المعدل المطلوب لصيغة الإرجاع | حساب خطوة بخطوة
ما هو معدل العائد المطلوب معادلة؟
يتم اشتقاق صيغة حساب معدل العائد المطلوب للأسهم التي تدفع توزيعات الأرباح باستخدام نموذج نمو جوردون. يحسب نموذج خصم الأرباح هذا العائد المطلوب لحقوق الملكية لمخزون دفع الأرباح باستخدام سعر السهم الحالي ودفع توزيعات الأرباح لكل سهم ومعدل نمو الأرباح المتوقع.
يتم تمثيل الصيغة التي تستخدم نموذج خصم الأرباح على النحو التالي ،
صيغة معدل العائد المطلوب = توزيعات الأرباح المتوقعة / سعر السهم + معدل نمو الأرباح المتوقعمن ناحية أخرى ، لحساب معدل العائد المطلوب للأسهم التي لا تدفع أرباحًا يتم اشتقاقها باستخدام نموذج تسعير الأصول الرأسمالية (CAPM). تحسب طريقة CAPM العائد المطلوب باستخدام بيتا للأمان ، وهو مؤشر على خطورة ذلك الأمان. تستخدم معادلة العائد المطلوبة معدل العائد الخالي من المخاطر ومعدل عائد السوق ، والذي عادة ما يكون العائد السنوي للمؤشر القياسي.
يتم تمثيل الصيغة باستخدام طريقة CAPM على النحو التالي ،
صيغة معدل العائد المطلوب = معدل العائد الخالي من المخاطر + * (معدل العائد في السوق - معدل العائد الخالي من المخاطر)
خطوات حساب معدل العائد المطلوب باستخدام نموذج خصم الأرباح
بالنسبة للأسهم التي تدفع أرباحًا ، يمكن حساب معادلة معدل العائد المطلوب باستخدام الخطوات التالية:
الخطوة 1: أولاً ، حدد توزيعات الأرباح التي سيتم دفعها خلال الفترة التالية.
الخطوة 2: بعد ذلك ، اجمع السعر الحالي للأسهم من السهم.
الخطوة 3: الآن ، حاول معرفة معدل النمو المتوقع للأرباح بناءً على إفصاح الإدارة والتخطيط وتوقعات الأعمال.
الخطوة 4: أخيرًا ، يتم حساب معدل العائد المطلوب بقسمة توزيعات الأرباح المتوقعة (الخطوة 1) على سعر السهم الحالي (الخطوة 2) ثم إضافة النتيجة إلى معدل نمو الأرباح المتوقع (الخطوة 3) كما هو موضح أدناه ،
صيغة معدل العائد المطلوب = توزيعات الأرباح المتوقعة / سعر السهم + معدل نمو الأرباح المتوقع
خطوات حساب معدل العائد المطلوب باستخدام نموذج CAPM
يمكن حساب معدل العائد المطلوب لسهم لا يدفع أي أرباح باتباع الخطوات التالية:
الخطوة 1: أولاً ، حدد معدل العائد الخالي من المخاطر ، وهو في الأساس عائد أي سندات تصدرها الحكومة مثل سندات G-Sec لمدة 10 سنوات.
الخطوة 2: بعد ذلك ، حدد معدل عائد السوق ، وهو العائد السنوي لمؤشر مرجعي مناسب مثل مؤشر S&P 500. بناءً على ذلك ، يمكن حساب علاوة مخاطر السوق عن طريق خصم العائد الخالي من المخاطر من عائد السوق.
علاوة مخاطر السوق = معدل العائد في السوق - معدل العائد الخالي من المخاطر
الخطوة 3: بعد ذلك ، قم بحساب النسخة التجريبية للسهم بناءً على حركة سعر السهم ، مقابل المؤشر المعياري.
الخطوة 4: أخيرًا ، يتم احتساب معدل العائد المطلوب عن طريق إضافة المعدل الخالي من المخاطر إلى منتج بيتا وقسط مخاطر السوق (الخطوة 2) كما هو موضح أدناه ،
صيغة معدل العائد المطلوب = معدل العائد الخالي من المخاطر + * (معدل العائد في السوق - معدل العائد الخالي من المخاطر)
أمثلة على صيغة المعدل المطلوب للإرجاع (مع قالب Excel)
دعونا نرى بعض الأمثلة البسيطة إلى المتقدمة لفهم حساب معدل العائد المطلوب بشكل أفضل.
يمكنك تنزيل هذا المعدل المطلوب لصيغة الإرجاع قالب Excel هنا - المعدل المطلوب لصيغة الإرجاع قالب Excel
مثال 1
لنأخذ مثالاً على مستثمر يفكر في ورقتين ماليتين متساويتين في المخاطرة لإدراج أحدهما في محفظته.
حدد الأمان الذي يجب تحديده بناءً على المعلومات التالية:
يوجد أدناه بيانات لحساب معدل العائد المطلوب للأمان A والأمان B.
يمكن حساب العائد المطلوب للأمان A على النحو التالي ،
العائد المطلوب للأمان A = $ 10 / $ 160 * 100٪ + 5٪
العائد المطلوب للأمن A = 11.25٪
يمكن حساب العائد المطلوب للأمن B على النحو التالي ،
العائد المطلوب للأمان B = 8 دولارات / 100 دولار * 100٪ + 4٪
العائد المطلوب للأمن ب = 12.00٪
بناءً على المعلومات المقدمة ، يجب تفضيل الأمان "أ" للمحفظة نظرًا لانخفاض العائد المطلوب أعطى مستوى المخاطرة.
المثال رقم 2
لنأخذ مثالاً على سهم يحتوي على بيتا 1.75 ، أي أنه أكثر خطورة من السوق ككل. علاوة على ذلك ، بلغ العائد قصير الأجل لسندات الخزانة الأمريكية 2.5٪ بينما يتميز المؤشر القياسي بمتوسط عائد طويل الأجل يبلغ 8٪. احسب معدل العائد المطلوب للسهم بناءً على المعلومات المقدمة.
- معطى ، معدل خالي من المخاطر = 2.5٪
- بيتا = 1.75
- معدل عائد السوق = 8٪
يوجد أدناه بيانات لحساب معدل العائد المطلوب للمخزون.
لذلك ، يمكن حساب العائد المطلوب للسهم على النحو التالي ،
العائد المطلوب = 2.5٪ + 1.75 * (8٪ - 2.5٪)
= 12.125٪
لذلك فإن العائد المطلوب للسهم هو 12.125٪ .
الصلة والاستخدامات
من المهم فهم مفهوم العائد المطلوب حيث يستخدمه المستثمرون لتحديد الحد الأدنى من العائد المطلوب من الاستثمار. بناءً على العوائد المطلوبة ، يمكن للمستثمر أن يقرر ما إذا كان سيستثمر في أصل بناءً على مستوى المخاطرة المحدد.
كان ينبغي أن يكون العائد المطلوب لسهم ذي قيمة تجريبية عالية مقارنة بالسوق أعلى لأنه من الضروري تعويض المستثمرين عن المستوى الإضافي للمخاطر المرتبط بالاستثمار. أيضًا ، يمكن للمستثمر استخدام العوائد المطلوبة لترتيب الأصول وفي النهاية إجراء الاستثمار وفقًا للترتيب وإدراجها في المحفظة. باختصار ، كلما ارتفع العائد المتوقع ، كان الأصل أفضل.
