Greenmail (تعريف ، أمثلة) | كيف يعمل؟

ما هو Greenmail؟

Greenmail هو شراء مقصود لعدد كبير من الأسهم في كيان بهدف نهائي لتهديده بعملية استحواذ عدائية ، والتي عادة ما تؤدي إلى إجبار المالكين على إعادة شراء الأسهم بعلاوة.

في الواقع ، تضطر الشركة المستهدفة إلى شراء أسهمها الخاصة بسعر متزايد لدرء مهاجم الشركة. هذا نوع من الابتزاز الذي يمنح الشركة المغيّرة ربحًا جيدًا بمجرد إنشاء تهديد بالاستيلاء. في حالة عمليات الدمج والاستحواذ ، يتم إجراء هذه الدفعة لإيقاف عرض الشراء.

Greenmail - "BlackMAIL من لون مختلف"

هذا وضع صعب للغاية بالنسبة للشركة المستهدفة. إنهم مجبرون على الاختيار بين الاستيلاء على الشركة ودفع علاوة عالية لإعادة شراء أسهمهم من شركة مغير. في معظم الظروف ، تختار الشركة المستهدفة دفع السعر المتميز وإعادة شراء أسهمها مقابل عملية استحواذ معادية. في الأساس ، هو مثل الابتزاز حيث يطلب المهاجم مبلغ فدية لإطلاق سراح السيطرة على الأسهم على الشركة المستهدفة. يجب أن يؤخذ في الاعتبار أن المهاجم ليس لديه نية لشراء الشركة المستهدفة ولكنه يريد فقط جني الأرباح من العلاوة الباهظة التي يطلبها من الشركة المستهدفة.

عند قبول هذه الدفعة ، سيتوقف المهاجم عن مضايقة الشركة المستهدفة للاستحواذ ولا يمكنه شراء أي أسهم في الشركة المستهدفة لفترة زمنية محددة. على الرغم من أن الشركة المستهدفة استعادت سيطرتها على أسهمها ، فقد يكون لديها دين إضافي بمبلغ كبير اتخذته الشركة المستهدفة لتمويل البريد الأخضر. المصطلح مشتق من مزيج من الابتزاز والدولار (الدولار).

كيف يعمل Greenmail؟

دعونا نلقي نظرة على العملية المتبعة بمساعدة الرسم التخطيطي.

  • الشراء - يحصل مغير الشركة أو المستثمر على حصة كبيرة في الشركة المستهدفة عن طريق شراء أسهمها من السوق المفتوحة.
  • الكفاح - قم بتهديد الشركة المستهدفة على عملية استحواذ معادية لكنها تعرض بيع الأسهم المكتسبة للشركة المستهدفة بسعر أعلى بكثير من القيمة السوقية. كما يتعهد المهاجم بعدم مضايقة الشركة المستهدفة عند إعادة شراء الأسهم من قبل الشركة المستهدفة.
  • البيع - تبيع شركة رايدر حصتها بسعر أعلى. تستخدم الشركة المستهدفة أموال المساهمين لدفع سعر ممتاز لإعادة الشراء. يُترك للشركة المستهدفة قدر كبير من الديون ويتم تخفيض قيمتها بينما يحقق المهاجم ربحًا جيدًا.

أمثلة على Greenmail

  • اشترى المستثمر الأمريكي Carl Icahn ما يقرب من 9.9٪ من أسهم شركة Saxon Industry بمتوسط ​​سعر يبلغ 7.21 دولارًا أمريكيًا للسهم.
  • كانت شركة Saxon Industries خائفة من أنه قد يقوم بعملية استحواذ معادية ويزيد حصته أكثر.
  • عرضت شركة Saxon Industries إعادة شراء حصة Carl Icahn بمتوسط ​​سعر يبلغ 10.50 دولارًا أمريكيًا للسهم.
  • وهذا يمثل علاوة قدرها 45٪ من سعر شرائه مما جعل Icahn ربحًا جيدًا

إجراءات فعالة من قبل الشركة المستهدفة

خلال هذه المواقف ، يكون لدى الشركات المستهدفة خياران لها.

  • الخيار الأول هو أن الشركة المستهدفة لا يمكنها اتخاذ أي إجراء والسماح بحدوث استيلاء عدائي.
  • ثانيًا ، يمكن للشركة المستهدفة دفع سعر أعلى من القيمة السوقية لتجنب عمليات الاستحواذ العدائية وإعادة شراء أسهمها.

لنفترض أن شركة X تشتري 30٪ من أسهم الشركة Y ثم تهدد X بالاستحواذ. قررت إدارة الشركة Y إعادة شراء الأسهم بسعر ممتاز لتجنب عرض الاستحواذ. بعد هذا البريد الأخضر ، تحقق الشركة X قدرًا كبيرًا من الأرباح من إعادة بيع الأسهم بسعر الأقساط ، لكن الشركة Y تتكبد خسارة كبيرة ويترتب عليها دين إضافي.

على الرغم من استمرار وجود البريد الأخضر بأشكال مختلفة ، فقد طبقت الدولة لوائح تجعل من الصعب جدًا على مثل هذه الشركات التي تخطط لإعادة شراء الأسهم من المستثمرين على المدى القصير فوق سعر السوق. في عام 1987 ، أدخلت دائرة الإيرادات الداخلية (IRS) ضريبة انتقائية قدرها 505 على الأرباح المحققة من البريد الأخضر. بالإضافة إلى ذلك ، قامت الشركات أيضًا بدمج آليات دفاعية مختلفة تُعرف باسم الحبوب السامة لمنع هؤلاء المستثمرين من تهديد عمليات الاستحواذ العدائية. لا يعني ذلك دائمًا عروض الاستحواذ العدائية ولكن في كثير من الأحيان قد يؤدي ذلك إلى منافسة الوكيل التي يمكن أن تؤثر في النهاية على إدارة الشركة وعملياتها.

استنتاج

Greenmail هي استراتيجية لجني الأرباح حيث يشتري المستثمر حصصًا كبيرة من الشركة المستهدفة ثم يهدد الشركة المستهدفة بالاستحواذ العدائي ويخلق موقفًا بطريقة تضطر الشركة المستهدفة إلى إعادة شراء أسهمها بعلاوة كبيرة.

هذا مشابه للابتزاز حيث يتم توجيه التهديدات لتحقيق منفعة وكسب ربح. يتم دفع هذه الأموال لشركة أخرى لوقف السلوك العدواني.


$config[zx-auto] not found$config[zx-overlay] not found