القتال بالوكالة (تعريف ، مثال) | كيف يعمل؟
تعريف القتال بالوكالة
Proxy Fight هي حالة يتجمع فيها المساهمون معًا للتصويت لصالح الإدارة الحالية ، وعادة ما يحدث ذلك عندما لا يكون المساهمون سعداء بالإدارة الحالية للشركة.
خاطئة
لنفترض أن المساهمين ليسوا سعداء بهيكل رأس مال الشركة. قد يحدث أن الشركة تتحمل الكثير من الديون ، مما يهدد ملكية المساهمين في الأسهم. لذا لمنع حدوث ذلك ، يمكن للمساهمين التجمع معًا والبدء في القتال من أجل قضية مشتركة.
لذا نظرًا لأنهم يقاتلون ضد الإدارة ، فسيتعين عليهم استبدال عدد قليل من أعضاء مجلس الإدارة أو جميعهم. ولكي يحدث هذا ، يتعين على المساهمين أن يجتمعوا معًا ويكافحوا من أجل قضية مشتركة والتصويت ضد مجلس الإدارة.
كيف تعمل محاربة الوكيل؟
عندما تصبح شركة عامة ، تعمل الإدارة كموظف للمساهمين. لذلك ، يتم تعيين الإدارة من قبل المساهمين لإدارة الشركة نيابة عن المساهمين. تبدأ المشكلة عندما تتوقف الإدارة عن العمل لصالح المساهمين وتبدأ في التفكير في استراتيجيات قصيرة الأجل لزيادة مكافآتها. هذا الوضع حرج للغاية بالنسبة للشركة.
لنفترض أن المساهمين غير راضين عن سياسة توزيع أرباح الإدارة والسياسات الأخرى ، ويريدون تغيير الإدارة. لذلك أولاً وقبل كل شيء ، سيتعين على المساهمين تكوين مجموعة ، وجميعهم على استعداد للتصويت ضد الإدارة. في بعض الأحيان ، لا تكون ملكية الأسهم مع المساهمين ولكن مع الوسطاء كما يكمن في حساب الوسيط. لذلك بمجرد أن يدلي جميعهم بأصواتهم أو يمنحوا السلطة لشخص ما للتصويت بالوكالة ، ثم يتم إرسال النتائج إلى وكلاء نقل الأسهم في الشركة.
يقدم وكيل التحويل النتيجة إلى سكرتير الشركة قبل اجتماع المساهمين. إذا كان المساهمون يمتلكون الأغلبية ولا توجد مثل هذه السياسة لحماية مجلس الإدارة ، فسيتم استبدال الإدارة.
مثال على معركة الوكيل
صدمت شركة Guyana Goldfield ، وهي شركة كندية ، الجميع عندما أعلنوا في منجم Aurora في جويانا أن الإنتاج انخفض بنحو 1.7 مليون أوقية ، مقارنة بالتقديرات قبل عام. لم يكن المساهمون راضين عن النتيجة وخاضوا معركة بالوكالة لتغيير الإدارة.
بعد معركة طويلة ، تمت تسوية الخلاف وفقد الرئيس التنفيذي للشركة وظيفته. وكجزء من الاتفاقية ، عينت شركة التعدين مديرين مستقلين واستقال اثنان آخران من المديرين منذ فترة طويلة.
أسباب القتال بالوكالة
يمكن أن يكون هناك عدة أسباب للقتال بالوكالة. قليل مذكور أدناه:
- تحقق الشركة أرباحًا منخفضة لعدة أرباع. أهم عامل لقياس أداء الشركة في ربحية السهم. إذا تبين أن الإدارة لا تكون قادرة على إدارة الشركة بشكل صحيح وأن EPS تنخفض ، فقد يقرر المساهمون تغيير الإدارة عن طريق التصويت بالوكالة
- مشكلة الوكيل-الوكيل هي الحالة التي لا يعمل فيها الوكيل الذي يدير الشركة لصالح المدير الذي هو المساهمين. هذا هو الوضع المعتاد في معظم الشركات العامة. تبدأ الإدارة في الاعتقاد بأنهم مالك الشركة ويبدأون في اتخاذ القرارات التي من شأنها أن تفضي إلى توليد الثروة للإدارة. لحماية مصالح المساهمين في هذا السيناريو ، يتم اختيار التصويت بالوكالة لتغيير الإدارة
- تعد قضية حوكمة الشركات أيضًا عاملاً مهمًا لأداء شركة عامة. تؤدي الحوكمة الجيدة للشركة إلى الإفصاح الصحيح عن المعلومات من الإدارة للمساهمين. نظرًا لأن الإدارة تقود الشركة ، فهناك دائمًا عدم تناسق في المعلومات بين المساهمين والإدارة. إذا لم تكن حوكمة الشركات قوية ، يصبح من الصعب على المساهمين الوثوق بالإدارة ويصوتون لصالح الإدارة من خلال التصويت بالوكالة
- الاستحواذ هو حالة عندما تكون إحدى الشركات هي هدف المشتري لشراء شركة أخرى. هناك عدة طرق للاستحواذ. إحدى الطرق هي معركة بالوكالة.
لنفترض أن شركة ABC تريد شراء شركة XYZ. حاولت ABC التفاوض على الصفقة مع إدارة شركة XYZ ، وهم غير مستعدين لبيع الشركة. إذا تمكنت ABC من إقناع مساهمي XYZ بأن إدارة ABC ستكون قادرة على إدارة الشركة بشكل أفضل من الإدارة الحالية ، فيمكن لمساهمي XYZ الذهاب إلى Proxy Fight واستبدال مجلس الإدارة بأعضاء جدد يدعمون عملية الاستحواذ.
استراتيجية لمحاربة الوكيل
تتمثل إستراتيجية القتال بالوكالة دائمًا في ترتيب أقصى قدر من الدعم من المساهمين. تمتلك صناديق الاستثمار وصناديق التحوط عددًا كبيرًا من أسهم أي شركة. لذلك يصبح من الضروري حقًا إقناع مديري الصناديق بالمشاركة في معركة بالوكالة.
لديهم أكبر قاعدة من الأسهم حيث يقومون بتجميع أموال المستثمرين والاستثمار نيابة عنهم. لديهم الحق في التصويت نيابة عن المستثمرين ، لذلك لديهم قاعدة كبيرة بالوكالة.
كيف تتجنب القتال بالوكالة؟
هناك العديد من الإجراءات التي تتخذها الإدارة لحماية نفسها في حالة القتال بالوكالة:
- # 1 - مجلس الإدارة المتداخلة - هذا يمنع المساهمين من تغيير المجلس بالكامل في وقت واحد في حالة حدوث معركة بالوكالة. لنفترض أن المجلس يتكون من 9 أعضاء ، وفي بند المجلس المتدرج ، يذكر أنه في عام واحد ، يمكن استبدال 3 أعضاء فقط. لذلك إذا أراد المساهمون استبدال مجلس الإدارة ، فسيتعين عليهم الانتظار لمدة عامين وبحلول ذلك الوقت يمكن لإدارة الوقت أن تتوصل إلى بعض الإستراتيجيات الجديدة
- # 2 - Golden Parachute - هذا نوع من آليات الدفاع التي تقوم بها الإدارة لحماية نفسها في حالة الاستحواذ. إذا أصبحت الشركة هدف استحواذ ، فسيتعين على الإدارة دفع مبلغ ضخم من المال قبل أن يُطلب منه مغادرة الشركة.
استنتاج
Proxy Fight هي أداة مهمة في أيدي المساهمين. إنه يحميهم من إزالة الإدارة إذا كانت الأخيرة لا تعمل لصالح المساهمين. تعتبر مشكلة الوكيل الرئيسي شائعة جدًا في معظم الشركات العامة المدرجة. إذا كانت الإدارة تعمل من أجل مصلحة المساهمين ، فلن تكون هناك حاجة إلى القتال بالوكالة لأن المساهمين يعرفون أن أموالهم في أيد أمينة.
