أسهم التفضيل القابلة للاسترداد (أمثلة ، تعريف) | كيف تعمل؟
الأسهم الممتازة القابلة للاسترداد هي تلك الأسهم التي يحق لمصدر السهم فيها استرداد الأسهم في غضون 20 عامًا من الإصدار بالسعر المحدد مسبقًا المذكور في نشرة الإصدار في وقت إصدار الأسهم الممتازة وقبل استرداد هذه الأسهم ، يجب على المُصدر التأكد من دفع الأسهم الممتازة القابلة للاسترداد بالكامل واستيفاء جميع الشروط المحددة في وقت الإصدار.
ما هي الأسهم الممتازة القابلة للاسترداد؟
أسهم التفضيلات القابلة للاسترداد هي تلك الأنواع من الأسهم الممتازة الصادرة للمساهمين الذين لديهم خيار قابل للاستدعاء مضمن ، مما يعني أنه يمكن للشركة استردادها لاحقًا.
- إنها إحدى الطرق التي تتبناها الشركات من أجل إعادة الأموال النقدية إلى المساهمين الحاليين في الشركة. إنها طريقة لإعادة شراء الأسهم ولكنها تختلف عن عمليات إعادة شراء الأسهم التقليدية بطرق معينة.
- الأسعار التي يمكن للشركات إعادة شراء هذه الأسهم القابلة للاسترداد بها قد تم تحديدها بالفعل خلال وقت إصدار تلك الأسهم.
- يوفر إصدار الأسهم التفضيلية القابلة للاستدعاء التي يمكن استردادها في المستقبل مرونة الشركة للاختيار من بينها ما إذا كنت تريد إعادة شراء الأسهم أو الذهاب لاسترداد الأسهم.
مثال بسيط لأسهم التفضيل القابلة للاسترداد
لنفترض مثالًا عشوائيًا لمعرفة كيفية استرداد الأسهم من قبل شركة أ. لنفترض أن الشركة أثناء استخدام الأسهم التفضيلية القابلة للاسترداد ، كان لديها خيار شراء لتلك الأسهم بسعر 180 دولارًا في الإطار الزمني المحدد مسبقًا. لنفترض أن الأسهم يتم تداولها بسعر السوق أكثر من السعر القابل للاستدعاء. هنا يمكن للشركة استدعاء الأسهم التفضيلية القابلة للاسترداد عندما يكون سعر الشركة أقل من سعر المكالمة. ويمكن للشركة إعادة شراء الأسهم بدلاً من استرداد الأسهم. إذا لم يتمكنوا من تأمين إعادة شراء الأسهم ، فيمكنهم دائمًا الرجوع لخيار استرداد الأسهم. بهذه الطريقة ، تتمتع الشركة بقدر أكبر من المرونة إذا أصدرت أسهمًا قابلة للاسترداد.
مثال عملي
يتم الإبلاغ عن الأسهم التفضيلية القابلة للاسترداد ، إن وجدت ، من قبل الشركة في ميزانيتها العمومية في قسم حقوق المساهمين. فيما يلي لقطة من قسم المساهمين في الميزانية العمومية حيث تم الإبلاغ عن معلومات الأسهم الممتازة القابلة للاسترداد التي أبلغت عنها الشركة.
في المثال الموضح هنا ، هناك مجموعتان من الأسهم الممتازة القابلة للاسترداد. واحد منهم هو 4000 في عدد الأسهم.
- معدل القسيمة الذي تدفعه الشركة لهذه الأسهم الممتازة القابلة للاسترداد هو 10٪.
- بالنسبة للآخر ، يبلغ عدد الأسهم 2000. معدل القسيمة الذي تدفعه الشركة مقابل هذه الأسهم الممتازة القابلة للاسترداد هو 9٪.
مزايا الأسهم الممتازة القابلة للاسترداد
مزايا الأسهم الممتازة القابلة للاسترداد هي كما يلي:
- يوفر إصدار الأسهم التفضيلية القابلة للاسترداد للشركة خيارًا للاختيار بين إعادة شراء الأسهم أو استرداد الأسهم حسب حالة السوق.
- تقوم الشركة باسترداد الأسهم عندما تقرر سداد المساهمين. إنها طريقة لدفع المساهمين مثل دفع أرباح الأسهم. عندما يتم استرداد الأسهم من قبل الشركات ، ينخفض إجمالي عدد الأسهم القائمة للشركة ، ويزداد ربحية السهم أو ربحية السهم للشركة ، مما يؤدي إلى زيادة سعر السهم.
- من خلال استرداد الأسهم ، تتخلص الشركة ، في معظم الأحيان ، من الأسهم التي كانت تدفع معدلات الكوبون ، والتي هي أعلى بكثير من العائد الحالي لأسهم الأسهم - وبالتالي زيادة القيمة للمساهمين الحاليين في الشركة.
- غالبًا ما توفر الأسهم التفضيلية القابلة للاسترداد فرص خروج لصناديق رأس المال الاستثماري ، والتي يتم توفيرها بخيار خروج محدد مسبقًا في وقت محدد مسبقًا ونقطة سعر محددة مسبقًا.
عيوب الأسهم الممتازة القابلة للاسترداد
مساوئ الأسهم الممتازة القابلة للاسترداد هي كما يلي:
- هذه الأنواع من الأسهم مجدية للشركات لاستردادها فقط عندما يكون سعر المكالمة للأسهم أقل من سعر السوق الحالي للأسهم. بخلاف ذلك ، من المنطقي أن تقوم الشركة بإعادة شراء الأسهم بدلاً من ذلك.
- تحتاج الشركة إلى الانتظار للوقت المحدد مسبقًا أثناء إصدار الأسهم قبل أن تتمكن من استرداد الأسهم.
حدود الأسهم الممتازة القابلة للاسترداد
قيود الأسهم الممتازة القابلة للاسترداد هي كما يلي:
- لا يمكن للشركة استرداد الأسهم إلا إذا أصدرت أسهمًا قابلة للاسترداد في وقت سابق. خلاف ذلك ، ليس لدى الشركة خيار استرداد أسهمها.
- تحتاج الشركة إلى الانتظار حتى الوقت الذي يمكنها بعده ممارسة خيار استرداد أسهم الشركة. تحتاج الشركة أيضًا إلى الانتظار حتى يكون سعر السوق الحالي مناسبًا لها لاسترداد الأسهم.
نقاط مهمة يجب ملاحظتها
نقاط مهمة بخصوص استرداد الأسهم الممتازة-
- لا يمكن للشركة استرداد الأسهم إلا إذا أصدرت أسهمًا ممتازة قابلة للاسترداد. خلاف ذلك ، ليس لدى الشركة خيار استرداد أسهمها.
- إذا أصدرت شركة أسهم تفضيلية قابلة للاسترداد ، فإنها توفر للشركة خيارًا للاختيار بين إعادة شراء الأسهم أو استرداد الأسهم حسب حالة السوق.
استنتاج
إنها طريقة لدفع المساهمين الحاليين ، تشبه إلى حد بعيد دفع أرباح الأسهم للمساهمين. من خلال استرداد الأسهم الممتازة ، تتخلص الشركة من الأوراق المالية ذات معدل الكوبون الأعلى ؛ بطريقة ما ، زيادة قيمة المساهم عن طريق استرداد الأسهم الممتازة. ينخفض إجمالي عدد الأسهم القائمة ، ويزداد ربحية السهم في الشركة. هذا يزيد من قيمة الشركة. عندما تصدر الشركة أسهمًا تفضيلية قابلة للاسترداد ، فإنها توفر للشركة خيارًا للاختيار بين إعادة شراء الأسهم أو استرداد الأسهم.
