بيتا الأسهم (التعريف ، الصيغة) | حساب خطوة بخطوة
ما هو إصدار Equity Beta؟
يقيس بيتا للأسهم تقلبات الأسهم في السوق ، أي مدى حساسية سعر السهم للتغير في السوق ككل. يقارن التقلب المرتبط بالتغير في أسعار الورقة المالية. يشار إلى Equity Beta عادةً باسم بيتا الرافعة ، أي بيتا للشركة ، التي لديها نفوذ مالي.
- إنه يختلف عن الأصول التجريبية للشركة مثل التغييرات نفسها مع هيكل رأس مال الشركة ، والذي يتضمن جزء الديون. يُعرف أصل بيتا أيضًا باسم بيتا غير المعزز "وهو الإصدار التجريبي للشركة التي ليس لديها ديون.
- إذا كان لدى الشركة صفر ديون ، فإن النسخة التجريبية للأصل وبيتا للأسهم هي نفسها. مع زيادة عبء ديون الشركة ، تزداد حقوق الملكية بيتا.
- بيتا حقوق الملكية هي أحد المكونات الرئيسية لنموذج CAPM لتقييم العائد المتوقع للسهم.
تفسيرات بيتا حقوق الملكية
فيما يلي بعض السيناريوهات التي يمكن من خلالها تفسير بيتا من أجل تحليل أداء الشركة مقارنة بأقرانها وتحليل الحساسية لها مع الإشارة إلى المؤشر المعياري المستخدم في حسابها.
- بيتا <0 - يتحرك الأصل الأساسي في الاتجاه المعاكس للتغيير في المؤشر القياسي. مثال: صندوق تداول عكسي في البورصة
- بيتا = 0 - لا ترتبط حركة الأصل الأساسي بحركة المعيار. مثال: الأصول ذات العائد الثابت مثل السندات الحكومية وأذون الخزانة وما إلى ذلك
- 0
- بيتا = 1 - تتطابق حركة الأصل الأساسي تمامًا مع المؤشر القياسي. وهو عبارة عن مخزون تمثيلي للمؤشر المعياري يظهر عوائد صحيحة مقارنة بتقلبات السوق.
- بيتا> 1 - حركة الأصل الأساسي في نفس الاتجاه ولكن أكثر من الحركة في المؤشر القياسي. مثال: تؤثر مثل هذه الأسهم بشكل كبير على أخبار السوق اليومية وتتأرجح بسرعة كبيرة بسبب التداول الثقيل الذي يحدث في الأسهم ، مما يجعلها متقلبة وجذابة للمتداولين.
صيغة بيتا للأسهم
فيما يلي معادلات إصدار Equity Beta.
صيغة بيتا للأسهم = أصل بيتا (1 + D / E (1-Tax)
صيغة بيتا للأسهم = التغاير (Rs ، Rm) / التباين (Rm)
أين
- Rs هو العائد على المخزون ،
- Rm هو العائد على السوق و cov (rs، rm) هو التغاير
- العائد على الأسهم = معدل خالي من المخاطر + رأس مال تجريبي (سعر السوق - معدل خالي من المخاطر)
أهم 3 طرق لحساب بيتا للأسهم
يمكن حساب بيتا حقوق الملكية بالطرق الثلاث التالية.
الطريقة رقم 1 - استخدام نموذج CAPM
من المتوقع أن يولد الأصل معدل عائد خالٍ من المخاطر من السوق على الأقل. إذا كانت قيمة بيتا للسهم تساوي 1 ، فهذا يعني أن العوائد متساوية مع متوسط عوائد السوق.
خطوات حساب بيتا للأسهم باستخدام نموذج CAPM:
الخطوة 1: اكتشف العائد الخالي من المخاطر. هو معدل العائد حيث لا تكون أموال المستثمر معرضة للخطر مثل أذون الخزانة أو السندات الحكومية. لنفترض أن 2٪
الخطوة 2: تحديد معدل العائد المتوقع للسهم والسوق / المؤشر الذي سيتم النظر فيه.
الخطوة 3: أدخل الأرقام المذكورة أعلاه في نموذج CAPM ، كما هو مذكور أعلاه ، للاشتقاق من الإصدار التجريبي للسهم.
مثال
لدينا البيانات التالية على النحو التالي: معدل العائد على exp = 7٪ ، معدل العائد في السوق = 8٪ ومعدل العائد الخالي من المخاطر = 2٪. حساب بيتا باستخدام نموذج CAPM.
المحلول:
وفقًا لنموذج CAPM ، معدل العائد على المخزون = معدل خالي من المخاطر + بيتا (سعر السوق - معدل خالٍ من المخاطر)
لذلك ، بيتا = (معدل العائد على الأسهم - معدل الخالي من المخاطر) / (سعر السوق - معدل الخالي من المخاطر)
إذن ، حساب بيتا كالتالي -
ومن ثم بيتا = (7٪ -2٪) / (8٪ -2٪) = 0.833
الطريقة رقم 2 - استخدام أداة المنحدر
دعنا نحسب القيمة التجريبية للأسهم لأسهم Infosys باستخدام المنحدر.
خطوات حساب بيتا للأسهم باستخدام المنحدر -
الخطوة 1: قم بتنزيل البيانات التاريخية لـ Infosys من موقع البورصة على الويب خلال 365 يومًا الماضية وقم برسمها في ورقة Excel في العمود ب مع التواريخ المذكورة في العمود أ.
الخطوة 2: قم بتنزيل بيانات مؤشر nifty 50 من موقع البورصة على الويب وقم برسمها في العمود التالي c
الخطوة 3: خذ فقط أسعار الإغلاق لكل من البيانات المذكورة أعلاه
الخطوة 4: احسب العوائد اليومية بالنسبة المئوية لـ Infosys و nifty حتى اليوم الأخير في العمود d والعمود e
الخطوة 5: قم بتطبيق الصيغة: = المنحدر (d2: d365، e2: e365) للحصول على قيمة بيتا.
مثال
احسب بيتا عن طريق أداة الانحدار والميل باستخدام الجدول الموضح أدناه.
بيتا بطريقة الانحدار -
- بيتا = COVAR (D2: D6، E2: E6) / VAR (E2: E6)
- = 0.64
بطريقة المنحدر -
- بيتا = المنحدر (D2: D6، E2: E6)
- = 0.80
الطريقة رقم 3 - استخدام Unlevered Beta
يُعرف Equity Beta أيضًا باسم بيتا الرافع لأنه يحدد مستوى ديون الشركات إلى حقوق الملكية. إنه حساب مالي يشير إلى المخاطر المنهجية للسهم المستخدم في نموذج CAPM.
مثال
يحلل السيد "أ" سهمًا تبلغ قيمته التجريبية غير المدعومة 1.5 ، ونسبة الدين إلى حقوق الملكية 4٪ ، ومعدل الضريبة = 30٪. احسب بيتا الرافع.
المحلول:
حساب بيتا الرافع كما يلي -
- صيغة بيتا المدعومة = بيتا غير مدعم (1+ (1-ضريبة) * نسبة D / E)
- = 1.5 (1+ (1-0.30) * 4٪
- = 1.542
استنتاج
ومن ثم فإن بيتا حقوق الملكية للشركة هي مقياس لمدى حساسية سعر السهم للتغيرات في السوق وكذلك عوامل الاقتصاد الكلي في الصناعة. إنه رقم يصف كيفية توقع عائد الأصل من خلال مجموعة مرجعية مقارنة به.
- يساعدنا ذلك في تحليل كيف يمكن أن تنحرف عوائد الأسهم بطريقة واسعة بسبب التغيرات في البيئة الجزئية والكلي.
- ولديه بعض الانتقادات أيضًا لأن الأداء السابق للشركة لا يتنبأ بالأداء المستقبلي ، وبالتالي فإن الإصدار التجريبي ليس هو المقياس الوحيد للمخاطرة. ومع ذلك ، يمكن استخدامه كعنصر أثناء تحليل أداء أعمال الشركة والخطط والسياسات الإستراتيجية المستقبلية التي ستؤثر على آفاق النمو لنفسها.
