seychellesartprojects.org

تعريف صافي القيمة الحالية

يتم حساب صافي القيمة الحالية (NPV) ، الأكثر استخدامًا لتقدير ربحية المشروع ، على أنه الفرق بين القيمة الحالية للتدفقات النقدية والقيمة الحالية للتدفقات النقدية الخارجة خلال الفترة الزمنية للمشروع. إذا كان الاختلاف إيجابيا ، فهو مشروع مربح وإذا كان سلبيا ، فهو لا يستحق.

صيغة صافي القيمة الحالية (NPV)

إليك معادلة صافي القيمة الحالية (عندما يكون وصول النقد متساويًا):

NPV _{t = 1 إلى T}   = Xt / (1 + R) t - Xo

أين،

• X _t  = إجمالي التدفق النقدي للفترة t
• X _o  = صافي نفقات الاستثمار الأولية
• R = معدل الخصم ، أخيرًا
• t = إجمالي عدد الفترة الزمنية

معادلة صافي القيمة الحالية (عندما تكون المبالغ النقدية غير متساوية):

NPV = [C _i1 / (1 + r) 1 + C _i2 / (1 + r) 2 + C _i3 / (1 + r) 3 +…] - X _o

أين،

• R هو معدل العائد المحدد لكل فترة ؛
• C _i1  هو الوصول النقدي الموحد خلال الفترة الأولى ؛
• C _i2  هو الوصول النقدي الموحد خلال الفترة الثانية ؛
• C _i3 هو الوصول النقدي الموحد خلال الفترة الثالثة ، وما إلى ذلك

شرح معادلة صافي القيمة الحالية

تتكون صيغة NPV من جزأين.

• يتحدث الجزء الأول عن التدفقات النقدية الداخلة من الاستثمارات . عندما ينظر المستثمر إلى استثمار ، يتم تقديمه مع القيم المستقبلية المتوقعة للاستثمارات. يمكنه بعد ذلك استخدام طريقة القيمة الحالية [أي PV = FV / (1 + i) ^ n ، حيث PV = القيمة الحالية ، FV = القيمة المستقبلية ، I = الفائدة (تكلفة رأس المال) ، و n = عدد السنوات] خصم القيم المستقبلية ومعرفة التدفقات النقدية الداخلة من الاستثمارات في التاريخ الحالي.
• الجزء الثاني يتحدث عن تكلفة الاستثمارات في المشروع . يعني المبلغ الذي يجب على المستثمر دفعه مقابل الاستثمارات في التاريخ الحالي.

إذا كانت تكلفة الاستثمارات أقل من التدفقات النقدية الداخلة من الاستثمارات ، فإن المشروع جيد جدًا للمستثمر لأنه يحصل على أكثر مما يدفع من أجله. خلاف ذلك ، إذا كانت تكلفة الاستثمارات أكثر من التدفقات النقدية الداخلة من الاستثمارات ، فمن الأفضل ترك المشروع لأن المستثمر عليه أن يدفع أكثر مما يدفعه حتى الآن

أمثلة

يمكنك تنزيل قالب Excel للقيمة الحالية الصافية من هنا - قالب Excel للقيمة الحالية الصافية

ترغب شركة Hills Ltd. في الاستثمار في مشروع جديد. تمتلك الشركة المعلومات التالية لهذا الاستثمار الجديد -

• تكلفة الاستثمار الجديد حتى الآن - 265000 دولار
• سيحصل المشروع على تدفقات نقدية على النحو التالي - 
  • السنة الأولى - 60 ألف دولار
  • السنة الثانية - 70000 دولار
  • السنة 3 - 80000 دولار
  • السنة 4 - 90.000 دولار
  • السنة 5 - 100000 دولار

اكتشف NPV واستنتج ما إذا كان هذا استثمارًا مفيدًا لشركة Hills Ltd. افترض أن معدل العائد هو 10٪.

باستخدام المعلومات المذكورة أعلاه ، يمكننا بسهولة إجراء حساب NPV للاستثمار الجديد.

التدفقات النقدية الداخلة من الاستثمارات = 60.000 دولار / 1.1 + 70.000 دولار / 1.1 ^ 2 + 80.000 دولار / 1.1 ^ 3 + 90.000 دولار / 1.1 ^ 4 + 100.000 دولار / 1.1 ^ 5

= 54،545.5 + 57،851.2 + 60،105.2 + 61،471.2 + 62،092.1 = 296،065.2

صافي القيمة الحالية = التدفقات النقدية الداخلة من الاستثمارات - تكلفة الاستثمارات

أو صافي القيمة الحالية = 296،065.2 دولارًا أمريكيًا - 265000 دولارًا أمريكيًا = 31،065.2 دولارًا أمريكيًا

من النتيجة أعلاه ، يمكننا التأكد من أن هذا استثمار جيد ؛ لأن صافي القيمة الحالية لهذا الاستثمار الجديد إيجابي.

استخدام NPV للتقييم - دراسة حالة علي بابا

ستدر علي بابا 1.2 مليار دولار من التدفقات النقدية المجانية في مارس 2019. كما نلاحظ أدناه أن علي بابا ستولد تدفقات نقدية حرة إيجابية يمكن التنبؤ بها.

• الخطوة 1 هنا هي تطبيق صيغة القيمة الحالية الصافية لحساب القيمة الحالية للفترة الصريحة FCFF
• الخطوة 2 هي تطبيق صيغة القيمة الحالية الصافية لحساب PV للقيمة النهائية

يعطينا إجمالي حساب NPV في الخطوتين 1 و 2 إجمالي قيمة المؤسسة لـ Alibaba.

يوجد أدناه الجدول الذي يلخص ناتج تقييم التدفقات النقدية المخصومة من علي بابا.

الاستخدامات والملاءمة

باستخدام هذه الصيغة ، يكتشف المستثمرون الفرق بين التدفقات النقدية الداخلة من الاستثمارات وتكلفة الاستثمارات.

يتم استخدامه لاتخاذ قرارات تجارية حكيمة للأسباب التالية -

• بادئ ذي بدء ، من السهل جدًا حساب هذا. قبل اتخاذ أي قرارات بشأن الاستثمارات ، إذا كنت تعرف كيفية حساب صافي القيمة الحالية ؛ ستكون قادرًا على اتخاذ قرارات أفضل.
• ثانيًا ، يقارن القيمة الحالية لكل من التدفقات النقدية الداخلة والخارجة. نتيجة لذلك ، توفر المقارنة المنظور الصحيح للمستثمرين لاتخاذ القرار الصحيح.
• ثالثًا ، تقدم لك NPV قرارًا حاسمًا. بعد حساب هذا ، ستتعرف مباشرة على الاستثمار أم لا.

حاسبة NPV

يمكنك استخدام حاسبة NPV التالية

السنة 1
السنة 2
السنة 3
السنة 4
السنة 5
R (النسبة المئوية)
التدفقات النقدية من الاستثمارات
تكلفة الاستثمارات
صيغة صافي القيمة الحالية =

صيغة صافي القيمة الحالية =	[السنة 1 / (1 + R) 1 + السنة 2 / (1 + R) 2 + السنة 3 / (1 + R) 3 + السنة 4 / (1 + R) 4 + السنة 5 / (1 + R) 5] - تكلفة الاستثمارات =
	[0 / (1+ 0) 1 + 0 / (1+ 0) 2 + 0 / (1+ 0) 3 + 0 / (1+ 0) 4 + 0 / (1+ 0) 5] - 0 = 0

صافي القيمة الحالية في Excel (مع قالب Excel)

دعونا الآن نفعل نفس المثال أعلاه في Excel.

هذا بسيط جدا. تحتاج إلى توفير مدخلين من التدفقات النقدية الداخلة من الاستثمارات وتكلفة الاستثمارات.

يمكنك بسهولة حساب NPV في قالب Excel المتوفر.

الخطوة 1 - أوجد القيمة الحالية للتدفقات النقدية الداخلة

الخطوة 2 - ابحث عن مجموع القيم الحالية

الخطوة 3 - حساب صافي القيمة الحالية = 296.065.2 دولارًا - 265000 دولارًا أمريكيًا = 31.065.2 دولارًا