أمثلة على عمليات التزويد | أعلى 4 أمثلة عملية للاستحواذ
أهم 4 أمثلة على عمليات الاستحواذ
يحدث الاستحواذ عندما يستحوذ الكيان القوي ماليًا على الكيان الأقل قوة ماليًا من خلال الحصول على أسهم تزيد قيمتها عن خمسين في المائة ، ويشمل مثال الاستحواذ شراء أغذية الشركة الكاملة في عام 2017 من قبل أمازون مقابل 13.7 مليار دولار وشراء شركة Time Warner من قبل شركة AT&T في عام 2016 مقابل 85.4 مليار دولار.
توفر أمثلة الاستحواذ التالية مخططًا لأنواع الاستحواذ الأكثر شيوعًا. من المستحيل تقديم مجموعة كاملة من الأمثلة التي تتناول كل اختلاف في كل موقف نظرًا لوجود الآلاف من عمليات الاستحواذ هذه. يوفر كل مثال من الاستحواذ نظرة عامة على الاستحواذ والأسباب ذات الصلة والتعليقات الإضافية حسب الحاجة
الاستحواذ هو عندما تشتري الشركة أكثر من 50 ٪ من الملكية في هدفها. مع كسب أكثر من 50 ٪ في الشركة المستهدفة ، تكتسب شركة الاستحواذ الحق في اتخاذ القرارات دون موافقة أصحاب المصلحة في الشركة المستهدفة. تحصل الشركة المقتناة على هذه الملكية عن طريق شراء الأسهم أو شراء الأصول. تتوقع الشركة المستهدفة دفع علاوة فوق المعدل الحالي.
في هذه المقالة ، سنقدم لك أفضل 4 أمثلة على عمليات الاستحواذ.
المثال رقم 1 - استحوذت أمازون على شركة هول فودز
حصلت أمازون على أطعمة كاملة بقيمة إجمالية بلغت 13.7 مليار دولار. جعل هذا عملاق التجارة الإلكترونية ينتقل إلى العديد من المتاجر المادية. هذا سيجعل أمازون تستمر في تحقيق هدفها الطويل المتمثل في بيع المزيد من محلات البقالة
دفعت أمازون 42 دولارًا لكل سهم في صفقة نقدية بالكامل للأطعمة الكاملة التي تضمنت الديون. كان القسط المدفوع حوالي 27٪ لسعر إغلاق الأطعمة الكاملة يوم الخميس 15 يونيو
دفعت أمازون 9 مليارات دولار من إجمالي سعر الشراء المدفوع بقيمة 13.7 مليار دولار. وهذا يعني أن أمازون دفعت ما يقرب من 70٪ مقابل آفاق النمو المستقبلية وأن الـ 30٪ المتبقية فقط كانت تعتمد على الأعمال الحالية للأطعمة الكاملة. بعد الاستحواذ ، بلغ رصيد النوايا الحسنة لشركة Amazon 13.4 مليار دولار في نهاية السنة المالية 2017 والتي كانت الأكبر في التاريخ ولديها أكثر من 10 ٪ من إجمالي الأصول.
كما هو موضح أعلاه ، بلغ متوسط قطاع البقالة بما في ذلك الأطعمة الكاملة خلال الاثني عشر شهرًا الماضية قبل الاستحواذ 8.4 ضعفًا. كان هذا قبل الإعلان عن إعلان أرباح Krogers المنخفضة
أدت هذه الأخبار إلى خفض متوسط المضاعف إلى 7.8 مرة. بلغت قيمة EV إلى EBITDA المضاعف لشركة Amazon والأطعمة الكاملة حوالي 10.4x LTM EBITDA. هذا يعني أنه تم الحصول على الأطعمة الكاملة بعلاوة 30٪ مقارنة بمضاعفاتها السابقة وانخفضت مضاعفات الشركات الأخرى في الصناعة
المثال 2 - استحوذت شركة Sun Pharmaceuticals على شركة Ranbaxy
هذه الصفقة الصيدلانية هي مثال على صفقة مبادلة الأسهم. وفقًا للصفقة ، سيحصل مساهمو رانباكسي على أربعة أسهم مقابل كل خمسة أسهم في صن فارما يملكونها. وهذا يؤدي إلى تخفيف بنسبة 16.4٪ في حقوق ملكية صن فارما. كان حجم الصفقة 3.2 مليار دولار وكان صفقة لجميع الأسهم. بلغت المبيعات الموحدة لشركة Sun pharma 11326 كرور روبية هندية واستحوذت على شركة Ranbaxy التي يبلغ حجم مبيعاتها 12410 كرور روبية هندية. وهكذا ، حققت رانباكسي تقييمًا بقيمة 2.2 ضعف مبيعات الاثني عشر شهرًا الماضية. يكمن جمال هذه الصفقة في أن شركة أصغر حجمًا استحوذت على شركة أكبر حجمًا
بلغت قيمة أسهم رانباكسي 457 روبية هندية للسهم ، وهذا يمثل علاوة بنسبة 18٪ على حجم التداول لمدة ثلاثين يومًا على متوسط سعر السهم المرجح
أسباب الاستحواذ - كان هذا استحواذًا استراتيجيًا لشركة Sun pharma لأنه سيساعدهم على سد الفجوات في الولايات المتحدة ويساعدهم أيضًا في الوصول بشكل أفضل إلى الأسواق الناشئة والحصول على موطئ قدم قوي في السوق المحلية. أتيحت لشركة Sun Pharma أيضًا فرصة الحصول على المركز الأول من المركز الثالث الحالي في مجال الأمراض الجلدية بسبب هذا الاستحواذ
كما ترى في الجدول أعلاه ، ارتفع صافي مبيعات صن فارما إلى 2،72،865 مما يدل على الفائدة التي اكتسبتها بعد الاندماج. وبالمثل ، هناك زيادة في إجمالي الربح ، EBITDA ، وصافي الربح. توضح الميزانية العمومية بوضوح الموقف المعزز للشركة بعد الاندماج في كل جانب. زادت الأصول الثابتة بأكثر من الضعف كما زادت الأرصدة النقدية بشكل كبير.
المثال رقم 3 - Microsoft و LinkedIn
استحوذت Microsoft على LinkedIn مقابل 196 دولارًا أمريكيًا للسهم الواحد مقابل صفقة بقيمة 26 مليار دولار أمريكي وحاربت مع منافسها Salesforce.com للقيام بذلك. ارتفعت أسهم LinkedIn 64٪ بعد الإعلان. لقد كانت صفقة نقدية بالكامل وكانت شاملة لجميع الأموال النقدية الصافية في LinkedIn. ويمثل هذا علاوة بنسبة 50٪ على آخر سعر إغلاق على LinkedIn وإجمالي يصل إلى 9 مليارات دولار. اشترت Microsoft LinkedIn بسعر أقل بنسبة 25٪ من أعلى سعر لها على الإطلاق.
قامت شركة مايكروسوفت بتمويل هذه الصفقة بإصدار مديونية جديدة. من المتوقع أن يكون للصفقة تخفيف بنسبة 1 في المائة إلى EPS غير المتوافق مع معايير GAAP.
السبب الرئيسي لهذه الصفقة هو 433 مليون مشترك في LinkedIn والسحب المهنية. كانت الفكرة الأساسية هي زيادة إنتاجية البيانات.
المثال رقم 4 - Disney و 21st Century Fox
استحوذت ديزني على ثعلب القرن الحادي والعشرين مقابل 71.3 مليار دولار. كان هذا تغييرًا حقيقيًا في مجال الترفيه. جمعت هذه الصفقة بين عملاقين رئيسيين في عالم الترفيه. فازت ديزني بهذه الصفقة من منافستها كومكاست واستغرق الأمر تسعة أشهر للحصول على الموافقة اللازمة. هذه واحدة من أكبر الصفقات في الآونة الأخيرة. ستؤدي هذه الصفقة إلى وضع أكثر من 4000 وظيفة.
الأصول المتداولة في الصفقة تشمل:
- القرن العشرين فوكس
- فوكس Searchlight صور
- فوكس 2000 بيكتشرز - عائلة فوكس ،
- شركاء ناشيونال جيوغرافيك
- مجموعة فوكس نتوركس انترناشيونال
- قنوات هندية مثل - Star India
- حصة فوكس المئوية في Hulu و Tata Sky و Endemol Shine Group.
(المصدر- موقع الشركة)
استنتاج
هناك طرق مختلفة يمكن من خلالها إجراء عمليات الاستحواذ. يمكن أن تكون ودية أو عدائية. كما هو موضح في أمثلة الاستحواذ المذكورة أعلاه ، ليس من الضروري أن تمتلك شركة كبيرة فقط القدرة على الاستحواذ على شركة صغيرة ، بل من الممكن أيضًا العكس تمامًا كما هو موضح في صفقة الأدوية Ranbaxy و Sun
هناك العديد من الخطوات السابقة واللاحقة التي يجب على الشركة اتخاذها قبل اقتراح الاستحواذ. أهم جانب يجب النظر إليه أثناء إجراء عملية الاستحواذ هو أوجه التآزر خاصة في حالة عمليات الاستحواذ الاستراتيجية. يبحث المستحوذ عن توسيع أعماله أو الحصول على أصول ثم استخدامها لتوسيع نطاق الأعمال. الهدف ، من ناحية أخرى ، يبحث عن السيطرة على العمليات وأيضًا المكاسب لمساهميه
