مخاطر الذيل (تعريف ، أمثلة) | مزايا وعيوب مخاطر الذيل
تعريف مخاطر الذيل
يتم تعريف مخاطر الذيل على أنها مخاطر حدوث حدث له احتمالية منخفضة للغاية ويتم حسابه على أنه ثلاثة أضعاف الانحراف المعياري عن متوسط عائد التوزيع الطبيعي. الانحراف المعياري يقيس تقلب الأداة فيما يتعلق بعائد الاستثمار من متوسط عائدها. ينظر المستثمرون إلى مخاطر الذيل للتقييم والاستثمار في مراكز التحوط المختلفة للتخفيف من الخسارة التي قد تنشأ عن مخاطر الذيل المحتملة. الاستراتيجيات التي يتبناها المستثمرون للحد من الخسائر الناتجة عن مخاطر الذيل لديها في الواقع القدرة على إضافة قيمة في وقت الأزمة. لا تشير مخاطر الذيل إلى حركة الأداة فحسب ، بل قد تشير أيضًا إلى أي استثمار أو نشاط تجاري يمكن مراقبة نموه أو هبوطه.
ومع ذلك ، فإن احتمالية أن تصبح مخاطر الذيل سارية المفعول ضئيلة ؛ إذا حدث ذلك ، فإن الحجم مرتفع سيصيب المحافظ ذات الصلة أيضًا. يمكن أن يسبب تداعيات هائلة في الأسواق المالية والاقتصاد. قد يحدث في أي من طرفي منحنى التوزيع.
أمثلة على مخاطر الذيل
فيما يلي أمثلة على مخاطر الذيل
مثال 1
يُظهر مؤشر داو جونز الصناعي أو مؤشر داو صحة 30 شركة عامة مقرها الولايات المتحدة الأمريكية. الشركات المدرجة في مؤشر داو هي أيضًا جزء من مؤشر S&P 500. كان أداء المؤشر جيدًا منذ البداية وتجاوز حاجز 24 ألفًا في ديسمبر 2017. ومنذ ذلك الحين شهد حركة صعودية واجتذب السوق المزيد والمزيد من المستثمرين.
في يناير 2018 ، وصل المؤشر إلى علامة 26 ألفًا وكان المستثمرون يتوقعون ازدهار السوق أكثر ولكن بسبب التباطؤ الاقتصادي والحروب التجارية ، انخفض سوق الأسهم الأمريكية بالكامل مما أدى إلى سقوط مؤشر داو أيضًا. مر المؤشر بالعديد من حالات الصعود والهبوط ووصل إلى علامة 24 ألفًا في أكتوبر 2018 والتي كانت أدنى علامة سجلها خلال أكثر من عام. كانت هذه حركة بنسبة 10٪ وكان لها تأثير مقلق على السوق.
واصلت السوق خسارة 6٪ أخرى في ديسمبر 2018 وأثرت على التقلبات في جميع أنحاء السوق. كان هذا هبوطًا كبيرًا للسوق. في ديسمبر 2018 ، انخفض المؤشر إلى 21 ألفًا وهو ما يزيد عن انخفاض بنسبة 19٪ من أعلى مستوى في ذلك العام بالذات. كان هذا انخفاضًا كبيرًا للمؤشر وكان له تأثير في الأيام القادمة في السوق.
المصدر - Finance.yahoo.com
كانت مخاطر الذيل في حالة مؤشر داو عندما بدأ السوق في اتخاذ حركة هبوطية في أكتوبر 2018. كان الانخفاض في تلك الفترة إلى 24 ألفًا والتي كانت مجرد حركة سلوكية ولكن الظروف ساءت عندما بدأ المؤشر في الانخفاض إلى ما دون 24 ألفًا. علامة.
يشرح مثال مؤشر داو بشكل أفضل حدث مخاطر الذيل وكيف يمكن أن يؤثر على السوق ككل.
المثال رقم 2
إن قضية Lehman Brothers معروفة جيداً للعالم بسبب تأثيرها السيئ السمعة على الصناعة المصرفية. اعتُبر بنك ليمان "أكبر من أن يفشل" بسبب رأس ماله السوقي الكبير وقاعدة عملائه الموقرة في جميع أنحاء العالم. بسبب السياسات المتساهلة والتقارير غير الصحيحة ، لم تستطع الشركة الصمود في وجه السوق المتغيرة. كان الأمر نفسه مع Bear Stearns.
كانت تداعيات انهيار بنك ليمان قاسية لدرجة أنها أثرت على جميع الصناعات الأخرى بما في ذلك الصلب والبناء والضيافة على سبيل المثال لا الحصر. لم تؤثر مخاطر الذيل في حالة بنك ليمان على الصناعة المصرفية فحسب ، بل انتقلت إلى صناعات أخرى أيضًا ، مما أدى إلى انتكاسات كبيرة وخسائر اقتصادية أثرت على الناتج المحلي الإجمالي للعديد من البلدان. كان التأثير على الاقتصاد خطيرًا لدرجة أنه أدى إلى الركود في جميع أنحاء العالم. أدى الحادث إلى تباطؤ اقتصادي والعديد من الناس عاطلين عن العمل بسبب تسريح العمال في جميع الصناعات.
كانت هناك العديد من التقارير حول كيفية عدم إدارة العمل بشكل صحيح وكيف سيؤدي ذلك إلى انهيار كبير. ومع ذلك ، لم يتم إعطاء أي من التقارير وزنًا حتى وصلت المشكلة إلى مرحلة ضخمة عندما لا يمكن إيقافها.
قبل تقديم Lehman للإفلاس ، كان لا بد من مراقبة الأنشطة التجارية التي كان يتجه إليها والإبلاغ الصحيح عن جميع ظروفه الاقتصادية مما أدى إلى وقوع حادث مؤسف كبير.
لا تتيح مخاطر الذيل للمستثمرين فحسب ، بل تمكن الشركات أيضًا من قياس المخاطر التي ينطوي عليها الاستثمار الذي يقومون به. إذا تم تحليل مخاطر الذيل للأنشطة التجارية التي كانت تتجه إلى العمل ، لكان من الممكن أن تكون رائدة بطريقة أفضل لتجنب الانهيار الكبير في 2007-08 الذي هز العالم.
مزايا
- تسمح مخاطر الذيل للمستثمرين بقياس المخاطر التي ينطوي عليها الاستثمار وتعزز اتخاذ القرار في استراتيجيات التحوط.
- تشجع مخاطر الذيل التحوط مما يؤدي إلى زيادة تدفق الأموال إلى السوق.
- خلق الوعي بأي حركة سلبية محتملة يمكن أن تعطل السوق.
سلبيات
- قد يتم تشجيع المستثمر على الإفراط في الاستثمار في استراتيجيات التحوط على أساس مخاطر الذيل.
- هناك احتمال كبير بأن لا يحدث حدث خطر الذيل ولو مرة واحدة.
- إنه يخلق إحساسًا بالخوف بين المستثمرين مما يؤدي إلى نظرة مستقبلية سلبية.
نقاط مهمة
- يشير الطرف الأيسر من المنحنى إلى الاتجاه الهبوطي الشديد.
- تمثل مخاطر الذيل حدثًا قد يحدث إذا قام السوق بحركة غير مواتية.
استنتاج
- مخاطر الذيل هي احتمال الخسارة التي قد تحدث حسب التنبؤ بتوزيع الاحتمالات بسبب حدث نادر.
- تعتبر الحركة قصيرة المدى بمقدار ثلاثة أضعاف الانحراف المعياري بمثابة خطر ذيل.
- يمكن أن تكون مخاطر الذيل على جانبي المنحنى ، يشير اليمين إلى الأرباح بينما يشير اليسار إلى الخسائر. نظرًا لأنه يمثل مخاطرة ، يكون التركيز أكثر على الجانب الأيسر من المنحنى.
- تشجع مخاطر الذيل استراتيجيات التحوط لأن التحوط يقلل من الخسارة المحتملة.
- يمكن للمستثمرين والشركات على حد سواء دراسة مخاطر الذيل لفهم المخاطر التي ينطوي عليها الاستثمار.
