المهاجمون مقابل العقود الآجلة | ما هي الاختلافات الرئيسية؟

الاختلافات بين العقود الآجلة والعقود الآجلة

تشبه العقود الآجلة إلى حد كبير العقود الآجلة بحكم تعريفها باستثناء أنها عقود موحدة يتم تداولها في بورصة قائمة ، على عكس العقود الآجلة التي هي عقود خارج البورصة.

العقود الآجلة / الآجلة

هذه هي عقود خارج البورصة (OTC) لشراء / بيع الأصل في تاريخ مستقبلي بسعر ثابت ، وكلاهما يتم تحديدهما في وقت بدء العقد. لا يتم تداول عقود OTC بكلمات بسيطة في بورصة قائمة. إنها اتفاقيات مباشرة بين أطراف العقد. يسير العقد المبتذل والآجل على النحو التالي:

مزارع ينتج قمحا يكون المستهلك هو الخباز له. سيرغب المزارع في بيع محصوله (القمح) بأعلى سعر ممكن لكسب بعض المال الجيد. من ناحية أخرى ، قد يرغب الخباز في شراء نفس القمح من ذلك المزارع بأقل سعر ممكن لتوفير بعض المال الجيد بافتراض أن هناك مزارعًا واحدًا فقط للخباز أو أن المزارعين الآخرين يكونون بطريقة ما عيبًا للخبز . سعر القمح هو نفسه لكل من المزارع والخباز ويستمر في التقلب - من الواضح!

كل شيء عادل إذا قام المزارع والخباز ببيع وشراء القمح حيث يتقلب سعره عندما يتعاملان (السوق الفوري) ولكن مسألة عدم الاستفادة من تقلبات الأسعار يتحملها كلاهما ، المزارع والخباز - إذا كان في وقت ما في في المستقبل انخفض سعر القمح ، لن يستفيد المزارع و ؛ لن يستفيد الخباز إذا ارتفع سعر القمح. كان عليهم أن يجدوا طريقة للخروج من هذا لأن لديهم فكرة قليلة عن كيفية تطور سعر القمح بمرور الوقت.

يأتي مفهوم العقد الآجل لمساعدة كل من المزارع والخباز. أعطى العقد ميزة حيث يمكنهم التعامل بسعر ثابت معين في تاريخ مستقبلي ثم يتأثرون بتقلبات تحركات أسعار القمح. لنفترض أن سعر القمح كان 10 دولارات للبوشل في السوق الفورية.

نظرًا لأن المزارع والخباز يريدان حماية نفسيهما من تقلبات الأسعار غير المواتية ، فإنهما يبرمان عقدًا آجلًا حيث يوافق الخباز على شراء 30 بوشلًا من القمح على سبيل المثال بسعر 10 دولارات للبوشل بعد شهر واحد من ذلك المزارع. الآن بغض النظر عن كيفية تحرك سعر القمح ، يسعد كل من المزارع والخباز بالحصول على سعر ثابت للبيع والشراء في المستقبل. يمكنهم الحصول على نوم لطيف لأن المزارع لن يشعر بالقلق إذا انخفض سعر القمح ، ولن يقلق الخباز إذا ارتفع السعر - لقد تحوطوا من مخاطرهم من خلال الدخول في عقد آجل.

يرجى ملاحظة أن مثال المزارع مقابل الخباز هو مثال إرشادي فقط!

استخدام الأمام

لقد ذكرت بالفعل كيفية استخدام عمليات إعادة التوجيه ولكن الأغراض التي يتم استخدامها من أجلها مختلفة. أحدهما للتحوط كما اقترح المثال

المضاربة

عندما يراهن أحد الأطراف فقط على حركة سعر الأصل للاستفادة من العقد الآجل دون التعرض الفعلي للأصل. ينتج المزارع القمح وبالتالي يتعرض للكمية الأساسية. ماذا لو كان تاجر ما لا علاقة له بالقمح يراهن على سعره في الانخفاض وبالتالي يبيع عقدًا آجلًا لتحقيق ربح؟

يجب أن تتساءل عما سيحدث للطرف المقابل إذا كان لديه تعرض أساسي ولكن التاجر لا يفعل ذلك! يمين؟ إذا لم يكن لدى المتداول والطرف المقابل أي تعرض أساسي ، فلا يهم حقًا.

إذا باع التاجر العقد الآجل (عقد بيع الأصل) واستفاد في النهاية ، فإنه يحصل على المال من الخباز على سبيل المثال (المبلغ الثابت المتفق عليه في العقد الآجل) ، ويشتري القمح بسعر أرخص في السوق الفورية في ذلك الوقت ويعطيها للخباز ويحتفظ بالفرق لأن التاجر سيستفيد إذا سقط القمح عند بيعه للأمام. إذا خسر التاجر في النهاية ، فسيتعين عليه شراء القمح بسعر أغلى ثم إعطائه للخباز.

إذا اشترى التاجر العقد الآجل من مزارع على سبيل المثال واستفاد في النهاية ، فإنه يدفع المبلغ الثابت ويرتب لبيع القمح إلى خباز في السوق الفوري بسعر أعلى. إذا خسر التاجر في النهاية ، فسيدفع المبلغ الثابت ثم يبيعه إلى الخباز بسعر أقل في السوق الفوري.

ما سبق يفترض التسليم المادي. بشكل عام ، يبرم المتداول عقدًا لتسوية النقود حيث سيتم تسوية الربح / الخسارة نقدًا بين أطراف العقد.

موازنة

ننسى الجوانب الفنية في الوقت الحالي ، ولكن إذا شعر المشاركون في العقد الآجل أن السعر الآجل خاطئ ، فإنهم يستفيدون من ذلك إما عن طريق شراء أو بيع العقد والمادة الأساسية بحيث يتم الحفاظ على الرصيد وليس هناك أرباح سهلة وخالية من المخاطر يمكن صنعه. بعد كل شيء ، إذا كان هناك جسم حر مع لحم في المحيط وتم استشعار دمه ، فلماذا لا تذهب أسماك القرش وتهاجمه - والنتيجة النهائية هي عدم وجود مثل هذه الأجسام الحرة بعد ذلك!

أنواع العقود الآجلة

يعتمد نوع عقد الشحن على الأساس. وبالتالي يمكن أن يكون العقد إما على أسهم الشركة أو السندات أو سعر الفائدة أو سلعة مثل الذهب أو المعادن أو أي عنصر أساسي يمكنك التفكير فيه!

العقود الآجلة / العقود الآجلة

تشبه العقود الآجلة إلى حد كبير العقود الآجلة بحكم تعريفها باستثناء أنها عقود موحدة يتم تداولها في بورصة قائمة ، على عكس العقود الآجلة التي هي عقود خارج البورصة. من فضلك لا تعطي هذا كتعريف لعقد آجل في مقابلة أو امتحان - أود منك أن تضعه بنفسك لأنه سيساعد! على الرغم من أنها تشبه إلى حد بعيد Forward ، إلا أن التعريف وحده ليس هو الاختلاف الوحيد.

الاختلافات الرئيسية بين العقود الآجلة والعقود الآجلة

تختلف العوامل الهيكلية في العقد الآجل تمامًا عن تلك الخاصة بالعقد الآجل.

يتم الاحتفاظ بحساب الهامش في مكان تتطلب فيه العقود الآجلة من الأطراف المقابلة طرح مبلغ من المال في البورصة "كهامش". تأتي الهوامش على نوعين:

الهامش المبدئي

هذا مبلغ يتم دفعه في الصرف عند إبرام العقد. هذا مشابه لما نعرفه باسم "وديعة التحذير". اعتمادًا على الربح أو الخسارة اليومية الناشئة في مركز ما ، يتم إضافة الربح / الخسارة أو خصمه من الهامش الأولي في يوم إبرام العقد ومن المبلغ المتبقي المحتفظ به في حساب الهامش من نهاية اليوم حتى انتهاء العقد.

هامش الصيانة

هذا هو الحد الأدنى من المال الذي يجب أن يبقى في حساب الهامش والذي يجب أن يضع تحته هذا الطرف المقابل مرة أخرى الهامش على مستوى الهامش الأولي. في هذه الحالة ، يُقال أنه تم تشغيل نداء الهامش .

تم إدخال الهوامش للإبقاء على العقد معلومًا بالسوق (MTM).

إليك مثال بسيط لفهم هذا:

يجب أن يكون المثال أعلاه أكثر من كافٍ لتوضيح شكوكك فيما يتعلق بالعقود الآجلة. ومع ذلك ، إليك بعض النقاط التي يجب ملاحظتها:

  • تشير الأرقام الموجودة بين قوسين إلى خسارة / رقم سالب
  • يرجى النظر في التواريخ بعناية
  • حاول إجراء حسابات "الأرباح / الخسائر" و "مكالمات الهامش" بنفسك
  • لاحظ الموقف الذي يتخذه السيد بيل. لقد اشترى عقدًا آجلًا في المثال الأول وباع واحدًا في المثال الثاني.

المثال أعلاه مبسط للغاية ولكنه يعطيك فكرة عن كيفية الحفاظ على حساب الهامش في البورصة.

لماذا حسابات الهامش؟ - التجديد

كان يجب أن تطرح هذا السؤال - ماذا لو مات أحد الأطراف أو تخلف عن السداد؟ إذا مات الطرف المقابل ، فلنقل مشتري العقود الآجلة ، وبالتالي لم يستجب عند انتهاء الصلاحية ، فإن رصيد حساب الهامش يعطي جزءًا من الاسترداد للبائع. ثم تدفع البورصة لشراء الأصل من البائع في السوق الفورية (حيث يتقارب السعر الفوري والسعر الآجل عند انتهاء الصلاحية).

بمعنى آخر ، نظرًا لأن العقود الآجلة تحاول إزالة مخاطر الطرف المقابل (حيث يتم تداولها في البورصة) ، فهناك متطلبات هامش مطبقة. بعد ذلك ، هناك العديد من أسعار العقود الآجلة التي تستند إلى عقود مختلفة. فوركس ، قد يختلف سعر العقود الآجلة لشهر يونيو عن سعر العقود الآجلة لشهر سبتمبر والذي قد يختلف عن سعر العقود الآجلة لشهر ديسمبر. ولكن ، هناك دائمًا سعر فوري واحد فقط. ضع في اعتبارك أنه مع اقتراب العقد الآجل من انتهاء الصلاحية ، يتقارب السعر الفوري والسعر الآجل وكلاهما متساويان عند انتهاء العقد وليس الإنهاء - تذكر الفرق. يُعرف هذا أيضًا باسم "تقارب الأساس" حيث يكون الأساس هو الفرق بين السعر الفوري والسعر الآجل.

تتحمل البورصة مخاطر الطرف المقابل تسمى " التجديد" حيث تكون البورصة طرفًا مقابلًا. الق نظرة على الصورة التالية:

العقد المبدئي - اتخذ "أ" و "ب" الموقفين المعنيين في العقد الآجل من خلال البورصة

إذا قررت "ب" إنهاء العقد قبل انتهاء الصلاحية ، فإن البورصة هي الطرف المقابل لأنها تمنع "أ" من أن يصبح يتيماً. إنها تتطابق مع C لأخذ الموضع المعاكس لـ B وبالتالي تحافظ على موضع A كما هو

لاحظ أن مركز A في البورصة لم يتغير طوال الوقت. هذه هي الطريقة التي يفيدنا بها تداول العقود الآجلة لأن البورصة تتخذ مواقف معاكسة لمساعدتنا. كم نحن محظوظون!

الاختلافات الأخرى - العقود الآجلة مقابل العقود الآجلة

خلق سوق العقود الآجلة سيولة من خلال توحيد العقود من خلال الأساس بثلاث طرق:

الجودة (العقود الآجلة مقابل العقود الآجلة)

قد تكون جودة المحتوى الأساسي ، على الرغم من التعريف ، هي نفسها ، ليست هي نفسها تمامًا. هذه مذكورة في شروط العقد. قد يكون لديك قشرة أساسية مثل البطاطس على سبيل المثال. لكن محتوى الرمل قد لا يكون هو نفسه أو قد لا يكون عدد المسام متماثلاً عند توصيله. وبالتالي قد لا تكون التفاصيل هي نفسها تمامًا

الكمية (العقود الآجلة مقابل العقود الآجلة)

قد ترغب في تداول 50 حبة بطاطس فقط للتسليم ، أما التداول قصير الأجل في سوق العقود الآجلة. لكن التبادل قد يسمح لك بالتداول فقط في الكثير من 10 حيث تتكون كل لوت من 10 حبات من البطاطس. وبالتالي ، فإن الحد الأدنى لعدد البطاطس التي يمكنك تداولها هو 100 بطاطس وليس 50 وهو متطلباتك. هذه طريقة أخرى يحدث التوحيد.

الاستحقاق (العقود الآجلة مقابل العقود الآجلة)

تواريخ الاستحقاق متاحة في البورصة. على سبيل المثال ، يتم تحديد يوم الخميس الأخير من كل شهر على أنه يوم الاستحقاق. يسمى العقد الفوري عقد الشهر القريب (عقد الشهر الآجل) ؛ يسمى العقد الذي يستحق الشهر التالي عقد الشهر التالي (عقد الشهر السابق) ؛ بعد العقود التي تسمى عقود الشهر البعيد. [المصطلحات الواردة بين قوسين ذاتية بطبيعتها ؛ من فضلك لا تأخذهم بدقة]. ثم يتم شراء أو بيع الأصل الأساسي بعد أيام قليلة من تاريخ الاستحقاق يسمى تاريخ التسوية.

قد ترغب في شراء الأصل في 27 سبتمبر ولكن يمكنك القيام بذلك فقط في 30 سبتمبر.

أنواع العقود الآجلة

توجد العقود الآجلة للمؤشرات والعقود الآجلة للأسهم وعقود السندات الآجلة وعقود أسعار الفائدة وأنواع أخرى عديدة من العقود الآجلة.

استنتاج

هناك الكثير من المعلومات المقدمة - لا شك أن كل ما تحتاج لمعرفته حول العقود الآجلة مقابل العقود الآجلة موجود باستثناء المشكلات العددية. نظرًا لسيولتها ، يتم تداول العقود الآجلة بشكل أكثر شيوعًا من العقود الآجلة بشكل عام على الرغم من أنها تعتمد على الأساسي.