معدل العائد الخالي من المخاطر (تعريف ، مثال) | ما هو التردد الراديوي؟

ما هو معدل العائد الخالي من المخاطر؟

المعدل الخالي من المخاطر هو الحد الأدنى من معدل العائد المتوقع على الاستثمار بدون مخاطر من قبل المستثمر ، وهو ، بشكل عام ، السندات الحكومية للبلدان المتقدمة ؛ وهي إما سندات خزانة أمريكية أو سندات حكومية ألمانية. إنه معدل العائد الافتراضي ، من الناحية العملية ، لا يوجد لأن كل استثمار لديه قدر معين من المخاطر.

يعكس معدل العائد الخالي من المخاطر 3 مكونات

  1. التضخم: - المعدل المتوقع للتضخم على مدى فترة الاستثمار الخالي من المخاطر.
  2. معدل الإيجار: - هو العائد الحقيقي على فترة الاستثمار لإقراض الأموال.
  3. مخاطر الاستحقاق أو مخاطر الاستثمار: هي المخاطر المرتبطة بالقيمة السوقية الرئيسية للاستثمار ، أي أنه يمكن أن يكون ارتفاعًا أو هبوطًا خلال الفترة حتى الاستحقاق كدالة للتغيرات في المستوى العام لأسعار الفائدة.

سندات الخزانة الأمريكية

أذون الخزانة هي التزام قصير الأجل صادر عن الحكومة الأمريكية. يتم إصدارها لمدة عام واحد أو أقل من عام. هذه هي أكثر الاستثمارات أمانًا لأنها مدعومة من قبل الحكومة الأمريكية. تحمل أذون الخزانة مخاطر التخلف عن السداد صفريًا لأنها مضمونة بالكامل وائتمان من قبل حكومة الولايات المتحدة ووزارة الخزانة.

الأموال الناتجة عن بيع أذون الخزانة ، تستخدم الحكومة هذه الأموال في مشاريع عامة مختلفة مثل الطرق السريعة والمدارس. هناك العديد من العوامل التي تؤثر على أسعار أذون الخزانة مثل السياسة النقدية وظروف الاقتصاد الكلي والعرض والطلب على الخزانة. تميل أذون الخزانة الأطول إلى تحقيق عوائد أعلى ، ولكن عادةً ما يكون استحقاق أذون الخزانة T بين أيام قليلة و 12 شهرًا.

حساب معدل الخالي من المخاطر

  1. في معظم الأحيان ، يعتمد حساب معدل العائد الخالي من المخاطر على الفترة الزمنية التي تخضع للتقييم. لنفترض أن الفترة الزمنية لمدة عام واحد أو أقل من عام واحد يجب أن تذهب إليه أكثر الأوراق المالية الحكومية مقارنة ، مثل سندات الخزينة . على سبيل المثال ، إذا كان عرض أسعار أذون الخزانة 0.389 ، فإن المعدل الخالي من المخاطر هو 0.39٪.
  2. إذا كانت المدة الزمنية بين سنة واحدة و 10 سنوات ، فيجب على المرء أن يبحث عن سندات الخزانة. على سبيل المثال: إذا كان سعر سندات الخزانة هو .704 ، فإن حساب المعدل الخالي من المخاطر سيكون 0.7٪
  3. لنفترض أن الفترة الزمنية تزيد عن عام واحد مما ينبغي أن يذهب إليه المرء لسندات الخزانة. على سبيل المثال ، إذا كان السعر الحالي هو 7.09 ، فإن حساب معدل العائد الخالي من المخاطر سيكون 7.09٪.

معدل خالي من المخاطر في CAPM

أثناء حساب تكلفة حقوق الملكية باستخدام CAPM ، يتم استخدام معدل خالي من المخاطر ، مما يؤثر على متوسط ​​تكلفة رأس المال المرجح للأعمال. يتم حساب تكلفة رأس المال باستخدام نموذج تسعير الأصول الرأسمالية (CAPM).

يصف CAPM العلاقة بين المخاطر المنتظمة والعائد المتوقع. يحدد السعر الأكثر عدلاً للاستثمار بناءً على المخاطر والعوائد المحتملة وعوامل أخرى.

صيغة CAPM وعودة خالية من المخاطر

r a  = r rf  + B a  (r m -r rf )

  • r rf  = معدل العائد لأمان خالٍ من المخاطر
  • r m  = معدل العائد المتوقع للسوق الواسع

مثال على صيغة CAPM

إذا كان المعدل الخالي من المخاطر 7٪ ، وعائد السوق 12٪ ، والنسخة التجريبية للسهم 2 ، فإن العائد المتوقع للسهم سيكون:

Re = 7٪ + 2 (12٪ - 7٪) = 17٪

في مثال CAPM أعلاه ، المعدل الخالي من المخاطر هو 7٪ ، وعائد السوق هو 12٪ ، وبالتالي فإن علاوة المخاطرة هي 5٪ (12٪ -7٪) ، والعائد المتوقع هو 17٪. يساعد نموذج تسعير الأصول الرأسمالية على حساب المعدل المطلوب للعائد على حقوق الملكية بناءً على مدى خطورة هذا الاستثمار عند مقارنته بخالي تمامًا من المخاطر.

ملخص

  • المعدل الخالي من المخاطر هو معدل عائد استثمار بدون مخاطر.
  • إنه معدل العائد الافتراضي ؛ من الناحية العملية ، لا يوجد لأن كل استثمار به قدر معين من المخاطر.
  • تعتبر سندات الخزانة الأمريكية أصولًا أو استثمارات خالية من المخاطر لأنها مدعومة بالكامل من قبل حكومة الولايات المتحدة.
  • في تكلفة حقوق الملكية ، يتم استخدام معدل خالي من المخاطر لحساب CAPM.
  • يتم حساب تكلفة رأس المال باستخدام نموذج تسعير الأصول الرأسمالية (CAPM).
  • يصف CAPM العلاقة بين المخاطر المنتظمة والعائد المتوقع