seychellesartprojects.org

الفروق بين تمويل الديون وحقوق الملكية

يتمثل الاختلاف الأساسي بين تمويل الديون وحقوق الملكية في أن تمويل الديون هو العملية التي يتم فيها زيادة رأس المال من قبل الشركة عن طريق بيع أدوات الدين للمستثمرين بينما تمويل حقوق الملكية هو عملية يتم فيها زيادة رأس المال من قبل الشركة عن طريق بيع أسهم الشركة للجمهور.

بلغت نسبة ديون شركة بيبسي إلى حقوق الملكية حوالي 0.50 مرة في 2009-1010. ومع ذلك ، فقد بدأ في الارتفاع بسرعة وهو الآن عند 2.792 ضعفًا. ماذا يعني هذا بالنسبة لشركة بيبسي؟ كيف زادت نسبة الدين إلى حقوق الملكية بشكل كبير؟ ما هو الفرق الرئيسي؟ كيف تؤثر على القوة المالية للشركة؟

ما هو تمويل الديون؟

الدين يعني اقتراض الأموال ، وتمويل الديون يعني اقتراض الأموال دون التخلي عن حقوق الملكية الخاصة بك. يعني تمويل الديون الاضطرار إلى دفع كل من الفائدة والمبلغ الأساسي في تاريخ معين ؛ ومع ذلك ، مع وجود شروط واتفاقيات صارمة لأنه إذا لم يتم الوفاء بشروط الدين أو فشل ، فهناك عواقب وخيمة يجب مواجهتها.

عادةً ما يكون معدل الفائدة وتاريخ الاستحقاق أو تاريخ السداد لقروض الديون ثابتًا أو تمت مناقشته مسبقًا. يمكن أن يتم سداد المديرين بالكامل أو جزئياً على النحو المتفق عليه في اتفاقية القرض. يمكن أن يكون الدين إما شكل قرض أو في شكل بيع سندات ؛ ومع ذلك ، فهم لا يغيرون شروط الاقتراض. يمكن لمقرض المال المطالبة باسترداد أمواله وفقًا للاتفاقية. ومن ثم فإن إقراض الأموال لشركة ما يكون عادةً آمنًا ، لأنك ستستعيد رأس المال بتحد مع الفائدة المتفق عليها أعلاه.

يمكن أن يكون تمويل الديون آمنًا وغير مضمون ، وعادة ما يكون ضمان التمويل ضمانًا أو تأكيدًا على سداد القرض ؛ يمكن أن يكون هذا الأمان من أي نوع. في المقابل ، سيقرضك بعض المقرضين المال بناءً على فكرتك أو حسن نية اسمك أو علامتك التجارية. يمكن تقديم أنواع مختلفة من الأوراق المالية للاستفادة من تمويل الديون على أساس الضمان ، أو يمكن الاستفادة من تمويل الديون كنوع مختلف من القروض غير المضمونة أيضًا.

ما هو تمويل الأسهم؟

تحتاج الشركة إلى نقود أو أموال إضافية لتنمو دائمًا. يمكن جمع هذه الأموال إما عن طريق الديون أو تمويل رأس المال. الآن بعد أن عرفت عن تمويل الديون ، دعنا نوضح تمويل الأسهم. على عكس تمويل الديون ، فإن تمويل حقوق الملكية هو عملية جمع الأموال عن طريق بيع أسهم الشركة إلى الممول.

بيع الأسهم يعطي الممول حق ملكية الشركة. تعتمد نسبة الملكية الممنوحة للممول على المبلغ المستثمر في الشركة. التمويل مطلوب لكل عمل وفي كل مرحلة من مراحل العمل ، سواء كانت بداية أو نمو الشركة.

تمويل رأس المال هو كلمة أخرى للملكية في الشركة. عادة ، الشركات مثل تمويل الأسهم لأن المستثمر يتحمل كل المخاطر في حالة فشل العمل ، والمستثمر أيضًا في حيرة. ومع ذلك ، فإن خسارة حقوق الملكية هي خسارة الملكية لأن الملكية تمنحك رأيًا في عمليات الشركة ومعظمها في الأوقات الصعبة للشركة.

إلى جانب حقوق الملكية فقط ، يحصل المستثمر أيضًا على بعض المطالبات بالأرباح المستقبلية في الشركة. يأتي إرضاء ملكية الأسهم بأشكال مختلفة ؛ على سبيل المثال ، يسعد بعض المستثمرين بحقوق الملكية ؛ يسعد البعض بتلقي الأرباح. في المقابل ، يسعد بعض المستثمرين بارتفاع سعر سهم الشركة.

هناك أسباب ومتطلبات مختلفة للاستثمار في المنظمة. انظر إلى الملاحظات أدناه لمعرفة المزيد.

الرسوم البيانية للديون مقابل تمويل حقوق الملكية

دعونا نرى الاختلافات الرئيسية بين الديون مقابل تمويل الأسهم.

الاختلافات الرئيسية

• إن تمويل الديون ليس سوى اقتراض الديون ، في حين أن تمويل رأس المال يدور حول زيادة رأس المال وتعزيزه من خلال عرض الأسهم للجمهور.
• مصادر تمويل الديون هي القروض المصرفية ، وسندات الشركات ، والرهون العقارية ، والسحب على المكشوف ، وبطاقات الائتمان ، والتخصيم ، والائتمان التجاري ، وشراء الأقساط ، ومقرضو التأمين ، والشركات القائمة على الأصول ، وما إلى ذلك. المستثمرين من الشركات والمستثمرين المؤسسيين وشركات رأس المال الاستثماري والأرباح المحتجزة.
• تمويل الأسهم أقل خطورة مقارنة بتمويل الديون. لن يحصل مقرضو الديون على حق التأثير على الإدارة ما لم يذكر خلاف ذلك في الاتفاقية. في المقابل ، سيؤثر أصحاب الأسهم بالتأكيد على الإدارة. يمكن تحويل الديون إلى حقوق ملكية إذا تم ذكر ذلك في الاتفاقية ، في حين أن تحويل حقوق الملكية إلى ديون يكون أقرب إلى المستحيل. تظل المدة التي يتم فيها تحصيل الديون محددة بينما تظل المدة التي تم فيها اختيار تمويل الأسهم غير محددة. للديون تاريخ استحقاق ، ويجب تقديم معدل فائدة ثابت في نفس التاريخ. في المقابل ، لا يوجد أي تاريخ استحقاق لتمويل حقوق الملكية ، ويجب تقديم توزيعات الأرباح في نفس التاريخ ، وذلك أيضًا عندما تحقق الشركة أرباحًا.

جدول مقارنة

أساس الفرق		دين		عدالة
المعنى		الأموال المقترضة من الممولين دون منحهم حقوق الملكية ؛		الأموال التي جمعتها الشركة من خلال منح المستثمر حقوق الملكية ؛
ماذا عن الشركة؟		تمويل الديون هو قرض أو التزام على الشركة.		تمويل الأسهم هو أحد أصول الشركة أو أموال الشركات الخاصة.
ماذا يعكس؟		تمويل الديون هو التزام على الشركة.		يمنح تمويل الأسهم المستثمر حقوق الملكية.
مدة		تمويل الديون هو تمويل قصير الأجل نسبيا.		حقوق الملكية ، من ناحية أخرى ، هي تمويل طويل الأجل للشركة.
مركز المقرض		ممول الديون هو مقرض للشركة.		المساهم في الشركة هو مالك الشركة.
مخاطرة		تندرج الديون تحت الاستثمارات منخفضة المخاطر.		تندرج حقوق الملكية تحت الاستثمارات عالية المخاطر.
أنواع التمويل		يمكن تصنيف تمويل الديون من خلال القروض لأجل ، والسندات ، والسندات ، وما إلى ذلك.		يمكن للأسهم والأسهم تصنيف حقوق الملكية.
مردود الاستثمار		يتقاضى المقرضون فائدة تزيد عن المبلغ الأساسي الممول.		يحصل مساهمو الشركة على توزيعات أرباح على نسبة الأسهم المملوكة / الأرباح التي حققتها الشركة.
طبيعة العودة		الفائدة المستحقة الدفع للمقرضين ثابتة ومنتظمة وإلزامية أيضًا.		توزيعات الأرباح المدفوعة للمساهمين متغيرة وغير منتظمة لأنها تعتمد كليًا على أرباح أرباح الشركة.
حماية		الأمن مطلوب لتأمين أموالك. ومع ذلك ، تقوم العديد من الشركات بجمع الأموال حتى دون توفير الأمن.		لا يلزم وجود ضمان في حالة الاستثمار في شركة كمساهم حيث يحصل المساهم على حقوق الملكية.

مثال لتحليل الديون مقابل تمويل حقوق الملكية

تحليل تمويل الديون وحقوق الملكية لشركات النفط والغاز (Exxon و Royal Dutch و BP & Chevron)

يوجد أدناه الرسم البياني لنسبة الرسملة (الدين إلى إجمالي رأس المال) لشركة Exxon و Royal Dutch و BP و Chevron.

المصدر: ycharts

نلاحظ أن نسبة الرسملة (الديون / الديون + حقوق الملكية) قد زادت لمعظم شركات النفط والغاز. هذا يعني أن الشركة قد أثيرت المزيد والمزيد من الديون على مر السنين. ويرجع ذلك في المقام الأول إلى التباطؤ في أسعار السلع (النفط) الذي يؤثر على أعمالهم الأساسية ، مما يؤدي إلى انخفاض التدفقات النقدية وإرهاق ميزانيتهم ​​العمومية.

المصدر: ycharts

النقاط المهمة التي يجب ملاحظتها هنا هي كما يلي -

• ارتفعت نسبة رسملة إكسون من 6.5٪ إلى 18.0٪ في 3 سنوات.
• ارتفعت نسبة رأس مال BP من 28.4٪ إلى 35.1٪ في 3 سنوات.
• زادت نسبة رسملة شيفرون من 8.1٪ إلى 20.1٪ في 3 سنوات.
• ارتفعت نسبة الرسملة الملكية الهولندية من 17.8٪ إلى 26.4٪ في 3 سنوات.

بمقارنة Exxon مع نظيراتها ، نلاحظ أن نسبة رسملة Exxon هي الأفضل. ظلت إكسون مرنة في دورة التراجع هذه وتواصل توليد تدفقات نقدية قوية بسبب احتياطياتها عالية الجودة وتنفيذ الإدارة.

إيجابيات - سلبيات

# 1 - تمويل الديون

مزايا

• لا يمنح تمويل الديون حقوق الملكية للمقرض في شركتك. لن يكون لمصرفك أو مؤسستك المقرضة الحق في إخبارك بكيفية إدارة شركتك ، وبالتالي فإن هذا الحق سيكون ملكك بالكامل.
• بمجرد سداد الأموال ، تنتهي علاقة عملك مع المُقرض.
• الفائدة التي تدفعها على القروض هي بعد خصم الضرائب.
• يمكنك اختيار مدة القرض الخاص بك. يمكن أن تكون طويلة الأجل أو قصيرة الأجل.
• إذا اخترت خطة معدل ثابت ، فسيتم معرفة مبلغ رأس المال والفائدة ، وبالتالي يمكنك التخطيط لميزانية عملك وفقًا لذلك.

سلبيات

• عليك أن تسدد المال في فترة زمنية محددة
• الكثير من القروض أو الديون يخلق مشاكل في التدفق النقدي مما يخلق مشكلة في سداد ديونك.
• إن إظهار الكثير من الديون يخلق مشكلة في زيادة رأس مال الأسهم حيث يعتبر المستثمرون الديون عالية المخاطر ، وهذا سيحد من قدرتك على زيادة رأس المال.
• يمكن أن يقع عملك في أزمات كبيرة في حالة وجود الكثير من الديون ، خاصة في الأوقات الصعبة عندما تنخفض مبيعات مؤسستك.
• تكلفة سداد القروض مرتفعة ، وبالتالي يمكن أن يقلل ذلك من فرص نمو شركتك.
• عادة ، يتم الاحتفاظ بأصول الشركة كضمان للمؤسسة المقرضة للحصول على قرض كضمان لسداد القرض.

# 2 - تمويل الأسهم

مميزات

• الخطر هنا أقل لأنه ليس قرضًا ، ولا يلزم سداده. يعتبر تمويل رأس المال طريقة جيدة جدًا لتمويل عملك إذا كنت لا تستطيع تحمل القرض.
• أنت في الواقع تجمع شبكة من المستثمرين ، مما يزيد من مصداقية عملك.
• لا يتوقع المستثمر عوائد فورية من استثماره ، وبالتالي فإنه يأخذ نظرة طويلة الأجل لعملك.
• سيتعين عليك توزيع الأرباح وعدم سداد أقساط القرض.
• يمنحك تمويل الأسهم المزيد من السيولة النقدية في متناول اليد لتوسيع نطاق عملك.
• في حالة فشل العمل ، لا يلزم إعادة الأموال.

سلبيات

• قد ينتهي بك الأمر بدفع عوائد أكثر مما قد تدفعه مقابل قرض مصرفي.
• قد ترغب أو لا ترغب في التخلي عن السيطرة على شركتك من حيث الملكية أو حصة نسبة الربح مع المستثمرين.
• من المهم الحصول على الموافقة أو استشارة المستثمرين قبل اتخاذ قرار كبير أو روتيني ، وقد لا توافق على القرار المقدم.
• في حالة وجود خلاف كبير مع المستثمرين ، قد تضطر فقط إلى الحصول على مزاياك النقدية والسماح للمستثمرين بإدارة عملك بدونك.
• يستغرق العثور على المستثمرين المناسبين لعملك وقتًا وجهدًا.

استنتاج

عندما يتعلق الأمر بالتمويل ، ستختار الشركة تمويل الديون على رأس المال لأنها لا تريد التخلي عن حقوق الملكية للناس ؛ لديها التدفق النقدي والأصول والقدرة على سداد الديون. ومع ذلك ، إذا كانت الشركة غير مؤهلة حقًا في هذه الجوانب المذكورة أعلاه لمواجهة المخاطر الكبيرة للمقرضين ، فإنها تفضل اختيار تمويل الأسهم على الديون.

عندما تتحدث عن مثال ، سنقدم لك دائمًا مثالًا على شركة ناشئة لسبب بسيط للغاية وهو أن هذه الشركات لديها أصول محدودة للغاية للحفاظ عليها كضمان مع المقرضين. ليس لديهم سجل حافل ، وهم غير مربحين ، وليس لديهم تدفق نقدي ، وبالتالي يصبح تمويل الديون محفوفًا بالمخاطر للغاية. إنه المكان الذي يتدخل فيه تمويل الأسهم حيث يمكن للمستثمرين تحمل المخاطر ، لأنهم يتطلعون إلى عوائد ضخمة إذا نجحت الشركة.

من ناحية أخرى ، قد لا تتمكن الشركة التي لديها الكثير من الديون الحالية من الحصول على المزيد من القروض أو السلف من السوق. هذا جيد مثل تجريد قرض الرهن العقاري لسبب بسيط هو أن البنوك لا تستطيع المخاطرة بتمويل شركة ذات تدفق نقدي ضعيف ، وتاريخ ائتماني ضعيف إلى جانب الكثير من الديون القائمة. هذا هو المكان الذي يجب أن تبحث فيه الشركة عن المستثمرين.

من المهم للغاية تحقيق توازن بين نسب الديون وحقوق الملكية للشركة للتأكد من أن شركتك تحقق أرباحًا مناسبة. يمكن أن يؤدي الكثير من الديون إلى الإفلاس ، في حين أن الكثير من حقوق الملكية يمكن أن يضعف المساهمين الحاليين ، وهذا يمكن أن يضر بالعائدات.

ومن ثم فإن المفتاح هو تحقيق التوازن بين الاثنين من أجل الحفاظ على هيكل رأس مال الشركة. حسنًا ، النسبة المثالية للديون / حقوق الملكية هي 1: 2 ، حيث يجب أن تكون الأسهم دائمًا ضعف ديون المؤسسة. مضاعفة كمية حقوق الملكية هو ضمان بأن الشركة يمكنها بسهولة تغطية جميع الخسائر التي تتكبدها الشركة بكفاءة.

كما نعلم جميعًا ، من المهم للغاية الحفاظ على توازن كل شيء والحفاظ عليه. الشيء نفسه ينطبق على الأعمال والاستثمارات. يمكن أن يؤدي الحفاظ على توازن مناسب بين تمويل شركتك إلى تحقيق الربح المناسب.