NPV مقابل IRR | ما هو النهج الأفضل لتقييم المشروع؟

الفرق بين NPV و IRR

و صافي القيمة الحالية (NPV) بحساب طريقة قيمة الدولار من التدفقات النقدية المستقبلية التي سوف تنتج المشروع خلال فترة معينة من الزمن مع الأخذ في الاعتبار عوامل مختلفة في حين أن معدل العائد الداخلي (IRR) يشير إلى النسبة المئوية للعائد الذي من المتوقع أن يتم إنشاؤه بواسطة المشروع.

التخطيط لاتخاذ قرار الاستثمار؟ محتار حول كيفية معرفة ربحيتها؟ حسنًا ، هناك طريقتان من أهم الأساليب المستخدمة وهما صافي القيمة الحالية ومعدل العائد الداخلي.

لنفترض أن مؤسستك طلبت منك إجراء تحليل - ما إذا كان المشروع الجديد سيكون مفيدًا؟

في هذا السيناريو ، ستقوم أولاً بتحليل تكلفة المشروع ومحاولة تقييم التدفقات النقدية الداخلة والخارجة (التدفقات النقدية الحرة). بعد ذلك ، سوف تتحقق من عدد السنوات التي سيتم فيها استرداد تكلفة المشروع وبأي الفترة الزمنية التي سيبدأ فيها هذا المشروع في تقديم الفوائد. من أجل قياس ربحية المشروع أو خطط الاستثمار طويلة الأجل ، هناك أدوات الميزانية الرأسمالية المستخدمة من قبل العديد من المنظمات والأفراد لمعرفة ربحية المشروع.

أكثر الأدوات المستخدمة شيوعًا هي NPV و IRR. يتم استخدام كلتا الأداتين بشكل رئيسي لتقييم الأرباح من الاستثمارات ولكل منهما إيجابيات وسلبيات. لكن السؤال الأساسي هو - أي أداة أفضل؟ هناك الكثير من الجدل الذي يجب أن تكون قد قرأته عن أي دولة تعتبر NPV أداة قابلة للقياس بشكل أفضل في الدول الأخرى IRR. في هذه المقالة ، سأوجهك من خلال الفرق بين الاثنين وأيضًا الأداة الأكثر صلة.

الأهم من ذلك - تنزيل NPV vs IRR Excel Template

مثال على حساب NPV و IRR Excel

NPV مقابل IRR Infographics

مزايا وعيوب NPV

صافي القيمة الحالية هو حساب القيمة الحالية للتدفقات النقدية مطروحًا منها القيمة الحالية للتدفقات النقدية الخارجة ، حيث تحدد القيمة الحالية قيمة المبلغ المستقبلي للمال اعتبارًا من اليوم.

  • إذا كنت تستثمر في استثمارات أو مشاريع معينة إذا كانت تنتج NPV موجبًا أو NPV> 0 ، فيمكنك قبول هذا المشروع سيظهر هذا القيمة الإضافية لثروتك.
  • وفي حالة سلبية NPV أو NPV <0 ، يجب ألا تقبل المشروع.

مزايا

  • تُعطى القيمة الزمنية للنقود أهمية أكبر ، أي أن قيمة المال اليوم أكبر من قيمة الأموال المستلمة بعد عام من الآن.
  • يتم إعطاء أولوية عالية لربحية المشروع وعوامل المخاطرة.
  • يساعدك على زيادة ثروتك إلى الحد الأقصى حيث سيظهر أن عوائدك أكبر من تكلفة رأس المال أم لا.
  • يأخذ في الاعتبار كلاً من التدفق النقدي قبل وبعد على مدى عمر المشروع.

سلبيات

  • قد لا يمنحك قرارًا دقيقًا عندما يكون المشروعان أو أكثر بحياة غير متكافئة.
  • لن توضح المدة التي سيولد فيها المشروع أو الاستثمار صافي القيمة الحالية الإيجابية بسبب الحساب البسيط.
  • تقترح طريقة NPV قبول خطة الاستثمار التي توفر NPV إيجابية ولكنها لا تقدم إجابة دقيقة في أي فترة من الوقت ستحقق فيها NPV إيجابية.
  • من الصعب حساب معدل الخصم المناسب للتدفقات النقدية.

مزايا وعيوب IRR

يمكنك استخدام هذا الأسلوب كطريقة بديلة لـ NPV. تعتمد هذه الطريقة كليًا على التدفقات النقدية المقدرة لأنها معدل خصم يحاول جعل صافي القيمة الحالية للتدفقات النقدية لمشروع يساوي صفرًا.

إذا كنت تستخدم هذه الطريقة لاتخاذ قرار بين مشروعين ، فقبل المشروع إذا كان معدل العائد الداخلي أكبر من معدل العائد المطلوب.

مزايا

  • يستخدم هذا النهج في الغالب من قبل المديرين الماليين حيث يتم التعبير عنه في شكل نسبة مئوية لذلك يسهل عليهم المقارنة بالتكلفة المطلوبة لرأس المال.
  • سيوفر لك إرشادات ممتازة حول قيمة المشروع والمخاطر المرتبطة به.
  • تمنحك طريقة IRR ميزة معرفة العوائد الفعلية للأموال التي استثمرتها اليوم.

سلبيات

  • يخبرك IRR بقبول المشروع أو خطة الاستثمار حيث يكون معدل العائد الداخلي أكبر من المتوسط ​​المرجح لتكلفة رأس المال ولكن في حالة تغير معدل الخصم كل عام يصعب إجراء مثل هذه المقارنة.
  • إذا كان هناك مشروعان أو أكثر يستبعد أحدهما الآخر (هما المشاريع التي يرفض فيها قبول مشروع واحد المشاريع الأخرى من القلق) مما هو عليه في هذه الحالة أيضًا IRR غير فعال.

مثال على NPV مقابل IRR

تخطط شركة XYZ للاستثمار في مصنع ، وتولد التدفقات النقدية التالية.

من المعلومات المقدمة احسب NPV & IRR ومعدل الخصم هو 10٪. واقترح ما إذا كان ينبغي لشركة XYZ Ltd. الاستثمار في هذا المصنع أم لا.

# 1 - حساب صيغة NPV

NPV = CF / (1 + r) t - التدفق النقدي

أين:

  • CF = التدفق النقدي
  • r = معدل الخصم
  • ر = الوقت
  • التدفق النقدي = التكلفة الإجمالية للمشروع

الخطوة 1: توقع التدفقات النقدية ومعدل الخصم المتوقع وطبق صيغة NPV في Excel

الخطوة 2: أضف التدفق النقدي الخارج إلى صيغة NPV

الخطوة 3: جمع المجموع للعثور على صافي القيمة الحالية

# 2 - حساب صيغة IRR

التدفق النقدي = CF / (1 + IRR) t

أين:

  • CF = التدفق النقدي
  •  ر = الوقت

الخطوة 1: ملء التدفقات النقدية

الخطوة 2: تطبيق صيغة IRR

الخطوة 3: قارن IRR بسعر الخصم

  • من الحساب أعلاه ، يمكنك أن ترى أن NPV الناتج عن المصنع موجب وأن IRR هو 14 ٪ وهو أكثر من معدل العائد المطلوب
  • هذا يعني أنه عندما يكون معدل الخصم سيكون 14 ٪ NPV سيصبح صفرًا.
  • وبالتالي ، يمكن لشركة XYZ الاستثمار في هذا المصنع.

استنتاج

كما يمكنني أن أستنتج أنه إذا كنت تقوم بتقييم مشروعين متنافيين أو أكثر ، فمن الأفضل استخدام طريقة NPV بدلاً من طريقة IRR. من الآمن الاعتماد على طريقة NPV لاختيار أفضل خطة استثمار نظرًا لافتراضاتها الواقعية وأفضل قياس للربحية. حتى يمكنك الاستفادة من طريقة IRR فهي تكملة رائعة لصافي القيمة الحالية وستوفر لك تحليلًا دقيقًا لقرارات الاستثمار. أيضًا ، تجد NPV استخدامها في تقييمات DCF للعثور على القيمة الحالية للتدفقات النقدية المجانية للشركة.