مخاطر الدولة (التعريف ، الأنواع) | كيف تقيس وتحلل مخاطر الدولة؟
ما هي مخاطر الدولة؟
مخاطر الدولة هي المخاطر التي تشير إلى احتمال تقصير حكومة أجنبية (دولة) في الوفاء بالتزاماتها المالية نتيجة التباطؤ الاقتصادي أو الاضطرابات السياسية. حتى الشائعات الصغيرة أو الوحي يمكن أن يجعل البلد أقل جاذبية للمستثمرين الذين يرغبون في وضع دخلهم الذي حصلوا عليه بشق الأنفس في مكان موثوق به وأقل عرضة للتخلف عن السداد.
مثال على تحليل مخاطر الدولة
لنفترض بلدين - و الولايات المتحدة و الجزائر . بافتراض أن كلاهما لديه بعض المشاريع الواعدة جدًا القادمة والتي يعتزمان إصدار سندات من أجلها للحصول على التمويل. ما هي السندات الآمنة وأيها أكثر عرضة للتخلف عن السداد؟ هنا يأتي جزء التقييم ، حيث يتعين على المستثمر أن يدقق في العوامل المختلفة التي تنسب إلى استقرار البلاد مثل وضعها السياسي ، ومعدلات التضخم ، والصحة الاقتصادية ، والأنظمة الضريبية والعديد من مئات العوامل الأخرى.
عند التقييم الدقيق ، قد يجد المستثمرون أن الولايات المتحدة خيار استثماري أفضل بكثير من الجزائر بسبب هيكلها السياسي القوي ، والتركيبة السكانية ، ونظام الضرائب ، والتقدم التكنولوجي ، والرفاهية الاقتصادية. ومن ثم ، يمكن القول أن الجزائر لديها مخاطر بلد أعلى بكثير من الولايات المتحدة. في الواقع ، وجد أن الولايات المتحدة لديها أدنى مخاطر بلد في العالم.
أنواع مخاطر الدولة
يمكن تصنيف ذلك إلى الأنواع التالية من مخاطر الدولة:
# 1 - المخاطر السيادية
يشير هذا إلى احتمال قيام البنك المركزي بتطبيق قواعد قد تؤثر سلبًا على قيمة ممتلكات المستثمر. كما يتضمن احتمال تخلف حكومة أجنبية عن سداد ديونها السيادية.
# 2 - المخاطر الاقتصادية
يشير هذا إلى فرصة تخلف بلد ما عن الوفاء بالتزامات ديونه بمعنى أوسع. غالبًا ما يكون هذا عاملاً من عوامل الصحة الاقتصادية للبلد. المخاطر السيادية هي نوع من المخاطر الاقتصادية.
# 3 - المخاطر السياسية
يرتبط هذا النوع من المخاطر بشكل أساسي بالخسائر الناتجة عن المواقف السياسية للبلد. حتى تعليق السياسي قد لا يستقر جيدًا في المجتمع الدولي وبالتالي يساهم في مخاطر البلد.
قياس وتحليل المخاطر القطرية
قياس وتحليل مخاطر البلد ليس مهمة مباشرة. يمكن للمستثمرين اعتماد عدد من الطرق المختلفة للتقييم. في معظم الحالات ، قد تكون مجموعة من مقاييس المخاطر المختلفة مثل نسبة الدين إلى الناتج المحلي الإجمالي ، ومعاملات بيتا ، وتصنيفات الدولة مفيدة للغاية. حددت منظمة التعاون الاقتصادي والتنمية (OECD) طريقتين للتحليل:
# 1 - التحليل الكمي
يمكن تصنيف مقاييس المخاطر مثل معاملات بيتا ونسب تدل على المخاطر (على سبيل المثال نسبة الدين إلى الناتج المحلي الإجمالي) ضمن الأساليب الكمية. مؤشر Morgan Stanley Capital Investment Index أو مؤشر MSCI هو المعيار الأكثر استخدامًا لعدد كبير من الأسهم ، وبالتالي يمثل السوق العالمي بأكمله تحت سقف واحد. يمكن استخدام معامل بيتا لمؤشر MSCI لبلد ما كمقياس لمخاطر البلد. يتم تمثيل ما مجموعه 23 دولة من خلال هذا المؤشر.
# 2 - التحليل النوعي
يميل التحليل النوعي أكثر نحو الجوانب الذاتية للقياس. لن يوفر هذا للمستثمرين عددًا من المخاطر ولكن يمكن أن يعطي فكرة واضحة جدًا عن بيئة المخاطرة في بلد ما. يمكن لأي اضطراب سياسي مفاجئ أو تغييرات في إحصاءات السوق أن يجعل اقتصاد البلد غير مستقر وبالتالي يزيد من مخاطر البلد. إن التحقق من التصنيفات السيادية وتحديثها بآخر التغييرات يساعد المستثمرين إلى حد كبير.
مزايا
- كما أشرنا سابقًا ، فإن تقييم مخاطر الدولة يبقي المستثمرين في حالة إنذار وإدراك لما يمكن توقعه من استثمار في بلد معين.
- ليس فقط المستثمرين ولكن مثل هذا التحليل يساعد أيضًا الشركات في صياغة استراتيجيات مناسبة لبيئة بلد معين. مثل هذا التخطيط الاستراتيجي يساعدهم على التعامل مع البلدان المختلفة بشكل مختلف.
- وهي تشمل كلا من المخاطر الاقتصادية والسياسية. يوفر القياس فكرة مبدئية عن الصحة الاقتصادية والبيئة السياسية لبلد ما. هذا النهج ذو الشقين لتقييم المخاطر مفيد جدًا للحكومات أيضًا التي يمكنها وضع سياساتها الخارجية وفقًا لذلك.
- تستخدم العديد من الشركات والمطبوعات أداة تحليل المخاطر الخاصة بها. باستخدام هذه الأداة ، يمكنهم ابتكار طرق مختلفة للتأمين ضد هذه المخاطر.
سلبيات
- هذا يعتمد على مئات العوامل ، مما يجعل تقييمه صعبًا وغير دقيق. لا بد أن يحدث خطأ في القياس أو خطأ الإغفال. حتى الخوارزميات الأكثر تعقيدًا تفشل في التقاط جميع العوامل بدقة.
- يعتمد التقييم النوعي إلى حد كبير على توافر المعلومات وإدراجها. ومع ذلك ، فإن المعلومات التي يتم العثور عليها ليست مثالية أبدًا. لذلك ، فهي لا تلتقط كل شيء بشكل مناسب.
محددات
فشلت نماذج المخاطر القطرية التي تم تطويرها حتى الآن في احتواء البيئة الاقتصادية والسياسية المتغيرة باستمرار للبلدان. إنها أيضًا عملية شاقة لتحديد الحجم الدقيق وطبيعة التعرض.
إدارة التعرض
- يجب على المستثمرين والشركات المالية وضع إطار عمل مناسب يتضمن وكذلك يفصل بين الأجزاء المختلفة من مخاطر الدولة.
- كما تحكمها موارد الدولة والوظيفة الأساسية التي يقوم عليها الاقتصاد. سيكون تشكيل فرق لمراقبة هذه المجالات عن كثب مفيدًا أيضًا في التقييم.
- يجب مراقبة التعرض للمخاطر باستمرار وتحديثها لمواكبة التطورات.
- استخدام التصنيفات لتقييم مكانة الدولة في الأسواق العالمية.
استنتاج
مع زيادة العولمة والتوسع في التجارة بين الدول ، فقد جعلت المنظمات المالية بما في ذلك البنوك والمستثمرين الآخرين غير مرتاحين للغاية. من الحقائق المعروفة أنه حتى الآن ، لم يتم عمل الكثير لإدارة واحتواء التعرض لمخاطر البلد بشكل صحيح منذ أن تكشفت أزمة 2007-2008 ، وكان العديد منهم في طي النسيان.
بصرف النظر عن تقييم وتجنب البلدان ذات المخاطر المفرطة ، يمكن أن يساعد التنويع والتحوط أيضًا في التخفيف من هذه المخاطر إلى حد ما كما تم تطوير خرائط مخاطر الدول لإعطاء فكرة عادلة عن المخاطر المرتبطة بالمناطق الجغرافية المختلفة. لكن طبيعة الخطر تجعل درجة متفاوتة من عدم اليقين ستستمر في الوجود.
