التقلبات المحققة (التعريف ، الصيغة) | كيفية حساب التقلبات المحققة
ما هو التقلب المحقق؟
التقلبات المحققة هي تقييم التباين في عوائد منتج استثماري من خلال تحليل عوائده التاريخية خلال فترة زمنية محددة. يمكن قياس تقييم درجة عدم اليقين و / أو الخسارة / المكسب المالي المحتمل من الاستثمار في شركة باستخدام التباين / التقلب في أسعار الأسهم للمنشأة. في الإحصاء ، المقياس الأكثر شيوعًا لتحديد التباين هو قياس الانحراف المعياري ، أي تغير العوائد من المتوسط. إنه مؤشر على مخاطر السعر الفعلي.
إن التقلبات المحققة أو التقلبات الفعلية في السوق ناتجة عن مكونين - عنصر تقلب مستمر ومكون قفزة ، مما يؤثر على أسعار الأسهم. يتأثر التقلب المستمر في سوق الأوراق المالية بأحجام التداول خلال اليوم. على سبيل المثال ، يمكن أن تؤدي معاملة تجارية واحدة كبيرة الحجم إلى تباين كبير في سعر الأداة.
يستفيد المحللون من البيانات اليومية عالية التردد لتحديد مقاييس التقلب على أساس كل ساعة / يوميًا / أسبوعيًا أو شهريًا. يمكن بعد ذلك استخدام البيانات للتنبؤ بالتقلب في العوائد.
صيغة التقلبات المحققة
يتم قياسه عن طريق حساب الانحراف المعياري عن متوسط سعر الأصل في فترة زمنية معينة. نظرًا لأن التقلبات غير خطية ، يتم حساب التباين المحقق أولاً عن طريق تحويل العوائد من المخزون / الأصل إلى القيم اللوغاريتمية وقياس الانحراف المعياري لعوائد السجل العادية.
صيغة التقلب المحقق هي الجذر التربيعي للتباين المحقق.
يتم احتساب الفرق في العوائد اليومية للأصل الأساسي على النحو التالي:
r t = log (P t ) - log (P t-1 )- P = سعر السهم
- ر = الفترة الزمنية
يفترض هذا النهج أن يتم ضبط المتوسط على الصفر مع الأخذ في الاعتبار الاتجاه الصعودي والهبوط في حركة أسعار الأسهم.
يتم حساب التباين المحقق عن طريق حساب إجمالي العوائد خلال الفترة الزمنية المحددة
حيث N = عدد المشاهدات (عوائد شهرية / أسبوعية / يومية). عادة ، يتم حساب عوائد 20 و 50 و 100 يوم.
صيغة التقلب المحقق (RV) = التباين المحقق
ثم يتم عرض النتائج على أساس سنوي. يتم حساب التقلبات المحققة سنويًا عن طريق ضرب الفروق اليومية المحققة في عدد أيام / أسابيع / شهور التداول في السنة. الجذر التربيعي للتباين المحقق سنويًا هو التقلب المحقق.
أمثلة على التقلبات المحققة
يمكنك تنزيل نموذج Excel التقلب المحقق هذا من هنا - قالب Excel للتقلبات المحققةمثال 1
على سبيل المثال ، يتم حساب التقلبات المحققة المفترضة لمخزونين لهما أسعار إغلاق متشابهة لمدة 20 و 50 و 100 يوم للسهم ويتم حسابها سنويًا بالقيم على النحو التالي:
بالنظر إلى نمط التقلب المتزايد في الإطار الزمني المحدد ، يمكن الاستدلال على أن السهم 1 كان يتداول بتباين كبير في الأسعار في الآونة الأخيرة (أي 20 يومًا) ، بينما تم تداول السهم 2 دون أي تقلبات شديدة.
المثال رقم 2
دعونا نحسب التقلبات المحققة لمؤشر داو لمدة 20 يومًا. يمكن استخراج تفاصيل أسعار الأسهم اليومية بتنسيق excel من مواقع الإنترنت مثل yahoo finance.
التقلبات في أسعار الأسهم مبينة في الرسم البياني أدناه.
كما يمكن ملاحظته ، فإن سعر السهم في حالة انخفاض مع أقصى انحراف للسعر يبلغ 6 دولارات أمريكية.
يتم حساب الانحراف في العوائد اليومية على النحو التالي:
التباين في العوائد اليومية هو مربع الانحرافات اليومية
يعد حساب التباين المحقق لمدة 20 يومًا هو العائد الإجمالي لمدة 20 يومًا. وصيغة التقلب المحقق هي الجذر التربيعي للتباين المحقق.
من أجل جعل النتيجة مقارنة بالمخزونات الأخرى ، يتم حساب القيمة سنويًا.
مزايا
- يقيس الأداء الفعلي للأصل في الماضي ويساعد على فهم استقرار الأصل بناءً على أدائه السابق.
- إنه مؤشر لكيفية تغير سعر الأصل في الماضي والفترة الزمنية التي خضع فيها للتغيير.
- كلما زاد التقلب ، زادت مخاطر السعر المرتبطة بالسهم ، وبالتالي ارتفعت العلاوة المرتبطة بالسهم.
- يمكن استخدام التقلبات المحققة للأصل للتنبؤ بالتقلبات المستقبلية ، أي التقلب الضمني للأصل. أثناء الدخول في معاملات مع منتجات مالية معقدة مثل المشتقات والخيارات وما إلى ذلك ، يتم تحديد الأقساط بناءً على تقلبات الأصول الأساسية وتؤثر على أسعار هذه المنتجات.
- إنها نقطة البداية لتسعير الخيار.
- يتم قياس التقلبات المحققة بناءً على الأساليب الإحصائية ، وبالتالي فهي مؤشر موثوق لتقلب قيمة الأصول.
سلبيات
إنه مقياس للتقلبات التاريخية وبالتالي فهو ليس تطلعيًا. لا يأخذ في الاعتبار أي "صدمات" كبيرة في السوق قد تنشأ في المستقبل والتي قد تؤثر على قيمة الأساس.
التقييد
- يؤثر حجم البيانات المستخدمة على النتائج النهائية أثناء حساب التقلبات المحققة. مطلوب ما لا يقل عن 20 ملاحظة إحصائيًا لحساب القيمة الصالحة للتقلبات المحققة. لذلك ، يتم استخدام التقلبات المحققة بشكل أفضل لقياس مخاطر الأسعار على المدى الطويل في السوق (حوالي شهر واحد أو أكثر).
- حسابات التقلبات المحققة عديمة الاتجاه. أي أنها عوامل في الاتجاهات الصعودية والهبوطية في تحركات الأسعار.
- من المفترض أن تعكس أسعار الأصول جميع المعلومات المتاحة أثناء قياس التقلبات
نقاط مهمة
- من أجل حساب مخاطر الجانب السلبي المرتبطة بالسهم ، قد يقتصر قياس التقلب المحقق على تحركات الأسعار في الاتجاه الهبوطي.
- الزيادة في التقلبات المحققة للسهم خلال فترة زمنية قد تعني تغييرًا مهمًا في القيمة المتأصلة للمخزون الذي يمتلكه إلى عوامل خارجية / داخلية.
- الزيادة في التقلبات تعني زيادة علاوة على أسعار الخيارات. يمكن الاستدلال على قيمة السهم من خلال مقارنة التقلبات المحققة والتقلبات المستقبلية المقدرة (التقلب الضمني) للخيارات.
- تساعد مقارنة تقلبات الأسهم مع المؤشر المعياري في تحديد استقرار السهم. كلما انخفض التقلب ، كلما كان سعر الأصل أكثر قابلية للتنبؤ به.
- يشير الانخفاض في التقلبات المحققة للسهم خلال فترة زمنية إلى استقرار المخزون.
تساعد مقاييس التقلبات المحققة في تحديد مخاطر السعر الكامنة الناشئة عن تقلبات الحجم والعوامل الخارجية للسهم بناءً على أدائه التاريخي. بالاقتران مع التقلب الضمني ، فإنه يساعد أيضًا في تحديد أسعار الخيارات بناءً على التقلبات في السهم الأساسي.
