العائد على الأصول (المعنى ، الصيغة) | حساب نسبة العائد على الأصول
ما هو العائد على الأصول (ROA)؟
العائد على الأصول (ROA) هو النسبة بين صافي الدخل ، والذي يمثل مبلغ الدخل المالي والتشغيلي الذي حصلت عليه الشركة خلال سنة مالية ، وإجمالي متوسط الأصول ، وهو المتوسط الحسابي لإجمالي الأصول التي تمتلكها الشركة ، لتحليلها. مقدار العوائد التي تنتجها الشركة على إجمالي الاستثمار في الشركة.
العائد على أصول جنرال موتورز (5.21٪) أكبر من عائد فورد (3.40٪) للسنة المالية 2016. ماذا يعنى ذلك؟ يتعلق بأرباح الشركة لجميع رأس المال المستثمر في الأعمال التجارية. في هذه المقالة ، سنناقش عائد الأصول بالتفصيل.
إن محاولة فهم مقدار الإيرادات التي ستكسبها شركة واحدة من خلال استخدام أصولها ليس مقياسًا جيدًا. لذلك يجب أن يكون هناك شيء أكثر دقة. وقد تم التحسين في نسبة العائد على الأصول.
عندما نحسب نسبة دوران الأصول ، فإننا نأخذ في الاعتبار صافي المبيعات أو صافي الإيرادات. ومع ذلك ، لا تعد الإيرادات دائمًا مؤشرًا جيدًا على النجاح. تحقق العديد من المؤسسات إيرادات جيدة ، ولكن عندما نقارن الإيرادات بالمصروفات التي يتعين عليهم تحملها ، فلن يكون هناك أي ربح. لذا فإن مقارنة صافي الإيرادات بإجمالي الأصول لن يحل مشكلة المستثمرين الذين يرغبون في الاستثمار في الشركة.
خذ مثالاً على Box Inc.. دعونا نلقي نظرة على نسبة دوران الأصول. لا يخبرنا معدل دوران الأصول هذا كثيرًا عن أداء Box Inc.
المصدر: ycharts
ومع ذلك ، عندما ننظر إلى نسبة عائد الأصول في Box Inc ، نلاحظ أنها كانت سلبية على طول الطريق. إنه يعني أن الشركة غير قادرة على تحقيق عوائد فيما يتعلق برأس مالها المنتشر.
المصدر: ycharts
العائد على صيغة الأصول
دعونا نلقي نظرة على صيغته.
العائد على معادلة الأصول = EBIT / متوسط إجمالي الأصول
هناك آراء متنوعة حول ما يجب أخذه في بسط هذه النسبة! يفضل البعض أخذ الدخل الصافي كبسط ، ويحب البعض الآخر وضع الأرباح قبل الفوائد والضرائب (EBIT) حيث لا يريدون مراعاة الفوائد والضرائب.
- نصيحتي الشخصية هي أنه يجب عليك اعتبار العائد قبل احتساب الفوائد والضرائب حيث أن هذا المصطلح قبل الفوائد والضرائب (ما قبل الديون وما قبل الملكية).
- وبالمثل ، عندما نقارنها بالمقام ، أي إجمالي الأصول ، فإننا نهتم بكل من حقوق الملكية وحاملي الديون.
- قد يكون صافي الدخل / متوسط إجمالي الأصول مقارنة غير صحيحة ، ويرجع ذلك أساسًا إلى البسط. صافي الدخل هو العائد المنسوب إلى حاملي الأسهم ، والمقام - إجمالي الأصول يأخذ في الاعتبار حقوق الملكية والديون. هذا يعني أننا نقارن التفاح بالبرتقال :-)
لنتحدث عن متوسط إجمالي الأصول. ما الذي ستأخذه في الاعتبار عند حساب رقم متوسط إجمالي الأصول؟ سنقوم بتضمين كل ما هو قادر على تحقيق قيمة للمالك لأكثر من عام واحد. هذا يعني أننا سنقوم بتضمين جميع الأصول الثابتة. في الوقت نفسه ، سنقوم أيضًا بتضمين الأصول التي يمكن تحويلها بسهولة إلى نقد. هذا يعني أننا سنكون قادرين على أخذ الأصول المتداولة ضمن الأصول الإجمالية. وسنقوم أيضًا بتضمين الأصول غير الملموسة التي لها قيمة ، ولكنها غير مادية بطبيعتها ، مثل الشهرة. لن نأخذ في الاعتبار الأصول الوهمية (على سبيل المثال ، المصروفات الترويجية للشركة ، والخصم المسموح به على إصدار الأسهم ، والخسارة المتكبدة في إصدار السندات ، وما إلى ذلك). ثم نأخذ الرقم في بداية العام ونهاية العام ونجد متوسط الرقم الإجمالي.
تفسير العائد على الأصول
- السبب في أننا أخذنا EBIT لحساب نسبة العائد على الأصول هو أن هذا من شأنه أن يعطي صورة شاملة عن الشركة. وبالتالي ، فإن تفسير النسبة سيكون أكثر شمولية.
- لنفترض أن المستثمرين اكتشفوا أن العائد على الأصول لشركة ما يزيد عن 20٪ خلال السنوات الخمس الماضية. هل تعتقد أنه إجراء جيد للاستثمار في الشركة لتحقيق منافع مستقبلية؟ الإجابة هي، بالطبع نعم! من الأفضل بكثير الاستثمار في شركة مستقرة بدلاً من شركة تحقق أرباحًا متقلبة على مر السنين.
- بعبارات بسيطة ، يمكننا القول أن الزيادة في العائد على الأصول تعني استخدامًا أفضل للأصول لتوليد عوائد للشركة ، ويعني انخفاضها أن الشركة لديها مجال للتحسين - قد تكون الشركة بحاجة إلى تقليل بعض النفقات أو استبدال القليل الأصول القديمة التي تلتهم أرباح الشركة.
مثال على حساب العائد على الأصول
| تفاصيل | الشركة أ (بالدولار الأمريكي) | الشركة ب (بالدولار الأمريكي) |
| الربح التشغيلي - EBIT | 10000 | 8000 |
| الضرائب | 2000 | 1500 |
| الأصول في بداية العام | 13000 | 14000 |
| الأصول في نهاية العام | 15000 | 16000 |
لنقم بالحساب لمعرفة العائد على الأصول لكلتا الشركتين.
أولاً ، نظرًا لأننا حصلنا على أرباح التشغيل والضرائب ، فنحن بحاجة إلى حساب صافي الدخل لكلتا الشركتين.
ونظرًا لأن لدينا الأصول في بداية العام وفي نهاية العام ، فنحن بحاجة إلى معرفة متوسط الأصول لكلتا الشركتين.
| الشركة أ (بالدولار الأمريكي) | الشركة ب (بالدولار الأمريكي) | |
| الأصول في بداية العام (أ) | 13000 | 14000 |
| الأصول في نهاية العام (ب) | 15000 | 16000 |
| إجمالي الأصول (أ + ب) | 28000 | 30000 |
| متوسط الأصول [(أ + ب) / 2] | 14000 | 15000 |
الآن ، دعونا نحسب العائد على الأصول لكلتا الشركتين.
| الشركة أ (بالدولار الأمريكي) | الشركة ب (بالدولار الأمريكي) | |
| الربح التشغيلي EBIT (X) | 10000 | 8000 |
| متوسط الأصول (ص) | 14000 | 15000 |
| ROA (X / Y) | 0.75 | 0.53 |
بالنسبة للشركة "أ" ، يبلغ العائد على الأصول 75٪. 75٪ مؤشر عظيم للنجاح. وإذا كانت الشركة "أ" تحقق أرباحًا في حدود 40-50٪ ، فيمكن للمستثمرين بسهولة استثمار أموالهم في الشركة. ومع ذلك ، قبل استثمار أي شيء ، يجب على المستثمرين التحقق من الأرقام مع تقريرهم السنوي ومعرفة ما إذا كان هناك استثناء أو أي نقطة خاصة مذكورة أم لا.
بالنسبة للشركة "ب" ، فإن العائد على الأصول جيد جدًا ، أي 53٪. عادة ، عندما تحقق الشركة 20٪ أو أكثر ، فإنها تعتبر صحية. وأكثر من 40٪ تعني أن الشركة تقوم بعمل جيد.
العائد على حساب الأصول لكولجيت
الآن دعونا نفهم النسبة من وجهة نظر عملية. فيما يلي لقطة من الميزانية العمومية لشركة Colgate.
فيما يلي لقطة من بيان الدخل الخاص بشركة كولجيت. يرجى ملاحظة أننا بحاجة إلى استخدام EBIT لحساب العائد على إجمالي الأصول.
انخفض عائد كولجيت على إجمالي الأصول منذ عام 2010. وفي الآونة الأخيرة ، انخفض إلى أدنى مستوى له إلى 21.9٪. لماذا؟
دعنا نتحرى ...
في المقام الأول ، يمكن أن يكون هناك سببان يساهمان في الانخفاض - إما المقام ، أي أن متوسط الأصول قد زاد بشكل كبير ، أو انخفض صافي مبيعات البسط بشكل كبير.
في شركة كولجيت ، نلاحظ أن إجمالي الأصول قد انخفض في عام 2015. ومن المفترض أن يؤدي الانخفاض في إجمالي الأصول بشكل مثالي إلى زيادة نسبة روتا. يتركنا نلقي نظرة على رقم صافي المبيعات. يتركنا نلقي نظرة على رقم صافي المبيعات. من قسم مناقشة الإدارة والتحليل في كولجيت ، نلاحظ أن إجمالي صافي المبيعات انخفض بنسبة تصل إلى 7٪ في عام 2015. أدى هذا الانخفاض في المبيعات بنسبة 7٪ إلى انخفاض في العائد على الأصول.
يعود السبب الرئيسي لانخفاض المبيعات إلى التأثير السلبي الناتج عن صرف العملات الأجنبية بنسبة 11.5٪.
ومع ذلك ، زادت المبيعات العضوية لشركة Colgate بنسبة 5٪ في عام 2015.
العائد على الأصول - البنوك
في هذا القسم ، أولاً ، سنلقي نظرة على عدد قليل من البنوك وعائدها على إجمالي أصول التجزئة حتى نتمكن من استنتاج مدى جودة أدائها فيما يتعلق بجني الأرباح.
المصدر: ycharts
من الرسم البياني أعلاه ، يمكننا الآن مقارنة العائد على الأصول لأكبر البنوك العالمية.
تم إنشاء أعلى عائد على الأصول من قبل Wells Fargo بنسبة 1.32٪ ، وأدنى معدل عائد على الأصول تم تحقيقه بواسطة Mitsubishi UFJ Financials بنسبة 0.27٪. تراوحت عوائد جميع البنوك الأخرى على إجمالي الأصول بين 0.3٪ -1.3٪.
لفهم وضع هذه البنوك من حيث المقارنة ، يمكننا أخذ متوسط ومقارنة أداء كل بنك. لقد أخذنا العائد على الأصول لكل بنك ، ويبلغ متوسط العائد على الأصول 0.90٪. وهذا يعني أن العديد من البنوك التي يزيد أداؤها عن 0.9٪ تبلي بلاءً حسنًا.
محددات
- إذا أخذنا في الاعتبار صافي الدخل لحساب النسبة ، فلن تكون الصورة شاملة لأنها تشمل الضرائب والفوائد (إن وجدت). ولكن في حالة العائد قبل احتساب الفوائد والضرائب ، فلا داعي للقلق بشأن ذلك.
- بالنسبة للصناعات ذات الأصول ، لن يولد المكثف هذا القدر الكبير من الدخل مقارنة بالصناعات التي لا تعتمد على أصول كثيفة. على سبيل المثال ، إذا أخذنا في الاعتبار صناعة السيارات ، لإنتاج السيارات ، ونتيجة لذلك ، الأرباح ، تحتاج الصناعة أولاً إلى استثمار الكثير في الأصول. وبالتالي ، في حالة صناعة السيارات ، لن يكون العائد على الأصول أعلى من ذلك بكثير.
- ومع ذلك ، في حالة شركات الخدمات التي يكون فيها الاستثمار في الأصول ضئيلًا ، فإن العائد على الأصول سيكون مرتفعًا جدًا.
في التحليل النهائي
كمستثمر ، يجب عليك بالتأكيد معرفة نسبة العائد على الأصول قبل الاستثمار في شركة. ولكن إلى جانب ذلك ، يجب أن تفكر أيضًا في مقاييس أخرى مثل العائد على حقوق الملكية ، والعائد على رأس المال المستثمر ، والنسبة الحالية ، والنسبة السريعة ، وتحليل Du Pont ، وما إلى ذلك.
