الدين طويل الأجل في الميزانية العمومية (التعريف ، الأمثلة)
ما هو الدين طويل الأجل؟
الدين طويل الأجل هو الدين الذي تتقاضاه الشركة والذي يستحق أو يستحق السداد بعد فترة سنة واحدة في تاريخ الميزانية العمومية ويظهر في جانب المطلوبات في الميزانية العمومية للشركة على أنه التزام غير متداول .
بعبارات بسيطة ، الديون طويلة الأجل في الميزانية العمومية هي تلك القروض والمطلوبات الأخرى ، والتي لن تكون مستحقة في غضون عام واحد من وقت إنشائها. بشكل عام ، يمكن تسمية جميع الخصوم غير المتداولة بالديون طويلة الأجل ، خاصة للعثور على النسب المالية التي سيتم استخدامها لتحليل الصحة المالية للشركة.
- يتم إصدارها كسندات من قبل الشركات لتمويل توسعها على مدى عدة سنوات بعد ذلك.
- وبالتالي ، فإنها تنضج على مدى سنوات عديدة ؛ سندات 10 سنوات أو سندات 20 عامًا أو سندات 30 عامًا ، على سبيل المثال. إنها ممارسة شائعة جدًا ، خاصة في جميع الصناعات كثيفة رأس المال في جميع أنحاء العالم. ومن ثم ، فإن السندات هي أكثر أنواع الديون طويلة الأجل شيوعًا.
- هناك أيضًا ما يسمى "الجزء الحالي من الديون طويلة الأجل". عندما يصدر كيان دينًا ، يجب سداد بعض أجزائه كل عام (أو فترة) حتى الوقت الذي يتم فيه سداد المبلغ الأصلي لذلك الدين بالكامل إلى الدائن.
- ونتيجة لذلك ، حتى لو كان الدين بأكمله ذا طبيعة طويلة الأجل ، فلا يمكن تصنيف جزء الدين المطلوب سداده خلال العام الحالي ضمن الدين طويل الأجل. لذلك ، فإن هذا الجزء مكتوب تحت الخصوم المتداولة كـ "الجزء المتداول من الدين طويل الأجل".
مثال على الديون طويلة الأجل
فيما يلي مثال على الديون طويلة الأجل لشركة ستاربكس. نلاحظ أن ديون ستاربكس زادت في عام 2017 إلى 3932.6 مليون دولار مقارنة بـ 3185.3 مليون دولار في عام 2016.
المصدر: Starbucks SEC Filings
أدناه هو تفككها
المصدر: Starbucks SEC Filings
كما نلاحظ من أعلاه ، أصدرت الشركة سندات دين مختلفة (سندات 2018 ، أوراق 2021 ، أوراق 2022 ، أوراق 2023 ، أوراق 2026 ، وحتى أوراق 2045)
مزايا
- يمنح الدين الشركة إمكانية الوصول الفوري إلى المبلغ المطلوب من رأس المال دون الحاجة إلى سداده للمقرض في المدى القريب. إذا كانت الشركة لا تريد الوصول إلى المبلغ الكامل للديون على الفور ، فيمكنها هيكلة الدين بطريقة لاستلامه على أجزاء على مدى فترة زمنية حسب وعند الاقتضاء.
- بالنسبة لأي نوع من الديون ، هناك دفعة فائدة متضمنة بصرف النظر عن دفع المبلغ الأساسي. ودائما ما يكون دفع الفائدة هذا عنصرًا حاليًا يتم تسجيل الفائدة المدفوعة خلال فترة في بيان الدخل لتلك الفترة كمصروف. نظرًا لأنها مصاريف تم الإبلاغ عنها قبل الضريبة ، فإنها تقلل أيضًا من الدخل الخاضع للضريبة للشركة وفي النهاية الضريبة التي يجب أن تدفعها الشركة.
- لكن هذه ليست الميزة الحقيقية لأخذ دين طويل الأجل في الميزانية العمومية لأن الشركة ، في هذه الحالة ، تزيد من نفقاتها لخفض ضرائبها ، وهو ما يمكنها القيام به عن طريق زيادة أي نفقات أخرى (مثل تكلفة المخزون المشتراة ) أيضا.
- الميزة الحقيقية هي الرافعة المالية التي توفرها للشركة. الرافعة المالية مصطلح مهم في المصطلحات المالية ، وكذلك في التحليل المالي للشركة.
مثال على الديون طويلة الأجل لشركة Pepsi
كما نلاحظ من أعلاه ، فقد زاد دين Pepsi طويل الأجل في الميزانية العمومية على مدار السنوات العشر الماضية. كما زاد ديونها إلى إجمالي رأس المال خلال الفترة المقابلة. وهذا يعني أن شركة بيبسي كانت تعتمد على الديون لتحقيق النمو.
مثال على شركات النفط والغاز
شركات النفط والغاز هي شركات كثيفة رأس المال تجمع مبالغ كبيرة من الديون طويلة الأجل في الميزانية العمومية. يوجد أدناه الرسم البياني لنسبة الرسملة (الدين إلى إجمالي رأس المال) لشركة Exxon و Royal Dutch و BP و Chevron. نلاحظ أنه بالنسبة لجميع الشركات ، ازداد الدين ، وبالتالي زيادة نسبة الرسملة الإجمالية.
المصدر: ycharts
وتعزى هذه الزيادة في الديون طويلة الأجل في الميزانية العمومية في المقام الأول إلى تباطؤ أسعار السلع (النفط) ، مما أدى إلى انخفاض التدفقات النقدية ، مما أدى إلى إجهاد ميزانيتها العمومية.
| فترة | BP | شيفرون | رويال داتش | إكسون موبيل |
| 31 ديسمبر 15 | 35.1٪ | 20.1٪ | 26.4٪ | 18.0٪ |
| 31 ديسمبر 14 | 31.8٪ | 15.2٪ | 20.9٪ | 14.2٪ |
| 31-ديسمبر -13 | 27.1٪ | 12.0٪ | 19.8٪ | 11.5٪ |
| 31 ديسمبر 12 | 29.2٪ | 8.1٪ | 17.8٪ | 6.5٪ |
| 31 ديسمبر 11 | 28.4٪ | 7.6٪ | 19.0٪ | 9.9٪ |
| 31 ديسمبر 10 | 32.3٪ | 9.6٪ | 23.0٪ | 9.3٪ |
| 31 ديسمبر 09 | 25.4٪ | 10.0٪ | 20.4٪ | 8.0٪ |
| 31 ديسمبر 08 | 26.7٪ | 9.0٪ | 15.5٪ | 7.7٪ |
| 31 ديسمبر 2007 | 24.5٪ | 8.1٪ | 12.7٪ | 7.3٪ |
المصدر: ycharts
الآثار السلبية لارتفاع الديون طويلة الأجل
- على الرغم من أن إصدار الديون يوفر الفوائد الموضحة أعلاه ، فإن الكثير من الديون يضر أيضًا بصحة الشركة. لأنه يجب على المرء أن يدرك أنه يجب سداد ما تم اقتراضه في وقت ما في المستقبل. وبصرف النظر عن المبلغ الأساسي ، ستكون هناك تكلفة فائدة متكررة أيضًا.
- لذلك ، يجب أن يكون مستوى ديون الشركة عند المستوى الأمثل مقارنة بحقوق الملكية بحيث لا يلتهم الجزء الحالي من الدين ونفقات الفائدة معًا التدفق النقدي من عمليات الشركة.
- تذكر أنه إذا قامت شركة ما بإصدار أسهم ، فليس من الضروري دفع أرباح الأسهم. ولكن إذا أصدرت دينًا ، فإن سداد الفائدة إلزامي.
ملاحظة مهمة للمستثمرين
- كمستثمر ، يُنصح بمراقبة نسبة الدين إلى حقوق الملكية والنسب والمؤشرات الأخرى المتعلقة بالديون. يجب أن يكون المستثمر منتبهًا أيضًا لأي تغيير أو إعادة هيكلة لديون شركته.
- يجب أن يعرف المستثمر معايير الصناعة فيما يتعلق بهيكل رأس مال الشركات في صناعة معينة. بشكل عام ، تقوم الشركات ذات الأصول الثقيلة بجمع المزيد من رأس المال في شكل ديون. ويتم بناء الأصول مثل المصانع والمعدات كمشاريع طويلة الأجل. لذلك ، في الصناعات ذات الأصول الثقيلة مثل صناعة الصلب وصناعة الاتصالات ، تكون نسبة الدين مرتفعة بشكل عام.
- تعد مستويات الديون المرتفعة سمة مميزة للشركات الناضجة ، والتي تتمتع بتدفق نقدي ثابت مقارنة بالشركات الناشئة والشركات في مراحلها الأولى ذلك لأن الأخير يفضل عدم رفع الديون لأنه يجذب الرسوم المالية ، بما في ذلك مصاريف الفائدة.
- يحتاج المرء أيضًا إلى اكتشاف الأسباب الكامنة وراء إصدار أي دين جديد من قبل الشركة. سواء تم إصدار الدين لتمويل النمو أو لإعادة شراء بعض الأسهم أو الاستحواذ على شركة أو ببساطة لتمويل نفقات التشغيل ، إذا كان ذلك لتمويل النمو ، فهذه علامة جيدة للمستثمرين. إذا كان الأمر يتعلق بإعادة شراء الأسهم ، فيجب إجراء مزيد من التحليل ، ولكنه غالبًا ما يكون جيدًا لأنه يقلل من إضعاف رأس المال. إذا رفعت الشركة الديون للاستحواذ ، مرة أخرى ، يجب تحليل أوجه التآزر الناتجة لمعرفة تأثير ذلك.
- أخيرًا ، إذا تم رفع الدين طويل الأجل في الميزانية العمومية لتمويل نفقات التشغيل ، فإنه يعطي إشارة سلبية في السوق. وإذا حدث ذلك بشكل متكرر ، فهذا يعني أن عمليات الشركة غير قادرة على توليد التدفقات النقدية الكافية المطلوبة لتمويل نفقات التشغيل. لذلك ، يجب أن يكون المستثمر الجيد دائمًا في حالة تأهب شديد وأن يكون على دراية بأي إصدار جديد للديون أو إعادة هيكلة تحدث في الشركة التي استثمر فيها أو يخطط للاستثمار فيها.
استنتاج
الدين طويل الأجل هو الدين الذي يجب سداده للمقرضين في أكثر من عام من وقت اقتراضه. إنه مفيد للشركات لأنه يوفر بعض النفوذ المالي إذا كانت الشركة قادرة على توليد تدفقات نقدية كافية لتغطية تكاليف الفائدة. ومع ذلك ، إذا كان الدين أكبر من اللازم مقارنة بالتدفقات النقدية التشغيلية ، فإنه يثير مشاكل للشركة وكذلك المساهمين.
لذلك يجب على المستثمر دراسة الدين والتغيرات التي تطرأ عليه بعناية. من الممارسات الجيدة أن يتم إعلامك بالغرض من أي دين جديد يتم إصداره أو إعادة هيكلته وكذلك تكوين الدين طويل الأجل. للحصول على هذه التفاصيل ، يجب على المستثمر مراجعة الملاحظات على البيانات المالية والمكالمات الهاتفية التي تجريها بشكل دوري الشركة التي يهتم بها.
