا تحصل على عوائد أفضل من الشركة "أ" ، فسوف تمضي قدمًا وتستثمر في شركات أخرى. ويتعين على الشركة "أ" أن تتحمل تكلفة الفرصة البديلة إذا لم يبذلوا جهدهم لزيادة معدل العائد المطلوب (تلميح - دفع الأرباح وبذل الجهد حتى يرتفع سعر السهم).
لنأخذ مثالاً لفهم هذا.
لنفترض أن السيد "أ" يريد الاستثمار في الشركة "ب" ، ولكن نظرًا لأن السيد "أ" مستثمر جديد نسبيًا ، فهو يريد سهمًا منخفض المخاطر ، والذي يمكن أن يحقق له عائدًا جيدًا. سعر السهم الحالي للشركة "ب" هو 8 دولارات أمريكية للسهم الواحد ، ويتوقع السيد "أ" أن يكون معدل العائد المطلوب له أكثر من 15٪. ومن خلال حساب تكلفة حقوق الملكية ، سوف يفهم ما سيحصل عليه كمعدل عائد مطلوب. إذا حصل على 15٪ أو أكثر ، فسوف يستثمر في الشركة ؛ وإذا لم يكن كذلك ، فسوف يبحث عن فرص أخرى.
تكلفة صيغة حقوق الملكية
يمكن حساب تكلفة حقوق الملكية بطريقتين. أولاً ، سوف نستخدم النموذج المعتاد الذي استخدمه المستثمرون مرارًا وتكرارًا. ثم ننظر إلى الآخر.
# 1 - تكلفة حقوق الملكية - نموذج خصم توزيعات الأرباح
لذلك نحن بحاجة إلى حساب Ke بالطريقة التالية -
تكلفة حقوق الملكية = (توزيعات الأرباح لكل سهم للعام القادم / القيمة السوقية الحالية للمخزون) + معدل نمو أرباح الأسهم
هنا ، يتم حسابها بأخذ توزيعات الأرباح لكل سهم في الاعتبار. إذن هذا مثال لفهمه بشكل أفضل.
تعرف على المزيد حول نموذج خصم الأرباح
يريد السيد C الاستثمار في Berry Juice Private Limited. حاليًا ، قررت شركة Berry Juice Private Limited دفع 2 دولار أمريكي لكل سهم كأرباح. القيمة السوقية الحالية للسهم هي 20 دولارًا أمريكيًا. ويتوقع السيد C أن يكون الارتفاع في الأرباح حوالي 4٪ (تخمين بناءً على بيانات العام السابق). لذا ، سيكون Ke 14٪.
كيف تحسب معدل النمو؟ علينا أن نتذكر أن معدل النمو هو المقدّر ، ونحتاج إلى حسابه بالطريقة التالية -
معدل النمو = (1 - نسبة الدفع) * العائد على حقوق الملكية
إذا لم يتم تزويدنا بنسبة الدفع ونسبة العائد على حقوق الملكية ، فنحن بحاجة إلى حسابها.
إليك كيفية حسابها -
نسبة توزيع الأرباح = توزيعات الأرباح / صافي الدخل
يمكننا استخدام نسبة أخرى لمعرفة توزيعات الأرباح. ها هو -
نسبة توزيع الأرباح البديلة = 1 - (الأرباح المحتجزة / صافي الدخل)
وكذلك العائد على حقوق الملكية -
العائد على حقوق الملكية = صافي الدخل / إجمالي حقوق الملكية
في قسم الأمثلة ، سنقوم بالتطبيق العملي لكل هذه.
# 2- تكلفة حقوق الملكية - نموذج تسعير الأصول الرأسمالية (CAPM)
يحدد CAPM العلاقة بين المخاطر والعائد المطلوب في سوق يعمل بشكل جيد.
إليك صيغة تكلفة حقوق الملكية للرجوع إليها.
تكلفة حقوق الملكية = معدل العائد الخالي من المخاطر + بيتا * (معدل العائد في السوق - معدل العائد الخالي من المخاطر)
- معدل العائد الخالي من المخاطر - هذا هو عودة الأوراق المالية التي لا تنطوي على مخاطر افتراضية ، ولا تقلبات ، وبيتا صفر. عادة ما يتم أخذ السند الحكومي لمدة عشر سنوات على أنه معدل خالي من المخاطر
- بيتا هي نسبة قياس إحصائي لتغير سعر سهم الشركة فيما يتعلق بسوق الأوراق المالية بشكل عام. لذا ، إذا كانت الشركة لديها نسخة تجريبية عالية ، فهذا يعني أن الشركة لديها مخاطر أكبر ، وبالتالي ، تحتاج الشركة إلى دفع المزيد لجذب المستثمرين. ببساطة ، هذا يعني المزيد من Ke.
- علاوة المخاطرة (معدل عائد السوق - المعدل الخالي من المخاطر ) - يقيس العائد الذي يطلبه مستثمرو الأسهم على معدل خالٍ من المخاطر من أجل تعويضهم عن التقلبات / مخاطر الاستثمار الذي يطابق تقلبات السوق بأكملها. تختلف تقديرات علاوة المخاطر من 4.0٪ إلى 7.0٪
لنأخذ مثالاً لفهم هذا. لنفترض أن الإصدار التجريبي من الشركة M هو 1 ، والعائد الخالي من المخاطر هو 4٪. معدل العائد في السوق هو 6٪. نحتاج إلى حساب تكلفة حقوق الملكية باستخدام نموذج CAPM.
- تمتلك الشركة M بيتا بقيمة 1 ، مما يعني أن سهم الشركة M سيرتفع أو ينقص حسب ترادف السوق. سوف نفهم المزيد من هذا في القسم التالي.
- Ke = معدل العائد الخالي من المخاطر + بيتا * (معدل العائد في السوق - معدل العائد الخالي من المخاطر)
- Ke = 0.04 + 1 * (0.06 - 0.04) = 0.06 = 6٪.
ترجمة
إن Ke ليس بالضبط ما نشير إليه. إنها مسؤولية الشركة. هو المعدل الذي تحتاجه الشركة لجذب المستثمرين للاستثمار في أسهمهم بسعر السوق.
لهذا السبب يشار إلى Ke أيضًا باسم "معدل العائد المطلوب".
لذلك دعنا نقول كمستثمر ، ليس لديك أي فكرة عن ماهية شركة ما! ماذا كنت ستفعل؟
أولاً ، تحتاج إلى معرفة إجمالي حقوق الملكية للشركة. إذا نظرت إلى الميزانية العمومية للشركة ، ستجدها بسهولة. ثم تحتاج إلى معرفة ما إذا كانت الشركة قد دفعت أي أرباح أم لا. يمكنك التحقق من بيان التدفق النقدي الخاص بهم للتأكد. إذا دفعوا أرباحًا ، فأنت بحاجة إلى استخدام نموذج خصم الأرباح (المذكور أعلاه) ، وإذا لم يكن الأمر كذلك ، فأنت بحاجة إلى المضي قدمًا ومعرفة المعدل الخالي من المخاطر وحساب تكلفة حقوق الملكية بموجب نموذج تسعير الأصول الرأسمالية (CAPM ). يعد حسابها في إطار CAPM مهمة أصعب حيث تحتاج إلى معرفة الإصدار التجريبي من خلال إجراء تحليل الانحدار.
دعنا نلقي نظرة على الأمثلة حول كيفية حساب Ke لشركة تحت كلا النموذجين.
مثال تكلفة حقوق الملكية
سنأخذ أمثلة من كل نموذج وسنحاول فهم كيفية عمل الأشياء.
مثال 1
| بالدولار الأمريكي | الشركة أ |
| توزيعات الأرباح لكل سهم | 12 |
| سعر السوق للسهم | 100 |
| النمو في العام المقبل | 5٪ |
الآن ، هذا هو أبسط مثال على نموذج خصم الأرباح. نحن نعلم أن توزيعات الأرباح لكل سهم تبلغ 30 دولارًا أمريكيًا ، وسعر السوق للسهم الواحد هو 100 دولار أمريكي. نحن نعلم أيضًا نسبة النمو.
دعنا نحسب تكلفة حقوق الملكية.
Ke = (توزيعات الأرباح لكل سهم للعام القادم / القيمة السوقية الحالية للأسهم) + معدل نمو الأرباح
| بالدولار الأمريكي | الشركة أ |
| توزيعات الأرباح لكل سهم (أ) | 12 |
| سعر السوق للسهم (م) | 100 |
| النمو في العام المقبل (ج) | 5٪ |
| كي [(أ / ب) + ج] | 17٪ |
إذن ، Ke للشركة A هي 17٪.
المثال رقم 2
لدى شركة MNP المعلومات التالية -
| تفاصيل | شركة MNP |
| نسبة الخلو من المخاطر | 8٪ |
| معدل عائد السوق | 12٪ |
| معامل بيتا | 1.5 |
نحن بحاجة لحساب Ke لشركة MNP.
دعونا نلقي نظرة على الصيغة أولاً ، وبعد ذلك سوف نتأكد من تكلفة حقوق الملكية باستخدام نموذج تسعير الأصول الرأسمالية.
Ke = معدل العائد الخالي من المخاطر + بيتا * (معدل العائد في السوق - معدل العائد الخالي من المخاطر)
| تفاصيل | شركة MNP |
| معدل خالي من المخاطر (أ) | 8٪ |
| معدل عائد السوق (ب) | 12٪ |
| [ب - أ] (ج) | 4٪ |
| معامل بيتا (د) | 1.5 |
| Ke [A + D * C] | 14٪ |
ملحوظة: لحساب معامل بيتا لسهم واحد ، تحتاج إلى إلقاء نظرة على سعر إغلاق السهم كل يوم لفترة معينة ، وكذلك مستوى إغلاق مؤشر السوق (عادةً S&P 500) لفترة مماثلة ثم استخدم التفوق في تشغيل تحليل الانحدار.
مثال تكلفة حقوق الملكية CAPM - ستاربكس
دعونا نأخذ مثالاً على ستاربكس ونحسب تكلفة حقوق الملكية باستخدام نموذج CAPM.
تكلفة رأس المال CAPM Ke = Rf + (Rm - Rf) x Beta
الأهم - تنزيل نموذج تكلفة حقوق الملكية (Ke)
تعلم كيفية حساب تكلفة حقوق الملكية في ستاربكس (Ke) في Excel
# 1 - معدل خالي من المخاطر
هنا ، اعتبرت أن سعر الخزانة لمدة 10 سنوات هو المعدل الخالي من المخاطر. يرجى ملاحظة أن بعض المحللين يأخذون أيضًا معدل سندات الخزانة لمدة 5 سنوات كسعر خالي من المخاطر. يرجى مراجعة محلل البحث الخاص بك قبل الرد على هذا الأمر.
المصدر - bankrate.com
قسط مخاطر حقوق الملكية (RM - RF)
لكل دولة علاوة مخاطر حقوق ملكية مختلفة. يشير علاوة مخاطر حقوق الملكية في المقام الأول إلى العلاوة المتوقعة من قبل المستثمر في الأسهم.
بالنسبة للولايات المتحدة ، يبلغ علاوة مخاطر حقوق الملكية 5.69٪.
المصدر - stern.nyu.edu
بيتا
دعونا الآن نلقي نظرة على اتجاهات ستاربكس بيتا على مدى السنوات القليلة الماضية. انخفض الإصدار التجريبي من ستاربكس خلال السنوات الخمس الماضية. هذا يعني أن أسهم ستاربكس أقل تقلبًا مقارنة بسوق الأسهم.
نلاحظ أن بيتا ستاربكس تبلغ 0.794 مرة
المصدر: ycharts
مع هذا ، لدينا جميع المعلومات اللازمة لحساب تكلفة حقوق الملكية.
Ke = Rf + (Rm - Rf) x بيتا
Ke = 2.42٪ + 5.69٪ x 0.794
Ke = 6.93٪
تكلفة حقوق الملكية الصناعية
يمكن أن تختلف Ke عبر الصناعات. كما رأينا من معادلة CAPM أعلاه ، بيتا هو المتغير الوحيد الفريد لكل شركة من الشركات. يعطينا بيتا مقياسًا رقميًا لمدى تقلب السهم مقارنة بسوق الأسهم. كلما زاد التقلب ، كان السهم محفوفًا بالمخاطر.
يرجى الملاحظة -
- الأسعار الخالية من المخاطر وعلاوة السوق هي نفسها عبر القطاعات.
- ومع ذلك ، فإن قسط السوق يختلف من دولة إلى أخرى.
# 1 - شركات المرافق
دعونا نلقي نظرة على Ke لأفضل شركات المرافق. يوفر لنا الجدول أدناه بيانات القيمة السوقية ، والسعر الخالي من المخاطر ، و Beta ، و Market Premium ، و Ke.
يرجى ملاحظة أن السعر الخالي من المخاطر وقسط السوق هو نفسه لجميع الشركات. إنها النسخة التجريبية التي تتغير.
| S. لا | اسم | القيمة السوقية (مليون دولار) | نسبة الخلو من المخاطر | بيتا (5 سنوات) | قسط السوق | Ke (R (f) + Market Premium x Beta) |
| 1 | الشبكة الوطنية | 47575 | 2.42٪ | 0.4226 | 5.69٪ | 4.8٪ |
| 2 | دومينيون الموارد | 46856 | 2.42٪ | 0.2551 | 5.69٪ | 3.9٪ |
| 3 | إكسيلون | 33283 | 2.42٪ | 0.2722 | 5.69٪ | 4.0٪ |
| 4 | طاقة سيمبرا | 26،626 | 2.42٪ | 0.47 | 5.69٪ | 5.1٪ |
| 5 | مؤسسة الخدمة العامة | 22،426 | 2.42٪ | 0.3342 | 5.69٪ | 4.3٪ |
| 6 | فيرست إنيرجي | 13353 | 2.42٪ | 0.148 | 5.69٪ | 3.3٪ |
| 7 | انترجي | 13،239 | 2.42٪ | 0.4224 | 5.69٪ | 4.8٪ |
| 8 | هواننغ باور | 10579 | 2.42٪ | 0.547 | 5.69٪ | 5.5٪ |
| 9 | بروكفيلد البنية التحتية | 9606 | 2.42٪ | 1.0457 | 5.69٪ | 8.4٪ |
| 10 | AES | 7765 | 2.42٪ | 1.1506 | 5.69٪ | 9.0٪ |
المصدر: ycharts
- نلاحظ أن تكلفة حقوق الملكية لشركات المرافق منخفضة جدًا. معظم الأسهم في هذا القطاع لديها Ke ما بين 3٪ -5٪.
- هذا لأن معظم الشركات لديها إصدار تجريبي أقل من 1.0. هذا يعني أن هذه الأسهم ليست حساسة للغاية لحركة أسواق الأسهم.
- القيم المتطرفة هنا هي Brookfield Infrastructure و AES التي تمتلك Ke 8.4٪ و 9.4٪ على التوالي.
# 2 - قطاع الصلب
لنأخذ الآن مثال تكلفة حقوق الملكية في قطاع الصلب.
| S. لا | اسم | القيمة السوقية (مليون دولار) | نسبة الخلو من المخاطر | بيتا (5 سنوات) | قسط السوق | Ke (R (f) + Market Premium x Beta) |
| 1 | أرسيلور ميتال | 28400 | 2.42٪ | 2.3838 | 5.69٪ | 16.0٪ |
| 2 | بوسكو | 21،880 | 2.42٪ | 1.0108 | 5.69٪ | 8.2٪ |
| 3 | نوكور | 20.539 | 2.42٪ | 1.4478 | 5.69٪ | 10.7٪ |
| 4 | تيناريس | 20181 | 2.42٪ | 0.9067 | 5.69٪ | 7.6٪ |
| 5 | ديناميات الصلب | 9165 | 2.42٪ | 1.3532 | 5.69٪ | 10.1٪ |
| 6 | جيرداو | 7445 | 2.42٪ | 2.2574 | 5.69٪ | 15.3٪ |
| 7 | الولايات المتحدة للصلب | 7،169 | 2.42٪ | 2.7575 | 5.69٪ | 18.1٪ |
| 8 | ريلاينس للحديد والالمنيوم | 6،368 | 2.42٪ | 1.3158 | 5.69٪ | 9.9٪ |
| 9 | Companhia Siderurgica | 5،551 | 2.42٪ | 2.1483 | 5.69٪ | 14.6٪ |
| 10 | تيرنيوم | 4،651 | 2.42٪ | 1.1216 | 5.69٪ | 8.8٪ |
المصدر: ycharts
- في المتوسط ، نلاحظ أن Ke لقطاع الصلب مرتفع. معظم الشركات لديها Ke تزيد عن 10٪.
- هذا بسبب أعلى معدلات بيتا لشركات الصلب. تشير النسخة التجريبية الأعلى إلى أن شركات الصلب حساسة لتحركات سوق الأسهم ويمكن أن تكون استثمارًا محفوفًا بالمخاطر. لدى الولايات المتحدة للصلب نسخة تجريبية قدرها 2.75 بتكلفة حقوق ملكية تبلغ 18.1٪
- تمتلك Posco أدنى مستوى كه بين هذه الشركات عند 8.2٪ وبيتا 1.01.
# 3 - قطاع المطاعم
دعونا الآن نأخذ مثال Ke من قطاع المطاعم.
| S. لا | اسم | القيمة السوقية (مليون دولار) | نسبة الخلو من المخاطر | بيتا (5 سنوات) | قسط السوق | Ke (R (f) + Market Premium x Beta) |
| 1 | ماكدونالدز | 104806 | 2.42٪ | 0.6942 | 5.69٪ | 6.4٪ |
| 2 | يام براندس | 34606 | 2.42٪ | 0.7595 | 5.69٪ | 6.7٪ |
| 3 | شيبوتل مكسيكي جريل | 12.440 | 2.42٪ | 0.5912 | 5.69٪ | 5.8٪ |
| 4 | مطاعم داردن | 9523 | 2.42٪ | 0.2823 | 5.69٪ | 4.0٪ |
| 5 | بيتزا دومينوز | 9105 | 2.42٪ | 0.6512 | 5.69٪ | 6.1٪ |
| 6 | ارامارك | 8860 | 2.42٪ | 0.4773 | 5.69٪ | 5.1٪ |
| 7 | الخبز بانيرا | 5،388 | 2.42٪ | 0.3122 | 5.69٪ | 4.2٪ |
| 8 | مجموعة دانكن براندز | 5،039 | 2.42٪ | 0.196 | 5.69٪ | 3.5٪ |
| 9 | برميل التكسير القديم | 3،854 | 2.42٪ | 0.3945 | 5.69٪ | 4.7٪ |
| 10 | جاك في الصندوق | 3،472 | 2.42٪ | 0.548 | 5.69٪ | 5.5٪ |
المصدر: ycharts
- شركات المطاعم لديها كه منخفضة. هذا لأن بيتا لديهم أقل من 1.
- يبدو أن شركات المطاعم مجموعة متماسكة ، حيث تتراوح نسبة Keranging بين 3.5٪ و 6.7٪.
# 4 - الإنترنت والمحتوى
تتضمن أمثلة شركات الإنترنت والمحتوى Alphabet و Facebook و Yahoo ، إلخ.
| S. لا | اسم | القيمة السوقية (مليون دولار) | نسبة الخلو من المخاطر | بيتا (5 سنوات) | قسط السوق | Ke (R (f) + Market Premium x Beta) |
| 1 | الأبجدية | 587203 | 2.42٪ | 0.9842 | 5.69٪ | 8.0٪ |
| 2 | موقع التواصل الاجتماعي الفيسبوك | 386448 | 2.42٪ | 0.6802 | 5.69٪ | 6.3٪ |
| 3 | بايدو | 64394 | 2.42٪ | 1.9007 | 5.69٪ | 13.2٪ |
| 4 | ياهو! | 43413 | 2.42٪ | 1.6025 | 5.69٪ | 11.5٪ |
| 5 | نيتياس | 38،581 | 2.42٪ | 0.7163 | 5.69٪ | 6.5٪ |
| 6 | تويتر | 11.739 | 2.42٪ | 1.1695 | 5.69٪ | 9.1٪ |
| 7 | VeriSign | 8554 | 2.42٪ | 1.1996 | 5.69٪ | 9.2٪ |
| 8 | ياندكس | 7،833 | 2.42٪ | 2.8597 | 5.69٪ | 18.7٪ |
| 9 | IAC / InterActive | 5929 | 2.42٪ | 1.1221 | 5.69٪ | 8.8٪ |
| 10 | سينا | 5،599 | 2.42٪ | 1.1665 | 5.69٪ | 9.1٪ |
المصدر: ycharts
- شركات الإنترنت والمحتوى لها تكلفة حقوق ملكية متنوعة. هذا بسبب التنوع في بيتا للشركات.
- لدى Yandex و Baidu إصدار تجريبي مرتفع جدًا يبلغ 2.85 و 1.90 على التوالي. من ناحية أخرى ، فإن شركات مثل Alphabet و Facebook مستقرة إلى حد ما مع إصدار بيتا 0.98 و 0.68 على التوالي.
# 5 - كه - المشروبات
الآن دعونا نلقي نظرة على أمثلة Ke من قطاع المشروبات.
| S. لا | اسم | القيمة السوقية (مليون دولار) | نسبة الخلو من المخاطر | بيتا (5 سنوات) | قسط السوق | Ke (R (f) + Market Premium x Beta) |
| 1 | كوكا كولا | 178،815 | 2.42٪ | 0.6909 | 5.69٪ | 6.4٪ |
| 2 | بيبسيكو | 156،080 | 2.42٪ | 0.5337 | 5.69٪ | 5.5٪ |
| 3 | مشروب الوحش | 25117 | 2.42٪ | 0.7686 | 5.69٪ | 6.8٪ |
| 4 | مجموعة دكتور بيبر سنابل | 17،315 | 2.42٪ | 0.5536 | 5.69٪ | 5.6٪ |
| 5 | إمبوتيلادورا أندينا | 3،658 | 2.42٪ | 0.2006 | 5.69٪ | 3.6٪ |
| 6 | المشروبات الوطنية | 2739 | 2.42٪ | 0.5781 | 5.69٪ | 5.7٪ |
| 7 | كوخ | 1،566 | 2.42٪ | 0.5236 | 5.69٪ | 5.4٪ |
المصدر: ycharts
- تعتبر المشروبات مخزونًا دفاعيًا ، مما يعني في المقام الأول أنها لا تتغير كثيرًا مع السوق وليست عرضة لدورات السوق. هذا واضح من Beta of Beverages Companies التي هي أقل بكثير من 1.
- تمتلك شركات المشروبات Ke في حدود 3.6٪ - 6.8٪
- تبلغ تكلفة حقوق الملكية لشركة Coca-Cola 6.4٪ ، بينما تبلغ تكلفة أسهم شركة PepsiCo المنافسة لها 5.5٪.
محددات
هناك بعض القيود التي نحتاج إلى وضعها في الاعتبار -
- أولاً ، يمكن للمستثمر دائمًا تقدير معدل النمو. يمكن للمستثمر فقط تقدير قيمة توزيعات الأرباح في العام السابق (إن وجد) ومن ثم يمكنه افتراض أن النمو سيكون مماثلاً في العام المقبل.
- في حالة CAPM ، بالنسبة للمستثمر ، ليس من السهل دائمًا حساب عائد السوق والإصدار التجريبي.
في التحليل النهائي
تكلفة حقوق الملكية هي مقياس كبير للمستثمر لفهم ما إذا كان سيستثمر في شركة أم لا. ولكن بدلاً من النظر إلى هذا فقط ، إذا نظروا إلى WACC (المتوسط المرجح لتكلفة رأس المال) ، فإن ذلك من شأنه أن يمنحهم صورة شاملة لأن تكلفة الدين تؤثر أيضًا على مدفوعات الأرباح للمساهمين.
تكلفة حقوق الملكية فيديو CAPM
وظيفة مفيدة
- صيغة ألفا
- حساب تكلفة صيغة رأس المال
- صيغة تكلفة حقوق الملكية <
