المدة المعدلة (التعريف ، الصيغة) | أمثلة الحساب خطوة بخطوة

ما هي المدة المعدلة؟

المدة المعدلة تخبر المستثمر بمدى تغير سعر السند في ضوء التغيير في عائده. نظرًا لأن عالم السندات أكثر تعقيدًا من عالم الأسهم ، فمن المهم أن يعرف المستثمر المدة المعدلة للسند. لحساب المدة المعدلة للسند أولاً ، يحتاج المستثمر أولاً إلى حساب شيء آخر وهو مدة Macauley. من أجل حساب مدة Macauley ، يحتاج المستثمر إلى معرفة توقيت التدفق النقدي

صيغة المدة المعدلة

لذا فإن صيغة المدة المعدلة هي ببساطة

أين،

  • Macauley Duration =  المدة تحسب متوسط ​​الوقت المرجح قبل أن يتلقى السند التدفقات النقدية للسند. يُطلب احتساب المدة المعدلة أولاً ، حيث يحتاج المستثمر إلى حساب مدة ماكولي للسند
  • YTM = العائد حتى الاستحقاق هو ببساطة إجمالي العائد الذي سيكسبه المستثمر في السند عندما يتم الاحتفاظ بالسند حتى تاريخ الاستحقاق
  • N = عدد فترات القسيمة في السنة

حساب المدة المعدلة بالأمثلة

مثال 1

السند السنوي لمدة عامين بقيمة 5000 دولار له مدة ماكولاي 1.87 سنة. YTM للسند 6.5٪. احسب المدة المعدلة للسند.

المثال رقم 2

السند السنوي لمدة عامين بقيمة 2000 دولار له مدة Macaulay لمدة عامين. YTM للسند هو 5٪. احسب المدة المعدلة للسند.

المثال رقم 3

السند السنوي لمدة 4 سنوات بقيمة 12000 دولار له مدة Macaulay 5.87 سنة. YTM للسند 4.5٪. احسب المدة المعدلة للسند.

المثال رقم 4

السند السنوي لمدة 5 سنوات بقيمة 11000 دولار له مدة Macaulay 1.5 سنة. YTM للسند هو 7٪. احسب المدة المعدلة للسند.

مزايا

  • الميزة الرئيسية هي أن المستثمر يحتاج إلى معرفة مدة السند حيث أن تقلب سعر السند مرتبط مباشرة بأسعار السندات. وكلما طالت مدة السند كلما زاد تقلب السعر
  • يمكن أن تساعد مدة أي أداة استثمار في إدارة احتياجات الاستثمار الأفضل للمستقبل حيث يمكن للمستثمر التخطيط بفعالية للمسار المستقبلي لاستثماره في المدة
  • وهو أيضًا مقياس لمخاطر السند على التغيير والعائد في سعر السند
  • يعد متوسط ​​مدة الصندوق مهمًا أيضًا لأنه يخبرك بمدى حساسية الصندوق للتغيرات في أسعار الفائدة في السوق

سلبيات

  • يعد حساب المدة المعدلة معقدًا بطبيعته بسبب حساب مدة Macaulay ومن ثم يحتاج المستخدم أو المستثمر أيضًا إلى مدخلات العائد ومدة حساب المدة المعدلة
  • من الصعب الحصول على مدخلات دقيقة وسائدة في السوق حيث أن تقلبات الأسعار وأسعار السوق تتغير كل دقيقة مما يجعل الحساب غير صحيح وعفا عليه الزمن.
  • المدة ليست أيضًا مقياسًا كاملاً للمخاطر التي يحتوي عليها سعر السند ومدة السند ، ولا يمكن للمستثمر الاعتماد وحده على مقياس المدة لإنتاج مقاييس مخاطر دقيقة
  • مدة Macaulay تحسب المتوسط ​​المرجح لمدة السند الذي لا يمثل في كل مرة مقياسًا جيدًا للمخاطر في السند

استنتاج

التعديل و Macaulay على الرغم من وجود قيود هو بالفعل مفهوم مفيد للغاية خاصة لمديري المحافظ لقياس تقلب السند والمخاطر المرتبطة به ، وبالتالي يمكن أن يكون بمثابة أداة مفيدة للغاية عندما يقوم المدير ببناء محفظة من السندات و إدارة المخاطر المرتبطة به.


$config[zx-auto] not found$config[zx-overlay] not found