مضاعف حقوق الملكية (تعريف ، أمثلة) | كيفية Intepret؟

ما هو مضاعف حقوق الملكية؟

يساعدنا مضاعف حقوق الملكية على فهم مقدار أصول الشركة التي يتم تمويلها من خلال حقوق المساهمين وهي نسبة بسيطة من إجمالي الأصول إلى إجمالي حقوق الملكية. إذا كانت هذه النسبة أعلى ، فهذا يعني أن الرافعة المالية (إجمالي الدين إلى حقوق الملكية) أعلى. وإذا تبين أن النسبة أقل ، فإن الرافعة المالية تكون أقل. نلاحظ من الرسم البياني أدناه أن Go daddy لديه مضاعف أعلى عند 6.73x ، في حين أن مضاعف Facebook أقل عند 1.09x.

صيغة مضاعف حقوق الملكية

فيما يلي الصيغة -

مضاعف حقوق الملكية = إجمالي الأصول / إجمالي حقوق الملكية

إلى جانب اكتشاف كل وحدة من إجمالي الأصول لكل وحدة من إجمالي حقوق الملكية ، فإنه يخبر الكثير أيضًا عن مقدار تمويل الشركة لأصولها من خلال مصادر التمويل الخارجية ، أي الديون.

لنأخذ مثالاً لتوضيح ذلك.

أمثلة على مضاعف حقوق الملكية

لنفترض أن الشركة Z لديها أصول إجمالية قدرها 100000 دولار. إجمالي حقوق الملكية هو 20000 دولار. حساب مضاعف الأسهم.

هذا مثال بسيط ، ولكن بعد حساب هذه النسبة ، سنتمكن من معرفة مقدار الأصول التي يتم تمويلها من خلال حقوق الملكية ومقدار الأصول الممولة بالديون.

أو المضاعف = 100000 دولار / 20000 دولار = 5.

المضاعف هو 5 يعني أن إجمالي الأصول يتم تمويلها بنسبة 20٪ من حقوق الملكية (20.000 دولار / 100.000 دولار * 100 = 20٪) والباقي (أي 80٪) يتم تمويله من خلال الديون.

هذا اعتبار مهم لأن الرافعة المالية ستكون أعلى / أقل اعتمادًا على المضاعف (سواء كان المضاعف أعلى أو أقل).

ترجمة

بصفتك مستثمرًا ، إذا نظرت إلى شركة ومضاعفها ، فستكون قادرًا فقط على معرفة ما إذا كانت الشركة تستخدم نسب عالية أو منخفضة من الرافعة المالية.

ومع ذلك ، لمعرفة ما إذا كانت الشركة في خطر أم لا ، عليك القيام بشيء آخر أيضًا.

تحتاج إلى سحب شركات أخرى مماثلة في نفس الصناعة وحساب مضاعف الأسهم.

إذا رأيت أن النتيجة مشابهة للشركة التي ترغب في الاستثمار فيها ، فستتمكن من فهم أن نسب الرافعة المالية المرتفعة أو المنخفضة هي المعيار السائد في الصناعة.

هذا يعني أنه إذا كانت الشركة تمول أصولها بشكل أكبر عن طريق تمويل الديون وكانت الشركات الأخرى في الصناعة تفعل الشيء نفسه ، فقد يكون هذا هو المعيار.

لكن تمويل الأصول من خلال الديون لا يزال عملاً محفوفًا بالمخاطر. لهذا السبب تحتاج إلى الذهاب إلى الحساب المتقدم وإلقاء نظرة على نسب الرافعة المالية بالتفصيل.

دعونا نلقي نظرة الآن على المضاعفات لبعض القطاعات

مثال على الشركة المصنعة للسيارات

دعونا نلقي نظرة على المضاعف لبعض الشركات المصنعة للسيارات البارزة

اسم الأصول إلى حقوق المساهمين
فورد موتور 8.16 مرة
سيارات فيات كرايسلر 5.44 ضعفًا
المحركات العامة 5.06 مرة
شركة هوندا موتور 2.60 مرة
فيراري 11.85 مرة
تويوتا موتور 2.78 مرة
تسلا 4.77 مرة
تاتا موتورز 4.99 مرة
  • نلاحظ أن مضاعف حقوق الملكية لشركة Ferrari هو الأعلى عند 11.85x ، في حين أن مضاعف Honda Motor Co هو الأدنى في المجموعة عند 2.60x
  • بشكل عام نلاحظ أن المضاعف أعلى نسبيًا لهذا القطاع

مثال على الإنترنت وشركات المحتوى

دعونا الآن نلقي نظرة على المضاعفات لشركات الإنترنت.

اسم الأصول إلى حقوق المساهمين
بايدو 1.97 مرة
Care.com 2.32 مرة
موقع التواصل الاجتماعي الفيسبوك 1.10 مرة
فينيكس نيو ميديا 1.46 مرة
GoDaddy 6.73 مرة
الأبجدية 1.20x
جروبون 6.66 مرة
GrubHub 1.23 مرة
JD.com 4.73x
يفرقع، ينفجر 1.30 مرة
صراع الأسهم 1.75 مرة
تويتر 1.49 مرة
عواء 1.10 مرة
ياندكس 1.48 مرة

نلاحظ أن الشركات الكبيرة مثل Facebook (1.10x) و Twitter (1.49x) و Alphabet (1.20x) لديها مضاعفات حقوق ملكية أقل.

  • GoDaddy لديه أعلى مُضاعِف في هذه المجموعة عند 6.73x.
  • لدى Yelp و Facebook أقل مُضاعِف في هذه المجموعة بمعدل 1.10 مرة.

مضاعفات البنوك العالمية

فيما يلي قائمة المضاعفات للبنوك العالمية.

اسم الأصول إلى حقوق المساهمين
بنك امريكي 8.20x
باركليز 18.70x
بنك مونتريال 16.00 مرة
بنك نوفا سكوشا 15.25 مرة
سيتي جروب 7.96 مرة
كنديان امبريال بنك 18.21x
مجموعة كريدي سويس 19.57 مرة
الشرق والغرب بانكورب 10.15 مرة
HSBC Holdings 13.54 مرة
مجموعة ING 17.82 مرة
ج. ب. مورجان تشيس 9.80 مرة
ميتسوبيشي يو إف جي المالية 21.25 مرة
بنك NT Butterfield 15.62 مرة
المصرف الملكي الاسكوتلندي 16.43x
رويال بنك أوف كندا 16.43x
بانكو سانتاندير 14.73 مرة
سوميتومو ميتسوي المالية 19.24x
بنك تورنتو دومينيون 17.24 مرة
مجموعة يو بي إس 17.44 مرة
Westpac المصرفية 13.90 مرة
ويلز فارغو 9.67 مرة
  • بشكل عام ، نلاحظ أن البنوك العالمية لديها أصول أعلى لحقوق المساهمين. في معظم الحالات ، يكون المضاعف أعلى من 10x.
  • يحتوي JPMorgan على مضاعف الأسهم 9.80x ، في حين أن Citigroup لديه مضاعف 7.96x (الأدنى في هذه المجموعة)

المضاعفات مخازن الخصم

فيما يلي قائمة المضاعف لمتاجر الخصم.

اسم الأصول إلى حقوق المساهمين
الكثير 2.47 مرة
كوستكو بالجملة 3.37 مرة
الدولار العام 2.16 مرة
متاجر شجرة الدولار 2.91 مرة
فريد 2.07 مرة
منفذ صفقة أولي 1.60 مرة
الأسعارالذكية 1.66 مرة
استهداف 3.42 مرة
صباح الثلاثاء 1.80 مرة
متاجر وول مارت 2.56 مرة
  • بشكل عام ، يتراوح مضاعف حقوق الملكية في هذه المجموعة بين 1.5x -3.5x
  • يحتوي الهدف على أعلى مُضاعِف عند 3.42x ، في حين أن منافذ بيع Ollie لديه أدنى مستوى عند 1.60x

امتداد لتحليل دوبونت

مضاعف الأسهم مفيد جدًا في تحليل دوبونت ROE. تحت تحليل DuPont ، نحتاج إلى استخدام ثلاث نسب لمعرفة العائد على حقوق الملكية.

إحدى النسب تحت تحليل DuPont هي نسبة الأصول إلى حقوق المساهمين.

العائد على حقوق الملكية = (الربح / المبيعات) × (المبيعات / الأصول) × (الأصول / حقوق الملكية) ROE = صافي هامش الربح × معدل دوران الأصول × مضاعف حقوق الملكية

قد تسأل لماذا يجب على المرء حساب العائد على حقوق الملكية في ظل تحليل دوبونت

إنه بسيط. إذا كانت الأصول إلى حقوق المساهمين أعلى ، فسيكون العائد على حقوق الملكية بموجب تحليل DuPont أعلى أيضًا.

وهذه هي الطريقة التي سيفهم بها المستثمر ما إذا كان سيستثمر في الشركة أم لا ، مما يعني أنه سيحصل على نسبة متقدمة لمساعدتها على معرفة ما إذا كانت قد توصلت إلى النتيجة الصحيحة عن طريق اختيار / أو عدم اختيار الاستثمار في الشركة.

مثال عملي

يبلغ إجمالي أصول شركة Usher 400000 دولار. إجمالي حقوق الملكية لهذه الشركة هو 50000 دولار. راميش ، مستثمر ، يريد معرفة مضاعف الأسهم وكذلك العائد على حقوق الملكية بموجب تحليل دوبونت لمعرفة ما إذا كان ينبغي عليه الاستثمار في الشركة أم لا. لهذا السبب نظر في التقرير السنوي للشركة واكتشف التفاصيل التالية -

  • صافي الدخل للسنة - 40 ألف دولار
  • المبيعات - 200000 دولار

اكتشف المضاعف و ROE في إطار تحليل DuPont لراميش.

سوف نتبع صيغة مضاعف الأسهم وسنضع البيانات التي لدينا في الصيغة لمعرفة النسب.

أولاً ، لنحسب مضاعف الأسهم.

أو الأصول إلى حقوق المساهمين = 400000 دولار / 50000 دولار = 8.

وهذا يعني أن 1/8 (أي 12.5٪) من إجمالي الأصول يتم تمويلها من خلال حقوق الملكية ، و 7/8 (أي 87.5٪) من الديون.

الآن ، دعنا نحسب ROE ضمن تحليل DuPont Formula

العائد على حقوق الملكية في ظل تحليل دوبونت = هامش الربح * نسبة دوران الأصول * مضاعف حقوق الملكية

أو ، ROE ضمن تحليل DuPont = صافي الدخل / المبيعات * المبيعات / إجمالي الأصول * إجمالي الأصول / إجمالي حقوق الملكية

أو ، العائد على حقوق المساهمين في ظل تحليل دوبونت = 40.000 دولار / 200000 دولار * 200000 دولار / 400000 دولار * 400000 دولار / 50000 دولار

أو ، العائد على حقوق المساهمين في ظل تحليل دوبونت = 1/5 * ½ * 8 = 0.2 * 0.5 * 8 = 0.8.

لماذا يجب أن يعتمد المستثمر على تحليل DuPont بعد النظر في المضاعف؟

يمكن أن يكون هذا سؤالًا كبيرًا في ذهن المستثمر.

الجواب ثلاثة أضعاف.

في الأصول إلى حقوق المساهمين ، نتعرف على مقدار الاستدانة المالية للشركة.

إذا كان مضاعف الأسهم أعلى ، فإن الرافعة المالية تكون أعلى والعكس صحيح.

ولكن ماذا لو لم يقتنع المستثمر بالرافعة المالية فقط؟

بعد ذلك ، يحتاج إلى النظر في جوانب أخرى من المعادلة ، أي الكفاءة التشغيلية للشركة وكذلك كفاءة استخدام الأصول.

من خلال حساب العائد على حقوق الملكية بموجب تحليل دوبونت ، يحصل المستثمر على فكرة واضحة عن مقدار الكفاءة التشغيلية التي تتمتع بها الشركة بالإضافة إلى مقدار كفاءة الأصول التي حققتها الشركة.

في المثال أعلاه ، جنبًا إلى جنب مع مضاعف الأسهم ، نحصل على نظرة عامة على الكفاءة التشغيلية (أي 20٪) وكفاءة استخدام الأصول (أي 50٪).

من خلال النظر إلى الصورة الكاملة ، يمكن للمستثمر الآن أن يقرر ما إذا كان سيستثمر في الشركة أم لا.

قراءات المقترحة

لقد كان هذا دليلًا لمضاعف الأسهم ، وصيغته ، وأمثلة ، ونسب القطاع. يمكنك إلقاء نظرة على القراءات أدناه لتعزيز معرفتك بتحليل النسبة -

  • صيغة مضاعف الأرباح
  • أنواع حقوق الملكية في الاقتصاد
  • قارن - حقوق الملكية مقابل الأسهم
  • صيغة نسب الرافعة المالية
  • <