EBITDAR (معنى ، مثال) | كيف تحسب EBITDAR؟

ما هو EBITDAR؟

EBITDAR (الأرباح قبل الفوائد والضرائب والاستهلاك والإطفاء وإعادة الهيكلة / الإيجار) هي مقياس شائع يستخدم لتقييم أداء الشركة ، وهذا ليس موجودًا بشكل مباشر في بيان الدخل ولكن يمكن حسابه باستخدام المعلومات المتعلقة بالدخل بيان بإضافة تكاليف الإيجار أو إعادة الهيكلة إلى EBITDA.

شرح موجز

EBITDAR هو حساب أرباح الشركة قبل المعاوضة الفوائد والضرائب والاستهلاك والإطفاء وتكلفة الإيجار / إعادة الهيكلة للشركة ، ويتم استخدامه لتحديد أدائها التشغيلي الفعلي دون التأثير على قراراتها المالية والاستثمارية. يستثني جميع المصروفات غير النقدية والنفقات غير التشغيلية وغير المتكررة.

  • إنه عامل حاسم في تقييم الأعمال مثل شركات الشحن والطيران التي تحتاج إلى دفع مبالغ إيجار ضخمة كل عام.
  • أثناء تحديد قيمة نوع من الأعمال ، يعتبر المحللون في الغالب EBITDAR على EBITDA لحساب التدفقات النقدية التشغيلية الخالصة ، حيث يحسب الدخل التشغيلي قبل خصم الفوائد والضرائب والاستهلاك والإطفاء بالإضافة إلى مصاريف الإيجار ، وهي بنود إنفاق كبيرة بيان الربح والخسارة لهذه الشركات.
  • كما يشير إلى قدرة الشركة على جني الأرباح ، حتى بعد إنفاق إيجار ضخم أو تكاليف إعادة الهيكلة كجزء من عملياتها التجارية.
  • على عكس الأرباح قبل الفوائد والضرائب ، فهو مقياس غير متوافق مع مبادئ المحاسبة المقبولة عموماً ولا يذكر في البيانات المالية المصنفة أو غير المصنفة للشركة. يتم استخدامه في الغالب للتمييز بين شركتين في نفس الصناعة لديهما هياكل أصول مختلفة.
  • أثناء حساب الأرباح قبل الفوائد والضرائب والاستهلاك والإطفاء والإيجار ، فإن الغرض من إضافة الإيجار مرة أخرى هو معاملة الإيجار على أنه تكلفة غارقة ، مما يعني أن التكلفة قد تم تكبدها بالفعل أو من المؤكد حدوثها في البيانات المالية للشركة بغض النظر عن أدائها.
  • يرمز الحرف "R" إلى تكاليف الإيجار أو إعادة الهيكلة. في صناعات مثل المستشفيات ، والفنادق ، والخطوط الجوية ، والشحن ، وتجارة الجملة ، وما إلى ذلك ، تكون تكلفة الإيجار كبيرة للغاية ، وتحتاج العديد من الشركات إلى إنفاق الكثير من المال على شكل إيجار لمجرد شغل مساحة التشغيل لمزاولة أعمالها في المكان المطلوب موقعك.
  • أثناء تقييم شركة مستهدفة من إحدى هذه الصناعات ، يجب على المحلل مراعاة إجمالي تكلفة الإيجار التي دفعتها الشركة خلال فترة معينة وإضافتها مرة أخرى في EBITDA لتحديد الإمكانات التشغيلية للشركة. دون النظر في تعديل تكلفة الإيجار ، قد يكون للشركة أرباح تشغيلية ضعيفة بسبب نفقات الإيجار الكبيرة. ومع ذلك ، فهذا يعني أنه قد يكون لديه عمليات جيدة جدًا يمكن أن تولد أموالًا كبيرة من أدائها التشغيلي الأساسي. بإهمال هذا العامل ، ستزداد احتمالات فقدان خيار هدف جيد.
  • تمامًا كما ورد أعلاه ، يجب أيضًا إضافة تكلفة إعادة الهيكلة في صافي أرباح الشركة إلى جانب المكونات الأخرى أثناء حساب الأرباح التشغيلية لإحدى هذه الشركات المستهدفة ، لأن إعادة هيكلة الأرض أو المبنى هي تكلفة غير متكررة ويجب ألا تكون كذلك. المتكبدة مرة أخرى على الأقل في السنوات الثلاث إلى الخمس القادمة. بدلاً من ذلك ، يمكن التعامل معها على أنها استثمار محتمل في الأعمال التجارية التي ستساعد في توليد إيرادات وأرباح إضافية للشركة. يساعد على تقييم الكفاءات التشغيلية طويلة الأجل لهذه الشركات. ومن ثم ، فإن الممارسة الأنسب بين الفنيين لتقدير EBITDAR أثناء قياس تقييم الشركات ، وبعد ذلك ، مقارنتها مع الشركات المستهدفة المحتملة الأخرى.

مثال EBITDAR

يوجد أدناه مثال EBITDAR لـ Pinnacle Entertainment.

المصدر: Pinnacle Entertainment SEC Filings

نلاحظ أن الأرباح قبل الفوائد والضرائب والاستهلاك والإطفاء والإيجار للترفيه بيناكل قد زادت على مر السنين وبلغت 654.5 مليون دولار في عام 2016 (المستوى الموحد).

حساب EBITDAR

كما ناقشنا بالفعل ، يستخدم المحلل هذا كأداة تشغيل ويحسب EBITDAR عن طريق إضافة الفوائد والضرائب والاستهلاك والإطفاء ومصروفات الإيجار / إعادة الهيكلة في صافي دخل الشركة. وهذا يعني أنه يأخذ في الاعتبار نتائج قرارات التشغيل فقط ويستبعد تأثير القرارات الأخرى غير التشغيلية وغير المتكررة.

يوجد أدناه معادلة EBITDAR

على سبيل المثال ، ضع في اعتبارك شركة شحن افتراضية لديها المعلومات التالية ؛

  • صافي الدخل - 1000 مليون دولار
  • الفائدة - 300 مليون دولار
  • الضرائب - 225 مليون دولار
  • الإهلاك - 150 مليون دولار
  • الاستهلاك - 75 مليون دولار و
  • الإيجار - 130 مليون دولار

يمكننا حساب EBITDAR بمساعدة معادلة EBITDAR أعلاه

  • صيغة EBITDAR = صافي الدخل + الفائدة + الضرائب + الإهلاك + الإطفاء + الإيجار
  •  = 1000 + 300 + 225 + 150 + 75 + 130 = 1880 مليون دولار

EBIT و EBITDA و EBITDAR و EBITDARM

هذه هي المقاييس المالية الرئيسية التي يستخدمها المحللون حسب موضوع تحليلهم ونوع الصناعات. سوف نتعلم عنهم واحدًا تلو الآخر.

# 1 - EBIT

الأرباح قبل الفوائد والضرائب هي المصطلح الأكثر شيوعًا المستخدم لتحديد الأداء التشغيلي للشركة في أي صناعة. إنها تقدر مقدار النقد التشغيلي الذي يمكن أن تولده شركة ما في سنة مالية فقط عن طريق معاوضة التدفقات النقدية التشغيلية الخارجة من التدفقات النقدية التشغيلية. يمكن للمرء حساب نفس الشيء ببساطة عن طريق إضافة مصاريف الفوائد والضرائب في صافي ربح الشركة.

# 2 - EBITDA

يتم استخدام الأرباح قبل الفوائد والضرائب والاستهلاك والإطفاء لتقدير التدفق النقدي التشغيلي الفعلي الذي تولده الشركة بعد خصم جميع التدفقات النقدية التشغيلية الخارجة والاستهلاك والإطفاء أيضًا. لا تعتبر العناصر غير النقدية بمثابة تدفق نقدي حقيقي ، ومن ثم يتم إضافتها في EBIT لتحديد النتائج التشغيلية للشركة. يتعين علينا إضافة تكلفة الاستهلاك والإطفاء في العائد قبل احتساب الفوائد والضرائب للشركة.

# 3 - إبيتدار

تختلف الأرباح قبل الفوائد والضرائب والاستهلاك والإطفاء وتكلفة الإيجار / إعادة الهيكلة قليلاً عن الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك لأنها تضيف أيضًا تكلفة الإيجار أو إعادة الهيكلة في صافي الدخل مع المكونات الأخرى. من الضروري حساب EBITDAR لكل صناعة تكون فيها تكلفة الإيجار أو إعادة الهيكلة عالية جدًا بحيث يمكن قياس الأداء المالي للشركة بأقصى درجات الدقة.

# 4 - EBITDARM

تعتبر الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والإطفاء وتكلفة الإيجار / إعادة الهيكلة ورسوم الإدارة أحد الإجراءات المالية التي تعامل رسوم الإدارة كبند غير متكرر ولا ينبغي اعتبارها مصاريف تشغيل في بعض الصناعات مثل NBFC. عادة ما يتم دفع رسوم الإدارة من قبل الشركات إلى المصرفيين الاستثماريين ومديري الصناديق لإدارة محفظتهم ووضع استراتيجيات استثمار فعالة لشركة بطريقة احترافية. يتم احتساب هذه الرسوم على الأصول الخاضعة للإدارة (AUM) ، وقد تتراوح بين 0.50٪ - 2.00٪ على الأصول الخاضعة للإدارة.

افكار اخيرة

إنها أداة قياس خاصة بالصناعة تُستخدم لإجراء تقييم دقيق للشركات بين نفس الصناعة ولكن لها إيجار كبير أو عنصر مقيد في هيكل التكلفة الخاص بها. يمكن تحديد كفاءة التشغيل والربحية لشركات الطيران والضيافة والشحن وتجارة الجملة من خلال حساب EBITDAR كجزء من تحليل الاستثمار. EBITDAR إيجابية أو سلبية ضرورية لمعرفة سلامة تشغيل تلك الشركات. كما أنها تستخدم لتحديد وتنفيذ التغييرات التشغيلية ، إن وجدت ، المطلوبة قبل اتخاذ أي قرار استراتيجي أو تكتيكي.