موازنة المخاطر (التعريف ، الأنواع) | حساب خطوة بخطوة مع مثال
تعريف موازنة المخاطر
تعد موازنة المخاطر نوعًا من تخصيص المحفظة يتم فيه توزيع مخاطر المحفظة بين فئات الأصول المختلفة بهدف تعظيم إجمالي عوائد المحفظة مع الحفاظ على إجمالي مخاطر المحفظة عند الحد الأدنى.
يعتمد النهج الأكثر شيوعًا لتخصيص المحفظة على رأس المال ، أي مقدار حصة رأس المال التي يجب أن تذهب في الأسهم أو السندات أو فئات الأصول الأخرى. على سبيل المثال ، إذا كان لدي 100 دولار معي واستثمرت 80 دولارًا في الأسهم و 20 دولارًا في السندات ، فإننا نعرف تخصيص رأس المال لكل فئة من فئات الأصول ولكن ليس لدينا أي فكرة عن مقدار المخاطر التي خصصناها من الناحية الكمية للأسهم ومقدار السندات. في موازنة المخاطر ، يتعين على المستثمر أولاً حساب نسبة مخاطر المحفظة الإجمالية التي تمثلها كل فئة من فئات الأصول ثم عكس حساب نسب كل فئة من فئات الأصول لتقليل مخاطر المحفظة الإجمالية.
حساب موازنة المخاطر مع مثال
استخدمت ميزانية المخاطر في المقام الأول ثلاث خطوات ، وهي قياس المخاطر ، وإسناد المخاطر ، وتخصيص المخاطر.
يمكنك تنزيل نموذج Excel لميزانية المخاطر من هنا - قالب Excel لميزنة المخاطر
دعونا نلقي نظرة على مثال لفهم كيفية عمل ميزانية المخاطر. لنفترض أن لدينا فئتي أصول X و Y بأوزان متساوية وقيم المرتجعات الخمس التالية.
يمكن حساب عوائد المحفظة بسهولة باستخدام طريقة المتوسط المرجح مع الأخذ في الاعتبار أوزان 50:50 (Wx ، Wy) لكل فئة من فئات الأصول. بعد ذلك ، نحسب الانحراف المعياري (وهو مقياس للمخاطر أو التقلب) لكل فئة من فئات الأصول (σ x ، σ y ) باستخدام الصيغة المضمنة. نحسب أيضًا الارتباط بين فئتي الأصول (Corr xy ) باستخدام الصيغة المضمنة.
لذلك ، يمكن حساب الانحراف المعياري للمحفظة (σ p) باستخدام الصيغة أدناه على النحو التالي ،
- σ p 2 = (Wx * σ x ) 2 + (Wy * σ y ) 2 + 2 * Wx * σ x * Wy * y * Corr xy
- = (50٪ * 2.42٪) ^ 2+ (50٪ * 3.50٪) ^ 2+ (2 * 50٪ * 50٪ * 2.42٪ * 3.50٪ * 0.752246166)) ^ 0.5
- المحفظة SD = 2.775٪
والهدف من وضع الميزانية الخطر للحد من مخاطر المحفظة الإجمالية σ ص متفاوتة الأوزان محفظة WX ووي.
الطريقة الأكثر وضوحًا لتحقيق ذلك هي تقليل نسبة الأصول الأكثر خطورة. لكن هذا سيؤثر على عائد المحفظة لأن الأصول الأكثر خطورة غالبًا ما يكون لها أعلى عائد.
لحل هذه المشكلة بدلاً من تقليل الانحراف المعياري للمحفظة ، نقوم بتقليل نسبة تسمى Sharpe Ratio والتي يتم تقديمها بواسطة الصيغة التالية:
SR = (Rp - Rf) / p ، حيث Rp و Rf هما العائد الإجمالي للمحفظة والعائد الخالي من المخاطر على التوالي.
تشير نسبة شارب بطريقة خام إلى العائد لكل وحدة من مخاطر المحفظة. ومن ثم نقوم بتقليل نسبة شارب للمحفظة (ريال سعودي) من خلال تغيير نسبة فئات الأصول المختلفة.
يعطي الجدول التالي قيم المعلمات المختلفة لميزنة المخاطر للمثال أعلاه.
لذلك ، فإن حساب نسبة شارب باستخدام الصيغة أعلاه هو كما يلي ،
- = (7.5٪ -3٪) / 2.775٪
- نسبة شارب = 1.62
أنواع / مكونات موازنة المخاطر
على عكس الميزنة الرأسمالية في نماذج موازنة المخاطر ، يمكننا تضمين التعرض لمخاطر المحفظة لعوامل خارجية مختلفة مثل التضخم والنمو الاقتصادي وأسعار الفائدة وما إلى ذلك. لتخصيص ميزانيات المخاطر للعوامل الخارجية ، يجب على المستثمر إنشاء علاقة بين كل فئة من فئات الأصول والعوامل الخارجية ، وبعد ذلك بعد النظر في التقلبات وافتراضات الارتباط بينها يمكن بناء نموذج مخاطر مناسب
يمكن أيضًا أن تتحلل مخاطر المحفظة إلى مكونات نشطة وسلبية على غرار التقنية التي تمت مناقشتها أعلاه. يعد المكون السلبي عمومًا معيارًا مناسبًا بينما يمثل المكون النشط المخاطر الناتجة عن مدير الصندوق الذي يستخدمه المستثمر.
في الشكل أعلاه ، يمكننا أن نرى أن 95٪ من مخاطر المحفظة ترجع إلى سلوك فئة الأصول الفردية بينما 5٪ ترجع إلى سلوك مديري الصناديق العاملين.
مزايا
- تساعد موازنة المخاطر المستثمر على تحسين أداء المحفظة وفي نفس الوقت الحفاظ على المخاطر التي يشعر بها بالراحة.
- إنها تقنية قوية لأنها لا تحسب فقط فئات الأصول ولكن أيضًا لتأثيرات الارتباط لمختلف فئات الأصول
- يمكن أن تأخذ ميزانية المخاطر أيضًا في الحسبان تأثيرات عامل خارجي على المحفظة وتفاعلها مع فئات الأصول المختلفة وهو أمر غير ممكن في الميزانية الرأسمالية.
العيوب / القيود
- القيد الأساسي لميزنة المخاطر هو الصعوبة التشغيلية. تتطلب إدارة المحفظة النشطة باستخدام موازنة المخاطر بيانات مستمرة وتحليلاً إحصائيًا.
- ثانيًا ، تتطلب ميزانية المخاطر خبرة فنية يصعب جدًا على معظم مستثمري التجزئة تحقيقها أو توفير الوقت لها ، وبالتالي فإن هذه الطريقة أقل قبولًا بين الجماهير.
استنتاج
تعد موازنة المخاطر واحدة من أحدث طرق تحسين المحفظة ويجب استخدامها جنبًا إلى جنب مع طريقة الميزانية الرأسمالية الأكثر شيوعًا. تتمثل الميزة الأساسية لميزنة المخاطر في أنها تساعد المستثمر على موازنة المخاطر بعناية بين فئات الأصول المختلفة والعوامل الخارجية ودور مدير الصندوق النشط. لكن هناك حاجة إلى تحليل مفصل للتوصل إلى الارتباط بين العوامل الخارجية وفئات الأصول ، والتي إذا تم إجراؤها بشكل غير صحيح قد تبطل نموذج التحسين بأكمله.
