تحليل التدفق النقدي (أمثلة) | دليل خطوة بخطوة

ما هو تحليل التدفق النقدي؟

يشير تحليل التدفق النقدي إلى فحص أو تحليل التدفقات النقدية الداخلة المختلفة إلى الشركة والتدفقات النقدية الخارجة من الشركة خلال الفترة قيد النظر من الأنشطة المختلفة التي تشمل الأنشطة التشغيلية وأنشطة الاستثمار وأنشطة التمويل.

كان لدى IronMount Corp و BronzeMetal Corp (شركتان افتراضيتان) مراكز نقدية متطابقة في بداية ونهاية عام 2007. كما سجلت كل شركة أيضًا صافي دخل قدره 225000 دولار لعام 2007. ما هي الشركة التي تعرض عناصر ضغط التدفق النقدي؟ ما هي العوامل التي دفعتك إلى الوصول إلى هذا الاستنتاج؟

لنفترض أن شركة ABC بدأت للتو نشاطًا تجاريًا وحققت إيرادات قدرها 100 دولار هذا العام. ووفقًا للسجل ، فإن نفقاتهم هي 60 دولارًا. الآن بشكل عام ، يمكنك القول أن شركة ABC حققت ربحًا = $ (100-60) = 40 دولارًا. ومع ذلك ، في حالة شركة ABC ، ​​لوحظ أن لديهم عائدًا قدره 100 دولار هذا العام ، لكنهم جمعوا 80 دولارًا فقط هذا العام والباقي سيجمعونه في العام المقبل. في حالة النفقات ، فقد دفعوا فقط 50 دولارًا أمريكيًا هذا العام والباقي في العام التالي. لذلك إذا قمنا بحساب صافي التدفق النقدي هذا العام ، فسيكون (80-50) = 30 دولارًا.

لذلك ، حتى لو حققت شركة ABC ربحًا قدره 40 دولارًا هذا العام ، فإن صافي التدفق النقدي الخاص بها هو 30 دولارًا.

في تحليل التدفق النقدي ، لن نقوم فقط بتضمين النقد المتعلق بالعمليات ، بل سنقوم أيضًا بتضمين المصاريف والدخل من أنشطة الاستثمار والتمويل.

تحليل بيانات التدفق النقدي خطوة بخطوة

ينقسم تحليل التدفق النقدي إلى ثلاثة أجزاء - التدفق النقدي من العمليات ، والتدفقات النقدية من الاستثمارات ، والتدفقات النقدية من التمويل. نناقش كل من هؤلاء واحدًا تلو الآخر.

# 1 - التدفق النقدي من العمليات

يعني التدفق النقدي من العملية مراعاة التدفقات النقدية الداخلة المتولدة من العمليات التجارية العادية والتدفقات النقدية الخارجة المقابلة لها.

هناك طريقتان لحساب التدفق النقدي من العمليات - 1) الطريقة المباشرة و 2) الطريقة غير المباشرة.

يتم استخدام الطريقة غير المباشرة في معظم الحالات.

سننظر هنا فقط في الطريقة غير المباشرة لحساب التدفق النقدي من العمليات.

حساب التدفق النقدي من العمليات:

  • قبل أن تبدأ في التفكير في تحليل بيان التدفق النقدي ، ألق نظرة على بيان الدخل أولاً. ابدأ الآن بصافي الدخل.
  • تحتاج إلى إضافة المصروفات غير النقدية مرة أخرى مثل الاستهلاك والإطفاء وما إلى ذلك. السبب وراء إضافة المصروفات غير النقدية مرة أخرى هو أنها لم يتم صرفها نقدًا (ولكن في السجل).
  • هذا هو نفسه مع أي نوع من بيع الأصول. إذا كان هناك أي خسارة في بيع الأصول ، فنحن بحاجة إلى إضافة مرة أخرى ، وإذا كان هناك أي مكاسب من بيع الأصول ، فنحن بحاجة إلى الخصم.
  • ومن ثم علينا أن نأخذ في الاعتبار أي تغييرات في الأصول غير المتداولة.
  • أخيرًا ، نحتاج إلى تضمين التغييرات في الأصول المتداولة والمطلوبات المتداولة (في الخصوم المتداولة ، لا ينبغي لنا تضمين الأرباح المستحقة الدفع والأوراق المستحقة الدفع.

تعلم التدفق النقدي من العمليات بالتفصيل - التدفق النقدي من العمليات

مثال التدفق النقدي لكولجيت من العملية

المصدر: Colgate SEC Filings

  • على الرغم من أن صافي دخل كولجيت لعام 2015 بلغ 1،548 مليون دولار ، يبدو أن التدفق النقدي من العملية يتماشى مع الماضي.
  • إذا نظرت عن كثب إلى التدفق النقدي لعام 2015 من العمليات ، فهناك رسوم على التغيير المحاسبي في فنزويلا التي ساهمت بمبلغ 1،084 مليون دولار في عام 2015. وكان هذا غائبًا في عامي 2013 و 2014. إذا قمت بإزالة هذه الرسوم ، فلن ينظر التدفق النقدي من العمليات في كولجيت مثير للغاية.

# 2 - التدفق النقدي من الأنشطة الاستثمارية

بخلاف العمليات ، تستثمر الشركة أيضًا في الأصول التي يمكن أن توفر لها عوائد أكبر. نحتاج إلى معرفة عدد الأنشطة غير النقدية (الخسارة أو المكاسب) التي تتم خلال الفترة حتى نتمكن من أخذها في الاعتبار أثناء التأكد من صافي التدفق النقدي. سيشمل التدفق النقدي من أنشطة الاستثمار أنشطة مثل شراء الأصول طويلة الأجل أو الأوراق المالية أو بيعها (باستثناء النقد) وكذلك تقديم القروض وأخذها.

على الرغم من أنه لا يوجد الكثير لنتحدث عنه هنا ، إلا أن هناك شيئين يجب أخذهما في الاعتبار.

  • أولاً ، نحتاج إلى إعادة الخسائر (إن وجدت) أثناء بيع أي أصول طويلة الأجل أو أوراق مالية قابلة للتداول. يجب إضافة هذه الخسائر مرة أخرى حيث لا يوجد تدفق نقدي للخسائر.
  • ثانيًا ، نحتاج إلى خصم الأرباح (إن وجدت) أثناء بيع أي أصول طويلة الأجل أو أوراق مالية قابلة للتداول. يجب خصم هذه الأرباح لأنه لا يوجد تدفق نقدي للأرباح التي حققتها الشركة.

تعلم التدفق النقدي من الاستثمارات بالتفصيل - التدفق النقدي من الاستثمارات

مثال التدفق النقدي لكولجيت من الاستثمار

المصدر: Colgate SEC Filings

  • بلغ تحليل التدفق النقدي لشركة كولجيت من الأنشطة الاستثمارية -685 مليونًا في عام 2015 و -859 مليونًا في عام 2014.
  • بلغ الإنفاق الرأسمالي الأساسي لشركة كولجيت -691 مليونًا في عام 2015 مقارنة بـ -757 مليونًا في عام 2014.
  • في عام 2015 ، حصلت كولجيت على عائدات بقيمة 599 مليون دولار من بيع الأوراق المالية والاستثمارات القابلة للتداول.
  • بالإضافة إلى ذلك ، تلقت كولجيت 221 مليون دولار من عائدات بيع أعمال منظفات الغسيل في جنوب المحيط الهادئ.

# 3 - التدفق النقدي من أنشطة التمويل

  • أولاً ، إذا كان هناك أي إعادة شراء أو إصدار أسهم ، فسوف تدخل ضمن أنشطة التمويل في تحليل التدفق النقدي.
  • سيتم أيضًا تضمين الاقتراض وسداد القروض على المدى القصير أو الطويل الأجل لإصدار السندات والسندات ، وما إلى ذلك) ضمن أنشطة التمويل.
  • نحتاج أيضًا إلى تضمين الأرباح المدفوعة (إن وجدت). ومع ذلك ، نحتاج إلى التأكد من أننا لا نقوم بتضمين الحسابات الدائنة أو الالتزامات المستحقة (لأنها ستؤخذ في الاعتبار في صافي التدفق النقدي من الأنشطة التشغيلية).

مثال التدفق النقدي لكولجيت من التمويل

المصدر: Colgate SEC Filings

  • كانت أنشطة تمويل كولجيت مستقرة إلى حد كبير في الأعوام 2015 و 2014 و 2013.
  • كان سداد كولجيت الرئيسي للديون -9،181 مليون في عام 2015 ، وبلغت إصداراتها 9،602 مليون دولار.
  • لدى كولجيت سياسة توزيع أرباح مستقرة. لقد دفعوا 1493 مليون في عام 2015 و -1446 مليون في عام 2014.
  • كجزء من برنامج إعادة شراء الأسهم ، تقوم كولجيت بإعادة شراء الأسهم على فترات منتظمة. في عام 2015 ، اشترت شركة Colgate ما قيمته 1551 مليون دولار من الأسهم.

تعلم التدفق النقدي من أنشطة التمويل بالتفصيل - التدفق النقدي من أنشطة التمويل

مثال على تحليل التدفق النقدي - IronMount مقابل BronzeMetal

دعنا نعود إلى مثال تحليل التدفق النقدي السابق الذي بدأنا به - كان لدى IronMount Corp و BronzeMetal Corp مراكز نقدية متطابقة في بداية ونهاية عام 2007. سجلت كل شركة أيضًا صافي دخل قدره 225000 دولار لعام 2007.

قم بإجراء تحليل التدفق النقدي.

IronMount و Bronze Metal ، تمتلك الشركتان نفس نهاية العام نقدًا بقيمة 365900 دولار. بالإضافة إلى ذلك ، فإن التغييرات في النقد خلال العام هي نفسها عند 315900 دولار. ما هي الشركة التي تعرض عناصر ضغط التدفق النقدي؟

  • نلاحظ أن التدفق النقدي من العمليات سلبي بالنسبة لـ IronMount عند -21،450. يتم خصم المكاسب الناتجة عن بيع المعدات لأنها ليست تدفقات نقدية تشغيلية. يضيف بيع IronMount للمعدات 307،350 ، مما يساهم في زيادة النقد.
  • من ناحية أخرى ، عندما ننظر إلى BronzeMetal ، نلاحظ أن التدفق النقدي من العمليات قوي عند 374،250 دولارًا ويبدو أنه يقوم بعمل رائع في أعمالها. إنهم لا يعتمدون على بيع المعدات لمرة واحدة لتوليد التدفقات النقدية.
  • مع هذا ، نستنتج أن IronMount تظهر علامات الإجهاد بسبب انخفاض الدخل التشغيلي الأساسي واعتمادها على عناصر أخرى لمرة واحدة لتوليد النقد.

مثال على تحليل التدفق النقدي - Alphabet (Google)

المصدر: ycharts

  • التدفق النقدي من العمليات - يتم إنشاء التدفق النقدي لشركة Google من العمليات من عائدات الإعلانات بواسطة خصائص Google وممتلكات أعضاء شبكة Google. بالإضافة إلى ذلك ، تولد Google النقد من خلال مبيعات التطبيقات وعمليات الشراء داخل التطبيق والمحتوى الرقمي ومنتجات الأجهزة وترتيبات الترخيص ورسوم الخدمة المستلمة لعروض Google Cloud. يظهر التدفق النقدي من التشغيل لشركة Google اتجاهًا متزايدًا يرجع في المقام الأول إلى زيادة صافي الدخل. بلغ صافي دخل Google 14.14 مليار دولار في عام 2014 ، و 16.35 مليار دولار في عام 2015 ، و 19.48 مليار دولار في عام 2016.
  • التدفق النقدي من أنشطة الاستثمار - تشمل أنشطة Google الاستثمارية بشكل أساسي شراء الأوراق المالية القابلة للتسويق والضمانات النقدية المدفوعة المتعلقة بإقراض الأوراق المالية والإنفاق المتعلق بعمليات الاستحواذ.
  • التدفق النقدي من أنشطة التمويل - التدفق النقدي من التمويل مدفوع بالعائدات من إصدار الديون ، وسداد الديون ، وإعادة شراء رأس المال ، وصافي المدفوعات المتعلقة بأنشطة المنح القائمة على الأسهم. تتناقص التدفقات النقدية لجوجل من أنشطة التمويل كل عام بسبب الزيادة في الأسهم المعاد شرائها. في عام 2016 ، أعادت Google شراء أسهم بقيمة 3.304 مليار دولار مقارنة بـ 2.422 مليار دولار في عام 2015.

مثال على تحليل التدفق النقدي - أمازون

المصدر: ycharts

  • التدفق النقدي من العمليات - يُستمد التدفق النقدي لأمازون من العمليات من الأموال النقدية المستلمة من المستهلكين والبائعين والمطورين والشركات وعملاء منشئ المحتوى ، واتفاقيات الإعلان ، واتفاقيات بطاقات الائتمان ذات العلامات التجارية المشتركة. نلاحظ أن التدفق النقدي من العمليات يتزايد باطراد. هذا يرجع في المقام الأول إلى الزيادة في صافي الدخل. بلغ صافي دخل أمازون - 241 مليون دولار في عام 2014 ، و 596 مليون دولار في عام 2015 ، و 2371 مليون دولار في عام 2016.
  • التدفق النقدي من الاستثمار - يأتي التدفق النقدي من الاستثمار في Amazon من النفقات الرأسمالية النقدية ، بما في ذلك تحسينات العقارات المستأجرة ، وبرامج الاستخدام الداخلي وتكاليف تطوير مواقع الويب ، والنفقات النقدية لعمليات الاستحواذ ، والاستثمارات في الشركات الأخرى وحقوق الملكية الفكرية ، والمشتريات ، والمبيعات ، و آجال استحقاق الأوراق المالية القابلة للتداول. بلغ التدفق النقدي من الاستثمار - 9.9 مليار دولار في عام 2016 مقارنة بـ -6.5 مليار في عام 2015.
  • التدفق النقدي من أنشطة التمويل - يأتي التدفق النقدي لأمازون من أنشطة التمويل من التدفقات النقدية الخارجة الناتجة عن السداد الرئيسي للديون طويلة الأجل والالتزامات المتعلقة برأس المال والإيجارات المالية. بلغ التدفق النقدي لأمازون من الأنشطة التمويلية - 2.91 مليار دولار في عام 2016 و - 3.76 مليار دولار في عام 2015.

مثال على تحليل التدفق النقدي - Box Inc

المصدر: ycharts

  • التدفق النقدي من العمليات - يولد Box التدفق النقدي من العمليات من خلال توفير منصة إدارة المحتوى السحابية Software-as-a-Service (SaaS) للمؤسسات لإدارة محتواها إلى جانب الوصول الآمن والسهل إلى هذا المحتوى ومشاركته. على عكس المثالين الآخرين من Amazon و Google ، فإن Box Cash Flow من العمليات وضعيف بسبب استمرار الخسائر على مر السنين. كان Box CFO - 1.21 مليون دولار في عام 2016 مقارنة بـ - 66.32 مليون دولار في عام 2015.
  • التدفق النقدي من الأنشطة الاستثمارية - بلغ  التدفق النقدي للصندوق من الأنشطة الاستثمارية - 7.57 مليون دولار أمريكي في عام 2016 مقارنة بـ - 80.86 مليون دولار أمريكي في عام 2015. ويرجع ذلك أساسًا إلى انخفاض النفقات الرأسمالية في الأعمال الأساسية.
  • التدفق النقدي من أنشطة التمويل - أظهر التدفق النقدي الصندوقي من أنشطة التمويل اتجاهًا متغيرًا. في عام 2015 ، طرح Box طرحه العام الأولي ، وبالتالي زاد التدفق النقدي من التمويل إلى 345.45 مليون دولار في عام 2015. قبل طرحه للاكتتاب العام ، تم تمويل Box من قبل مستثمري الأسهم الخاصة.

محددات

حتى إذا كان تحليل التدفق النقدي أحد أفضل الأدوات للمستثمرين لمعرفة ما إذا كانت الشركة تعمل بشكل جيد أم لا ، فإن تحليل التدفق النقدي له أيضًا بعض العيوب. سوف نلقي نظرة عليهم واحدا تلو الآخر.

  • أحد أهم الأشياء في تحليل التدفق النقدي هو أنه لا يأخذ في الاعتبار أي نمو في بيان التدفق النقدي. يظهر بيان التدفق النقدي دائمًا ما حدث في الماضي. لكن المعلومات السابقة قد لا تكون قادرة على تصوير المعلومات الصحيحة عن الشركة للمستثمرين المهتمين بالاستثمار في الشركة. على سبيل المثال ، إذا استثمرت الشركة مبلغًا كبيرًا من النقد في البحث والتطوير وستنتج مبلغًا ضخمًا من النقد من خلال فكرتها الرائدة ، فيجب أن تأتي هذه في بيان التدفق النقدي (لكن لا يتم تضمينها في التدفق النقدي ).
  • عيب آخر في بيان التدفق النقدي هو هذا - لا يمكن تفسيره بسهولة. إذا طلبت من أي مستثمر تفسير بيان التدفق النقدي ، فلن يكون قادرًا على فهم الكثير بدون مساعدة بيان الدخل ، والمعلومات الأخرى حول المعاملات التي حدثت طوال الفترة. على سبيل المثال ، من الصعب أن نفهم من بيان التدفق النقدي ما إذا كانت الشركة تسدد ديونها أو تستثمر أكثر في الأصول.
  • بيان التدفق النقدي غير مناسب إذا كنت ترغب في فهم ربحية الشركة لأنه ، في بيان التدفق النقدي ، لا يتم أخذ البنود غير النقدية في الاعتبار. وبالتالي ، يتم خصم جميع الأرباح ، وتضاف جميع الخسائر مرة أخرى للحصول على التدفق النقدي الفعلي الداخل أو الخارج.
  • يتم توضيح بيان التدفق النقدي على أساس الأساس النقدي للمحاسبة ، ويتجاهل تمامًا مفهوم الاستحقاق المحاسبي.

ملخص

خط سلعة تعليقات
التدفقات النقدية من الأنشطة التشغيلية
صافي الدخل من خط صافي الدخل في بيان الدخل
تعديلات ل
الإهلاك والاستهلاك من البند المقابل في بيان الدخل
مخصص خسائر الذمم المدينة من التغير في مخصص الحسابات المشكوك في تحصيلها في الفترة
مكاسب / خسارة من بيع منشأة من حسابات الربح / الخسارة في بيان الدخل
زيادة / نقص في الذمم المدينة التجارية التغيير في الذمم المدينة التجارية خلال الفترة من الميزانية العمومية
زيادة / نقص في المخزون التغيير في المخزون خلال الفترة من الميزانية العمومية
زيادة / نقص الذمم الدائنة التجارية التغيير في التجارة الدائنة خلال الفترة من الميزانية العمومية
النقد المتولد من العمليات ملخص البنود السابقة في القسم
التدفق النقدي من الأنشطة الاستثمارية
شراء الأصول الثابتة مفصلة في حسابات الأصول الثابتة خلال الفترة
حصيلة بيع الأصول الثابتة مفصلة في حسابات الأصول الثابتة خلال الفترة
صافي النقد المستخدم في الأنشطة الاستثمارية ملخص البنود السابقة في القسم
التدفق النقدي من أنشطة التمويل
انطلق من إصدار الأسهم العادية صافي الزيادة في الأسهم العادية وحسابات رأس المال الإضافية المدفوعة خلال الفترة
حصيلة إصدار دين طويل الأجل مفصلة في حسابات الديون طويلة الأجل خلال الفترة
الأرباح الموزعة مفصلة في حسابات الأرباح المحتجزة خلال الفترة
صافي النقد المستخدم في الأنشطة التمويلية ملخص البنود السابقة في القسم
صافي التغير في النقد وما يعادله ملخص لجميع المجاميع الفرعية السابقة

استنتاج

إذا كنت تريد فهم شركة وشؤونها المالية ، فأنت بحاجة إلى إلقاء نظرة على جميع البيانات الثلاثة وجميع النسب. لن يتمكن سوى تحليل التدفق النقدي من إعطائك الصورة الصحيحة للشركة. ابحث عن صافي التدفق النقدي ، ولكن تأكد أيضًا من أنك قد تحققت من مدى ربحية الشركة على مر السنين.

أيضًا ، تحليل التدفق النقدي ليس بالأمر السهل حسابه. إذا كنت تريد حساب تحليل التدفق النقدي ، فأنت بحاجة إلى فهم أكثر من المستوى الأساسي للتمويل. وتحتاج أيضًا إلى فهم المصطلحات المالية ، وكيف يتم تسجيلها في البيانات ، وكيف تعكس بيان الدخل. وبالتالي ، إذا كنت تريد إجراء تحليل للتدفق النقدي ، فتعرف أولاً على كيفية رؤية بيان الدخل وفهم ما يجب تضمينه وما الذي يجب استبعاده في بيان التدفق النقدي.

فيديو تحليل التدفق النقدي