صيغة كوبون بوند | كيف يحسب سعر سند الكوبون؟

ما هي صيغة كوبون بوند؟

يشير مصطلح "سند القسيمة" إلى السندات التي تدفع الكوبونات وهي نسبة اسمية من القيمة الاسمية أو المبلغ الأساسي للسند. تستخدم صيغة حساب سعر هذا السند بشكل أساسي القيمة الحالية للتدفقات النقدية المستقبلية المحتملة في شكل مدفوعات القسيمة والمبلغ الأساسي وهو المبلغ المستلم عند الاستحقاق. يتم احتساب القيمة الحالية بخصم التدفق النقدي باستخدام العائد حتى الاستحقاق.

رياضيا ، يتم تمثيل سعر سند القسيمة على النحو التالي ،

أين

  • C = دفع القسيمة الدورية ،
  • P = القيمة الاسمية للسند ،
  • YTM = العائد حتى النضج
  • ن = عدد الفترات حتى الاستحقاق

حساب سند الكوبون (خطوة بخطوة)

يمكن عمل معادلة حساب سند القسيمة باتباع الخطوات التالية:

  • الخطوة 1: أولاً ، حدد القيمة الاسمية لإصدار السندات ويشار إليها بالرمز P.
  • الخطوة 2: بعد ذلك ، حدد دفعة القسيمة الدورية بناءً على سعر الكوبون على أساس السند ، وتكرار دفع القسيمة والقيمة الاسمية للسند. يُشار إلى دفع القسيمة بالرمز C ويتم حسابه على أنه C = سعر القسيمة * P / تكرار دفع القسيمة
  • الخطوة 3: بعد ذلك ، حدد العدد الإجمالي للفترات حتى الاستحقاق بضرب تكرار مدفوعات القسيمة خلال عام وعدد السنوات حتى تاريخ الاستحقاق. يُشار إلى عدد الفترات حتى الاستحقاق بالرمز n ويتم حسابه على أنه n = عدد السنوات حتى الاستحقاق * وتيرة دفع القسيمة
  • الخطوة 4: الآن ، حدد العائد حتى الاستحقاق على أساس عائد السوق الحالي من استثمار بملف مخاطر مماثل. يتم الإشارة إلى العائد حتى الاستحقاق بواسطة YTM.
  • الخطوة 5: بعد ذلك ، حدد القيمة الحالية للقسيمة الأولى والقسيمة الثانية وما إلى ذلك. ثم حدد القيمة الحالية للقيمة الاسمية للسند.
  • الخطوة 6: أخيرًا ، تتم معادلة تحديد حساب سند القسيمة عن طريق إضافة القيمة الحالية لجميع مدفوعات القسيمة والقيمة الاسمية كما هو موضح أدناه.

أمثلة

يمكنك تنزيل نموذج إكسل كوبون بوند فورميولا من هنا - قالب إكسل لصيغة كوبون بوند فورميلا

مثال 1

لنأخذ مثالاً على السندات التي تصدرها شركة XYZ Ltd التي تدفع الكوبونات سنويًا. تخطط الشركة لإصدار 5000 من هذه السندات ولكل سند قيمة اسمية تبلغ 1000 دولار أمريكي بمعدل قسيمة 7٪ ، ومن المقرر أن تستحق خلال 15 عامًا. العائد الفعلي حتى تاريخ الاستحقاق هو 9٪. حدد سعر كل سند والمال الذي ستجمعه XYZ Ltd من خلال إصدار السندات هذا.

فيما يلي بيانات لحساب سند القسيمة لشركة XYZ Ltd.

يتم حساب سعر كل سند باستخدام الصيغة أدناه ،

لذلك ، سيكون حساب قسيمة الكوبون على النحو التالي ،

لذلك سيكون -

= 838.79 دولار

لذلك ، سيتم تسعير كل سند بسعر 838.79 دولارًا أمريكيًا ويُقال إنه يتم تداوله بسعر مخفض ( سعر السند أقل من القيمة الاسمية) لأن معدل القسيمة أقل من YTM. ستكون شركة XYZ Ltd قادرة على جمع 4،193،950 دولارًا (= 5000 * 838.79 دولارًا).

المثال رقم 2

لنأخذ مثالاً على السندات الصادرة عن شركة ABC Ltd التي تدفع كوبونات نصف سنوية. كل سند له قيمة اسمية تبلغ 1000 دولار أمريكي بمعدل قسيمة 8٪ ويستحق السداد في غضون 5 سنوات. العائد الفعلي حتى الاستحقاق 7٪. تحديد سعر كل سند C صادر عن ABC Ltd.

فيما يلي بيانات لحساب سند القسيمة لشركة ABC Ltd.

لذلك ، يمكن حساب سعر كل سند باستخدام الصيغة أدناه ،

لذلك ، سيكون حساب قسيمة الكوبون على النحو التالي ،

لذلك سيكون -

= 1041.58 دولارًا أمريكيًا

لذلك ، سيتم تسعير كل سند بسعر 1،041.58 دولارًا أمريكيًا ويُقال إنه يتم تداوله بعلاوة ( سعر السند أعلى من القيمة الاسمية) لأن معدل القسيمة أعلى من YTM.

الصلة والاستخدامات

يعتبر مفهوم تسعير هذا النوع من السندات مهمًا جدًا من منظور المستثمر لأن السندات جزء لا غنى عنه في أسواق رأس المال. يتلقى مشتري السند مدفوعات القسيمة هذه خلال الفترة بين إصدار السند واستحقاق السند. في سوق السندات ، تعتبر السندات ذات معدلات الكوبون المرتفعة أكثر جاذبية للمستثمرين لأنها تقدم عوائد أعلى.

علاوة على ذلك ، يُقال إن تداول السندات بقيمة أعلى من قيمتها الاسمية يتم تداولها بعلاوة ، بينما يُقال إن السندات المتداولة بقيمة أقل من قيمتها الاسمية يتم تداولها بسعر مخفض. في الوقت الحاضر ، هذه السندات غير شائعة تمامًا لأن أحدث السندات لا يتم إصدارها في شكل قسيمة أو شهادة ، بل يتم إصدار السندات إلكترونيًا.