تعهدات الديون | أمثلة على ميثاق بوند | ايجابي و سلبي
ما هي عهود الديون؟
تعهدات الديون هي اتفاقيات أو وعود رسمية يتم إجراؤها بين أطراف مختلفة مثل الدائنين والموردين والبائعين والمساهمين والمستثمرين ، إلخ ، وشركة تحدد حدود النسب المالية مثل نسب الرافعة المالية ونسب رأس المال العامل ونسب توزيعات الأرباح ، إلخ. يجب على المدين الامتناع عن الإخلال.
من الناحية المثالية ، عندما يقرض المقرضون المال للمقترضين ، فإنهم يوقعون على اتفاقية. وبموجب هذه الاتفاقية ، يتعين على المقترضين الحفاظ على قيود معينة حتى يتم حماية مصالح المقرضين.
المصدر: akelius.com
يمكن تسمية عهود الديون (عهود السندات) بالعديد من الأسماء. اثنان من الأسماء المشهورة هي التعهدات المصرفية والعهود المالية. في الواقع ، كلهم يعنون نفس الشيء.
لماذا تعد مواثيق الديون ضرورية؟
بمعنى آخر ، لماذا يقيد مقرضو تعهدات السندات المقترضين من فعل شيء ما؟ لا يريد مقرضو السندات الضغط على المقترضين بالقواعد والقيود. ومع ذلك ، إذا لم يُلزموا المقترضين بشروط وأحكام قليلة ، فقد لا يستردون أموالهم.
من المهم أيضًا ملاحظة أن تعهدات الديون تساعد المقترضين أيضًا (نعم ، حتى بعد تقييدها). عند توقيع الاتفاقية بين المقترضين والمقرضين ، تتم مناقشة الشروط والأحكام. وإذا التزم المقترضون بالشروط ، فقد يحتاجون إلى دفع سعر فائدة أقل (تكلفة الاقتراض) للمقرضين.
مثال على تعهدات الديون
لنفترض أن شركة Icebreaker Co قد حصلت على ديون من أحد البنوك. عرض البنك على الشركة قرضًا بقيمة مليون دولار أمريكي ينص على أنه ما لم تسدد الشركة المبلغ الرئيسي للبنك بالإضافة إلى فائدة 10٪ ، فلن تتمكن الشركة من أخذ أي قرض إضافي من السوق.
إن القيد الذي يفرضه البنك على شركة Icebreaker Co سيطلق عليه ميثاق السندات. لكن لماذا البنك يفعل مثل هذا الشيء؟ دعونا نحللها.
- بادئ ذي بدء ، سيقوم البنك ببذل العناية الواجبة قبل إقراض المبلغ لشركة Icebreaker Co.
- إذا وجد البنك أن شركة Icebreaker Co ليس لديها ملف تعريف جيد للمخاطر ، فإن إقراض مبلغ كبير سيكون محفوفًا بالمخاطر بالنسبة للبنك. في هذه الحالة ، إذا خرجت الشركة واقترضت أيضًا مليونًا هنا ومليونًا آخر هناك وارتفعت البطن ؛ لن يسترد البنك أمواله.
- بالتفكير في المخاطر المستقبلية ، قد يقيد البنك الشركة من اقتراض أي قرض إضافي حتى يتم سداد قرض البنك بالكامل.
مقاييس عهود السندات
كيف يتعرف المقرضون على تعهدات السندات التي يحتاجون إلى فرضها على المقترض؟ فيما يلي بعض المقاييس التي يحتاج المقرضون / المقترضون إلى الاطلاع عليها قبل فرض تعهدات السندات.
- إجمالي الأصول: الشركة التي لديها أصول تحت الإدارة جيدة بما يكفي ، تتمتع بصحة مالية جيدة (على الأقل ظاهريًا). لمعرفة ما إذا كان بإمكان الشركة سداد ديونها ، يحتاج المقرضون إلى النظر في النسبة التالية.
- الديون / الأصول: هذه نسبة بسيطة يحتاج كل مُقرض إلى النظر إليها قبل إقراض أي أموال للمقترض. تساعد هذه النسبة المستثمر على فهم ما إذا كانت الشركة لديها أصول كافية لسداد الديون. على سبيل المثال ، إذا كان لديهم إجمالي أصول أقل من الديون ، فإن الشركة تواجه مشكلة كبيرة. أو إذا كان لدى الشركة ديون أقل إلى حد ما (أي 10٪ من إجمالي الأصول) ، فقد تكون الشركة في وضع آمن للغاية.
- الديون / حقوق الملكية: حتى لو تم الدفع لمساهمي الأسهم بعد حصول حاملي الديون على أموالهم ، فلا يزال من المهم للمستثمرين معرفة نسبة الدين إلى حقوق الملكية للشركة. من خلال النظر إلى النسبة ، سيكونون قادرين على معرفة مقدار الديون ومقدار الأسهم التي اتخذتها الشركة وما هي مخاطر خسارة حاملي الديون.
- الدين / EBITDA: هذا هو أحد أهم المقاييس التي يجب أن ينظر إليها المقرضون. نظرًا لأن الأرباح قبل خصم الفوائد والضرائب والاستهلاك وإطفاء الدين هي الأرباح قبل الفوائد والضرائب والاستهلاك والإطفاء ، يمكن أن تُظهر الأرباح قبل خصم الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك حقًا ما إذا كانت الشركة تتمتع بالاستقرار المالي لسداد الدين (رأس المال زائد الفائدة) في الوقت المناسب.
- نسبة تغطية الفائدة: هذا مقياس آخر مهم للغاية. يقارن معدل تغطية الفائدة EBIT / EBITDA مع الفائدة. أعلى النسبة ستكون أفضل للمقرضين. إذا كانت النسبة أقل ، فقد يحتاج المقرضون إلى التفكير في تقديم قرض للشركة.
- نسبة توزيع الأرباح: لماذا تعتبر هذه النسبة مهمة؟ ذلك لأن نسبة توزيع الأرباح تحدد مقدار الأرباح التي ستعلن عنها الشركة في نهاية العام. إذا كان توزيع الأرباح مرتفعًا جدًا ، فقد يزيد ذلك من مخاطر المقرضين. هذا هو السبب في أن أحد عهود الديون الأكثر شيوعًا هو تقييد المقترض من دفع أرباح ضخمة.
تعهدات الديون الإيجابية
تعهدات الديون الإيجابية هي أشياء يجب على المقترضين القيام بها لضمان حصولهم على القرض. فيما يلي مثال على ميثاق السندات الإيجابية.
المصدر: seaharvest.com
مثال على عهود الدين الإيجابية الأخرى
- حدد نطاقًا محددًا لنسبة مالية معينة: تعد تعهدات الديون الإيجابية مهمة للمقرضين لمعرفة أنهم محميون. للتأكد من أن المقرضين قد يطلبون من المقترضين الوصول إلى نطاق معين لنسب مالية معينة للاستفادة من القرض.
- تأكد من أن الممارسات المحاسبية تتوافق مع مبادئ المحاسبة المقبولة عموما: هذا سؤال أساسي ، ولكنه سؤال مهم. يجب على المقرضين التأكد من أن المقترضين يلتزمون بمبادئ المحاسبة المقبولة بشكل عام (GAAP).
- تقديم البيانات المالية السنوية المدققة: يجب على المقرضين الذين يطبقون تعهدات الديون الإيجابية التأكد مما إذا كانت البيانات المالية دقيقة وتمثل الصورة الصحيحة للشؤون المالية للشركة. هذا هو السبب في أن التدقيق السنوي سيساعد بالتأكيد.
عهود الديون السلبية
عهود الديون السلبية هي الأشياء التي لا يستطيع المقترضون القيام بها. فيما يلي مثال على ميثاق السندات السلبية.
المصدر: seaharvest.com
أمثلة أخرى على ميثاق ديون سلبية
- لا تدفع أرباحًا نقدية على مدى معين: إذا تخلت الشركة عن غالبية أرباحها في شكل أرباح نقدية ، فكيف ستدفع الأموال المستحقة عليها للمقرضين؟ لهذا السبب يفرض المقرضون قيودًا على المقترضين بحيث لا يمكنهم دفع أرباح نقدية على مدى معين.
- لا تأخذ قرضًا إضافيًا: تعهدات الديون السلبية هي أنه لا ينبغي للمقترض أن يأخذ المزيد من القروض قبل أن يسدد المستحق للمقرضين. يساعد على حماية مصالح المقرضين.
- لا تبيع أصولًا محددة: قد يقيد المقرضون الذين يعملون بموجب تعهدات الديون السلبية أيضًا المقترضين من بيع أصول معينة حتى يتم سداد الدين بالكامل. سيؤدي القيام بذلك إلى إجبار المقترضين على تحقيق المزيد من الأرباح لسداد الديون. ستحمي عهود الديون السلبية كلاً من المقرضين والمقترضين على المدى الطويل.
