seychellesartprojects.org

معنى نمو رأس المال

رأس مال النمو المعروف شعبياً باسم رأس المال التوسعي هو رأس المال المقدم للشركات الناضجة نسبيًا التي تتطلب أموالًا لتوسيع أو إعادة هيكلة العمليات أو استكشاف ودخول أسواق جديدة. لذا فإن نمو رأس المال يخدم الغرض الأساسي من تسهيل الشركات المستهدفة لتسريع النمو.

يتم وضع رأس مال النمو في سلسلة من الاستثمار في الأسهم الخاصة عند مفترق طرق رأس المال الاستثماري والتحكم في عمليات الاستحواذ.

نلاحظ من أعلاه ، أن Kobalt جمعت 75 مليون دولار في رأس مال النمو. تخطط Kobalt لاستخدام هذه الأموال لتوسيع نطاق منصة تحصيل الملوك الفريدة لتلبية متطلبات الزيادة العالمية في تدفق الموسيقى.

في هذه المقالة ، نلقي نظرة على ماهية Growth Capital بالتفصيل -

ما الذي يبحث عنه صندوق الأسهم الخاصة عند القيام باستثمار Growth Capital؟

عندما يتعلق الأمر برأس المال المتنامي ، توفر هذه الاستثمارات مجموعة مختلفة من الفرص والتحديات لمستثمري الأسهم الخاصة. لن يكون كل مستثمري الأسهم الخاصة مهتمين ، كما أنهم غير نشطين في هذا المجال. قلة منهم لا يُسمح لهم بالاستثمار وتوفير رأس مال للنمو بناءً على وثائق صندوقهم.

لما ذلك؟ وذلك لأن صناديق الأسهم الخاصة بشكل عام لن تهتم بالفرص التي تؤدي إلى معدل حرق نقدي في المستقبل المنظور. وذلك لأن المستثمرين لن يكون لديهم سوى القليل من الرغبة في تمويل رأس المال العامل أو المتطلبات النقدية كمسؤولية مستمرة أو للاستثمار حيث يوجد خطر التخفيف في المستقبل.

عندما يرغب صندوق الأسهم الخاصة في القيام باستثمار رأسمالي نمو ، فإنه يبحث عن خطة واضحة وملموسة تحدد متطلبات رأس المال. على الرغم من أن المتطلبات ستكون ضخمة بشكل كبير ولكنها ستكون محدودة ومحددة مثل تحقيق نمو كبير في الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك والتوسع الدولي وما إلى ذلك.

أمثلة على صفقات نمو رأس المال

دعونا نناقش الأمثلة التالية.

# 1 - استثمار Softbank في Uber Rival Grab - 750 مليون دولار

المصادر: Techcrunch.com

كان استثمار Softbank في منافستها Uber Grab في عام 2016 بقيمة 750 مليون دولار استثمارًا رأسماليًا للنمو. كانت هذه الجولة الأولى من الاستثمار بقيادة سوفتبانك مع مستثمرين آخرين. تعمل Grab حاليًا في ستة بلدان في جنوب آسيا ولديها 400000 سائق على نظامها الأساسي مع 21 مليون تنزيل لتطبيقها. كان رأس المال مطلوبًا للتنافس بطريقة فعالة مع أوبر وغيرها خاصة في إندونيسيا والتركيز على التكنولوجيا. تخطط Grab لتحسين الخوارزميات الخاصة بها لمساعدة سائقيها على أن يكونوا أكثر كفاءة ، وبناء بيانات وتقنيات الخرائط وأيضًا العمل على التنبؤ بالطلب واستهداف المستخدم.

# 2 - تجمع Airbnb 447.8 مليون دولار في جولة التمويل من السلسلة F

تمكنت Airbnb من جمع 447.8 مليون دولار في سلسلة التمويل F. توسعت Airbnb في الماضي في قطاع السفر من خلال إطلاق الرحلات التي تقدم للعملاء جولات وأنشطة ذات صلة. تخطط لإضافة رحلات وخدمات في المستقبل.

المصدر: www.pymnts.com

# 3 - ديليفرو جمعت 275 مليون دولار في تمويل الجولة الخامسة

جمعت خدمة توصيل الطعام Deliveroo 275 مليون دولار في تمويل الجولة الخامسة. تعمل هذه الشركة التي تتخذ من لندن مقراً لها في 12 دولة في أوروبا وآسيا والشرق الأوسط. قاد هذا التمويل المستثمر ذو الخبرة في المطاعم Bridgepoint إلى جانب المستثمر الحالي Greenoaks Capital. تم شراء الأموال للتوسع الجغرافي في الأسواق الجديدة والحالية بالإضافة إلى مزيد من الاستثمارات في مشاريع مثل RooBox ، والتي من شأنها أن تمنح المطاعم إمكانية الوصول إلى مساحة المطبخ خارج الموقع والتي ستلبي طلب الوجبات الجاهزة الذي لا يمكن توفيره من قبل مطابخ المطاعم الخاصة بهم .

المصدر: Bloomberg.com

# 4 - شركة Incontext Solutions تجمع 15.2 مليون دولار من شركة Beringea.

حصلت Incontext Solutions بنجاح على 15.2 مليون دولار من خلال Beringea. Beringea هي شركة استثمارات خاصة تركز على توفير رأس مال للنمو. Incontext Solutions هي شركة عالمية رائدة في حلول الواقع الافتراضي (VR) لتجار التجزئة والمصنعين. سيتم استخدام رأس المال هذا لتسريع المبيعات وجهود التسويق وتوسيع بصمتها الجغرافية. وسيركز أيضًا على تحسين مجموعة منتجات VR ، وسيشمل أيضًا مزيدًا من التطوير للحلول للأجهزة المثبتة على الرأس

المصدر: www.incontextsolutions.com

من إجمالي الصفقات الاستثمارية التي تمت في عام 2016 ، كانت 2٪ لنمو رأس المال / التوسع وفقًا لما هو مقرر.

المصدر: preqin.com

مصالح الأقليات ونمو رأس المال

من الناحية المثالية ، تتخذ استثمارات النمو شكل مصالح أقلية كبيرة. بالمقارنة مع الشراء الكامل التقليدي أو الاستثمار الرأسمالي التقليدي ، لا يوجد شكل واحد من المستندات المستخدمة في مثل هذه الصفقات.

إذن ما يحدث هو أنه في حين أن بعض الصفقات قد تكون مشابهة تمامًا لاستثمارات رأس المال المغامر في المرحلة المتأخرة ، فإن البعض الآخر سيكون له خصائص مماثلة لتلك الخاصة بالاستحواذ النموذجي. هذا من شأنه أن يعتمد على التفاوض بين الأطراف. سيعتمد هذا أيضًا على الخبرة السابقة لمستثمر الأسهم الخاصة في نمو رأس المال وله حصة أقلية. نظرًا لأن العديد من المستثمرين ليسوا على دراية بديناميات السيطرة على المصلحة ، لذلك سيسعون للحصول على حقوق تعاقدية وإلا سيعتمدون على علاقتهم مع الإدارة ويتنازلون عن حقوقهم الوقائية

إذا ذهب المستثمرون للحصول على حقوق التحكم ، فسيكون لدى المستثمرين هذه الحقوق مصحوبة بسلطة التدخل عندما تسوء الأمور أو يفرض خروجًا إذا لم يحدث نفس الشيء في نافذة الاستثمار المتفق عليها ، على سبيل المثال 3 سنوات من الاستثمار الأولي. قد يتسبب هذا السيناريو في حدوث احتكاك خاصة إذا كان المؤسس ناجحًا وقام بتطوير الأعمال في مرحلة مبكرة.

عندما يسعى المستثمر لتحقيق نمو في رأس المال ، فمن المهم أن يتم الحفاظ على الوضوح بشأن هذه الأمور. يجب الحفاظ على الوضوح بشأن الخطوات التي يجب اتخاذها إذا كان هناك احتكاك بين المستثمرين والمؤسسين أو عندما يتوقف المؤسس عن المشاركة في العمل على أساس نشط. سيكون المجال الرئيسي للنقاش هو نقل الأسهم التي تمثل حقوق ملكية المؤسس والحماية المستمرة للمساهمين وحقوق مجلس الإدارة الخاصة بالمؤسس عندما يقرر الانتقال في الوضع السلبي.

مصالح الأغلبية ونمو رأس المال

في بعض الأحيان قد يكون هناك اهتمام أغلبية في الصفقة للمستثمر الخاص. ومع ذلك ، نادرًا ما يحدث هذا. إذا حدث هذا ، فإن العقد والاستثمار سيشبهان الاستحواذ الكلاسيكي. ستكون هناك اختلافات قليلة حول الميزات والقدرات التشغيلية للشركة.

مقارنةً بالاستحواذ الناضج ، فإن معظم الشركات المستهدفة لن تكون جاهزة لمتطلبات مستثمري الأسهم الخاصة. من غير المحتمل تمامًا إعادة سداد ديون المساهمين خلال سنوات الاستثمار السابقة. سيؤدي هذا إلى مضاعفة مذكرة القرض. أيضًا ، لن تمتلك هذه الشركات المستهدفة البنية التحتية المناسبة لتقديم التقارير المالية المطلوبة لمستثمري الأسهم الخاصة. يمكن أن يؤدي عدم الامتثال لأحكام توفير المعلومات المالية المطلوبة إلى عواقب تشغيلية واقتصادية. في مثل هذا السيناريو ، من الضروري أن تتم صياغة الاتفاقيات بطريقة تتيح للشركات المستهدفة الوقت لتطوير الأنظمة المطلوبة لإعداد التقارير.

يجب أن تكون هناك مشكلات مثل عدم وجود سياسات للموارد البشرية ، ونقص الامتثال للصحة والسلامة ، وسياسات حماية البيانات عندما يتدخل مستثمر الملكية الخاصة ويستثمر. هذه القضايا لن تفسد الصفقة بين الطرفين ولكنها تتطلب تغييرًا تشغيليًا

أي مستثمر يبحث عن استثمارات مربحة. سيكون مستثمرو الأسهم الخاصة مهتمين بنمو استثمارات رأس المال إذا كان للأعمال التجارية الإمكانيات ويتم الاستثمار عند النقطة الحاسمة في منحنى نمو الشركة المستهدفة. كما أن إدارة الشؤون المالية في غاية الأهمية لجعل الاستثمارات مربحة.

بصرف النظر عن الأداء المالي ، سيكون من الضروري فرز قضايا مثل تلك المذكورة أعلاه للتأكد من أن مستثمر الأسهم الخاصة يحقق خروجًا ناجحًا ، حيث أن الأعمال التجارية الناجحة سهلة البيع أو جذابة بما يكفي لعرضها في الأسواق العامة.

خصائص صفقة نمو رأس المال

كل صفقة لها شروط محددة. سيتم تحديد هذه الشروط على أساس العديد من المقاييس الرئيسية مثل الأداء المالي السابق ، وتاريخ التشغيل حتى الآن ، والقيمة السوقية وما إلى ذلك. ومع ذلك ، فإن هذه الشروط ستكون مماثلة للصفقة التقليدية التي تم إجراؤها لتمويل رأس المال الاستثماري في المرحلة المتأخرة.

الخصائص الرئيسية ستكون -:

1. تمامًا مثل صفقة مع صاحب رأسمال مغامر ، حتى في Growth Capital ، سيحصل المستثمر على أمان مفضل في الشركة المستهدفة.
2. ستكون هذه حصة أقلية باستخدام القليل من النفوذ.
3. ستمنح الصفقة حقوق الاسترداد المصممة لخلق سيولة عند إطلاق أحداث مثل الاكتتاب العام
4. سيتم تصميم الصفقة لمنح السيطرة التشغيلية على الأمور الهامة. تمنح هذه الأحكام حقوق الموافقة للمستثمرين على المعاملات الهامة مثل أي معاملات دين أو حقوق ملكية ، والمعاملات المتعلقة بعمليات الاندماج والاستحواذ ، وأي تغيير في السياسات الضريبية / المحاسبية ، وأي انحرافات عن الميزانية / خطة العمل ، والتغييرات في موظفي الإدارة الرئيسيين الذين يقومون بالتوظيف / الفصل ، و أنشطة تشغيلية مهمة أخرى.
5. تمنح صفقة نمو رأس المال حقوق المستثمر مثل حقوق الوسم وحقوق السحب وحقوق التسجيل. يتم منح هذه الحقوق على النحو الذي يعتبر مناسبًا لحجم ونطاق المعاملة ودورة حياة الإصدار.

هيكلة استثمار رأس المال للنمو

الاتجاه السائد في السوق هو أن الشركات تتبنى هياكل على غرار الأسهم الخاصة لتأمين الأصول الرئيسية في نمو مساحة رأس المال. ستكون هذه الأصول ضرورية من منظور المستثمر ولديها إمكانات نمو محتملة يرغب هو أو هي في تقديمها وكسب الفوائد من خلال ملكية الأسهم المحتفظ بها. ومن ثم فإن استثمار رأس المال للنمو سيكون له العديد من ميزات الاستحواذ الثانوي ، بما في ذلك من منظور تجاري وقانوني وضريبي.

نمو رأس المال مقابل رأس المال الاستثماري

من منظور مستثمر الأسهم الخاصة ، هناك العديد من الفروق الرئيسية بين نمو رأس المال ورأس المال الاستثماري وهي -:

1. يركز رأس مال النمو على الاستثمار في الشركات الناضجة بينما يركز رأس المال الاستثماري على شركات المرحلة المبكرة التي لديها نموذج أعمال غير مثبت.
2. في حالة رأس المال الاستثماري ، تتم الاستثمارات في شركات متعددة في مرحلة مبكرة من صناعة أو قطاع معين. ومع ذلك ، فإن استثمار رأس المال للنمو من شأنه أن يكون في شركة رائدة في السوق أو رائد في السوق في صناعة أو قطاع معين
3. يتم التأمين على أطروحات الاستثمار في رأس المال الاستثماري بناءً على توقعات نمو كبيرة لإيرادات الشركة المستهدفة. ومع ذلك ، عندما يتعلق الأمر بنمو استثمار رأس المال ، يكون منطق الاستثمار على الخطة المحددة لتحقيق الربحية المحتملة.
4. في استثمارات رأس المال الاستثماري ، تكون متطلبات رأس المال المستقبلية غير محددة. ومع ذلك ، لن يكون هذا هو الحال في استثمارات رأس المال النامية التي لن يكون لدى الشركات المستهدفة متطلبات رأس مال مستقبلية أو الحد الأدنى منها

ألقِ نظرة أيضًا على الفرق بين الملكية الخاصة ورأس المال الاستثماري

نمو رأس المال مقابل عمليات الشراء المراقبة

عندما يتعلق الأمر بنمو رأس المال فإنه يختلف في عدة طرق مثل -:

1. في عمليات الاستحواذ الضابطة ، يكون الاستثمار مركزًا متحكمًا في حقوق الملكية ، بينما في Growth Capital ليس هذا هو الحال.
2. يستثمر مستثمرو الأسهم الخاصة في شركات تشغيل مربحة للغاية في عمليات شراء خاضعة للرقابة. هذه هي تلك الشركات التي لديها تدفق نقدي مجاني. ومع ذلك ، تتم استثمارات رأس المال للنمو في تلك الشركات التي لديها تدفق نقدي حر محدود أو ليس لديها تدفق نقدي حر
3. في كثير من الأحيان يتم استخدام تمويل ديون الاستحواذ الخاضعة للرقابة لزيادة الاستثمار. ومع ذلك ، في استثمارات رأس المال النامية ، ليس لدى الشركات ديون ممولة أو لديها حد أدنى للديون.
4. يتم الاستثمار في عمليات الشراء الشامل الخاضعة للرقابة عند نقطة يوجد فيها استقرار للنمو تشير التوقعات إلى استقرار الإيرادات والربحية. ومع ذلك ، كما هو مذكور أعلاه ، تتم استثمارات رأس المال للنمو عند مفترق طرق حيث سيعزز الاستثمار الذي تم إجراؤه إيرادات وربحية الشركة المستهدفة.