seychellesartprojects.org

ما هو رأس المال الاستثماري؟

رأس المال الاستثماري هو طريقة لتمويل شركة ناشئة حيث يقوم المستثمرون مثل المؤسسات المالية والبنوك وصناديق التقاعد والشركات والأفراد ذوي الشبكات العالية بمساعدة الشركات الجديدة والسريعة النمو من خلال توفير تمويل الأسهم طويلة الأجل والمشورة العملية كشركاء تجاريين ، في مقابل المشاركة في المخاطر وكذلك المكافآت ويضمن قاعدة رأس مال قوية للنمو المستقبلي.

خاطئة

يتم استثمار أموال رأس المال الاستثماري في تلك الشركات التي لديها إمكانات هائلة للنمو. يُعرف الأشخاص الذين يستثمرون في رأس المال الاستثماري باسم أصحاب رؤوس الأموال. رأس المال الاستثماري هو وسيلة أساسية للشركات الناشئة والشركات الصغيرة للحصول على التمويل لأنها لا تستطيع الوصول إلى أسواق رأس المال. أصبح تمويل رأس المال الاستثماري شائعًا لأنه يوفر عوائد أعلى من المتوسط ​​للمستثمرين.

تلقت أوبر تمويلًا إجماليًا يقارب 8.8 مليار دولار. يوضح الجدول أعلاه الجدول الزمني لاستثمارات أوبر والتقييمات المعروفة.

بالنسبة للشركات المبتدئة والشركات الصغيرة ، فإن المال سهل مقارنة بجمع الأموال من خلال القروض وأشكال الديون الأخرى

من هم أصحاب رؤوس الأموال؟

هؤلاء هم هؤلاء المستثمرين الأثرياء الذين صنعوا علامة بالفعل ولديهم مبلغ جيد من المال للاستثمار. بصرف النظر عن هؤلاء المستثمرين حتى البنوك الاستثمارية ، تدخل المؤسسات المالية الأخرى كمستثمرين.

سبب اهتمامهم بالمخاطرة هو أنهم يحصلون على عوائد أعلى بكثير مقارنة بالاستثمارات التقليدية. الخسائر ضخمة أيضًا في حالة فشل الاستثمار ولكن المستثمرين لديهم الرغبة في المخاطرة لتحملها.

كيف تعمل صناعة رأس المال الاستثماري؟

تضم صناعة رأس المال الاستثماري أربعة لاعبين مهمين

1. رجال الأعمال
2. أصحاب رؤوس الأموال
3. بنك الاستثمار
4. المستثمرون الخاصون

رواد الأعمال هم أولئك الذين يحتاجون إلى التمويل. المستثمرون هم الأفراد أصحاب الثروات العالية الذين يرغبون في تحقيق عوائد عالية. المصرفيون الاستثماريون هم أولئك الذين يحتاجون إلى الشركات التي يمكن بيعها وأصحاب رؤوس الأموال الذين ينشئون سوقًا لهؤلاء اللاعبين الثلاثة.

المصدر: hbr.org

هيكل شركة فينشر كابيتال

سيتم هيكلة الهيكل الأساسي لصندوق رأس المال الاستثماري كشريك محدود. يخضع الصندوق لاتفاقية شراكة.

شركة الإدارة هي عمل الصندوق. تحصل شركة الإدارة على رسوم إدارية بنسبة 2٪. تستخدم هذه الرسوم لتغطية المصاريف الإدارية العامة مثل الإيجار ورواتب الموظفين وما إلى ذلك.

الشركاء المحدودون (LPs) هو الشخص الذي يلتزم برأس المال لصندوق المشروع. LPs هم في الغالب مستثمرون مؤسسيون ، مثل صناديق التقاعد وشركات التأمين والأوقاف والمؤسسات والمكاتب العائلية والأفراد ذوي الملاءة المالية العالية.

الشريك العام (GP) هو شريك رأس المال الاستثماري لشركة الإدارة. تم تكليفه بمسؤولية جمع وإدارة أموال المشاريع واتخاذ القرارات الاستثمارية المطلوبة ومساعدة شركات المحفظة على الخروج. هذا لأن لديهم مسؤولية ائتمانية تجاه شركائهم المحدودين.

شركات المحافظ أو الشركات الناشئة هي الشركات التي تحتاج إلى تمويل وتتلقى تمويلًا من صندوق المشروع مقابل الأسهم الممتازة أو الأسهم العامة. سيكون صندوق المشروع قادرًا على تحقيق مكاسب عندما يكون هناك حدث سيولة مثل عمليات الدمج والاستحواذ أو عندما تقرر الشركة الذهاب للاكتتاب العام ويمكن تحويل هذه الأسهم إلى نقد.

عملية تمويل رأس المال الاستثماري

هناك مراحل مختلفة يتم من خلالها التمويل. وهذه هي -:

1. المرحلة الأولى - تبدأ عملية التمويل بتقديم خطة من قبل رائد الأعمال إلى رأس المال الاستثماري. تساعد خطة العمل على نقل فكرة عملك إلى رأس المال الاستثماري ، والسوق الذي تنوي البيع فيه وكيف تخطط لتحقيق الأرباح وتنمية عملك. التفاصيل المطلوبة في خطة العمل هي ملخص تنفيذي للمقترح وحجم السوق ومعلومات عن الإدارة والبيانات المالية المتوقعة والسيناريو التنافسي. إذا انجذب رأس المال الجريء إلى خطة العمل ، تنتقل العملية إلى المرحلة الثانية.
2. المرحلة الثانية - الاجتماع الأول بين الأطراف - بعد استعراض خطة العمل التي تنشر الدراسة الأولية ، يدعو رأس المال الجريء إلى لقاء وجهاً لوجه مع إدارة الشركة الناشئة. هذا الاجتماع مهم لأنه يتم تحديد ما إذا كان رأس المال الجريء سيستثمر في العمل أم لا. إذا سارت الأمور على ما يرام ، ينتقل رأس المال الجريء إلى المرحلة التالية وهي إجراء العناية الواجبة.
3. المرحلة الثالثة - إجراء العناية الواجبة - هذه العملية عبارة عن تقييم سريع للمراجع التي قدمها أصحاب الأعمال حول العميل ، وتقييم استراتيجية العمل ، وإعادة تأكيد المدينين والدائنين ، وفحص سريع للمعلومات الأخرى ذات الصلة المتبادلة بين الطرفين.
4. المرحلة الرابعة - وضع اللمسات الأخيرة على صحيفة الشروط - بعد إجراء العناية الواجبة في حالة حدوث كل شيء في مكانه ، سيقدم VC ورقة شروط . ورقة الشروط هي وثيقة غير ملزمة تسرد الشروط والأحكام بين الطرفين. ورقة الشروط قابلة للتفاوض ويتم الانتهاء منها بعد موافقة جميع الأطراف عليها. بعد الاتفاق ، يتم إعداد جميع المستندات القانونية ويتم إجراء العناية القانونية الواجبة عند بدء التشغيل. بعد ذلك ، يتم تحرير الأموال للعمل.

أنواع تمويل رأس المال الاستثماري

يعتمد تصنيف الأنواع المختلفة لرأس المال الاستثماري على تطبيقها في مراحل مختلفة من العمل. ثلاثة أنواع رئيسية من رأس المال الاستثماري هي التمويل في المراحل المبكرة وتمويل الاستحواذ / الاستحواذ. يتم الانتهاء من إجراء تمويل رأس المال الاستثماري من خلال ست مراحل للتمويل. هذه المراحل هي حسب مرحلة تطور الشركة. هذه المراحل هي -:

• Seed Money -: هذا تمويل منخفض المستوى يتم توفيره لتطوير فكرة عن رائد أعمال.
• بدء التشغيل - هذه هي تلك الشركات التي تعمل وتحتاج إلى تمويل لتغطية نفقات التسويق ونفقات تطوير المنتج. يتم منح هذا بشكل عام للشركات لإنهاء تطوير منتجاتها أو خدماتها.
• First- Round - هذا النوع من التمويل مخصص للتصنيع والتمويل للمبيعات المبكرة. يساعد هذا النوع من التمويل الشركات التي استخدمت كل رأس مالها وتحتاج إلى تمويل لبدء أنشطة تجارية كاملة
• Second- Round - هذا التمويل للشركات التي لديها مبيعات لكنها لا تزال غير مربحة أو لديها نقطة التعادل
• الجولة الثالثة - هذا هو تمويل الميزانين ، وتستخدم الأموال في هذا التمويل لتوسيع الشركة ذات القيمة الجديدة.
• الجولة الرابعة - هذه هي الأموال المستخدمة للاكتتاب العام. تُعرف هذه الجولة أيضًا باسم تمويل الجسر.

يشمل تمويل المرحلة المبكرة التمويل الأولي وتمويل بدء التشغيل وتمويل المرحلة الأولى في ثلاثة أقسام فرعية. حيث يمكن تصنيف تمويل التوسع إلى تمويل المرحلة الثانية ، وتمويل الجسر ، وتمويل المرحلة الثالثة أو تمويل الميزانين.

بصرف النظر عن تمويل المرحلة الثانية هذا ، يتم توفيره أيضًا للشركات لتوسيع أعمالها. يتم توفير التمويل الجسر بشكل عام للتمويل قصير الأجل بفائدة فقط. يتم توفيرها أيضًا في بعض الأحيان كوسيلة للمساعدة من الناحية النقدية للشركات التي تستخدم العروض العامة الأولية (IPO).

طريق خروج رأس المال الاستثماري

هناك العديد من طرق الخروج المتاحة من قبل أصحاب رؤوس الأموال. يمكنهم صرف استثماراتهم عن طريق -:

• الطرح العام الأولي (IPO)
• المروجين يعيدون شراء الأسهم
• عمليات الاندماج والاستحواذ
• بيع الحصة لمستثمرين استراتيجيين آخرين

مزايا وعيوب رأس المال الاستثماري

مزايا VC

• يمكن جلب الثروة والخبرة في الأعمال التجارية
• يتم التمويل عن طريق حقوق الملكية ، لذا فإن العبء الذي تواجهه الأعمال التجارية يكون أقل مقارنةً عندما تقترض أموالاً من أجل شركة هي أموال دين.
• تحصل الشركات أيضًا على اتصالات قيمة من خلال VC وأيضًا الخبرة الفنية والتسويقية أو الاستراتيجية التي تساعد رجل الأعمال الأقل خبرة على جعل عمله أكثر نجاحًا
• لا يوجد التزام لسداد المال.

عيوب VC

• يضيع الاستقلالية عندما أصبح المستثمرون مالكين جزئيًا. بسبب حصصهم الكبيرة ، يحاولون أن يكون لهم رأي في قرارات العمل.
• عملية الحصول على مستثمر على متن الطائرة هي عملية طويلة وتستغرق وقتا طويلا
• بشكل عام ، نظرًا لأن المستثمر لديه المال ، فإنه يكون له رأي عندما يتعلق الأمر بإغلاق الصفقة. لذا فإن ورقة الشروط عمومًا تكون أكثر انحيازًا للمستثمرين ما لم تكن الشركة فكرة جديدة أو لديها طلب كبير محتمل.
• تتحقق الفوائد من تمويل رأس المال الاستثماري على المدى الطويل فقط.

عوائد رأس المال الاستثماري

ستكون صناديق الاستثمار الجريء قادرة على تحقيق مكاسب فقط عندما يكون هناك حدث سيولة (أي "خروج") ، وهذا يحدث في ثلاث حالات وهي:

1. شراء الأسهم: يحدث هذا عندما يشتري مستثمر جديد يتطلع إلى شراء ملكية في الشركة الحصة من المستثمر الحالي. في بعض الأحيان يقوم مالك الشركة أيضًا بإعادة شراء الأسهم.
2. الاستحواذ الاستراتيجي: الاستحواذ الاستراتيجي يحدث عن طريق الدمج أو الاستحواذ. يتم ذلك عن طريق شركة ترغب في شراء تقنية مختلفة ، أو قاعدة عملاء كبيرة ، أو فريق روك ، أو بعض المجموعات الأخرى. مثال على استحواذ Microsoft على Hotmail
3. العروض العامة الأولية (IPO): تفضل الشركات التي لديها أعمال مستقلة وتحقق أرباحًا مع قاعدة عملاء مستقرة واستراتيجية المنتج والنمو جمع الأموال للنمو المستقبلي من خلال الاكتتاب العام.

حياة صندوق رأس المال الاستثماري

يتراوح متوسط ​​عمر صندوق رأس المال الاستثماري من 7 إلى 10 سنوات. ومع ذلك ، فإنها تظل نشطة لمدة 3-4 سنوات فقط. والسبب هو أنه بحلول نهاية 4 سنوات ، يتم بالفعل استثمار غالبية أموال الصندوق. السنوات المتبقية لحصاد الاستثمارات اللاحقة في عدد قليل من أصحاب الأداء الاستثنائي.

بشكل عام ، تحتفظ صناديق رأس المال الاستثماري بحوالي 50٪ من الأموال كاحتياطي لدعم شركات المحفظة الحالية. ومع ذلك ، فإن الصندوق الأصغر لن يقوم باستثمار لاحق لأنه لن يكون مجديًا اقتصاديًا بسبب رأس المال الكبير المطلوب للملكية المتزايدة الصغيرة.

لذلك إذا كنت شركة ناشئة تبحث عن أموال ، فأنت بحاجة للتأكد من أنك تتعامل مع رأس مال مخاطر أقل من أربع سنوات.

تمامًا مثل صندوق الأسهم الخاصة أولاً ، يحصل الشركاء المحدودون على أموالهم ثم الصندوق. كل صندوق نشط لمدة أربع سنوات وبعد ذلك جني العوائد. سيكون لدى رأس المال الاستثماري عدة صناديق نشطة في نفس الوقت ولكن القليل منها فقط نشط لقبول الاستثمارات الجديدة. المصطلح المستخدم للإشارة إلى الأموال غير المخصصة هو "مسحوق جاف"

أهم صفقات رأس المال الجريء على الإطلاق

1. Alibaba - Softbank: - استثمرت Softbank 20 مليون دولار في Alibaba في عام 2000. في عام 2016 ، باعت ما قيمته 8 مليارات دولار من أسهم Alibaba. وما زالت تمتلك أكثر من 28٪ من Alibaba (رأس مال سوقي يقارب 400 مليار دولار). لا توجد جوائز لتخمين أن هذا الاستثمار أعطى Softbank أكثر من 500 ضعف.
2. WhatsApp - Sequoia  - استثمرت Sequoia ما مجموعه حوالي 60 مليون دولار في WhatsApp ، مما زاد حصتها إلى حوالي 40 ٪ ، بعد استثمار أولي بقيمة 8 ملايين دولار في عام 2011. حصل Facebook على Whatsapp مقابل 19 مليار دولار ومساعدة Sequoia على تحقيق 6.4 مليار دولار في الصفقة. خمن ما هو العائد الإجمالي الذي حققته سيكويا؟
3. eBay - Benchmark -  استثمرت Benchmark 6.7 مليون دولار في Ebay's Series A. بعد الاكتتاب العام ، بلغت قيمة الاستثمار أكثر من 5 مليارات دولار. مرة أخرى ، كانت العائدات محيرة للعقل.

أكبر 20 من أصحاب رأس المال الاستثماري

S. لا	اسم	شركة رأس المال الجريء
1	بيل جورلي	المعيار
2	كريس ساكا	حرف صغير كبير
3	جيفري جوردان	أندريسن هورويتز
4	ألفريد لين	سيكويا كابيتال
5	بريان سينجرمان	صندوق المؤسسين
6	رافي مهاتري	شركاء مشروع Lightspeed
7	جوش كوبلمان	رأس المال الجولة الأولى
8	بيتر فينتون	المعيار
9	Nanpeng (نيل) شين	سيكويا كابيتال (الصين)
10	ستيف أندرسون	مشاريع الأساس
11	فريد ويلسون	يونيون سكوير فينتشرز
12	كيرستن جرين	مشاريع رائدة
13	جيريمي ليو	شركاء مشروع Lightspeed
14	نيراج أغراوال	مشاريع البطارية
15	مايكل موريتز	سيكويا كابيتال
16	داني ريمر	إندكس فينتشرز
17	أيدين سنكوت	فيليسيس فينتشرز
18	أشيم شندنا	شركاء Greylock
19	ميتش لاسكي	المعيار
20	ماري ميكر	كلينر بيركنز كوفيلد آند بايرز

المصدر: CBInsights

الفرق بين رأس المال الاستثماري وحقوق الملكية الخاصة

بشكل عام ، هناك التباس بين مصطلحات VC & PE. ومع ذلك ، هناك فرق بين الاثنين. يتمثل الاختلاف الأساسي بين رأس المال الاستثماري والمؤسسة العامة في أن شركة PE تشتري في الغالب 100٪ من الشركة التي يستثمرون فيها بينما يستثمر رأس المال المغامر 50٪ أو أقل من ذلك. بصرف النظر عن ذلك ، فإن تركيز شركات الأسهم الخاصة هو في الشركات الناضجة بينما يركز رأس المال الاستثماري على الشركات الناشئة ذات النمو المحتمل.

استنتاج

كمستثمر يرتبط بصندوق رأس المال الاستثماري يتطلب البحث والتحليل حيث توجد مخاطر عالية مرتبطة بالاستثمارات. كشركة ناشئة ، من الضروري أن تكون مرتبطًا بصندوق المشروع الصحيح لأنه بصرف النظر عن الصندوق الذي يقدمون فيه الخبرة اللازمة.