تكلفة الوكالة (تعريف ، مثال) | أعلى نوعين من تكلفة الوكالة في التمويل
ما هي تكلفة الوكالة؟
يشار عادةً إلى تكلفة الوكالة على أنها الخلافات بين المساهمين ومديري الشركة والنفقات المتكبدة لحل هذا الخلاف والحفاظ على علاقة متناغمة. يصبح هذا الشكل من الخلاف واضحًا لأن المديرين أو المساهمين يريدون من مديري الشركة تشغيله لتعظيم قيمة المساهمين ، بينما ، من ناحية أخرى ، يرغب المديرون في العمل بطريقة تزيد من الثروة. قد يؤثر هذا حتى على القيمة السوقية للشركة. تسمى نفقات التعامل مع هذه المصالح المتعارضة تكاليف الوكالة.
مثال على تكلفة الوكالة
لنأخذ مثال تكاليف الوكالة.
إذا كانت الإدارة تنطوي على بناء منطقة المكاتب والمباني على فدادين شاسعة من الأرض ثم توظيف موظفين للحفاظ عليها ، حيث لا تضيف الأرض قيمة إلى تكاليفها والموظفين - تقوم الإدارة ببساطة بإضافة تكاليف تشغيل شركة. هذا يقلل من أرباح الشركة وبالتالي يؤثر على قيمة المنفعة التي يتلقاها أي مساهم. هذا شكل من أشكال المصالح المتعارضة ويجب معالجته - والذي يتضمن نوعًا من أسرة الأطفال تسمى تكاليف الوكالة.
أنواع تكلفة الوكالة
يمكن تصنيف تكاليف الوكالة على نطاق واسع إلى نوعين: تكاليف الوكالة المباشرة وغير المباشرة.
# 1 - تكلفة الوكالة المباشرة
- مراقبة التكاليف: عندما تتماشى أنشطة إدارة الشركة مع فوائد المساهمين ، فإن ذلك يقيد أنشطة الإدارة. وبالتالي فإن تكلفة الاحتفاظ بمجلس الإدارة إلى حد ما هي أيضًا جزء من تكاليف المراقبة. من الأمثلة الأخرى على تكاليف المراقبة خطة خيارات أسهم الموظفين المتاحة لموظفي الشركة.
- تكاليف الترابط: يتم إدخال الالتزامات التعاقدية بين الشركة والوكيل. يستمر المدير في البقاء مع الشركة حتى بعد الاستحواذ عليها ، والذي قد يتخلى عن فرص العمل.
- الخسائر المتبقية: في حالة عدم كفاية تكاليف مراقبة السندات للتباعد بين مصالح الموكل والوكيل ، يتم تكبد تكاليف إضافية تسمى التكاليف المتبقية.
# 2 - تكلفة الوكالة غير المباشرة
تكاليف الوكالة غير المباشرة هي تلك التي تشير إلى النفقات المتكبدة بسبب الفرصة الضائعة. على سبيل المثال ، هناك مشروع يمكن للإدارة القيام به ولكن قد يؤدي إلى إنهاء وظائفهم. ومع ذلك ، يرى المساهمون في الشركة أنه في حالة قيام الشركة بالمشروع ، فإنها ستحسن من قيم المساهمين ، وإذا رفضت الإدارة المشروع ، فسيتعين عليها مواجهة خسارة فادحة من حيث حصة المساهمين. نظرًا لأن هذه المصروفات غير قابلة للقياس الكمي بشكل مباشر ولكنها تؤثر على مصالح الإدارة والمساهمين ، فإنها تصبح جزءًا من تكاليف الوكالة غير المباشرة.
كيفية تحديد تكاليف الوكالة؟
الطريقة الأكثر شيوعًا للتعامل مع تكاليف الوكالة التي تنطوي عليها الشركة هي عن طريق تنفيذ مخطط الحوافز ، والذي يمكن أن يكون من نوعين: نظام الحوافز المالية وغير المالية.
# 1 - نظام الحوافز المالية
تساعد الحوافز المالية الوكلاء من خلال تحفيزهم حتى يتمكنوا من العمل لصالح الشركة وفوائدها. تتلقى الإدارة مثل هذه الحوافز عندما تؤدي أداءً جيدًا في مشروع ما أو تحقق الأهداف المطلوبة. بعض الأمثلة على نظام الحوافز المالية هي:
- مخطط تقاسم الأرباح: تصبح الإدارة مؤهلة لتلقي نسبة مئوية معينة من أرباح الشركة كجزء من مخطط الحوافز.
- خيارات أسهم الموظف: يتوفر عدد محدد مسبقًا من الأسهم ليتم شراؤها من قبل الموظفين بسعر أقل عادةً من السوق.
# 2 - نظام الحوافز غير المالية
هذا المخطط أقل انتشارًا من مخطط الحوافز المالية. هذه أقل فعالية لخفض تكاليف الوكالة عند مقارنتها بنظام الحوافز المالية. بعض الأمثلة الشائعة هي:
- مكافآت غير مالية وتقدير من الزملاء والزملاء.
- خدمات الشركات والمزايا المضافة.
- مساحة عمل أفضل.
- فرص أفضل أو محسنة.
فوائد
فيما يلي بعض الفوائد:
- وهي تهدف إلى التوفيق بين مزايا ومصالح الإدارة والمساهمين. هذا يعني الحفاظ على الشركة في حالة جيدة لكلا الطرفين.
- نظرًا للتطبيق الصحيح لتكاليف هذه الوكالة ، تظل القيمة السوقية للشركة كما هي وتتحسن في نظر أصحاب المصلحة في الشركة.
محددات
بعض القيود هي كما يلي:
- يعني مشاركة الموارد المالية التي تؤثر في النهاية على الميزانية العمومية للشركة.
- قد تنطوي على موارد أعلى أو أكثر من الممارسة المعتادة في بعض الحالات حيث يصعب على الطرفين - المدير والوكيل - التوافق مع جميع الحوافز أو التكاليف المعنية.
- قد تؤثر على سعر سهم الشركة في حالة وجود حجم كبير من الدين.
استنتاج
من المهم ملاحظة أن تكاليف الوكالة يكاد يكون من المستحيل التخلص منها من قبل أي شركة. ومع ذلك ، كما ذكرنا ، يجب استخدام خطط الحوافز بشكل مناسب لأنها تساعد حقًا في تقليل تكاليف الوكالة. إذا تُركت الإدارة للتعامل مع الخلافات والمصالح المتنافسة ، فإنها تعني العمل لمصلحتها الخاصة وتؤدي إلى تكبد تكاليف أعلى بكثير.
