الاستحواذ العكسي (المعنى ، الأمثلة) | أشكال الاستحواذ العكسي
معنى الاستحواذ العكسي
الاستحواذ العكسي يسمى أيضًا الاكتتاب العكسي ، هو استراتيجية لإدراج الشركة الخاصة في البورصة من خلال الاستحواذ على شركة عامة مدرجة بالفعل ، وبالتالي ، تتجنب العملية المكلفة والطويلة للإدراج في البورصة من خلال عرض عام أولي (الاكتتاب). يمكن أن تتم هذه المعاملات بدوافع أخرى أيضًا من وجهة نظر استراتيجية من قبل المشتري للتوسع بشكل غير عضوي أو لتحسين وظائف العمل أيضًا إذا رأوا قيمة في شركة عامة.
الأشكال المختلفة لعملية الاستحواذ العكسي (RTO)
- يمكن لشركة عامة التفكير في الاستحواذ على حصة كبيرة في شركة خاصة ، من خلال تبادل غالبية ملكية 50 ٪ (معظم الوقت) لشركة عامة. في مثل هذه الحالة ، تصبح الشركة الخاصة شركة تابعة للشركة العامة ويمكن أيضًا اعتبارها عامة الآن
- في بعض الأحيان ، تندمج الشركة العامة مع شركة مملوكة للقطاع الخاص من خلال مقايضة الأسهم. في النهاية ، تتولى الشركة الخاصة سيطرة كبيرة على الشركة العامة
أمثلة على عمليات الاستحواذ العكسي
# 1 - بورصة نيويورك
في عام 2006 ، استحوذت بورصة نيويورك على Archipelago Holdings وأنشأت "NYSE Arca Exchange" من أجل طرح أسهمها للاكتتاب العام. في وقت لاحق ، أعادت تسمية نفسها إلى NYSE وبدأت في التداول علنًا.
# 2 - بيركشاير هاثاواي - وارن بوفيه
كما استخدمت الشركة المملوكة لواحد من أغنى الرجال في العالم "وارن بوفيه" ، بيركشاير هاثاواي ، هذا الطريق للإعلان عن الجمهور. على الرغم من أن شركة Berkshire كانت تعمل في مجال المنسوجات ، إلا أنها اندمجت مع شركة التأمين الخاصة التي يملكها Warren Buffet.
# 3 - تيد تيرنر - بث الأرز
ورث تيد تيرنر شركة لوحات إعلانية صغيرة من والده والتي لم تكن تعمل بشكل جيد من الناحية المالية. في عام 1970 ، مع توافر النقد المحدود ، استحوذ على شركة أخرى مدرجة في الولايات المتحدة تسمى Rice Broadcasting ، والتي أصبحت فيما بعد جزءًا من مجموعة تايم وورنر الإعلامية العملاقة.
# 4 - برجر كنج
في عام 2012 ، نفذت شركة Burger King Worldwide Holdings Inc. ، وهي سلسلة خدمات ضيافة تقدم البرغر في مطاعمها ، صفقة استحواذ عكسية حيث قامت شركة صورية مدرجة في البورصة باسم `` Justice Holdings '' ، والتي شارك في تأسيسها صندوق التحوط الشهير المخضرم بيل أكمان ، استحوذ على برجر كنج.
مزايا
# 1 - عملية سريعة
تستغرق الطريقة المعتادة للإدراج من خلال العرض العام الأولي شهورًا إلى سنوات بسبب المتطلبات التنظيمية المختلفة ، بينما يمكن أن يتم الإدراج في القائمة من خلال الاستحواذ العكسي في غضون أسابيع فقط. يساعد إدارة الشركة في توفير الوقت وكذلك الجهود.
# 2 - الحد الأدنى من المخاطر
في كثير من الأحيان اعتمادًا على الاقتصاد الجزئي أو الاقتصاد الكلي أو الوضع السياسي ، بالإضافة إلى الأداء الأخير للشركة ، قد تقرر الإدارة التراجع عن قرارها بالتحول إلى شركة عامة لأن الإدراج في ذلك الوقت قد لا يجلب الاستجابة الجيدة من المستثمرين ويمكن أن يؤدي إلى تدهور تقييم الشركة.
# 3 - انخفاض الاعتماد على الأسواق
قبل طرح أسهمها للاكتتاب العام ، هناك العديد من المهام الأخرى التي يتعين على الشركة القيام بها من أجل خلق شعور إيجابي في السوق بشأن الاكتتاب العام الأولي ، والذي يشمل الجولات الترويجية والاجتماعات والمؤتمرات. تتطلب هذه المهام جهودًا كبيرة من الإدارة بالإضافة إلى التكاليف لأن الشركة تستأجر بنوكًا استثمارية كمستشارين لهذه المهام.
ولكن في حالة الاستحواذ العكسي ، يتم تقليل الاعتماد على السوق بشكل كبير لأن الشركة لا تحتاج إلى الاهتمام بالاستجابة التي ستحصل عليها من المستثمرين من الإدراج الأول. الاستحواذ العكسي يحول ببساطة الشركة الخاصة إلى شركة عامة ، ولا تؤثر ظروف السوق على تقييمها إلى هذا الحد.
# 4 - أقل تكلفة
كما هو موضح في الجزء الأخير ، تقوم الشركة بحفظ الرسوم التي يتعين دفعها للبنوك الاستثمارية. يتم أيضًا إعفاء التكاليف التي تنطوي عليها الإيداعات التنظيمية وإعداد نشرة الإصدار.
# 5 - فوائد الحصول على القائمة
بمجرد أن تصبح الشركة عامة ، يصبح من السهل على المساهمين الخروج من استثماراتهم حيث يمكنهم بيع أسهمهم في السوق. يصبح الوصول إلى رأس المال أسهل أيضًا نظرًا لأن الشركة يمكن أن تذهب للإدراج الثانوي كلما احتاجت إلى المزيد من رأس المال.
سلبيات
# 1 - المعلومات غير المتماثلة
في عمليات الدمج والاستحواذ ، غالبًا ما يتم التغاضي عن عملية العناية الواجبة للبيانات المالية أو لا تنطوي على هذا القدر من التدقيق لأن الشركات تركز على احتياجات أعمالها فقط في ذلك الوقت. في بعض الأحيان ، تتلاعب إدارة الشركات ببياناتها المالية أيضًا للحصول على قيمة جيدة لشركتها.
# 2 - احتمالات الاحتيال
في بعض الأحيان يمكن للشركات الوهمية إساءة استغلال هذه الفرصة. ليس لديهم أي عمليات على الإطلاق أو أنهم شركات متعثرة. أنها توفر طريقا آمنا للشركات الخاصة في طرحها للاكتتاب العام من خلال الحصول عليها.
# 3 - عبء اللوائح
هناك الكثير من مشكلات الامتثال عندما تصبح شركة عامة. تتطلب العناية بهذه الامتثال جهودًا كبيرة ، وبالتالي تصبح الإدارة أكثر انشغالًا في فرز المشكلات الإدارية أولاً ، مما يعيق نمو الشركة
محددات
- تعد الاكتتابات العامة أكثر ربحية: غالبًا ما يقال أن الاكتتابات الأولية مبالغ فيها ، مما يزيد من تقييم الشركة. ليس هذا هو الحال مع عمليات الاستحواذ العكسي.
- إن الشعور الإيجابي الناتج عن جهود البنك الاستثماري بصفته مستشارًا للشركة المعنية يساعد الشركة في الحصول على دعم جيد في السوق ، وهو ما لا يحدث مع عمليات الاستحواذ العكسي.
استنتاج
- توفر عمليات الاستحواذ العكسي فرصة ممتازة للشركات الخاصة من خلال تجاوز جميع الإجراءات المعقدة التي تنطوي عليها عملية الإدراج من خلال الاكتتابات العامة. إنها بديل فعال من حيث التكلفة لمثل هذه الشركات للاكتتاب العام.
- ومع ذلك ، بالنظر إلى قيود عمليات الاستحواذ العكسي وإمكانيات إساءة الاستخدام بسبب القيود المتعلقة بالشفافية في المعاملة ونقص المعلومات ، فإنه يوفر خيارًا لإساءة استخدام الثغرات في هذا الطريق للشركات التي تركز على القطاع المالي.
- وبالتالي ، من الضروري أن يكون لدى السلطات التنظيمية أطر عمل مناسبة للتأكد من أنها لا تؤدي إلى خسارة رأس مال المستثمرين. بمجرد الاهتمام بهذه العوامل الخارجية ، فإن الشيء الوحيد الذي تحتاج إدارة الشركات إلى الاهتمام به هو المسؤوليات الإضافية التي تظهر كشركة عامة ، والتي ، إذا تم التعامل معها بشكل صحيح ، يمكن أن تؤدي إلى مخرجات جيدة في المستقبل.
