الدخل المتبقي (التعريف ، الصيغة) | كيفية حساب؟

ما هو الدخل المتبقي؟

الدخل المتبقي ، هو مفهوم شائع يستخدم في التقييم ويمكن تعريفه على أنه العائد الزائد الناتج عن الحد الأدنى لمعدل العائد (يشار إليه غالبًا باسم تكلفة رأس المال) لمبلغ صافي الدخل.

معادلة الدخل المتبقي = صافي دخل الشركة - رسوم حقوق الملكية

أين،

  • رسوم حقوق الملكية = تكلفة رأس المال × رأس مال حقوق الملكية

حساب الدخل المتبقي خطوة بخطوة

  1. احسب صافي الدخل أو صافي ربح الشركة ، والذي يمكن أيضًا اشتقاقه من بيان الدخل للشركة.
  2. احسب تكلفة رأس المال باستخدام طرق أخرى متنوعة مثل CAPM ، ونهج Building Block ، والنهج متعدد النماذج ، وما إلى ذلك.
  3. خذ القيمة الدفترية للأسهم العادية من الميزانية العمومية.
  4. اضرب قيمة الأسهم العادية مع تكلفة رأس المال المحسوبة في الخطوة 2.
  5. الآن قم بخصم رسوم حقوق الملكية المحسوبة في الخطوة 4 من صافي الدخل الذي تم اشتقاقه في الخطوة 1 ، وستكون النتيجة الدخل المتبقي.

يوضح هذا بوضوح الربح الاقتصادي بدلاً من الربح المحاسبي فقط.

أمثلة

يمكنك تنزيل نموذج Excel لصيغة الدخل المتبقي من هنا - قالب Excel معادلة الدخل المتبقي

مثال 1

MQR Inc. هي شركة مدرجة. من السجلات المتاحة للجمهور ، يبلغ صافي دخل الشركة 123،765 دولارًا. يبلغ رأس مال حقوق الملكية للشركة 1،100،000 دولار أمريكي. بافتراض أن تكلفة رأس مال الشركة هي 10٪ ، فأنت مطالب بحساب الدخل المتبقي للشركة.

المحلول

استخدم البيانات التالية للحساب

 سنقوم الآن بحساب رسوم حقوق الملكية ، والتي ليست سوى تكلفة رأس المال السهمي × رأس المال السهمي ، والتي تبلغ 1،100،000 دولار أمريكي × 10٪ ، أي 110،000 دولار أمريكي.

  • رسوم حقوق الملكية = 110000.00

  • الدخل المتبقي = صافي دخل الشركة - رسوم حقوق الملكية
  • = 123765.00-110000.00

المثال رقم 2

نعم ، شركة التأجير المحدودة (YCI) ، هي شركة متوسطة الحجم من حيث القيمة السوقية ، ووفقًا للسجلات العامة ، أبلغت الشركة عن إجمالي أصول بقيمة 4 ملايين دولار أمريكي وهيكل رأس مال الشركة هو خمسون٪ برأس مال حقوقي وخمسون٪ مع ديون. تقترض الشركة بمعدل متوسط ​​8٪ قبل الضرائب ، ويمكن اعتبار الفائدة معفاة من الضرائب. ومن ثم فإن تكلفة ديون الشركة بعد خصم الضرائب تبلغ 5.6٪. أبلغت الشركة عن أرباحها قبل احتساب الفوائد والضرائب ، أي الأرباح قبل الفوائد والضرائب بقيمة 400 ألف دولار أمريكي ، ومعدل ضريبة الدخل القانوني هو 30٪. صافي الدخل للشركة على النحو التالي :

  • EBIT للشركة - 400000 دولار أمريكي
  • طرح: مصروفات الفائدة - 140،000 دولار أمريكي
  •  الدخل قبل الضريبة - 260،000 دولار أمريكي
  • طرح: ضريبة الدخل - 78000 دولار أمريكي
  •  صافي دخل الشركة - 182،000 دولار أمريكي

 يمكنك افتراض أن تكلفة رأس المال السهمي تبلغ 14٪. 182 ألف دولار أمريكي ربح محاسبي ، ولكن هل كانت ربحية الشركة كافية لمساهميها؟ أنت مطالب بحساب نهج الدخل المتبقي.

المحلول

تتمثل إحدى طرق حساب الدخل المتبقي في طرح صافي الدخل من رسوم حقوق الملكية (من الناحية النقدية ، تكلفة حقوق الملكية ، وهي التكلفة المقدرة) ، ويمكننا حساب الرسوم على حقوق الملكية باستخدام الصيغة التي تمت مناقشتها.

استخدم البيانات التالية للحساب

أولاً ، نحتاج إلى حساب رأس المال السهمي

لذلك ، سيكون حساب رأس المال على النحو التالي ،

إجمالي حقوق الملكية = 4،000،000 دولار أمريكي × 50٪

  • رأس المال = 2،000،000 دولار أمريكي

لذلك ، سيكون حساب رسوم حقوق الملكية على النحو التالي ،

رسوم حقوق الملكية = رأس مال حقوق الملكية × تكلفة رأس المال السهمي

= 2،000،000 دولار أمريكي × 12٪

  • رسوم حقوق الملكية = 240،000 دولار أمريكي.

يمكن حساب الدخل المتبقي باستخدام الصيغة أدناه ،

الدخل المتبقي = صافي دخل الشركة - رسوم حقوق الملكية

= 182،000 دولار أمريكي - 240،000 دولار أمريكي

كما يتضح من الربح الاقتصادي السلبي ، يمكن استنتاج أن YCI ليس عليها أن تكسب ما يكفي لتغطية تكلفة رأس المال. على الرغم من أن الشركة مربحة بالمعنى المحاسبي من الناحية الاقتصادية ، إلا أنها تتكبد خسارة.

المثال رقم 3

يبدو أن الشركة التي تم تأسيسها حديثًا هي شركة واعدة للمستثمرين والمساهمين. كانت نسبة رأس مالها من الأسهم 60٪ و 40٪ من الديون. إجمالي أصول الشركة 50،000،000 دولار أمريكي. بلغ صافي الربح المعلن عنه 4،700،500 دولار أمريكي. نظرًا لتصنيف الشركة على أنها محفوفة بالمخاطر ، كانت تكلفة رأس المال المخصص للشركة 16٪ أنت مطالب بتقييم ما إذا كانت الشركة تحقق ربحًا بالمعنى الاقتصادي؟

المحلول

تتمثل إحدى طرق حساب الدخل المتبقي في طرح صافي الدخل من رسوم حقوق الملكية (من الناحية النقدية ، تكلفة حقوق الملكية ، وهي المقدرة).

استخدم البيانات التالية للحساب

أولاً ، نحتاج إلى حساب رأس المال السهمي

لذلك ، سيكون حساب رأس المال على النحو التالي ،

إجمالي حقوق الملكية = 50،000،000 دولار أمريكي × 60٪

  • رأس المال = 30.000.000 دولار أمريكي

لذلك ، سيكون حساب رسوم حقوق الملكية على النحو التالي ،

رسوم حقوق الملكية = رأس مال حقوق الملكية × تكلفة رأس المال السهمي

= 30.000.000 دولار أمريكي × 16٪

  • رسوم حقوق الملكية = 4،800،000 دولار أمريكي

يمكن حساب الدخل المتبقي باستخدام الصيغة أدناه ،

الدخل المتبقي = صافي دخل الشركة - رسوم حقوق الملكية:

= 4،700،500 دولار أمريكي - 4،800،000 دولار أمريكي

كما يتضح من الربح الاقتصادي السلبي ، يمكن أن نستنتج أن AEW ليس عليه أن يكسب ما يكفي لتغطية تكلفة رأس المال. على الرغم من أن الشركة مربحة بالمعنى المحاسبي من الناحية الاقتصادية ، إلا أنها تتكبد خسارة.

حاسبة الدخل المتبقي

يمكنك استخدام هذه الآلة الحاسبة

صافي دخل الشركة
رسوم حقوق الملكية
الدخل المتبقية
 

الدخل المتبقي = صافي دخل الشركة - رسوم حقوق الملكية
0 - 0 = 0

الصلة والاستخدامات

كان بيان الدخل الذي تم إعداده تقليديًا يعكس المالكين أو المساهمين الأرباح المتاحة لهم. لذلك ، فإن بيان الدخل يصور صافي الربح بعد حساب مصروفات الفائدة لتكلفة دين رأس المال. لم يكن هناك خصم لأرباح الأسهم أو أي رسوم أخرى لرأس المال السهمي في بيان الدخل. من الآن فصاعدًا ، كان الأمر متروكًا للمالكين لاستنتاج ما إذا كانت أموالهم تحقق أرباحًا اقتصادية في هذه الظروف.

على الجانب الآخر ، ومن الناحية الاقتصادية ، فإن الدخل المتبقي يمثل بوضوح تكلفة الفرصة البديلة للمساهمين ، ومن ثم يطرح التكلفة المقدرة لرأس المال السهمي. معدل العائد المطلوب على حقوق الملكية هو التكلفة الحدية لحقوق الملكية. يمكن اعتبار تكلفة حقوق الملكية على أنها تكلفة هامشية لأنها تمثل التكلفة الإضافية لحقوق الملكية ، سواء كان ذلك عن طريق بيع المزيد من حقوق الملكية أو المتولدة داخليًا. هذا المفهوم هو الأغلبية المستخدمة في التقييم عندما يفضل أسلوب الدخل المتبقي.