كتلة التجارة (تعريف ، أمثلة) | كيف يعمل؟
تعريف كتلة التجارة
Block Trade هي أوراق مالية يتم شراؤها وتداولها من قبل المستثمر بكميات كبيرة وتتضمن هذه التجارة مفاوضات لعدد ضخم جدًا من الأسهم والسندات التي يتم تداولها بين طرفين ، عادةً بمساعدة مصرفي استثماري ، بسعر مرتب بشكل مناسب و خارج سوق الأوراق المالية لتقليل التأثير على سعر الورقة المالية.
تتضمن تجارة الكتلة التداول في عدد كبير من السندات والأسهم من قبل طرفين بسعر مرتب بشكل مناسب. يفضل المستثمرون في كثير من الأحيان إجراء مثل هذه الصفقات للادخار من خفض الأسعار لأنه ، في هذه الحالة ، قد يتم تحديد السعر بشكل متبادل لصالح البائع. بشكل عام ، يتضمن الحد الأدنى لكمية 10000 عدد من الأوراق المالية ، والتي تستثني الأسهم أو السندات التي تبلغ قيمتها 200000 دولار. في العالم العملي ، يتضمن التداول الكتلي أكثر من 10000 سهم.
كيف يعمل Block Trade؟
لنأخذ مثالاً على صندوق تحوط يريد بيع 200000 سهم لشركة صغيرة بسعر 20 دولارًا كسعر السوق الحالي. إنها الصفقة التي تنطوي على 4 ملايين دولار على الشركة والتي قد تبلغ قيمتها الإجمالية حوالي مائة مليون فقط. الآن ، إذا تم إدخال نفس الأمر كأمر السوق الموحد ، فمن المحتمل أن يؤدي ذلك إلى دفع الأسعار لأسفل. أيضًا ، نظرًا لأن حجم الصفقة مرتفع ، ووجود صناعة السوق ، فسيتم تنفيذ الأمر بأسعار أسوأ تدريجيًا. ونتيجة لذلك ، سوف يتم ملاحظة الانزلاق عند الطلب من خلال التحوط ، وعلى نفس المنوال ، فإن تراكم الصفقات القصيرة سوف يقوم به المشاركون الآخرون في السوق بناءً على حركة السعر. سوف يجبر المخزون على مزيد من الانخفاض.
لذلك ، لتجنب الأمر نفسه ، تستعين صناديق التحوط عمومًا بالمجمع المحصن حيث يساعد الحصن في تقسيم قدر كبير من التجارة إلى صفقة يمكن إدارتها. على سبيل المثال ، في الحالة الحالية ، يمكن إنشاء 100 كتلة أصغر مع 2000 سهم لكل منها بسعر 20 دولارًا لكل سهم. الآن للحفاظ على التقلب العام في السوق منخفضًا ، سيبدأ الوسيط المنفصل كل كتلة مقسمة. أيضًا ، بدلاً من الخيار أعلاه ، يمكن لأي وسيط إجراء ترتيب مع أي مشتر يمكنه أخذ جميع الأسهم البالغ عددها 200000 سهم خارج السوق المفتوحة عن طريق اتفاقية الشراء. بشكل عام ، في هذه الحالة ، يكون المشتري مستثمرًا مؤسسيًا آخر لأن مقدار رأس المال المتضمن في هذا النوع من المعاملات مرتفع.
مزايا
- إنها إحدى الوسائل المفيدة التي يمكن للمحللين من خلالها تقييم مكان قيام المستثمرين المؤسسيين بتسعير الأسهم.
- من المفيد في حالة الاندماج أو الاستحواذ حيث يتطلب العطاء في هذه الحالة "مسح السوق" ، لذلك يمكن رؤية الأسعار التي يتم تداول الكتلة الكبيرة من الأسهم بها. تُظهر هذه الأسعار أنه بأي معدل يكون كبار المساهمين في الشركة على استعداد لبيع أسهمهم المملوكة ، وبالتالي ، في حالة تحليل التداول الجماعي ، يتم في الغالب النظر في التداولات الصغيرة لتجنب انحراف البيانات.
سلبيات
- تعد تجارة الكتلة أكثر صعوبة من النوع الآخر من الصفقات لأن الوسيط الوسيط يلتزم بالسعر. بالنسبة لكمية كبيرة من الأوراق المالية ، لذلك ، في حالة وجود أي حركة عكسية في السوق ، فإنه يمكن أن يثقل كاهل الوسيط-المتداول بخسارة ضخمة (في حالة الاحتفاظ بالمركز وعدم بيعه). لذا فإن الانخراط في نشاط التداول الجماعي يمكن أن يؤدي إلى ربط رأس مال الوسيط-التاجر. ونتيجة لذلك ، غالبًا ما يتعرض الوسيط والتاجر لمخاطر أكبر.
- هناك حالات يرغب فيها مديرو الأموال الكبار المطلعون في شراء أو بيع مركز الأسهم الكبير لسهم معين ، مما قد يشير ضمنيًا إلى تحركات الأسعار في المستقبل من خلال إجراء عكس معاملة الوسيط-تاجر. من خلال ذلك ، يتمتع مديرو الأموال بميزة غير رسمية ، وسيواجه الوسيط-التاجر مخاطر اختيار عكسية.
نقاط مهمة
- يجب أن تتم تجارة الحظر بشكل خاص ، مثل الدردشة الخاصة أو الهاتف أو غيرها من الوسائل الإلكترونية. يجب أن يتم التعامل من خلال الأطراف أو الوسطاء مباشرة. لذلك يتم تنفيذها بصرف النظر عن سوق المزاد العلني.
- تتم هذه التداولات بشكل عام من خلال الوسطاء المعروفين باسم الحصن. هذه هي الشركات المتخصصة في الصفقات الكبيرة. هذه الشركات على دراية جيدة بتجارة الكتل ، وهي تعرف كيف يمكن بدء التجارة بعناية حتى لا يكون هناك انخفاض أو ارتفاع متقلب في أسعار الأسهم أو السندات.
- نظرًا لأن حجم هذه الصفقات ضخم في حالة كل من أسواق الأسهم والديون ، نادرًا ما يقوم المستثمرون الأفراد بأي صفقات جماعية. في العالم العملي ، تتم هذه التداولات عندما يقوم المستثمرون المؤسسيون وصناديق التحوط بشراء أو بيع الحجم الكبير أو كمية الأسهم والسندات في تجارة الكتلة عبر وسطاء مثل البنوك الاستثمارية ، إلخ.
- يجب على المتداولين في السوق توخي الحذر أثناء إجراء المعاملات في حالة إجراء صفقة الكتلة في السوق المفتوحة كما في هذه الحالة ، ستكون هناك تقلبات كبيرة في حجم الصفقة ، ويمكن أن يتسبب نفس الشيء في التأثير على السوق قيمة السندات أو الأسهم المشتراة. وبالتالي يتم إجراء هذه التداولات بشكل عام من خلال قنوات الوسطاء ، بدلاً من بنك الاستثمار أو صناديق التحوط التي تشتري الأوراق المالية بشكل طبيعي لأنهم سيفعلون ذلك بمبالغ أصغر.
استنتاج
صفقات الكتل هي الصفقات الكبيرة التي يتم إجراؤها من قبل المستثمرين المؤسسيين ، والتي يتم تقسيمها عمومًا إلى أوامر أصغر أولاً ثم يتم تنفيذها من خلال وسائل الوسطاء المختلفين لإخفاء الأحجام الحقيقية. هذه صفقات يمكن إجراؤها خارج السوق المفتوحة ومن خلال اتفاقية شراء خاصة. يمكن أن يكون أكثر صعوبة من التجارة الأخرى وقد يعرض الوسيط الوسيط لمزيد من المخاطر. من المفيد للمحللين تقييم مكان قيام المستثمرين المؤسسيين بتسعير الأسهم.
