seychellesartprojects.org

تبادلات الخيارات الدولية

تعتبر بورصات الخيارات مسؤولة بشكل أساسي عن توفير موقع وإطار عمل لتداول عقود الخيارات الموحدة. إنه السوق المادي أو الافتراضي لتداول الخيارات. في كثير من الأحيان يتم تداول هذه الخيارات في البورصة جنبًا إلى جنب مع العقود الآجلة والمشتقات الأخرى. تدير هذه البورصات تداولها بطريقة مماثلة مثل تعامل البورصة مع سنداتها وأسهمها.

بعض بورصات الخيارات الدولية الشهيرة هي:

# 1 - بورصة خيارات مجلس شيكاغو (CBOE)

المصدر: cboe.com

تأسس البنك المركزي في عام 1973 ، وهو عبارة عن بورصة دولية للخيارات تركز على عقود الخيارات للأسهم الفردية وأسعار الفائدة والمؤشرات الأخرى. إنه أكبر سوق للخيارات في العالم ويتضمن غالبية الخيارات المتداولة. كما أنها تعتبر رائدة في السوق في تطوير المنتجات المالية الجديدة والابتكار التكنولوجي خاصة مع التجارة الإلكترونية.

يتم تنفيذ التداول في هذا التبادل من خلال نظامهم الهجين الذي يمكّن العملاء من التداول - إما إلكترونيًا أو بطريقة Open Outcry السابقة. هذه الطريقة تقليدية تتضمن الصراخ واستخدام إشارات اليد لنقل المعلومات خاصة حول أوامر البيع والشراء. يتم تنفيذ معظم الصفقات إلكترونيًا والتي تشكل جزءًا كبيرًا جدًا من أعمالها على الرغم من أن بعض الأوامر المؤسسية الكبيرة والمعقدة التي تتطلب مهارة وسطاء الأرضية يتم تنفيذها بطريقة الصرخة المفتوحة. هذا لاكتساب حركة سعرية محتملة.

صمم CBOE مؤشر التقلب الخاص بهم لإنشاء منتجات تقلب. VIX هو رمز المؤشر لمؤشر التقلب CBOE. يُظهر توقعات السوق لتقلبات 30 يومًا. يتكون باستخدام التقلبات الضمنية لمجموعة واسعة من خيارات مؤشر S&P 500. يتم حساب هذا التقلب من كل من خيارات الشراء والبيع ويستخدم كمقياس لمخاطر السوق.

تعتمد حركات VIX بشكل كبير على ردود فعل السوق. على سبيل المثال ، في 13 يونيو 2016 ، ارتفع مؤشر VIX بأكثر من 23٪ ليغلق عند أعلى مستوى عند 20.97 مما يشير إلى أعلى مستوى له خلال فترة زمنية مدتها 90 يومًا. حدث الارتفاع الحاد في VIX بسبب عمليات البيع العالمية لتداولات الأسهم الأمريكية. كان هذا مؤشرا للمستثمرين في جميع أنحاء العالم على وجود حالة من عدم اليقين في السوق ، وبالتالي قرروا جني المكاسب أو تحقيق الخسائر التي تسببت في زيادة المعروض من الأسهم وتقليل الطلب وبالتالي زيادة تقلبات السوق

تحظى هذه البورصة بشعبية كبيرة أيضًا للسماح للمستثمرين بممارسة تداولاتهم قبل أن يتم وضعها بحيث يمكن اختبار استراتيجياتهم الفردية دون مخاطر. بعض الميزات الرئيسية لمنصات التداول الافتراضية الخاصة بهم هي:

• تداول الأسهم الافتراضية ، والخيارات ، وفروق الأسعار ، وتداول الأسهم والمكالمات المغطاة (أيضًا ، انظر تداول الخيارات)
• التجريب مع إستراتيجيات الطلبات المتقدمة مثل Triggers و One-cancels-other (OCO)
• الاستفادة من عروض الأسعار في أي وقت من أي شاشة باستخدام نافذة الاقتباس المدمجة.
• تحليل الأداء عن طريق تنزيل الوظائف الحالية.
• توفر دعم الرسم البياني المباشر للتوجيه المنتظم في أي وقت

# 2 - بورصة خيارات بوسطن للصرافة

المصدر: boxoptions.com

تُعرف أيضًا باسم BOX Options Exchange وهي عبارة عن بورصة آلية تملكها وتشغلها مجموعة TMX وهي شركة خدمات مالية عامة تعمل في كندا. باعتباره سوقًا لخيارات الأسهم ، فإنه يوفر خدمات مطابقة الطلبات الإلكترونية للمتداولين ووسطاء الأسهم.

تقدم هذه البورصة مشتقات الخيارات على حوالي 1500 ورقة مالية مختلفة. يقوم بإنشاء أوامر قابلة للتداول بشكل كامل ويقدم أيضًا العديد من صناع السوق المتنافسين. كما أنها توفر SOLA وهي منصة تداول شهيرة تتطابق أو تحسن أسعار عقود الخيارات وتقدم ردودًا على الطلبات في أقل من 20 مللي ثانية.

كان هذا التبادل هو الأول الذي يقدم حركة الأسعار للمتداولين من خلال عملية تسمى PIP (فترة تحسين الأسعار). يُطلب من المستثمر أن يكون لديه وسيط مستعد وقادر على تقديم تداول تسهيل - تداول يضمن فيه الوسيط أول فلس من الحركة في السعر. وتجدر الإشارة إلى أن المستثمرين الذين يقدم وسطاء هذه الخدمة هم فقط من يمكنهم الوصول إلى PIP

الميزة الرئيسية لسوق BOX هي مزاد PIP وهو عبارة عن آلية تداول مؤتمتة حاصلة على براءة اختراع تسمح للوسطاء بالبحث عن أوامر العملاء القابلة للتنفيذ وتحسينها. يقوم المشارك بتنفيذ أوامر الوكالة كمقدمي تدفق الطلبات (OFP's) ويرغب في تحسين سعر العميل من خلال اتخاذ الجانب الآخر كإشارة رئيسية. يتم وضع هذه النية للسوق بمساعدة رسالة طلب خاصة يتم إرسالها إلى بورصة تداول BOX ، ويمكن لصانعي السوق في الفصل بالإضافة إلى المشاركين الآخرين في التداول بعد ذلك التنافس على طلباتهم من خلال تقديم سعر أفضل. في نهاية فترة قصيرة جدًا ، يتم مطابقة جانب العميل من الصفقة بأفضل الأسعار المتاحة.

# 3 - بورصة مونتريال

المصدر: mx.ca

هي بورصة مشتقات تقع في مونتريال (كندا) تتداول في العقود الآجلة وخيارات الأسهم والمؤشرات والعملات وصناديق الاستثمار المتداولة وأسعار الفائدة وأسهم الطاقة. يُعرف أيضًا باسم MX (بورصة مونتريال ، بورصة مونتريال سابقًا (MSE)).

يغطي تداول خيارات الأسهم في هذه البورصة معظم الشركات الكندية المتداولة الأكبر حجمًا ولكنها ليست واسعة النطاق مثل أسواق الخيارات الأمريكية. تغطي مشتقات أسعار الفائدة عمليات القبول قصيرة الأجل للمصرفيين والتي تشمل السعر لليلة واحدة حتى معدل 3 أشهر وسندات الحكومة الكندية لمدة 2 و 10 سنوات.

المنتجات الفردية الثلاثة الأكثر جاذبية في البورصة هي:

• العقود الآجلة لمؤشر S&P Canada 60 (SXF)
• العقود الآجلة لقبول المصرفيين الكنديين لمدة 3 أشهر (BAX)
• 10 سنوات من عقود السندات الحكومية الكندية (CGB)

في عام 2007 ، أضافت مونتريال سندات حكومية لمدة 30 عامًا. كما قدمت أيضًا منتجًا جديدًا للعقود الآجلة استنادًا إلى أداء الأسواق الناشئة FTSE في عام 2014. وقدمت البورصة أيضًا اتفاقية ترخيص للبورصة وكذلك شركة المقاصة الكندية للمشتقات (CDCC) لتقديم تداول ومقاصة العقود الآجلة لمبادلة الدولار الكندي و والخيارات.

يوفر MX Clearing House و CDCC خدمات المقاصة المركزية للطرف المقابل للمشاركين. وهي حاصلة على أعلى تصنيف استثماري وسمعة راسخة. كما أكمل CDCC تغييرات القواعد التنظيمية التي تسمح لغرفة المقاصة بتقديم خدمات إدارة المخاطر بالشراكة مع سوق OTC.

تدير خدمات بيانات السوق الخاصة بـ MX بيع وتوزيع بيانات السوق. كما أنها تصادق على البائعين على متن الطائرة وتضع سياسات رسوم الاشتراك والتوزيع الداخلية والخارجية للحصول على معلومات السوق في الوقت الفعلي والمتأخرة تتوفر بيانات السوق في الأشكال التالية:

• الوقت الحقيقي / أساس فوري
• على أساس تأخير لا يقل عن 15 دقيقة
• أساس ملخص نهاية اليوم

# 4 - بورصة يوركس

المصدر: eurexchange.com

إنها بورصة دولية بارزة في تداول المشتقات الأوروبية وأكبر أسواق الخيارات والعقود الآجلة الأوروبية. تقع في إشبورن التي تقع بالقرب من فرانكفورت (ألمانيا). تتعامل هذه البورصة في مجموعة متنوعة من المنتجات التي تتراوح بين أدوات الدين السويسرية والألمانية والأسهم الأوروبية والعديد من مؤشرات الأسهم الأخرى. يتم تسوية جميع المعاملات المنفذة في هذا التبادل من خلال Eurex Clearing التي تعمل كطرف مقابل مركزي (CCP) لمقاصة فئات الأصول المتعددة للمنتجات المذكورة أعلاه بالإضافة إلى منتجات OTC.

تم تصنيف هذه البورصة كثالث أكبر بورصة مشتقات في العالم من حيث حجم العقود ولديها 9 مكاتب فرعية في جميع أنحاء العالم.

كان أسلوب الصرخة المفتوحة للتداول هو الأسلوب المفضل خلال التسعينيات ، وكانت هذه البورصة من أوائل الشركات التي قدمت منصة تداول إلكترونية بالكامل مقارنة بالمنصات التقليدية الأخرى. لقد أدخلت هيكل التداول T7 وهو نظام تداول موثوق وقوي ينشئ اتصالًا بين المشترين والبائعين في 35 دولة. وقد أدى ذلك أيضًا إلى سرعة تنفيذ التجارة دون التفاعل الشخصي للأطراف مع القدرة على تداول أكثر من 7 ملايين عقد يوميًا.

Eurex لديها نظام وصول إلكتروني منخفض التكلفة ومفتوح يوفر غرفة مقاصة مشتركة متكاملة ومؤتمتة. تغطي العقود الآجلة المدرجة عددًا كبيرًا من المنتجات المعيارية الدولية مثل أسواق الدخل الثابت الأكثر سيولة حول العالم. بعض المنتجات التي يقدمها هذا التبادل هي:

• مشتقات أسعار الفائدة (العقود الآجلة لليورو)
• مشتقات الأسهم (خيارات الأسهم والعقود الآجلة للأسهم الفردية على أساس الحيازات الأوروبية أو الأمريكية أو البرازيلية)
• مشتقات مؤشر الأسهم
• مشتقات توزيعات أرباح الأسهم
• مشتقات مؤشر التقلب
• مشتقات ETF
• مشتقات الائتمان
• مشتقات السلع
• التضخم ومشتقات الملكية
• مشتقات الطقس

Eurex Bonds هي شبكة اتصالات إلكترونية (ECN) لغرض تجارة الجملة خاصة في الأوراق المالية ذات الدخل الثابت وأوراق خصم الخزينة. يوفر تداول سندات Eurex هذه رابطًا مباشرًا بين سوق العقود الآجلة وسوق النقد مما يتيح التداول الإلكتروني بمساعدة دفتر الطلبات المركزي.

Eurex Repo هو جزء منفصل في حل التداول الإلكتروني الخاص بـ Repos. هذا القطاع هو أحد مزودي سوق الريبو الإلكتروني الرائدين ويدير أسواق الفرنك السويسري واليورو ريبو. يقدم سلسلة القيمة بأكملها من التداول حتى المقاصة والتسوية.

المشاركة في سوق Eurex Repo و Eurex Bonds مفتوحة بشكل عام لجميع البنوك ومقدمي الخدمات المالية. يخضع هؤلاء المشاركون لبلدهم الأصلي وسلطة الإشراف على السوق المالية لأغراض التداول. بالنسبة للمستثمرين من القطاع الخاص ، يعتبر Eurex repo سوقًا بين البنوك ، وبالتالي فإن تسهيلات التداول غير متاحة.

# 5 - NYSE Arca

المصدر: NYSE.com

هذه بورصة دولية شهيرة لتداول الأسهم والخيارات مملوكة للبورصة الدولية ومقرها في شيكاغو. كانت تعرف في البداية باسم Archipelago Exchange. أدى اندماج Archipelago Holdings و NYSE عام 2006 إلى تشكيل شركة أم جديدة أو شركة قابضة تعرف باسم NYSE Group. كانت هذه منظمة متداولة علنًا وموجهة نحو الربح تجمع بين طريقة الصرخة التقليدية المفتوحة والتداول الإلكتروني لتشكيل نظام هجين. وبالتالي ، تتألف NYSE Arca من NYSE Arca Equities لتداول الأوراق المالية المدرجة في البورصة وخيارات NYSE Arca لتداول خيارات الأسهم.

توفر خيارات NYSA Arca منصة تداول تمزج بين أرضية تداول مفتوحة تقليدية مع تكنولوجيا التداول الإلكتروني ، وتقدم التداول في عقود الخيارات في الأسهم المحلية ، وإيصالات الإيداع الأمريكية (ADRs) ، ومؤشرات الصناعة والقطاعات واسعة النطاق وأيضًا المتداولة في البورصة المنتجات (ETPs).

تقدم NYSE Arca Options نموذج تداول ذو أولوية في السعر الزمني وبنية سوق مجهولة ومسطحة ومفتوحة. تشغل البورصة نموذج تسعير صانع / متداول ، ويتقاضى رسومًا على صفقات إزالة السيولة ويوفر خصمًا لمعاملات إضافة السيولة. يتم ضمان الصفقات ، وتصفيتها مركزيًا وهامشها من قبل شركة Options Clearing Corporation (OCC). يشبه هيكل رسوم السيولة / الخصم الخاص بهم شبكات الاتصالات الإلكترونية الأخرى حيث تبلغ رسوم إزالة السيولة من دفاترهم 3 دولارات لكل 1000 سهم وإضافة السيولة 2 دولار لكل 1000 سهم.

# 6 - بورصة الأوراق المالية الدولية (ISE)

المصدر: ise.com

هذه شركة فرعية مملوكة بالكامل لشركة الخدمات المالية الأمريكية متعددة الجنسيات NASDAQ، Inc. وتم الاستحواذ عليها في عام 2016 مقابل 1.1 مليار دولار لتصبح شركة مساهمة عامة. كما أنها عضو في مؤسسة مقاصة الخيارات (OCC) ومجلس صناعة الخيارات (OIC). تم إطلاقه باعتباره التبادل الأولي للخيارات الإلكترونية بالكامل في الولايات المتحدة. لقد طور هيكل سوق فريد من نوعه للتداول المتقدم على الشاشة. كما يقدم خيارات الأسهم والمؤشرات بما في ذلك منتجات المؤشرات المسجلة الملكية بالإضافة إلى خيارات العملات الأجنبية القائمة على أزواج العملات الأجنبية. كما تقدم ISE أدوات بيانات السوق المصممة للمستثمرين المتمرسين الذين يسعون للحصول على معلومات حول معنويات المستثمرين والتقلبات والبيانات الأخرى للخيارات. يقوم ISE بتشغيل 3 بورصات خيارات أمريكية وهي:

• ISE
• ISE الجوزاء
• آي إس إي ميركوري