التدفق النقدي السلبي (المعنى ، أمثلة) | كيف تفسر؟

معنى التدفق النقدي السلبي

يشير التدفق النقدي السلبي إلى الموقف في الشركة عندما يكون الإنفاق النقدي للشركة أكثر من توليد النقد في فترة معينة قيد الدراسة ؛ وهذا يعني أن إجمالي التدفق النقدي من الأنشطة المختلفة التي تشمل الأنشطة التشغيلية وأنشطة الاستثمار وأنشطة التمويل خلال فترة محددة قيد الدراسة أقل من إجمالي التدفق الخارج خلال نفس الفترة.

بكلمات بسيطة ، هذا يعني سيناريو العمل عندما تنفق الشركة أموالًا أكثر مما تولده. إنه وضع سائد للشركات في مرحلة نموها لأنها تحتاج إلى إنفاق الأموال لتغذية النمو أو اكتساب العملاء أو ربما إنشاء قنوات التوزيع. بعبارات بسيطة ، إنها لعبة أرقام يكون فيها النقد الوارد أقل من الأموال الصادرة. في مثل هذه الحالة ، يجب دعم العجز عن طريق ضخ الأسهم أو تمويل الديون ، أو كليهما.

معادلة

هذا المفهوم ليس جديدًا ولكنه ضمني إلى حد كبير في حسابات التدفق النقدي. أبسط معادلة لفهم هذا المفهوم رياضيًا هي فهم حساب التدفق النقدي السلبي من أنشطة الأعمال الأساسية.

التدفق النقدي = التدفقات النقدية الداخلة - التدفقات النقدية الخارجة

إذا كان هذا الرقم سالبًا ، فإنه يشير إلى عجز ويطلق عليه التدفق النقدي السلبي.

الحساب الأساسي (مع مثال)

ضع في اعتبارك شركة XYZ مع بيان التدفقات النقدية التالي.

للوهلة الأولى ، تبدو الشركة في حالة سيئة للغاية حيث يبلغ التدفق النقدي -80 ألف دولار. ومع ذلك ، إذا تعمقنا أكثر وبدلاً من النظر إلى رقم التدفق النقدي النهائي ، فإننا ننظر إلى مكوناته المختلفة ، فقد يتغير تصورنا للوضع الحالي للأعمال. يعتبر التدفق النقدي من الأنشطة التشغيلية إيجابيًا ، مما يشير إلى أن الشركة تقوم بعمل جيد في الأنشطة التجارية الأساسية. ومع ذلك ، فإن التدفق النقدي الناتج عن أنشطة الاستثمار والتمويل سلبي. قد يكون ذلك بسبب أن الإدارة تبحث عن إمكانات جيدة في النمو المستقبلي وتريد الإنفاق عليها. على سبيل المثال ، تم إنفاق جزء كبير من الأموال على شراء معدات وخطط إضافية ، مما يؤكد أن الشركة تضع خططًا للتوسع والنمو في المستقبل.

مثال عملي

ضع في اعتبارك أدناه لقطة التدفق النقدي من الأنشطة التشغيلية لشبكة الإنترنت الرئيسية Netflix. بالنظر إلى الأرقام النهائية ، قد يبدو أن أداء الشركة سيئ. ومع ذلك ، يكشف الغوص كذلك أن الشركة تحاول زيادة المحتوى على بوابتها ، مما يؤدي إلى تدفق نقدي سلبي. يجب أن تؤخذ على أنها مبادرة إستراتيجية طويلة المدى كجزء من خطط التوسع في النمو.

المصدر: ملفات Netflix SEC

تفسير التدفق النقدي السلبي

  • # 1 - التدفق النقدي السلبي هو جزء كبير من العمل - لا يوجد عمل في جميع أنحاء العالم لم يواجه مثل هذا الموقف. قد يكون موقفًا مؤقتًا قد يكون نشأ بسبب التحديات الدورية للأعمال التي تعمل فيها الشركة أو دخول منافس جديد أو أزمة التدفق النقدي بسبب بعض الكوارث الطبيعية أو التغييرات التنظيمية المفاجئة.
  • # 2 - تقييم أفضل لفرص النمو والتطور للمستقبل -  يعتبر التدفق النقدي السلبي أحيانًا مؤشرًا على كيفية محاولة الشركة التوسع وكيف تقوم بذلك بقوة. يجب على الشركة اعتبارها تكلفة فرصة لرسم خطط التوسع وتنفيذها. في الواقع ، يصبح من الضروري أن تنمو الشركة وتتطور. وإلا فإن الإكمال القاسي سيقتلهم. لدينا العديد من الأمثلة في التاريخ حيث لم تكن الشركات غنية بالنقد فحسب ، بل كانت أيضًا رائدة في السوق. لكنهم كانوا راضين للغاية ورفضوا التطور. من يستطيع أن ينسى كلمات الرئيس التنفيذي لشركة Nokia - "لم نرتكب أي خطأ ، لكننا فقدنا بطريقة ما." لم يستثمروا ولم يتكيفوا مع ظروف السوق المتغيرة. في النهاية ، تم الحصول عليها من قبل Microsoft.
  • # 3 - إمكانات النمو -  إنه مؤشر على الصحة المالية للشركة. إذا تمت دراسته كنمط ، فيمكن أن يساعد المستثمرين في قياس استثماراتهم وحساب عائد الاستثمار. إذا كان النمط يشير إلى أن التدفق النقدي السلبي يتناقص على أساس منتظم ، فيجب أن يشير إلى أن الشركة تتعافى بشكل جيد ، وأن النمو الاستراتيجي طويل الأجل سليم. ومع ذلك ، إذا كان هناك عدم تكرار في نمط ما ، فيجب أن يشير ذلك إلى أن العوامل الخارجية تلعب دورًا كبيرًا في أعمال الشركة. على سبيل المثال ، تؤثر أسعار النفط الخام كثيرًا على أعمال الطيران. هذا بالتأكيد ليس سيناريو مناسب للمستثمرين.

سلبيات

  • # 1 - الأزمة النقدية -  يمكن أن يؤدي التدفق النقدي السلبي إلى أزمة نقدية. وقد يؤدي بدوره إلى تأخير المدفوعات للموردين والبائعين. قد يؤثر ذلك على علاقتك مع البائعين مما يؤدي إلى ضعف الخدمة أو حتى إنهاء العقود. وبالمثل ، يمكن أن تجبر حالات الأزمة النقدية الإدارة على تأخير رواتب الموظفين. يمكن أن يؤدي هذا إلى معدل تناقص كبير وفقدان المواهب أمام المنافسين.
  • # 2 - زيادة الرسوم المصرفية ومخاطر أسعار الفائدة -  كما تمت مناقشته أعلاه ، يجب تمويل التدفق النقدي السلبي إما عن طريق ضخ الأسهم أو عن طريق تمويل الديون. يأتي العثور على الديون مع تكلفة حيث يجب سداد الفائدة. يمكن أن يضع هذا قيودًا على ربحية الشركة على المدى الطويل. أيضًا ، هناك مخاطر سعر فائدة متضمنة حيث قد يرتفع سعر الفائدة في المستقبل ، مما يؤدي إلى زيادة مدفوعات الفائدة (في حالة القروض المتغيرة).
  • # 3 - إضعاف حقوق الملكية إذا تم التمويل الخارجي من خلال ضخ حقوق الملكية ، فقد يكون ذلك على حساب إضعاف ملكية الأسهم ، مما له آثاره الخاصة. إنه يؤثر على سلطة اتخاذ القرار للإدارة ، مما يجعل من الصعب تنفيذ الخطط الإستراتيجية طويلة المدى. أيضا ، هناك دائما خطر الاستيلاء العدائي.

استنتاج

ما لم تصبح مشكلة التدفق النقدي السلبي ممارسة شائعة عبر عدة جهات ، فلا داعي للقلق على المستثمرين. إنه جزء كبير من الأنشطة التجارية حيث يتعين على الشركات في بعض الأحيان إنفاق المزيد للتطور وإيجاد فرص النمو. ومع ذلك ، يجب على المستثمرين توخي الحذر لأنه يمكن أن يكون علامة على خطة عمل معيبة ، أو نقص فرص النمو ، أو بالأحرى حالة من الفرص الضائعة أو يمكن أن يكون أيضًا احتيالًا.