العائد إلى صيغة النضج | حساب خطوة بخطوة مع أمثلة
صيغة لحساب YTM
تشير صيغة العائد إلى الاستحقاق إلى الصيغة المستخدمة لحساب إجمالي العائد المتوقع على السند في حالة الاحتفاظ به حتى تاريخ استحقاقه ووفقًا للصيغة يتم حساب العائد حتى الاستحقاق بطرح القيمة الحالية للأمن من القيمة الاسمية للأمن ، وقسمها على عدد سنوات الاستحقاق وإضافتها بدفع الكوبون وبعد ذلك قسمة الناتج على مجموع القيمة الحالية للأمن والقيمة الاسمية للأمن مقسومًا على 2.
أين،
- C هي القسيمة.
- F هي القيمة الاسمية للسند.
- P هو سعر السوق الحالي.
- n ستكون السنوات حتى النضج.
حساب العائد حتى الاستحقاق (YTM) خطوة بخطوة
- الخطوة 1: جمع المعلومات عن السند مثل قيمته الاسمية ، والأشهر المتبقية حتى تاريخ الاستحقاق ، وسعر السوق الحالي للسند ، وسعر قسيمة السند.
- الخطوة 2: احسب الآن الدخل السنوي المتاح على السند والذي يكون في الغالب قسيمة ويمكن دفعه سنويًا أو نصف سنوي أو ربع سنوي أو شهريًا وما إلى ذلك ، وبالتالي يجب إجراء الحساب.
- الخطوة 3: أيضًا ، يحتاج المرء إلى إطفاء الخصم أو القسط وهو فرق بين القيمة الاسمية للسند وسعر السوق الحالي على مدى عمر السند.
- الخطوة 4: سيكون بسط معادلة YTM هو مجموع المبلغ المحسوب في الخطوة 2 والخطوة 3.
- الخطوة 5: سيكون المقام في صيغة YTM هو متوسط السعر والقيمة الاسمية.
- الخطوة 6: عندما يقسم المرء الخطوة 4 على قيمة الخطوة 5 ، فإنه يجب أن يكون العائد التقريبي عند الاستحقاق.
أمثلة
يمكنك تنزيل نموذج إكسل لصيغة العائد إلى النضج (YTM) هنا - نموذج إكسل لصيغة العائد إلى النضج (YTM)مثال 1
افترض أن سعر السند هو 940 دولارًا والقيمة الاسمية للسند 1000 دولار. معدل الكوبون السنوي 8٪ مع أجل استحقاق 12 سنة. بناءً على هذه المعلومات ، يُطلب منك حساب العائد التقريبي حتى الاستحقاق.
المحلول:
استخدم البيانات الواردة أدناه لحساب العائد حتى الاستحقاق.
يمكننا استخدام الصيغة أعلاه لحساب العائد التقريبي حتى الاستحقاق.
ستكون القسيمة على السند 1000 دولار * 8 ٪ أي 80 دولارًا.
العائد حتى الاستحقاق (تقريبًا) = (80 + (1000-94) / 12) / (1000 + 940) / 2)
العائد حتى النضج سيكون -
العائد حتى الاستحقاق (تقريبًا) = 8.76٪
هذا عائد تقريبي عند الاستحقاق والذي يجب أن يكون 8.76٪.
المثال رقم 2
FANNIE MAE هي إحدى العلامات التجارية الشهيرة التي يتم تداولها في السوق الأمريكية. تريد حكومة الولايات المتحدة الآن إصدار سندات ثابتة نصف سنوية لمدة 20 عامًا مقابل مشروعها. سعر السند 1،101.79 دولار والقيمة الاسمية للسند 1،000 دولار. معدل الكوبون 7.5٪ على السند. بناءً على هذه المعلومات ، يُطلب منك حساب العائد التقريبي حتى الاستحقاق على السند.
المحلول:
استخدم البيانات الواردة أدناه لحساب العائد حتى الاستحقاق.
ستكون القسيمة على السند 1000 دولار * 7.5٪ / 2 أي 37.50 دولارًا ، نظرًا لأن هذا يدفع نصف سنوي.
العائد حتى الاستحقاق (تقريبًا) = (37.50 + (1000 - 1101.79) / (20 * 2)) / ((1000 + 1101.79) / 2)
العائد حتى النضج سيكون -
العائد حتى النضج (تقريبًا) = 3.33٪
هذا هو العائد التقريبي عند الاستحقاق والذي يجب أن يكون 3.33٪ وهو نصف سنوي.
العائد السنوي حتى الاستحقاق سيكون -
لذلك ، يكون العائد السنوي عند الاستحقاق 3.33٪ * 2 والذي يجب أن يكون 6.65٪.
المثال رقم 3
تلقى السيد رولينز مبلغًا مقطوعًا على شكل يانصيب. إنه شخص يكره المخاطر ويؤمن بمخاطر منخفضة وعائد مرتفع. إنه يقترب من المستشار المالي ويخبره المستشار أنه أسطورة خاطئة عن المخاطر المنخفضة والعوائد المرتفعة. ثم يقبل السيد رولينز أنه لا يحب المخاطرة وأن الاستثمار منخفض المخاطر مع عائد منخفض سيفي بالغرض. يمنحه المستشار خيارين للاستثمار وتفاصيلهما أدناه:
كلا القسائم تدفع نصف سنوي. الآن السيد رولينز في حيرة من أمره بشأن السند الذي سيختار. يطلب من المستشار الاستثمار في الخيار 2 لأن سعر السند أقل وهو مستعد للتضحية بقسيمة بنسبة 0.50٪. ومع ذلك ، يخبره المستشار بدلاً من ذلك أن يستثمر في الخيار 1.
أنت مطالب بالتحقق من صحة النصيحة التي قدمها المستشار.
المحلول:
الخيار 1
ستكون القسيمة على السند 1000 دولار * 9٪ / 2 أي 45 دولارًا ، نظرًا لأن هذا يدفع نصف سنوي.
العائد حتى النضج (تقريبًا) = (45 + (1000-1010) / (10 * 2)) / ((1000 +1010) / 2)
العائد حتى النضج سيكون -
العائد حتى النضج (تقريبًا) = 4.43٪
هذا عائد تقريبي عند الاستحقاق والذي يجب أن يكون 4.43٪ وهو نصف سنوي.
العائد السنوي حتى الاستحقاق سيكون -
وعليه يكون العائد السنوي عند الاستحقاق 4.43٪ * 2 بحيث يكون 8.86٪.
الخيار 2
ستكون القسيمة على السند 1000 دولار * 8.50٪ / 2 أي ما يعادل 42.5 دولارًا ، نظرًا لأن هذا يدفع نصف سنوي.
العائد حتى الاستحقاق (تقريبًا) = (42.50 + (1000-988) / (10 * 2)) / ((1000 +988) / 2)
العائد حتى النضج سيكون -
العائد حتى النضج (تقريبًا) = 4.34٪
هذا هو العائد التقريبي عند الاستحقاق والذي يجب أن يكون 4.34٪ وهو نصف سنوي.
العائد السنوي حتى الاستحقاق سيكون -
لذلك يكون العائد السنوي عند الاستحقاق 4.34٪ * 2 أي 8.67٪.
نظرًا لأن العائد عند الاستحقاق أعلى في الخيار 2 ، فإن المستشار محق في التوصية بالاستثمار في الخيار 2 للسيد رولينز.
الصلة والاستخدامات
معادلة العائد التقريبي حتى الاستحقاق تشبه تقريبًا العائد الحالي الذي يقسم التدفقات النقدية التي هي قسائم وتستهلك الأقساط أو الخصومات حسب سعر السند وذلك لتحديد العائد على السند إذا كان المستثمر يحتفظ بالسند لمدة عام . حسنًا ، إنه يقترب فقط من العائد حتى الاستحقاق وإذا احتاج المرء إلى حساب العائد الدقيق حتى الاستحقاق ، يحتاج المرء إلى العثور على معدل العائد الداخلي أو المعدل الذي يتم به القسيمة وقيم الإطفاء جنبًا إلى جنب مع القيمة الاسمية التي تساوي سعر سوق السندات الحالي والذي يمكن أن يكون تم باستخدام طريقة التجربة والخطأ.
