التدفق النقدي المتزايد (التعريف ، الصيغة) | أمثلة حسابية
ما هو التدفق النقدي المتزايد؟
التدفق النقدي الإضافي هو التدفق النقدي المتحقق بعد قبول مشروع جديد أو اتخاذ قرار رأس المال. بمعنى آخر ، إنها في الأساس الزيادة الناتجة في التدفق النقدي من العمليات بسبب قبول استثمار رأسمالي جديد أو مشروع.
يمكن أن يكون المشروع الجديد أي شيء من تقديم منتج جديد إلى فتح مصنع. إذا أدى المشروع أو الاستثمار إلى تدفق نقدي إضافي إيجابي ، فيجب على الشركة الاستثمار في هذا المشروع لأنه سيزيد من التدفق النقدي الحالي للشركة.
ولكن ماذا لو تم اختيار مشروع واحد وكان للعديد من المشاريع تدفقات نقدية إضافية إيجابية؟ بسيط ، يجب اختيار المشروع الذي يتمتع بأعلى تدفقات نقدية. لكن لا ينبغي أن يكون ICF هو المعيار الوحيد لاختيار المشروع.
صيغة التدفقات النقدية التزايدية
التدفق النقدي المتزايد = التدفق النقدي - التدفق النقدي الأولي - المصاريف
عناصر
عند التفكير في مشروع أو تحليله من خلال التدفقات النقدية لهذا المشروع ، يجب أن يكون لدى المرء نهج شامل بدلاً من النظر فقط إلى التدفق الداخلي من هذا المشروع. وبالتالي فإن التدفق النقدي المتزايد له ثلاثة مكونات -
# 1 - نفقات الاستثمار الأولية
هو المبلغ المطلوب لإنشاء أو بدء مشروع أو عمل تجاري. على سبيل المثال: تخطط شركة تصنيع الأسمنت لإنشاء مصنع في مدينة XYZ. لذا فإن كل الاستثمار من شراء الأرض وإنشاء مصنع لتصنيع الكيس الأول من الأسمنت سيخضع للاستثمار الأولي (تذكر أن الاستثمار الأولي لا يشمل التكلفة الغارقة)
# 2 - التدفق النقدي التشغيلي
يشير التدفق النقدي التشغيلي إلى مقدار النقد الناتج عن هذا المشروع المحدد ناقصًا نفقات التشغيل والمواد الخام. إذا أخذنا في الاعتبار المثال أعلاه ، فإن النقد الناتج عن بيع أكياس الأسمنت أقل من المواد الخام ونفقات التشغيل مثل أجور العمالة والبيع والإعلان والإيجار والإصلاح والكهرباء وما إلى ذلك هو التدفق النقدي التشغيلي.
# 3 - التدفق النقدي للسنة النهائية
يشير التدفق النقدي النهائي إلى صافي التدفق النقدي الذي يحدث في نهاية المشروع أو العمل بعد التخلص من جميع أصول ذلك المشروع المحدد. كما في المثال أعلاه ، إذا قررت الشركة المصنعة للأسمنت إيقاف تشغيلها وبيع مصنعها ، فإن التدفق النقدي الناتج بعد السمسرة والتكاليف الأخرى هو التدفق النقدي النهائي.
- إذن ، ICF هو صافي التدفق النقدي (التدفق النقدي - التدفق النقدي الخارج) خلال فترة زمنية محددة بين مشروعين أو أكثر.
- NPV و IRR هما طريقتان أخريان لاتخاذ قرارات الميزانية الرأسمالية. الاختلاف الوحيد بين NPV و ICF هو أنه أثناء حساب ICF ، لا نقوم بخصم التدفقات النقدية ، بينما في NPV نقوم بخصمها.
أمثلة
- تتطلع شركة XYZ Ltd. ، وهي شركة سلع استهلاكية مقرها الولايات المتحدة ، إلى تطوير منتج جديد. يجب على الشركة اتخاذ قرار بين الصابون والشامبو. من المتوقع أن يكون للصابون تدفق نقدي قدره 200000 دولار والشامبو 300000 دولار خلال هذه الفترة. بالنظر فقط إلى التدفق النقدي ، يمكن للمرء أن يذهب للشامبو.
- ولكن بعد طرح المصاريف والتكلفة الأولية ، سيحصل Soap على تدفق نقدي إضافي قدره 105000 دولار أمريكي والشامبو 100000 دولار نظرًا لأن مصاريفه وتكلفة أولية أكبر من الصابون. لذلك ، من خلال التدفقات النقدية الإضافية فقط ، ستتولى الشركة تطوير وإنتاج الصابون.
- يجب على المرء أيضًا أن يأخذ في الاعتبار الآثار السلبية للاضطلاع بمشروع لأن قبول مشروع جديد قد يؤدي إلى انخفاض التدفق النقدي للمشاريع الأخرى. يُعرف هذا التأثير باسم أكل لحوم البشر. كما في المثال أعلاه ، إذا ذهبت الشركة لإنتاج الصابون ، فعليها أيضًا مراعاة الانخفاض في التدفقات النقدية لمنتجات الصابون الحالية.
مزايا
إنه يساعد في اتخاذ قرار بشأن الاستثمار في مشروع أو أي مشروع من بين المشاريع المتاحة سيعظم العوائد. مقارنة بالطرق الأخرى مثل صافي القيمة الحالية (NPV) ومعدل العائد الداخلي (IRR) ، من السهل حساب التدفق النقدي الإضافي دون أي تعقيدات على معدل الخصم. يتم حساب ICF في الخطوات الأولية أثناء استخدام تقنيات الميزانية الرأسمالية مثل NPV.
محددات
من الصعب للغاية التنبؤ بالتدفقات النقدية المتزايدة عمليًا. إنه جيد مثل مدخلات التقديرات. أيضا ، من الصعب توقع تأثير أكل لحوم البشر إن وجد.
إلى جانب العوامل الداخلية ، هناك العديد من العوامل الخارجية التي قد تؤثر على المشروع بشكل كبير ولكن يصعب التنبؤ بها مثل السياسات الحكومية وظروف السوق والبيئة القانونية والكوارث الطبيعية وما إلى ذلك والتي قد تؤثر على التدفقات النقدية الإضافية بطرق غير متوقعة وغير متوقعة.
- على سبيل المثال - استحوذت شركة Tata steel على مجموعة Corus مقابل 12.9 مليار دولار في عام 2007 للاستفادة من السوق الأوروبية والدخول إليها حيث كانت Corus واحدة من أكبر شركات تصنيع الصلب في أوروبا التي أنتجت الفولاذ عالي الجودة وكانت Tata منتجًا منخفض الجودة للصلب. توقعت تاتا التدفقات النقدية والفوائد الناتجة عن الاستحواذ ، كما قامت بتحليل أن تكلفة الاستحواذ كانت أقل من إنشاء مصنع خاص بها في أوروبا.
- لكن العديد من العوامل الخارجية والداخلية أدت إلى تراجع الطلب على الصلب في أوروبا ، واضطرت شركة تاتا لإغلاق مصنعها المكتسب في أوروبا وتخطط لبيع بعض أعمالها المكتسبة.
- لذلك ، حتى الشركات الكبيرة مثل Tata steel لم تستطع التنبؤ بدقة أو التنبؤ بظروف السوق ونتيجة لذلك ، تكبدت خسائر فادحة.
- لا يمكن أن يكون الأسلوب الوحيد لاختيار المشروع. ICF في حد ذاته ليس كافيًا ويحتاج إلى التحقق من صحته أو دمجه مع تقنيات الميزانية الرأسمالية الأخرى التي تتغلب على أوجه القصور مثل NPV و IRR وفترة الاسترداد وما إلى ذلك والتي على عكس ICF تعتبر TVM.
استنتاج
يمكن استخدام هذه التقنية كأداة أولية لفحص المشاريع. لكنها ستحتاج إلى طرق أخرى لتأكيد نتيجتها. على الرغم من عيوبه ، فإنه يعطي فكرة عن جدوى المشروع وربحيته وتأثيره على الشركة.
