صيغة التقييم المطلق (مثال) | كيف تحسب القيمة المطلقة؟

ما هي صيغة التقييم المطلق؟

يشير مصطلح "التقييم المطلق" إلى طريقة تقييم الأعمال التي تستخدم تحليل التدفقات النقدية المخصومة لتحديد القيمة العادلة للشركة. تساعد هذه الطريقة في تحديد القيمة المالية للشركة على أساس التدفقات النقدية المتوقعة. بشكل أساسي ، يتم حساب معادلة التدفق النقدي المخصوم عن طريق إضافة التدفق النقدي في كل فترة مقسومًا على واحد بالإضافة إلى معدل الخصم ، والذي يتم رفعه مرة أخرى إلى قوة عدد الفترات.

صيغة التقييم المطلق

يتم تمثيل هذه المعادلة والسهم على النحو التالي -

# 1 - صيغة التقييم المطلق للأعمال

رياضيا ، يمكن تمثيل معادلة التقييم المطلق ،

أين،

  • CF i = التدفق النقدي في السنة ith
  • n = العام الأخير من الإسقاط
  • r = معدل الخصم

# 2 - معادلة التقييم المطلق للسهم

أخيرًا ، يتم حساب القيمة المطلقة لمعادلة الأسهم عن طريق قسمة القيمة المطلقة للأعمال على عدد الأسهم القائمة للشركة في السوق ، ويتم تمثيل القيمة المطلقة للسهم على النحو التالي ،

القيمة المطلقة الأسهم = القيمة المطلقة الأعمال / عدد الأسهم القائمة

شرح معادلة التقييم المطلق

يمكن حساب معادلة التقييم المطلق باتباع الخطوات التالية:

الخطوة 1: أولاً ، يتم ملاحظة التدفق النقدي المتوقع خلال عام من التوقعات المالية للشركة. يمكن أن يكون التدفق النقدي في شكل توزيعات أرباح ، أرباح ، تدفق نقدي حر ، تدفق نقدي تشغيلي ، إلخ. يتم الإشارة إلى التدفق النقدي للسنة i بواسطة CF i .

الخطوة 2: بعد ذلك ، عادةً ما يتم أخذ متوسط ​​التكلفة المرجح لرأس المال (WACC) للشركة على أنه معدل الخصم لأنه يشير إلى معدل العائد المطلوب من المستثمر المتوقع من الاستثمار في تلك الشركة ، ويُشار إليه بالرمز r.

الخطوة 3: بعد ذلك ، حدد القيمة النهائية بضرب التدفق النقدي لآخر سنة متوقعة بعامل ، والذي عادة ما يكون مقلوبًا لمعدل العائد المطلوب. تشير القيمة النهائية إلى قيمة الافتراض بأن العمل سيستمر بعد الفترات المتوقعة.

القيمة النهائية = CF n * عامل

الخطوة 4: بعد ذلك ، احسب القيم الحالية لجميع التدفقات النقدية عن طريق خصمها باستخدام معدل الخصم.

الخطوة 5: بعد ذلك ، تتم معادلة حساب التقييم المطلق لشركة معينة عن طريق جمع جميع القيم الحالية للتدفقات النقدية والقيمة النهائية المحسوبة في الخطوة 4.

الخطوة 6: أخيرًا ، يمكن حساب التقييم المطلق للسهم بقسمة القيمة في الخطوة 5 على عدد الأسهم القائمة للشركة.

المطلق تقييم المخزون = المطلق تقييم  الأعمال / عدد الأسهم القائمة

مثال على معادلة التقييم المطلق (باستخدام قالب Excel)

يمكنك تنزيل نموذج Excel لصيغة القيمة المطلقة من هنا - نموذج Excel لصيغة القيمة المطلقة

لنأخذ مثالاً على شركة ABC Ltd ومحلل معين مهتم بالتنبؤ بالقيمة العادلة للشركة بناءً على المعلومات المالية المتاحة. معدل العائد المطلوب من المستثمر المتوقع في السوق هو 6٪. من ناحية أخرى ، توقعت الشركة أن التدفق النقدي الحر للشركة سينمو بنسبة 7٪. تحديد القيمة المطلقة للسهم على أساس التقديرات المالية التالية لعام 2019:

لذلك ، من البيانات الواردة أعلاه ، سنقوم أولاً بحساب CF لـ CY19.

CF CY19 = NOPAT + مصروفات الإهلاك والإطفاء - زيادة رأس المال العامل - المصروفات الرأسمالية خلال العام - سداد الديون + الديون الجديدة التي تم رفعها خلال العام

  • 150.00 مليون دولار + 18.00 مليون دولار - 17.00 مليون دولار - 200.00 مليون دولار - 35.00 مليون دولار + 150.00 مليون دولار
  • 66.00 مليون دولار

الآن ، باستخدام معدل نمو CF لـ CY19 و CF ، سنحسب CF المتوقع لـ CY20 إلى CY23.

CF المتوقع لـ CY20

  • CF CY20 المتوقع = 66.00 مليون دولار * (1 + 7٪) = 70.62 مليون دولار

CF المتوقع لـ CY21

  • CF CY21 المتوقع = 66.00 مليون دولار * (1 + 7٪) 2 = 75.56 مليون دولار

CF المتوقع في CY22

CF CY22 المتوقع = 66.00 مليون دولار * (1 + 7٪) 3 = 80.85 مليون دولار

CF المتوقع في CY23

  • CF CY23 المتوقع = 66.00 مليون دولار * (1 + 7٪) 4 = 86.51 مليون دولار

الآن سنقوم بحساب القيمة النهائية.

  • القيمة النهائية = CF CY23 * (1 / معدل العائد المطلوب)
  • 86.51 مليون دولار * (1/6٪)
  • 1،441.88 مليون دولار

لذلك ، سيكون حساب التقييم المطلق على النحو التالي -

حساب التقييم المطلق للشركة

  • القيمة المطلقة = 1،394.70 مليون دولار

الآن سنقوم بحساب القيمة العادلة للسهم وهي كالتالي -

  • التقييم المطلق للسهم = التقييم المطلق للشركة / عدد الأسهم القائمة
  •  1،394.70 مليون دولار / 60،000،000

حساب التقييم المطلق للسهم

  • 23.25 دولارًا أمريكيًا

الصلة والاستخدام

من منظور مستثمر القيمة ، من المهم جدًا فهم مفهوم معادلة التقييم المطلق لأنها تُستخدم للتحقق مما إذا كان السهم قد تجاوز أو تم التقليل من قيمته. ومع ذلك ، من الصعب للغاية التنبؤ بالتدفقات النقدية بشكل مؤكد ، ومعدل النمو ، وتقييم المدة التي ستستمر فيها التدفقات النقدية في النمو في المستقبل. لذلك ، يجب استخدام هذه الطريقة ولكن مع قليل من الملح.