MD & A - ما هي إدارة المناقشة والتحليل؟
ما هو MD&A (مناقشة الإدارة والتحليل)؟
MD & A أو مناقشة الإدارة والتحليل هو جزء من البيانات المالية حيث تناقش إدارة الشركة أداء الشركة في العام الحالي باستخدام مقاييس نوعية وكمية لمساعدة المستثمر في إدراك التفاصيل التي لولاها لما كانت متاحة للتحليل. يتضمن قسم MD&A مواضيع مختلفة بما في ذلك الأداء الاقتصادي الكلي للصناعة ، ورؤية الشركة واستراتيجيتها وبعض المؤشرات المالية الرئيسية ومبرراتها.
كمستثمر ، هذه معلومات ثاقبة للغاية تقدمها الشركة لربط معايير الاقتصاد الكلي وأداء الشركة في ضوءها. يتم تضمين القسم الذي يحتوي على مناقشة الإدارة والتحليل في التقارير السنوية للشركات بالإضافة إلى قسم مماثل لتحليل أداء الشركة وفك تشفير النسب المالية والمؤشرات المختلفة للمستثمرين.
ما هي التفاصيل التي يجب أن تنظر إليها في MD & A؟
لقد تبنى عالم الشركات مسار MD&A لإثبات التزامهم برؤية الشركة واستراتيجيتها ، وكيف أنشأت الإدارة قيمة وقدمت أداءً في ضوء أهدافها طويلة المدى. عندما تتم الإشارة إلى مصطلح الإدارة في جميع أنحاء هذا الموضوع ، فإنه سيشمل الهيكل الكامل للتنظيم بما في ذلك مجلس الإدارة والرئيس التنفيذي والرؤساء الآخرين ومسؤولو التقارير / المراقبون في مختلف الإدارات - الموارد البشرية (الأفراد) ، المالية ، التسويق ، الإنتاج والعمليات وما إلى ذلك والمستويات الإدارية المتوسطة والدنيا المتبقية. ومن ثم ، فإن MD & A لا يقوم فقط بتشريح الأرقام / النتائج المالية ، بل يبحث أيضًا في جانب الموارد البشرية والعمليات من العمل ، والتي تعتبر العوامل الأساسية والرئيسية لأي منظمة تجارية.
# 1 - نظرة عامة تنفيذية والتوقعات
يركز قسم النظرة العامة التنفيذية و Outlook على تفاصيل الأعمال وعدد القطاعات والمناطق الجغرافية التي تعمل بها. كما يوفر تفاصيل حول مجالات تركيز الإدارة وكيف يتطلعون إلى تحقيق أهداف الأعمال والمحاسبة المالية.
المصدر: Colgate SEC Filings
- تستخدم كولجيت مجموعة متنوعة من المؤشرات لقياس صحة الأعمال. وتشمل هذه الحصة السوقية ، صافي المبيعات ، النمو العضوي ، هوامش الربح ، مبادئ المحاسبة المقبولة عموماً والدخل غير المتوافق مع مبادئ المحاسبة المقبولة عموماً ، والتدفقات النقدية والعائد على رأس المال.
- وتشير كولجيت أيضًا إلى أنها تتوقع أن تظل ظروف الاقتصاد الكلي العالمي وظروف السوق صعبة للغاية وأن تظل معدلات نمو الفئات بطيئة.
# 2 - مناقشة نتائج العمليات
في هذا القسم ، تناقش الشركة أبرز الملامح الرئيسية للأداء المالي للفترة المالية الحالية. في هذا ، توفر الإدارة تفاصيل عن صافي المبيعات ، وإجمالي الهوامش ، وتكاليف البيع العامة والإدارية ، وضرائب الدخل ، وما إلى ذلك ، كما توفر تفاصيل أي توزيعات أرباح معلن عنها وتفاصيل دفعها.
المصدر: Colgate SEC Filings
- انخفض صافي مبيعات كولجيت بنسبة 5٪ في عام 2016 مقارنة بعام 2015 بسبب انخفاض الحجم بنسبة 3٪ وتأثير سلبي على أسعار الصرف الأجنبي بنسبة 4.5٪.
- تلاحظ كولجيت أن المبيعات العضوية لقطاع منتجات العناية بالفم والشخصية والمنزلية زادت بمقدار 4 دولارات في عام 2016.
# 3 - مناقشة نتائج القطاعات
تقدم الشركة أيضًا تفاصيل عن قطاعها الفردي ومساهمتها في إجمالي المبيعات ومعدلات النمو ومقاييس الأداء الأخرى.
المصدر: Colgate SEC Filings
تعمل كولجيت في أكثر من 200 دولة في قسمين أساسيين - العناية بالفم والشخصية والمنزلية. وقطاع تغذية الحيوانات الأليفة.
# 4 - مقياس مالي غير متوافق مع مبادئ المحاسبة المقبولة عموماً
بشكل عام ، تستخدم الشركة مقاييس Non-GAAP للميزنة الداخلية ، وتقييم القطاعات ، وفهم الأداء العام. لذلك تشارك الإدارة هذه المعلومات مع المساهمين حتى يتمكنوا من الحصول على رؤى أفضل للأداء المالي للشركة.
المصدر: Colgate SEC Filings
يوفر الجدول أعلاه تسوية لنمو صافي المبيعات (GAAP) مع مقاييس غير مبادئ المحاسبة المقبولة عموماً لشركة Colgate.
# 5 - السيولة وموارد رأس المال
يقدم هذا القسم تفاصيل عن إصدارات ديون التدفق النقدي التي ستساعد في تلبية الاحتياجات التشغيلية والنقدية المتكررة.
المصدر: Colgate SEC Filings
حققت كولجيت تدفقات نقدية من العمليات بلغت 3،141 مليون دولار في عام 2016 وبلغ التدفق النقدي من الأنشطة الاستثمارية 499 مليون دولار. بالإضافة إلى ذلك ، كان التدفق النقدي من الأنشطة التمويلية عبارة عن فائض قدره 2،233 مليون دولار في عام 2016.
بالإضافة إلى ذلك ، انخفض الدين طويل الأجل ، بما في ذلك الجزء الحالي ، إلى 6،520 دولارًا أمريكيًا في عام 2016
# 6 - ترتيبات خارج الميزانية العمومية
يقدم هذا القسم تفاصيل عن أي ترتيبات تمويل خارج الميزانية إذا دخلت الشركة في ذلك.
كما نلاحظ من أعلاه ، ليس لدى كولجيت أي ترتيبات تمويل خارج الميزانية العمومية.
# 7 - إدارة العملات الأجنبية وسعر الفائدة وأسعار السلع والتعرض لمخاطر الائتمان
في هذا القسم ، تكشف الشركة عن كيفية إدارتها لمخاطر العملة ومخاطر أسعار الفائدة وتقلبات الأسعار.
المصدر: Colgate SEC Filings
- تدير كولجيت تعرضها للعملات الأجنبية من خلال تدابير احتواء التكاليف ، واستراتيجيات التوريد ، وزيادة أسعار البيع ، والتحوط من بعض التكاليف لتقليل التأثير على الأرباح من تحركات أسعار العملات الأجنبية
- تدير الشركة مزيجها من الديون ذات الأسعار الثابتة والمتغيرة مقابل هدفها مع إصدارات الديون والدخول في مقايضات أسعار الفائدة من أجل التخفيف من التقلبات في الأرباح والتدفقات النقدية التي قد تنجم عن تقلب أسعار الفائدة.
- تستخدم العقود الآجلة على أساس محدود لإدارة التقلبات المتعلقة بشراء مخزون المواد الخام المتوقعة للسلع.
# 8 - السياسات المحاسبية الهامة واستخدام التقديرات
في هذا القسم ، تناقش إدارة الشركة السياسات المحاسبية الهامة التي لها تأثير ملموس على التمثيل المالي لصحة الشركة.
المصدر: Colgate SEC Filings
كما نلاحظ أعلاه ، تستخدم Colgate كلاً من FIFO وكذلك طريقة LIFO لتقييم المخزون.
من التفاصيل المذكورة أعلاه ، يمكن أخذ فكرة عادلة إلى نوع المعلومات والإفصاحات المطلوبة لعالم الشركات اليوم لجعلها مسؤولة أمام مجتمع المستثمرين والمجتمع ككل بالإضافة إلى الشفافية في إعداد التقارير. نظرًا لأن الإدارة في وضع جيد من أصحاب المصلحة الذين هم أطراف خارجية لتقديم المعلومات المتعلقة بأداء الشركة ، بناءً على تحليل هذه الإدارة ، يمكن تبرير بعض الإجراءات الحالية فقط التي اتخذتها الشركة ويمكن إثبات السير نحو أهدافهم الملتزمة من قبل الإدارة.
كيف تساعد؟
MD & A يساعد في فهم النتائج التشغيلية والمالية في ضوء أفضل. MD & A لها أهداف محددة ، وهي كما يلي:
- تمكين قراء البيانات المالية من فهم الأرقام والوضع المالي بطريقة أفضل والدخول في موقف الإدارة لفهم بعض القرارات الإستراتيجية والتشغيلية الجريئة والتي تؤثر بشكل كبير على الأداء المستقبلي للشركة ومكانتها.
- ستساعد المعلومات التكميلية / التكميلية الإضافية المقدمة في MD&A القراء على فهم ما تصوره البيانات المالية بالضبط وما لا ينعكس.
- معالجة تصور المستثمرين للمخاطر المرتبطة بالعمليات التجارية وتحديد الاتجاهات السابقة للإشارة إلى جهود الإدارة نحو التخفيف من هذه المخاطر وقيادة الطريق نحو البيانات المالية المستقبلية.
- قد تكون هناك بعض المعلومات ، والتي على الرغم من عدم إلزامها بالإفصاح عنها في البيانات المالية ، يمكن أن تكون الإشارة الإضافية والإفصاح عنها من قبل الإدارة ذات قيمة مضافة لاتخاذ القرار المستنير من قبل أصحاب المصلحة ، بما في ذلك السلطات الحكومية.
تحاول السلطات الحكومية ، بدءًا من السلطات الضريبية إلى مراقبي أسواق رأس المال إلى صانعي السياسات المالية والمنظمين المصرفيين ، وما إلى ذلك ، صياغة السياسات التشغيلية والمالية والنقدية ليس فقط بناءً على المعلومات الكمية التي تقدمها الشركة من خلال البيانات المالية ، ولكن أيضًا بناءً على المعلومات النوعية المذكورة في قسم تحليل الإدارة حول الاقتصاد وأداء الصناعة وأهدافهم المستقبلية.
ما يخدم أهداف MD & A هو العامل المفيد لمجتمع أصحاب المصلحة. يمكن للمستثمرين لأول مرة في أسواق الأسهم تبني اتخاذ قرارات نوعية ومستنيرة بناءً على المعلومات التي تقدمها إدارة الشركة في تقاريرهم السنوية.
تنسيق ونطاق المعلومات التي يجب على MD&A الكشف عنها:
كما يمكنك أن تلاحظ من الأهداف المذكورة أعلاه واللوائح المنظمة في الهند ، هناك ممارسة محددة ومتبعة باستمرار لكيفية عرض المعلومات في التقرير السنوي. ومع ذلك ، لا يوجد أي نموذج شامل للإبلاغ تحدده الحكومة في هذا الصدد ولا يمكننا ملاحظة أي ممارسة عالمية للإفصاح عن هذه المعلومات بين مختلف الشركات من مختلف الصناعات أو مختلف البلدان. ومن ثم ، فإن المتخصصين في المحاسبة والمؤسسات الحاكمة العاملة في البلدان المعنية قد تقدم إرشادات لعرض MD&A.
على سبيل المثال ، أصدر المجلس الاستشاري لمعايير المحاسبة الفيدرالية (FASAB) في الولايات المتحدة معيارًا محاسبيًا موصى به بشأن مناقشة الإدارة والتحليل مع المسودة الأولى المنشورة في يناير 1997 ، والتي يمكن الوصول إليها باستخدام الرابط التالي - معيار FASAB على MD & A. في الهند ، لا توجد مذكرة معيارية أو إرشادية بهذا الشأن ، ومع ذلك ، أصدر معهد أمناء الشركات في الهند (ICSI) مذكرة مرجعية بشأن تقرير مجلس الإدارة بموجب سلسلة قانون الشركات لعام 2013 ، ولكن ترك عرض MD&A لتفسير الصناعة .
لذلك ، مع أخذ معيار FASAB لغرض فهمنا ، يجب أن يتناول MD & A ما يلي:
- رسالة الجهة وهيكلها التنظيمي.
- أهداف ونتائج أداء الجهة ؛
- البيانات المالية للمنشأة ؛
- أنظمة الكيان والضوابط والامتثال القانوني ؛ و
- التأثيرات المستقبلية على كيان المطالب الحالية والمعروفة والمخاطر والشكوك والأحداث والظروف والاتجاهات.
أخذ ملاحظة من إرشادات مؤسسة بارزة أخرى حول مناقشة الإدارة والتحليل (نُشر في الأصل في نوفمبر 2002) ، وضع مجلس تقارير الأداء الكندي بعض المبادئ التي يجب أن يتم إعداد MD&A بناءً عليها. هذه المبادئ هي كما يلي:
- من خلال عيون الإدارة: يجب على الشركة الكشف عن المعلومات في MD & A التي تمكن القراء من مشاهدتها من خلال عيون الإدارة.
- التكامل مع البيانات المالية: يجب أن يكون MD&A مكملاً ، بالإضافة إلى ملحق ، البيانات المالية.
- الاكتمال والأهمية النسبية: يجب أن يكون MD&A متوازنًا وكاملاً وعادلاً بالإضافة إلى توفير معلومات جوهرية لاحتياجات اتخاذ القرار للمستخدمين. وصف FASAB هذا المطلب بعبارة أخرى ، قائلاً إن MD & A يجب أن يتعامل مع الأمور "الحيوية القليلة".
- التوجه التطلعي : التوجه التطلعي هو أمر أساسي لإعداد تقارير MD&A المفيدة.
- المنظور الاستراتيجي: يجب أن يشرح MD & A استراتيجية الإدارة لتحقيق الأهداف قصيرة الأجل وطويلة الأجل.
- الفائدة: لكي تكون مفيدة ، يجب أن تكون MD&A مفهومة وذات صلة وقابلة للمقارنة وقابلة للتحقق وفي الوقت المناسب.
من خلال توحيد ما تعلمناه حتى الآن ، فليكن FASAB في الولايات المتحدة الأمريكية أو مجلس تقارير الأداء الكندي في كندا أو الحقن المجهري في الهند ، حاولت كل وكالة حاكمة تعزيز وظيفة اتخاذ القرار المستنيرة لأصحاب المصلحة من خلال توفير التوجيه لعالم الشركات حول كيفية يمكن للمستثمرين تصعيد النظر في المواقف من وجهة نظر الإدارة. ستحاول دائمًا ممارسة الحوكمة الجيدة التي تمارسها الشركة تحسين وظيفة نشر المعلومات لتحسين علاقاتها مع مختلف أصحاب المصلحة والمجتمع ككل.
الاختلافات بين MD&A و الحسابات المالية المدققة
وفقًا لـ SEC ، يجب على شركة محاسبة مستقلة إجراء تدقيق سنوي للبيانات المالية للشركة وتقديم رأي حول أي تحريفات جوهرية. ومع ذلك ، لا يُطلب من المدققين تدقيق قسم مناقشة الإدارة والتحليل. قسم MD & A في SEC Filings هي آراء الإدارة حول الحالة المالية للشركة وصحة الأعمال وتوفر تفاصيل عملياتها المستقبلية.
استنتاج
في ضوء زيادة مشاركة المستثمرين الأفراد وكذلك المستثمرين الأجانب في سوق رأس المال في السنوات الأخيرة ، هناك حاجة دائمًا إلى آلية أكثر شمولاً وشفافية لنشر المعلومات. وذلك لأن MD & A يجب أن يوفر معلومات ثاقبة وكافية لمجتمع أصحاب المصلحة لتحليل الشركات بناءً على أدائها والمساعدة في تعبئة رأس المال بشكل أفضل. هذا مطلوب أكثر في الهند ، خاصة بعد المسح الاقتصادي لعام 2017 الذي يصور الهند على أنها البقعة الحلوة في ظلام الاقتصاد العالمي.
MD & A هي إحدى الطرق الفعالة للغاية لتقديم معلومات مفيدة وذات مغزى كبير للمستثمرين. أي تحسينات في MD&A وطريقة عرضها ، سيؤدي الشكل إلى ممارسة حوكمة الشركات الجيدة وعلاقة صحية بين الشركات ومجتمع المستثمرين.
