التكامل الأفقي (التعريف) | أهم 5 أمثلة من الحياة الحقيقية
تعريف التكامل الأفقي
التكامل الأفقي هو نوع الاندماج الذي يحدث بين شركتين تعملان في نفس الصناعة. عادة ما تكون هذه الشركات منافسة وتندمج للحصول على قوة سوقية أعلى ووفورات الحجم. تشمل الدوافع الأخرى قاعدة عملاء أكبر ، وقوة تسعير أعلى بسبب زيادة الحصة السوقية ، وتكلفة توظيف أقل حيث أن الإدارة العليا للكيان المندمج أقل من الكيانين المدمجين مجتمعين
أمثلة على التكامل الأفقي
سنلقي هنا نظرة على بعض الأمثلة الواقعية الحديثة للتكاملات الأفقية للحصول على فكرة حول الدوافع التي تؤدي إلى هذه العملية وكيف استفادت الشركات منها:
المثال رقم 1 - فكرة فودافون
كانت شركتا Vodafone و Idea عملاقين للاتصالات في الهند. تتمتع كلتا الشركتين بحصة اسمية في السوق مع بعض قوة التسعير على العملاء. ومع ذلك ، مع دخول Reliance Jio ، تلقت جميع شركات الاتصالات ضربة كبيرة. أطلقت Jio عروضًا جذابة للغاية بحيث لا يمكن للعملاء تجنبها وبدأت في التحول تدريجيًا من الشركات الأخرى إلى Jio. دعونا نلقي نظرة على بعض الأرقام:
باستخدام الموارد المجمعة ، كان الكيان المدمج قادرًا على خدمة قاعدة عملاء أكبر بأصول أقل نسبيًا. أدت الوفورات في التكاليف من المعدات والموظفين والعمليات والرؤساء الآخرين إلى تآزر سنوي يقدر بـ 2 مليار دولار للكيان المندمج.
مثال # 2 - ماريوت ستاروود
كان ماريوت وستاروود سلسلتين فنادق شهيرة في جميع أنحاء العالم. في عام 2016 ، استحوذت ماريوت على شركة ستاروود في صفقة تم بموجبها منح مساهمي ستاروود 0.8 سهم من الكيان المدمج مقابل كل سهم في ستاروود يمتلكونه (معدل اقتناء 0.8 مرة).
بعد الاندماج ، تتمتع ماريوت بإمكانية الوصول إلى أكثر من 6000 عقار في حوالي 125 دولة. كان التحدي الأكبر الذي واجهته هذه الصفقة هو دمج برامج الولاء في السلسلتين بسبب المزايا المختلفة التي يوفرها كل برنامج. تم الانتهاء من عملية الدمج رسميًا ، بما في ذلك دمج برامج الولاء المختلفة في برنامج واحد بحلول النصف الثاني من عام 2018.
مثال # 3 - أرسيلور ميتال
Arcelor-Mittal هي أكبر منتج للصلب في العالم تم تشكيلها بعد أن قررت شركتان عملاقتان للصلب Arcelor SA و Mittal Steel Company الاندماج. أصبح LN Mittal رئيسًا للكيان الجديد ويمتلك حصة الأغلبية.
بدأت ميتال في محاولة الاندماج من خلال تقديم النقد لمساهمي أرسيلور. لم يوافق مجلس الإدارة في البداية على الاندماج وبدأ في النظر في Severstal لدمج محتمل. ومع ذلك ، بعد محادثات مفصلة ، قامت Mittal بتحسين عرضها والنظر في أوجه التآزر المتصورة التي سيقدمها الكيان الجديد ، ودفعت 40.37 يورو لمساهمي Arcelor لشرائها. بعد الاندماج ، كانت الشركة الناتجة تنتج 10٪ من إجمالي الصلب في العالم.
المثال الرابع - إكسون موبيل
كانت إكسون وموبيل عملاقين منفصلين في صناعة النفط. كان كلاهما جزءًا من Seven Sisters ، وهو الاسم الذي أطلق على مجموعة من 7 شركات لصناعة النفط والبترول سيطرت على الصناعة من الأربعينيات والسبعينيات من القرن الماضي. في عام 1998 ، أعلنت كلتا الشركتين عن اندماجهما لتشكيل كيان جديد يسمى Exxon-Mobil. كانت صفقة لجميع الأسهم وهي حتى الآن أكبر صفقة مسجلة في صناعة النفط.
تلقى مساهم Mobil 1.32 سهمًا من الكيان المندمج لكل سهم من أسهمه في Mobil منذ أن تضمنت المعاملة الرسمية شراء Exxon لشركة Mobil لتشكيل الكيان الجديد. نتج عن ذلك أن يكون 30٪ من ExxonMobil مساهمين سابقين في Mobil و 70٪ من المساهمين السابقين في Exxon.
في غضون 15 يومًا من الإعلان عن الاندماج ، سجل سعر سهم Exxon ارتفاعًا بنسبة 3.3 ٪ قفزًا من 71.63 دولارًا إلى 74 دولارًا. قفز سعر سهم موبيل 5.6٪ من 83.75 دولار إلى 88.44 دولار.
خضع الاندماج لمراجعة شاملة من قبل لجنة التجارة الفيدرالية للتحقق من تشكيل احتكار في صناعة البترول. تمت الموافقة على الاندماج بعد أن وافقت الشركة على الشروط والأحكام التي حددتها لجنة التجارة الفيدرالية عند المراجعة.
المثال رقم 5 - JP Morgan Chase
كان بنك جي بي مورجان وتشيس نتيجة اندماج بين بنك تشيس مانهاتن وشركة جي بي مورغان لصفقة جميع الأسهم بحوالي 31 مليار دولار. كانت تشيس مانهاتن ثالث أكبر شركة مصرفية في الولايات المتحدة ، حيث كانت تسيطر على أصول تبلغ قيمتها حوالي 396 مليار دولار مقارنة بـ 266 مليار دولار لشركة جي بي مورغان. معًا ، سيكون للكيان المندمج إجمالي أصول تبلغ قيمتها أكثر من 650 مليار دولار ، مما يضعهم في المركز الثاني بعد Citigroup فقط التي لديها 800 مليار دولار في الأصول
كانت الصفقة عبارة عن صفقة لجميع الأسهم ، حيث استحوذت Chase رسميًا على JP Morgan ، حيث تم تبادل 3.7 سهم لكل سهم من أسهم JP Morgan.
استنتاج
التكامل الأفقي ممارسة شائعة في تمويل الشركات. تحاول جميع الشركات أن تصبح رائدة في السوق ، وفي بعض الأحيان عندما تتماشى مصالح شركتين ، فإن الاندماج يساعدهم في تحقيق تلك المصالح. تحتفظ الحكومة بمراقبة عمليات الدمج ولديها القدرة على فرض قوانين مكافحة الاحتكار ، ومنع الاندماج ، إذا أدركت أن الاندماج سيؤدي إلى مواقف تتعارض مع المصلحة العامة. تعتبر عمليات الدمج الأفقية أكثر شيوعًا بين الشركات في مرحلة النضج من دورتها ، والتي تتطلع إلى زيادة حصتها في السوق وكفاءتها.
