المخاطر السيادية (تعريف ، أمثلة) | كيف تحسب المخاطر السيادية؟

ما هي المخاطر السيادية؟

المخاطر السيادية المعروفة أيضًا باسم مخاطر الدولة هي مخاطر التخلف عن السداد في الوفاء بالتزامات الديون من قبل الدولة. إنه أوسع مقياس لمخاطر الائتمان ويتضمن مخاطر الدولة والمخاطر السياسية ومخاطر التحويل. أحد أكبر الجوانب المؤسفة للمخاطر السيادية هو أنها معدية بطبيعتها مما يعني أن ما يؤثر على دولة ما يميل إلى التأثير على البلدان الأخرى أيضًا بسبب العالم المترابط المعولم. إنها موجودة لتبقى بسبب الارتباط المتأصل بين الاقتصادات العالمية.

عادةً ما يُعتقد أن السندات الصادرة عن الحكومة لا تنطوي على مخاطر التخلف عن السداد. ومع ذلك ، على الرغم من أن ضمانات الحكومات تقلل من مخاطر الاحتفاظ بالسندات الحكومية ، إلا أنه لا يتم التخلص منها تمامًا ، وتقوم الحكومات ، من وقت لآخر ، بالتخلف عن السداد.

أنواع المخاطر السيادية

يمكن أن تتخذ أنواع المخاطر السيادية أشكالًا مختلفة كما هو مذكور أدناه:

  • عندما يكون لدى الحكومة سندات مستحقة الاستحقاق وليس لديها إيصالات كافية لسداد الديون المستحقة وتحتاج إلى إعادة دخول السوق لجمع المزيد من الأموال عبر إصدار السندات في مثل هذه الحالات ، تأخذ المخاطر السيادية شكل مخاطر إعادة التمويل.
  • كما أنه يأخذ شكل دولة تفرض لوائح تقيد قدرة مصدري الديون في ذلك البلد على الوفاء بالتزاماتهم.

كيف يتم قياس المخاطر السيادية؟

لا توجد صيغة لحساب المخاطر السيادية. بدلاً من ذلك ، يتم قياسها من خلال تصنيف المخاطر السيادية الذي يقيس مخاطر التخلف عن السداد وعادة ما يتم تعيينه من قبل وكالات التصنيف العالمية مثل Moody's و Standard and Poor (S&P) و Fitch وما إلى ذلك. بلد ما لخدمة دينه والذي يتضمن تقييم عوامل الملاءة والسيولة ذات الصلة للبلد ، والاستقرار السياسي للبلد المعني بالإضافة إلى أي عوامل مقيدة مثل الشبكة المالية والاضطرابات الاجتماعية في البلاد.

مثال على حساب المخاطر السيادية

دعنا نحاول فهم مفهوم المخاطر السيادية بمثال حسابي افتراضي:

يحاول Raven الذي يعمل كمحلل للمخاطر السيادية مع قسم المخاطر في UBS تحليل مخاطر خمس دول ناشئة بناءً على مستويات الديون ، وكفاءة النظام القانوني ، وإدارة النفقات ، والانضباط المالي ، ومستوى التضخم ، واستقلالية البنك المركزي.

لقد استخدمت مقياسًا من خمس نقاط يتراوح من 0 (ضعيف) إلى 5 (ممتاز) لتصنيف الدول الناشئة الخمس وفقًا للمعايير التي تمت مناقشتها أعلاه لاشتقاق النتيجة الإجمالية واستنادًا إلى النتيجة الإجمالية ، تم تعيين التصنيف السيادي الذي يجسد المخاطر السيادية من هذه الدول الناشئة.

تعتمد النقاط السيادية على الدرجات المخصصة لكل دولة ناشئة في كل فئة.

معامل

المعلمة 2

المعلمة 3

المعلمة 4

المعلمة 5

المعلمة 6

فيما يلي درجة المخاطر السيادية لهذه الدول الناشئة.

مزايا

  • إنها تتيح المقارنة السهلة بين الدول المختلفة وتمكن المستثمر من فهم وتقدير المخاطر والمكافآت المرتبطة بالاستثمار في بلد معين والصناعات داخله. باختصار ، إنه يتيح المقارنة عبر البلاد وعبر الأطر الزمنية المختلفة.
  • تعتبر التصنيفات المستندة إلى هذه المخاطر بمثابة معيار مهم لبلد ما لإظهار قدرته التنافسية على البلدان الأخرى للترويج لنفسه كوجهة استثمارية أمام المستثمرين الأجانب.

سلبيات

  • إنه يتبع عقلية القطيع مما يعني أن التصنيفات المستندة إلى مخاطر الدولة تتأثر عادةً بالممارسات المتقاربة التي يتم فيها خفض تصنيف دولة نامية ، يتم أيضًا خفض تصنيف دول أخرى بسبب عالم العولمة المترابط.
  • تؤثر مخاطر الدولة بشكل غير مباشر على قدرة الشركات في ذلك البلد وتؤثر على قدرتها على زيادة الاقتراض الأجنبي الرخيص الذي يؤثر بشكل مباشر على ربحيتها. ينظر المستثمرون الأجانب إلى المخاطر السيادية المرتفعة على أنها محفوفة بالمخاطر وتتطلب علاوة أعلى مما سيزيد من تكلفة الاقتراض للشركات داخل ذلك البلد.
  • عادة لا يتم عرض هذا بوضوح في التصنيفات السيادية حتى فوات الأوان (ربما تكون الدولة قد تخلفت عن السداد). ويرجع ذلك إلى المصلحة الراسخة لحكومة مختلف البلدان لضمان أن تصنيفاتها أعلى وحافز وكالة التصنيف لاستيعاب البلدان (التي هي عملائها).
  • يعتمد إلى حد كبير على نقاط البيانات التاريخية وتحليلها لاستنتاج الأحداث المستقبلية وبالتالي يفتقر إلى الكثير من الموضوعية.

استنتاج

تعتبر المخاطر السيادية معيارًا مهمًا يتم اتباعه عن كثب ويؤخذ في الاعتبار أثناء إجراء الاستثمار في أي بلد من قبل المستثمرين الأجانب ويتم إجراؤه عادةً عن طريق تقييم تصنيف مخاطر الدولة.

تزداد مخاطر الدولة مع تدهور الأوضاع المالية ، وعدم اليقين السياسي ، والاضطرابات الاجتماعية ، والانكماش ، والنظام القانوني ، والركود العميق ، وما إلى ذلك. يجب على المستثمرين الأجانب أثناء إجراء الاستثمار في أي دولة إجراء تحليل شامل لهذه المخاطر لضمان تعويضهم على النحو الواجب المخاطرة.