صيغة السعر الآجل | التعريف والحساب (مع أمثلة)

صيغة لحساب السعر الآجل

تساعد صيغة السعر الآجل في فك رموز منحنى العائد وهو تمثيل رسومي للعوائد على السندات المختلفة التي لها فترات استحقاق مختلفة. يمكن حسابه بناءً على السعر الفوري في التاريخ المستقبلي الإضافي والتاريخ المستقبلي الأقرب وعدد السنوات حتى التاريخ المستقبلي الإضافي والتاريخ المستقبلي الأقرب.

السعر الآجل = [(1 + S 1 ) n 1 / (1 + S 2 ) n 2 ] 1 / (n 1 -n 2 ) - 1

حيث S 1 = سعر الصرف الفوري حتى تاريخ لاحق في المستقبل ،

  • S 2 = السعر الفوري حتى تاريخ مستقبلي أقرب ، n 1 = عدد السنوات حتى تاريخ مستقبلي آخر ،
  • ن 2 = عدد السنوات حتى تاريخ مستقبلي أقرب

عادةً ما يتم تمثيل تدوين المعادلة كـ F (2،1) مما يعني معدل عام واحد بعد عامين من الآن.

حساب السعر الآجل (خطوة بخطوة)

يمكن اشتقاقه باتباع الخطوات التالية:

  • الخطوة 1: أولاً ، حدد السعر الفوري حتى التاريخ المستقبلي الآخر لشراء أو بيع الورقة المالية ويتم الإشارة إليه بواسطة S 1 . أيضا ، احسب لا. من العام حتى التاريخ المستقبلي الآخر ويُشار إليه بالرمز n 1 .
  • الخطوة 2: بعد ذلك ، حدد السعر الفوري حتى تاريخ مستقبلي أقرب لبيع أو شراء نفس الورقة المالية ويتم الإشارة إليه بواسطة S 2 . ثم احسب لا. من العام حتى التاريخ المستقبلي الأقرب ويُشار إليه بالرمز n 2 .
  • الخطوة 3: أخيرًا ، حساب السعر الآجل لـ (n 1 - n 2 ) no. سنوات بعد ن 2 لا. من السنوات موضح أدناه. السعر الآجل = [(1 + S 1 ) n 1 / (1 + S 2 ) n 2 ] 1 / (n 1 -n 2 ) - 1

أمثلة

يمكنك تنزيل نموذج Excel لصيغة السعر الآجل من هنا - قالب Excel لصيغة السعر الآجل

مثال 1

دعونا نأخذ على سبيل المثال شركة PQR Ltd التي أصدرت سندات مؤخرًا لجمع الأموال لمشروعها القادم الذي سيتم الانتهاء منه في العامين المقبلين. قدمت السندات الصادرة ذات أجل استحقاق سنة واحدة 6.5٪ كعائد على الاستثمار ، في حين قدمت السندات ذات أجل استحقاق عامين 7.5٪ كعائد على الاستثمار. بناءً على البيانات المقدمة ، احسب معدل عام واحد بعد عام من الآن.

معطى،

  • السعر الفوري لمدة سنتين S 1 = 7.5٪
  • السعر الفوري لسنة واحدة S 2 = 6.5٪
  • عدد سنوات السندات الثانية ، ن 1 = سنتان
  • عدد سنوات السندات الأولى ، ن 2 = 1 سنة

وفقًا للبيانات الواردة أعلاه ، سنقوم بحساب معدل عام واحد من الآن لشركة POR ltd.

لذلك ، سيكون حساب السعر الآجل لسنة واحدة من الآن ،

F (1،1) = [(1 + S 1 ) n 1 / (1 + S 2 ) n 2 ] 1 / (n 1 -n 2 ) -

= [(1 + 7.5٪) 2 / (1 + 6.5٪) 1] 1 / (2-1) - 1

سنة واحدة FR سنة من الآن = 8.51٪

المثال رقم 2

 دعونا نأخذ مثال شركة الوساطة التي تعمل في هذا المجال منذ أكثر من عقد من الزمان. قدمت الشركة المعلومات التالية. يعطي الجدول لمحة عن الحساب التفصيلي للسعر الآجل.

  • السعر الفوري لمدة عام واحد ، S 1 = 5.00٪
  • ف (1،1) = 6.50٪
  • (1،2) = 6.00٪

بناءً على البيانات المقدمة ، احسب السعر الفوري لمدة عامين وثلاث سنوات. ثم احسب السعر الآجل لسنة واحدة بعد عامين من الآن.

  • معطى ، S 1 = 5.00٪
  • ف (1،1) = 6.50٪
  • (1،2) = 6.00٪

لذلك ، يمكن حساب السعر الفوري لمدة عامين ،

ق 2 = [(1 + س 1 ) * (1 + ف (1،1))] 1/2 - 1

= [(1 + 5.00٪) * (1 + 6.50٪)] 1/2 -

السعر الفوري لمدة سنتين = 5.75٪

لذلك ، سيكون حساب السعر الفوري لمدة ثلاث سنوات ،

ق 3 = [(1 + س 1 ) * (1 + ف (1،2)) 2] 1/3 -

= [(1 + 5.00٪) * (1 + 6.00٪) 2] 1/3 -

السعر الفوري لثلاث سنوات = 5.67٪

لذلك ، فإن حساب السعر الآجل لسنة واحدة بعد عامين من الآن سيكون ،

F (2،1) = [(1 + S 3 ) 3 / (1 + S 2 ) 2] 1 / (3-2) -

= [(1 + 5.67٪) 3 / (1 + 5.75٪) 2] -

الصلة والاستخدامات

يشير السعر الآجل إلى المعدل المستخدم لخصم دفعة من تاريخ مستقبلي بعيد إلى تاريخ مستقبلي أقرب. ويمكن أيضًا أن يُنظر إليه على أنه علاقة تجسير بين سعرين فوريين مستقبليين ، أي معدل فوري إضافي وسعر فوري أقرب. إنه تقييم لما يعتقد السوق أنه سيكون أسعار الفائدة في المستقبل لتفاوتات الاستحقاق.

على سبيل المثال ، لنفترض أن جاك تلقى المال اليوم وأنه يريد توفير المال لشراء عقار بعد عام واحد من اليوم. الآن ، يمكنه استثمار الأموال في الأوراق المالية الحكومية للحفاظ عليها آمنة وسيولة للعام المقبل. ومع ذلك ، في هذه الحالة ، يكون لدى جاك خياران: إما أن يشتري سندًا حكوميًا سينتهي في غضون عام واحد ، أو يمكنه اختيار شراء سند حكومي آخر سينتهي في غضون ستة أشهر ، ثم يرحل المال لستة أخرى. - سند حكومي لمدة شهر عند استحقاق الأول.

في حالة ما إذا كان كلا الخيارين يولدان نفس العائد على الاستثمار ، فسيكون جاك غير مبال وسيذهب مع أي من الخيارين. ولكن ماذا لو كانت الفائدة المعروضة أعلى لسند لمدة ستة أشهر من السند لمدة عام واحد. في هذه الحالة ، سيكسب المزيد من المال عن طريق شراء السندات ذات الستة أشهر الآن وتجديدها لمدة ستة أشهر أخرى. الآن ، يتم احتساب عائد السندات ذات الستة أشهر بعد ستة أشهر من الآن. وبهذه الطريقة ، يمكن أن يساعد جاك على الاستفادة من هذا الاختلاف الزمني في العائد.


$config[zx-auto] not found$config[zx-overlay] not found